【农产品早评】油脂大涨lg...

2024-09-19

一.市场观点

        市场表现上，昨日为节后第一天，节日期间现货均价由19.23元/kg跌至18.84元/kg, 环比跌幅2.03%。主力2411合约午盘跌幅较大，尾盘小幅回升，最后收跌1.18%。

        供给端，9月生猪出栏显著增加同时宰后体重同比提升，使得供给压力凸显。目前连续的跌价引起了一定的抗价惜售情绪，二育进场动作有所增加。

        需求端，屠宰方面因节前的备货需求上周涨幅较大，节后大幅回落，节后需求差，屠企计划偏少，采购顺畅，短期市场保持偏弱态度。

        总的来说，供大于求的基本面节后目前来看没有改善，计划出栏量的激增没有足够的预期需求支撑，预计本周现货将偏弱运行。主力合约目前破位运行，预计生猪期货延续震荡偏弱运行。

        四季度是生猪需求端的旺季，较三季度需求有较大幅度提升，供给虽环比显著增幅，但同比仍处下滑状态，真正的博弈预计在10-12月，如果供需不能匹配，生猪或许还有最后一波上涨，密切关注价格下跌后的现货接受程度及二育表现。

二.消息与数据

1.机构观点：节后日出栏量骤减，预计后续按照计划出栏量将逐增。据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2024年9月18日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为228122头，较节前下跌11.54%，节前养殖场出栏意愿强，呈现高峰状态，节后随着需求回落，成交一般。由于当前多数集团场月度计划进度偏慢，预计后续出栏量或维持增长态势。（我的农产品）

2.机构观点：昨日中秋，需求较差，整体宰量和交易市场到货量均有明显减少，今日市场供给量维持，宰量底部回升，屠企收购顺畅。对于明日预期或维持弱稳盘整，关注集团企业出栏节奏和外围价格波动。（涌益咨询）

3.机构观点：生猪价格“逢节必跌” 短时供应增量大于需求增量。纵观近三年生猪行情，中秋节前后价格下行为主，“逢节必跌”的魔咒难以打破。且包含五一、端午、国庆、元旦在内几乎也是涨少跌多，传统节假日利好明显减弱。究其原因，一方面与大环境和消费习惯改变有关，消费者传统节前备货习惯减少，力度减弱。另外，牛羊、海鲜等其他竞品消费增加，造成冲击，猪肉总需求减少。更为重要的，传统节日往往也是生猪养殖端集中出栏的关键节点，梳理近年来情况，均为供应增量大于需求增量，供大于求。（我的农产品）

4.财经新闻：生猪基本面仍是供大于求。一方面，进入9月份全国整体气温依旧偏高，压制了需求;另一方面，经济仍在恢复过程中，节日提振的效果大打折扣，终端对高价白条猪肉的接受度较低。因此，短时间内基本面可能还会维持供强需弱的格局。（新浪财经）

一、 市场观点

昨日油脂板块整体上涨2%，对贸易摩擦的担忧推升价格，同时假期原油上涨也为价格提供支撑。

昨日棕榈油CNF上涨5-7美元/吨，进口利润亏损200-300元/吨，国内期货上涨大于外盘上涨，进口利润修复60-100元/吨。棕榈油现货基差上涨0-10/吨。截止上周棕榈油库存51万吨，下跌4万吨。

昨日菜油现货上涨180-200元/吨，华东三级菜油基差01+100，较节前上涨20元/吨。广西三级菜油基差01-140。菜油期现货一起上涨，对贸易摩擦担忧导致未来菜籽供应可能减少对价格提供支撑。假期加拿大统计局基于卫星遥感数据下调加籽产量100万吨至1900万吨，加拿大菜籽期货上涨。

