部分期货公司成股东手中“香饽饽”lg...

近日，国内A股上市期货公司和新三板挂牌期货公司中报陆续出炉，国内上市券商在中报中也披露了旗下期货公司今年上半年经营情况。

受疫情反复、利率整体下降及期货市场成交同比回落的综合影响，上半年期货公司业绩分化明显，部分公司净利润有所下滑，但仍有国泰君安期货、中信期货、方正中期期货、长江期货、创元期货等公司净利润实现逆市增长。

从券商系期货公司看，部分期货公司归母净利润已成为券商利润的重要组成部分，其净资产收益率（ROE）也大幅超过母公司券商的ROE水平，期货板块渐成部分券商股东“香饽饽”。

创新业务发力，部分期货公司净利逆市增长

数据显示，上半年，国泰君安期货净利5.38亿元，同比增长近三成；中信期货上半年净利5.36亿元，同比增长近10%；方正中期期货净利1.38亿元，同比增长14%；长江期货净利7490.15万元，同比增长19.48%；创元期货实现利润总额5477.08万元，同比增长112%。

长江期货相关负责人接受期货日报记者采访时说，公司上半年净利逆市增长主要有以下三方面原因：首先，上半年公司客户权益再攀新高，平均规模较去年同期增长12%，手续费收入在行业同比下降的背景下实现4%增长。其次，公司持续推进风险管理及财富管理业务转型，通过风险管理子公司长江产业金融合理布局并稳健推进期货做市、场外衍生品、期现贸易等风险管理业务。近年来，公司风险管理子公司业绩增长突出，上半年盈利同比增长近四成，为市场交易提供流动性的期货做市业务创收较去年同期增长44%。最后，随着客户权益规模的快速积累以及长期加强与金融机构的业务合作，上半年公司在资金管理类收益贡献方面也收获了较明显成果。

创元期货总经理董静苏告诉记者，上半年公司业务拓展、期货保证金规模和资管规模稳步增长，公司利息收入、投资咨询收入和投资收益较去年同期均有所增加，同时营业成本得到一定控制，因此公司利润相应增加。“去年公司引进战略投资者，实施骨干员工持股计划，完善公司治理。今年上半年公司注册资本提升至9亿元，风险管理子公司注册资本提升至6.45亿元，同时新增一批分公司，目前分支机构数量增至26家。”董静苏介绍。

有分析人士表示，当前，创新业务仍是期货公司提升盈利稳定性的关键，在持续发展经纪业务的同时，期货公司要进一步拓展投资咨询、中间介绍、财富管理、风险管理等创新业务，缓解经纪业务手续费恶性竞争困局，不断丰富收入来源，改善业务结构，形成独具特色的商业模式。

一些券商系期货公司ROE接近20%

作为判断上市公司盈利能力的一项重要指标，净资产收益率即ROE一直受到资本市场参与各方的极大关注。

近年来，期货经营机构ROE水平持续改善。数据显示，2021年，瑞达期货ROE达到23.2%，同期方正中期期货ROE也高达17.79%，表现亮眼。

方正中期期货总裁许丹良告诉记者，方正中期期货近年来ROE水平基本维持在18%左右。ROE较高的原因主要有两个方面：一是立足清晰的战略规划，公司在稳住经纪业务优势地位的同时，积极向风险管理、财富管理转型，创新业务为公司提供了重要的利润支撑；二是坚持大中台战略，优化成本控制的同时，以有竞争力的研发、金融科技、运营服务带动支持一线业务发展。

“为充分发挥券商系期货公司优势，同时满足证券客户进行衍生品投资的需求，公司近年来与母公司方正证券在IB业务、资管业务、做市业务、场外业务、金融科技等方面展开协同，为公司拓展市场、优化成本起到了积极的作用。”许丹良说。

当前，部分券商系期货公司ROE接近20%水平，相比券商10%左右的ROE水平，期货业务已成为券商最具“投入产出比”的业务板块。

今年以来，期货公司尤其是券商系期货迎来股东增资潮。

年内中信期货、银河期货、华泰期货、中信建投期货、英大期货、西部期货、东证期货等一批期货公司，均获得股东增资。有分析认为，增资潮一方面源于股东看好中国期货及衍生品市场的未来发展，另一方面则是随着期货行业ROE水平的持续改善，股东增资带来的利润回报预期也在不断向好。

“期货和衍生品法的正式实施，为期货公司业务创新打开了新的空间，创新业务大多是重资本业务，如做市业务、资管业务、国际业务等。股东增资，为期货公司提前布局创新业务创造条件，助力期货公司不断完善金融服务体系，已成当务之急。”国内某期货公司高管表示。

上述期货公司高管同时建议，当前期货公司要稳住经纪业务利润，通过创新业务拓展收入来源，同时实施有效的成本管理，构建科学完善的成本控制机制，来驱动ROE持续提升。

来源：期货日报