【纸浆周报】欧美发运好于预期，国内港口库存偏低lg...

近2周，纸浆维持偏弱。供应端，加拿大和芬兰罢工缓解，供应端的利多因素在减弱；需求端，国内近期表现一般，成品纸持续累库，4月欧美纸浆发运量同比明显增加，总体海外需求好于预期；综合来看，国内需求淡季的冲击可能仍会维持一段时间，但浆厂库存压力不大，并且国内港口库存偏低，下方空间不大，短期有向上修复价差的可能，关注宏观变化和海外浆厂情况。

供给：5月29日，UPM纸浆和造纸工人工会的集体劳动协议谈判达成了协商结果，两年的合同期；加拿大工程师、列车员和铁路交通管制员不太可能在未来60天内罢工，供应的罢工的扰动在缓解。

需求：国内近期需求表现一般，成品纸累库，4月欧美纸浆发运量同比明显增加，总体海外需求好于预期。

利润：6月银星报价840美元/吨，较上轮上涨20美元/吨，盘面对比银星美金价大幅贴水，下游造纸利润小幅反弹。

库存：4月份漂针浆生产厂商库存天数小幅下降，漂阔浆生产厂商库存天数小幅增加；4月欧洲港口的木浆库存环比小幅下降，同比仍处于偏低水平；本周国内纸浆显性库存环比有所上升，同比低于过去2年。

短期震荡偏强

国内、海外需求表现不及预期