1月国内民用气市场先跌后涨，醚后碳四稳中偏好运行。国内民用气月均价为4853元/吨，较上月均价下跌277元/吨，跌幅为5.40%；国内醚后碳四月均价为5036元/吨，较上月均价下跌242元/吨，跌幅4.59%。受供需面表现不同，本月国内民用气先跌后涨，醚后碳四则在企稳后进入慢回弹阶段。民用气方面，本月国产气商品量仍偏高位，加之进口气到港量增加，导致市场供应水平提升，而前期气站备货意愿欠佳，厂家为避免累库风险，不断让利，民用气成交重心下移明显。到了中下旬，终端择机低价补货，且原油呈现偏强走势，国际消息对市场形成利好支撑，带动交投氛围好转。醚后碳四方面，主要由于下游深加工装置开工负荷率有所提升，带动市场需求增加，工业气市场呈现温和向上整理行情。

国际方面，2024年2月丙、丁烷CP稍有下调，丙烷预估为600美元/吨，较上月下跌20美元/吨；丁烷预估在615美元/吨，较上月下跌15美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4975元/吨左右，丁烷到岸成本预估在5132元/吨左右。卓创资讯认为2月CP预期下调但幅度有限的影响因素主要有以下几个方面：第一，需求端影响，国内PDH装置理论利润情况稍有改善，且考虑石脑油与液化气裂解方面的经济性，远东市场部分企业或将进行切料或者备货操作，但考虑中国春节假期影响终端需求欠佳，且印度市场需求一般，对外盘价格支撑力度有限；第二，供应端影响，虽有消息称中东部分装置计划检修，供应或将缩减，但考虑现货市场供应充裕，对外盘影响作用有限；第三，国际冷冻货船运费用下降，带动企业采购积极性，对外盘价格形成支撑；第四，国际原油影响，月内中东扰动频繁叠加美国极寒天气影响，原油供应偏紧，国际油价整体呈现震荡偏强行情，对外盘价格形成有力支撑。

2023年12月中国LPG进口总量在249.175万吨，较11月份进口量减少8.234万吨，环比下降3.20%；与2022年12月相比，进口量增加5.792万吨，同比增长2.38%。2023年中国累计进口LPG总量为3267.620万吨，较2022年全年进口量增长576.104万吨，增幅21.40%。从不同税则号产品来看，12月进口液化丙烷191.849万吨，环比减少16.867万吨，变化幅度为8.08%，同比减少3.130万吨，变化幅度为1.61%；进口其他液化丁烷共计53.332万吨，环比增加8.046万吨，变化幅度为17.77%，同比增加8.128万吨，变化幅度为17.98%；未列名液化石油气及其他烃类气进口量较少；液化乙烯、丙烯及丁二烯进口量为3.520万吨，环比增加4.23%，同比增加10.01%。

1月份国内液化气炼厂库容率先增后降，呈浅“倒V”型形态，库容率值波动不大。截至1月29日统计数据显示，LPG炼厂月均库容率为32.81%，较上期均值相比，升高0.54个百分点。统计当前月末库存为30.10%，较月初下降2.06个百分点。1月炼厂月均库容率较上月有所升高，但从月末点库存值表现来看，1月月末库容率较月初有一定下降，从具体数据表现来看，中旬过后炼厂库容率开始缓慢下降，月末库容率控制在3成左右的水平，库存压力得以有效释放。

进口气库容率方面，同样呈现先增后降的特点，尤其中旬库容率达到近俩月高点，下旬库容率下降较为明显。截止到1月25日统计数据显示，1月国内主港平均库容率为51.45%，较上期均值上升1.58个百分点。

港口库容率先增后降，但较上月均值比仍有上升，库存压力相对偏高，码头进口量增加是造成库容率回升的主要原因。截至1月29日监测数据显示，本月国内主港码头VLGC到港量（含预计到港量）约276.2万吨，较12月实际到港量增加47.9万吨。华南合计到港量71.2万吨，华东124万吨，山东72万吨，华北4.6万吨，东北到港4.4万吨。除了供应端压力偏大以外，国际到岸价格下跌后国内码头采购热情回升，但需求增加不及预期，且国内PDH开工率维持在6成左右的低位波动，直至下旬进口气到港量有所减少，同时叠加下游加大补货力度以及部分PDH开工以后，供需压力缓解，港口库存出现一定下降。

供应方面，2月国内液化气商品量略有减少。2月华东地区中化泉州、福建联合和镇海炼化自用预期增加，导致液化气外放水平减少，且2月份因自然日较少，国内液化气商品总量预计将减少，商品总量预计在165万吨附近。进口气方面，1月份进口量偏高，且考虑到国内春节假期影响，预估2月份进口气到港量将有所减少，港口库存压力相对可控。

需求方面，节后集中补货将带动需求有所回升。从节日角度出发，以春节为界，节前市场需求或将呈编辑递减态势，而伴随节间社会库存的有效消耗，节后市场集中返市补货将带动需求稳步回升。同时，部分PDH厂家存在开工计划，整体需求存在乐观预期。

综上所述，2月份国内液化气市场供需基本面存在改善预期。节后市场基本面向好转化。