3月接近尾声，PVC盘面倔强表现。不过，现货供需压力依然存在，一方面需要时间让需求跟上，同时也需要时间让即将密集到来的春季检修体现效果。同时，5月合约也即将进入4月的关键时期。展望后市，今年多头的预期暂时已在价格层面兑现。盘面或再一次进入实质性的夯实整固周期，向下成本支撑牢固，向上静待供需的进一步确认。策略角度，谨慎乐观向上滚动。

3月国内PVC盘面可谓多空交织，不过最终5月合约攻上了6000元这个关口。基本面角度，2月由于春节长假，市场虽然对于后市尤其是春节后的消费存有乐观的预期，但是价格重心整体仍在5800-6000元以内的区间运行。3月，伴随着下游复工的进行，市场一方面的关注到上游工厂开工率持续处于高位，以及PVC库存的持续回升。但另一方面，以电石为代表的成本也在各种因素下有试探性地涨价，对于电石法PVC构成刚性的成本支撑。不过，刚刚公布的1-2月的PVC粉出口数据来看，虽然较2022年是增加的，但是同比2023年有一定幅度的下降，并且对冲了铺地制品1-2月的出口上升的利好。同时，印度方向上PVC粉的出口可能存在认证的过程，也延缓了出口需求的兑现过程。因此，6000元上方面的盘面也就坚持了2天，再度回落。整体而言，春季检修以及出口预期等潜在多头因素逐步兑现在了5月合约，短期市场焦点回归库存的消化以及春检的实际平衡效果。

截止上周末，PVC整体开工率77.92%，环比下降0.38%。电石法开工率79.67%，环比增加0.47%。乙烯法开工率72.68%，环比下降2.94%。4月，国内PVC目前有检修装置的有8套，涉及产能约300万吨。生产利润方面，目前电石法PVC重回现金流为负的不利格局。

目前，PVC库存环比累库。截止本周，最新主要地区样本库存合计为54.91万吨，环比增加0.45万吨。分地区数据来看，华东地区PVC库存49.47万吨（环比增加800吨）。华南地区PVC库存5.44万吨（环比增加3700吨）。

   1-2月，铺地制品出口数据公布，同比2023年同期，恢复较为明显需求，纸品出口增加了20万吨。管材开工率方面，也在本周逐步恢复至53.6%左右。不过PVC粉料出口方面，同比下滑较为明显，1-2月合计出口了32.8万吨，同比下降了10.9万吨。也因此抵消了铺地制品出口带来的利好。

       3月接近尾声，PVC盘面倔强表现。不过，现货供需压力依然存在，一方面需要时间让需求跟上，同时也需要时间让即将密集到来的春季检修体现效果。同时，5月合约也即将进入4月的关键时期。展望后市，今年多头的预期暂时已在价格层面兑现。盘面或再一次进入实质性的夯实整固周期，向下成本支撑牢固，向上静待供需的进一步确认。策略角度，谨慎乐观向上滚动。

1、下游终端消费不及预期

      2、PVC粉出口不及预期