直播【农产品早评】生猪：近期现货下跌，偏反套格局
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农产品早评 | 2024年6月25日
品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖
生 猪
生猪：集团厂前期出栏进度缓慢，周末开始大量出栏，现货价格接连下跌。屠宰量还没有看到明显上升，集团场和二育出栏压力还没有完全释放掉，因此现货价格仍有下调可能。不考虑集团场压栏和二育的情况下，理论上7月份处于供给低位，因此需要等待7月份的现货价格信号，验证是否能够补上供给缺口，防止有二次冲高。近期现货下跌，偏反套格局。
豆 粕
豆粕：美豆方面，目前种植进度正常，土壤墒情偏好，美国玉米的种植进度已经出来了，75% 高于去年同期的 64%。国内未来几个月有较高的到港量，压榨量会维持到 800 万吨以上，国内供给充足。养殖端，除了生猪以外，肉禽肉鸭的养殖利润都偏差，需求端利好有限。总体豆粕需要等待天气指引，暂无方向。
苹 果
苹果：山东产区客商按需拿货，好货价格维持稳定，一般及以下货源以质论价，走货速度一般；陕西产区客商发自存货源为主，由于现阶段库存量处偏低水平，现货价格偏硬为主，但整体成交有限；广东批发市场到货减少，近期苹果销售进度仍旧缓慢，目前仍以时令水果成交为主；新季苹果增产增质，库存苹果进入淡季，暂无明显利多驱动，短期维持震荡偏空。
红 枣
红枣：新疆产区本周四至周五预报有高温天气，据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货9车，多为本地小车，整车到货量下降，市场价格弱稳运行，客商挑选拿货，成交一般； 广东如意坊市场到货3车，市场价格暂稳，A类16.00元/公斤，B类13.50-14.00元/公斤，三级10.60元/公斤，客商按需拿货；进入传统淡季下游拿货积极性不高，新季本周预报有高温天气，短期震荡，关注产区开花坐果情况。
纸 浆
纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶价差700元/吨；白卡纸市场零星有涨价现象，但短期终端需求疲软；生活用纸终端需求刚需为主，暂无明显提振利好；文化用纸下游用户延续刚需采购逻辑，市场交投一般；供应端上游新增加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，美金价格维持高位，下方空间不大，短期跟随宏观偏弱震荡，可考虑逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。
白 糖
前进入6月以来，巴西港口发往中国的原糖越来越多，目前有24.3万吨原糖向中国运来。通过这一现象可以推测原糖进口配额已经下发，并且未来进口量将持续增加。在当下超过1200元/吨的进口利润下，预估巴西发运量将快速上升，未来弥补国内供需缺口，并且对国内现货市场形成冲击。但短时间内国内供需基本面不会改变，现货坚挺环境下盘面将反弹。
棉 花
今年国内总体来看供给充足，需求疲软。棉花、棉纱进口量之和达到近400万吨，港口库存57.8万吨，从历史经验来看，棉花进口利润在1000元/吨以上时往往会发放滑准税配额，而目前的进口利润为1200元/吨以上，从进口利润上来讲已经满足了发放配额的条件。再配合上港口的高库存，将会在配额发放后形成一波新的增量供给。种植端情况则全球利空，美国、中国、印度气温高，墒情适宜，巴西、澳大利亚天气干旱，适合农机下地采收。维持震荡偏空判断
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