菜油-豆油1月合约价差1406元/吨，涨60/吨，菜油-棕榈油价差1146元/吨，涨1元/吨。

二、 市场消息

1. 中国8月进口食用植物油63万吨，同比-0.3%.1-8月累计进口量476万吨，同比-23%。

2. 中国8月进口棕榈油29万吨，同比-44%，环比-17%。1-8月累计进口185万吨，同比-28%。

3. 中国8月进口菜油13万吨，同比-33%，环比9%。1-8月累计进口116万吨，同比-22%。

4. 根据SPPOMA数据，马来西亚棕榈油在2024年9月1日至15日期间的单产-4.5%，出油率0.1%，产量-4%。

5. ITS数据，马来西亚9月1-15日棕榈油出口69.5万吨，环比8月提高9.1%。

6. 美国贸易代表办公室称，自9月27日起，中国制造的电动汽车的关税税率将上调至100%，太阳能电池的关税税率将上调至50%，电动汽车电池、关键矿产、钢铁、铝、口罩和岸边集装箱起重机的关税税率将上调至25%。

一、 市场观点

昨日豆粕期货强势上涨2%，美国宣布自9月27日起对来自中国的进口产品加征25-100%的关税。对贸易摩擦的担忧推升豆粕期货价格。美湾进口12-1月盘面压榨毛利-112元/吨，跌10元/吨。9月18日豆粕现货成交12万吨，较9月14日增加6万吨。豆粕现货基差上涨10-20元/吨。豆粕节前成交提货好转，库存121吨，环比上周下降1万吨，表现为轻微去库存。

进口加拿大菜籽10-1月CNF报价上涨8-9元/吨，进口菜籽盘面毛利600元/吨，环比下跌5元/吨。全国主要地区菜粕库存15万吨，环比增加1万吨。菜粕现货上涨20-30元每吨，菜粕期货2501合约上涨7元/吨，现货基差走强10-20元/吨。

二、 市场消息 

1. 气象机构预计美国大豆玉米产区9月下旬维持晴朗干燥天气，有利于大豆玉米成熟和收获的快速开展。

2. 巴西南部大豆产区未来10天预报降雨增加，可以缓解旱情有利于播种的展开。北部主产区马托格罗索州未来10天仍然降雨偏少，关注降雨何时到来。

3. 美豆优良率64%，周度环比下降1%，符合市场预期。同比仍然处于历史高位。

4. 美豆收获进度6%，去年同期为4%，5年均值为3%。巴西官方机构Conab预测巴西2025年大豆产量为1.66亿吨。

5. 美国全国油籽加工商协会（NOPA）于周一发布的月度压榨，八月NOPA会员单位的大豆压榨总量降至1.58亿蒲，创自2021年9月以来的最低纪录。环比上月，压榨量下降13.6%，较去年同期则减少了2.1%。低于市场预期的1.7亿蒲。

6. 美国贸易代表办公室称，自9月27日起，中国制造的电动汽车的关税税率将上调至100%，太阳能电池的关税税率将上调至50%，电动汽车电池、关键矿产、钢铁、铝、口罩和岸边集装箱起重机的关税税率将上调至25%。

红枣：据Mysteel统计，河北崔尔庄市场到货20余车，受天气影响市场交易清淡，超特11.00-12.30元/公斤，特级9.30-10.20元/公斤，一级9.50-10.10元/公斤，二级9.00-9.30元/公斤，区间价格较节前下调0.30-0.50元/公斤，客商按需拿货；广东如意坊市场到货5车特级12.50元/公斤，一级10.50-11.50元/公斤，区间价格较节前下调0.30-0.50元/公斤，节后市场成交氛围清淡；产区反馈产量高于预期，降雨导致裂枣比例暂时看不算太大，短期维持偏弱，关注9月产区天气以及销区销售情况。

纸浆：据悉，智利Arauco公司公布9月份木浆外盘：针叶浆银星765美元/吨，持平；阔叶浆明星570美元/吨，较上一轮下降10美元/吨；本色浆金星690美元/吨，持平；昨日国内针叶浆现货小幅上涨，阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶浆价差1300元/吨；白卡纸市场走货不快，降库存意愿较强；生活用纸节后保定地区开工有所下降，山东部分纸企价格有小幅下调；文化用纸贸易商多随进随出，局部倒挂情况严重；国内需求预期偏悲观，海外美金价格坚挺，海外降息预期，短期维持震荡，关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。