【农产品早评】宏观与弱现实共振压迫郑棉破位下跌lg...

一、市场观点

供给：目前北半球产区进入甘蔗伸长期，对降水量需求比较大，中国、泰国、印度产区降水量都很充足，对甘蔗在伸长期增加株高起到正面作用，整个北半球产区来看今年丰产有望。印度糖厂与生物能源制造商协会（ISMA）公布了印度2024/25榨季食糖产量预估，预计总产糖量约为3331万吨，这一预估引发了原糖新一轮的下跌。而南半球的巴西产区目前正处于压榨收获的高峰期，天气极度干燥，成熟期的甘蔗若持续干旱则会引起含糖率降低，从而拖累整体产量。预估未来巴西甘蔗含糖率将进一步降低。

需求：截至7月底，广西累计销糖509.95万吨，同比增加71.88万吨；产销率82.50%，同比下降0.62个百分点其中7月单月销糖57.33万吨，同比增加30.89万吨。

六月当月，我国饮料类产品零售额为298.2亿元，同比提高11.4亿元，乳制品产量242.7万吨，同比降低18.3万吨，软饮料产量1953.5万吨，同比增加126.1万吨。

观点：震荡。

二、新闻

1、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月31日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为111艘，此前一周为101艘。港口等待装运的食糖数量为496.69万吨，此前一周为463.89万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为476.75万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为382.23万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为89.87万吨。

  2、印度气象局(IMD)局长Mrutyunjay Mohapatra表示，拉尼娜天气模式可能在8月底或9月初形成，带来更多降水。“我们正在进入拉尼娜天气状况，其影响正在显现，”他在一场在线新闻发布会上表示。“拉尼娜将在9月份起到增加降水活动的作用。”他补充说，8月份印度可能会迎来平均降雨量，降雨量范围在气象学家所描述的长期平均数的94%至106%之间。

一、市场观点：

供给：种植端：全球棉花产区都没有问题，除了美国密西西比流域天气预报降雨较少，未来可能会出现干旱，需要持续关注，现蕾期棉花干旱会引起棉铃脱落。。

本周三国家发展改革委发布关于2024年棉花关税配额外优惠关税税率进口配额申请有关事项的公告，本次发放棉花进口滑准税配额数量为20万吨，全部为非国营贸易配额，限定用于加工贸易方式进口。自2018年使用滑准税配额以来，每年至少有40万吨的配额。今年20万吨的配额明显低于市场预期。

需求：中间环节需求方面，纱厂开工率在利润环比提高的同时进一步走弱，说明纱厂库存到达临界点开始主动去库存，但本周纱厂成品库存仍在垒库，预计开工率降进一步降低，棉花的直接需求仍有下降空间。

观点：国内纱厂开机进一步降低，对棉花需求减弱，维持震荡偏空观点

二、消息与数据

1、根据印度农业和农民福利部的数据，截至7月25日，印度全国棉花种植面积达到1053万公顷，比去年同期的1135万公顷下降了8%。数据显示，农业部门的种植目标接近1300万公顷，截至7月25日已完成81%的种植。该部门尚未公布各州种植数据的最新细目。然而，马哈拉施特拉邦、古吉拉特邦和泰伦加纳邦农业部门的报告提供了一些信息。截至7月29日，马哈拉施特拉邦的种植面积比去年同期减少了0.7%，尽管7月18日时的面积比去年高出4%；泰伦加纳邦的情况也是如此（从8%的增幅降至截至7月31日的5%的降幅）。古吉拉特邦的棉花种植面积已经长期落后于去年，目前降低了13%。7月24日，美国农业部海外服务局预测，2024/25年度的棉花种植面积将比2023/24年度降低3%，因为他们预计一些农民会将种植利润更高的作物，如水稻、豆类和油籽。

2、 巴西：主要产棉州的收割工作正在按计划进行。据马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，截至7月26日已完成约24%的采摘，较上周增加了近11个百分点。进度与去年同期持平，但略落后于2022年（当时该州棉花种植面积下降了20%以上）。轧花和分级工作仍处于相当早期阶段。到目前为止，一些批次的检测结果仍呈现较高的马克隆值。其他产棉州的报告总体令人放心。产量不太可能达到上一季的优异结果，但从历史角度来看仍将很高。据称巴伊亚州的质量结果到目前为止非常优秀。