【原油周报】原油强成品油弱，炼油利润或继续压缩lg...

供应：俄罗斯出口在持续偏低，美国钻机数小幅回升，伊朗报复以色列在即，地缘降温或升级有待观察。

需求：美国经济衰退风险犹存，但逐渐被引导回软着陆叙事，微观数据显示经济仍有韧性。但国内柴油需求很弱，若财政发力不足，下半年或难以企稳。

库存：全球原油库存很低，但柴油库存偏高。

今年全球炼能扩张后，原油的直接需求较强，同时在OPEC+的努力下供需偏紧，地缘风险则可能使原油进一步加强。但下游终端在全球经济放缓局面下面临需求低迷的压力，目前主要体现为柴油库存积累利润下滑，夏季出行旺季过后，汽油利润或将跟随走弱。