【原油周报】地缘或导致最后一涨，之后原油或再次下探lg...

供应：美国产量开始恢复，市场关注焦点仍在中东局势和OPEC+决议，本身这是高度相关的两个问题，巴以战争或已经进入收尾阶段，但短期的停战协议或仍难达成，以色列仍然倾向在拉法最后一战，若战争未导致危机扩散，则地缘或进入降温阶段。

需求：美国经济扩张向好，但也导致降息较难。目前全球经济分化，欧盟日本经济持续收缩，只有印度、巴西等经济偏强，高利率持续不利于全球总需求。

库存：原油整体库存仍然在绝对低位。

观点：美国降息预期的持续后延不利于全球总需求，欧洲日本都已经出现经济持续收缩，宏观叙事或逐渐转向非美国家衰退或风险叙事。地缘对油价的支撑进入尾声，美国以色列目的在于以打促谈，我们倾向认为以色列还将进攻拉法，但战争未导致危机扩散或就意味着地缘将降温，之后原油将有新一轮下探。