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【农产品早评】红枣:现货成交边际好转,盘面大幅增仓上行

2024-04-23 09:06:05
混沌天成期货
混沌天成期货资深分析师
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农产品早评 | 2024年4月23日 

品种:生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖

生  猪

生猪:供给上,短期没有什么变化,中长期来看,4月中下旬甚至5月以后供给可能会持续减少;需求端,4月中下旬随着五一节前备货,4月以后需求季节性持续好转。库存方面,目前体重增加不多,卓创、钢联、农业农村部显示体重增加不多。市场预期方面,现货市场主体的看涨情绪仍然不高,期货投资者的看涨情绪在清明节前后高涨,远月上涨1000点,但现货还没有跟上,处于持稳的状态,因此5月合约空逼多,远月合约回吐了一定的升水。

豆  粕

豆粕:南美产地方面,由于国内榨利较好存在买船,巴西大豆的贴水有所上涨,目前巴西收割进度76.4%,稍慢于去年同期。阿根廷大豆收割进度1.9%,关注阿根廷是否存在卖压?还是要重建库存?国内方面,后面到港量大幅增加,压榨开工率提高,压榨绝对量提升到170万吨以上,豆粕基差会显著承压。

苹  果

苹果:苹果市场近期整体出货略有加快,山东产区成交仍旧围绕低价货源为主,栖霞80#一二级果农好货3.0-3.2元/斤,一般货2.0-2.5元/斤;西部产区果农出货积极,库内余货质量下滑,价格延续偏弱调整;市场到货增加,槎龙市场到货36车左右,近期受强降雨天气影响,市场实际成交寥寥;南方未来10天预报有暴雨,影响部分消费,一般质量货源仍有销售压力,倒春寒的预期暂不明显,关注低价货源销售情况和新产季的天气状况,短期跟随现货维持偏弱震荡,等待新驱动。

红  枣

红枣:据Mysteel统计,崔尔庄市场到货13车,质量较好一级12.00元/公斤,大级别好货下游拿货积极;河南市场红枣价格暂稳,临近五一下游刚需补货,部分客商开始入库,据冷库负责人反馈入库量较往年明显减少;广东市场到货2车,A类15.50元/公斤,三级11.20元/公斤,客商按需拿货;近期现货成交有所好转,最差的时候可能已经过去,逢低参与为主,关注未来一个月现货价格的环比变化。

纸  浆

纸浆:昨日针叶浆现货稳定,阔叶浆现货小幅上涨,针阔价差650元/吨;白卡纸市场行情疲软运行,市场交投以刚需成交为主;文化用纸贸易商促进出货为主,局部让利情况明显;生活用纸部分保定纸企计划继续上调原纸价,终端加工厂原纸购买热情一般;上游浆厂美金价格有继续报涨预期,国内需求端表现一般,短期维持震荡,关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。

白  糖

截至3月底,2023/24年制糖期甘蔗糖厂已陆续收榨。本制糖期全国共生产食糖957.31万吨,同比增加85.51万吨,增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨,同比增加35.98万吨,增幅8.23%;累计销糖率49.46%,同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨,同比增加49.53万吨。后续六月是中国饮料及冷冻食品的销售旺季,五月是生产旺季,四月五月刚需补库需求环比应当多于三月,可以给现货价一些支撑,但广西新季种植面积预估增加10%,又对盘面形成压力,在多空交织的环境下,外盘原糖大跌破位,其主要原因为巴西四月出口量较大,而新季种植方面,泰国、印度作为北半球主产国均提高了甘蔗收购价,这很有可能引起新季种植面积扩张,所以郑糖在长期逻辑上仍然维持偏空观点,但短期可能在触及6000元/吨的糖厂成本线之后出现反弹。

棉  花

今日新疆奎屯棉花3129b现货价16750元/吨,维持稳定。棉花目前供给端和需求端的驱动都不够强势。供给端国内新季种植刚刚开始,天气比较适宜,暂时没有炒作材料,所以对盘面影响较小。需求端较为利空,近期温度升高之后出现了一些新增的春装夏装订单撑起了下游的需求,但国内的棉纺织中间环节库存仍然较高。需求端的利多难以跨越高库存的阻碍向上传导,所以在这一波春夏订单之后,国内进入需求旺季,此时供给端又没有发生天气问题来拉涨盘面,预计后续维持偏空态势,但下跌幅度较有限,纱厂在15500元/吨会选择盘面接货,预计震荡区间为15500-16500。警惕供给端天气因素引起的上涨。

混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。

在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。

中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。

中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。

我们关于商品研究提升的三点结论:

第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 

第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 

第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。

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