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拓日新能:在
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暂以销售光伏产品为主,未开展具体光伏项目
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,拓日新能在投资者互动平台表示,公司在
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暂时以销售光伏产品为主,暂未开展具体光伏项目。 来源:我的钢铁网
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我的钢铁网
07-31 11:40
分析人士:暂时缺乏上涨动能
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通胀预期稳定,经济降温的趋势未改,叠加
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地缘局势略有升温,也对金价构成了一定的支撑。但是“衰退交易”导致工业品板块走弱,原油和有色金属等大宗商品下跌,对白银走势造成明显拖累,因此白银价格表现弱于黄金。 金瑞期货贵金属分析师吴梓杰认为,上周贵金属价格出现超跌,本周更多是技术性反弹,尚未形成新的趋势性上涨动能。目前市场主要交易美联储的降息预期变化以及美国大选带来的不确定性影响,这使得近期大类资产表现较为“混乱”。因此,本周召开的美联储7月议息会议以及即将公布的美国经济及就业数据非常重要,将为市场带来新的指引。 吴梓杰表示,当前市场交易的焦点在于美国经济是否可以实现“软着陆”。如果经济出现失速,则美联储可能会采取比当前更加激进的降息路径,届时市场的降息预期以及避险情绪将会对贵金属价格形成更大的利好。 “值得注意的是,今年国际金价上涨的起点对应的是美国公布2月ISM制造业PMI之时,当时该数据低于预期,所以本周需要重点关注该数据的变化。” 钟俊轩说。 整体来看,徐颖表示,目前市场对美联储的降息交易定价已经非常充分,美国7月ISM制造业和服务业PMI以及非农就业报告都将对未来经济走向何方给出更多信号。 她预计,美国数据表现将呈现出经济继续降温的局面,如果数据弱于预期,则对金价将构成利好,风险资产则可能因为担心需求而下跌,市场的波动开始加大。反之,在数据超预期的情况下,贵金属短期的回调压力将会加大。 吴梓杰告诉期货日报记者,尽管本周美联储降息的可能性很低,但美联储7月议息会议无疑将是今年以来最重要的一次会议,很可能会释放出即将降息的信号,并对年内剩余时间的政策方向给予指引。需要关注三个方面:首先是美联储对9月降息给出了多大确定性的表态,美联储官员们对降息的共识有多强;其次是美联储对经济和通胀的分析,以判断未来数据的变动将如何影响联储决策;最后是关于年底两场议息会议的信息,年内开启降息后,美联储可能以什么样的节奏推进降息,降息目标位置在哪里等。 “本次议息会议需要重点关注美联储主席鲍威尔关于宽松货币政策节点的表述。”钟俊轩预计,鲍威尔表态将会偏鸽派,同时会对降息开始的时间节点进行暗示。 徐颖表示,美联储7月议息会议的基准预期是“按兵不动”,此次美联储可能会在会议声明中修改关于通胀前景的表述,为9月降息打开大门。但目前市场对美联储9月降息25BP已经完成定价,更关注的是美联储对通胀、经济、金融市场的判断,以及未来的降息空间有多大、降息周期持续时间等问题。如果7月的议息会议上没有给出超预期的鸽派信号,那么贵金属市场难以摆脱震荡格局,需要等待新动能。 徐颖认为,贵金属板块尚未摆脱盘整格局,尤其是国际金价三次冲击2400美金/盎司关口后出现高位回落,新一波的上涨动能需要基本面出现更大的矛盾或者地缘政治风险进一步升温,有待更多的经济数据支持。 同时她表示,国内实物黄金需求在2024年上半年有所降温,供需紧张格局缓解,沪金相对外盘黄金的溢价抹平,说明当前市场的看多情绪有待提升。但从长周期视角看,无论是货币政策降息周期的开启,还是美国大选带来的不确定性,都将对黄金价格构成支撑,金价长期的上涨周期将会延续。 “短期来看,市场已经计入了比较激进的降息预期,美联储在议息会议上释放更加鸽派政策信号的空间不大,目前美国经济仍保持较强的动能,因此贵金属可能暂时缺乏开启新一轮趋势性上涨的动力。”吴梓杰预计。 但中长期来说,吴梓杰仍看好金银价格。“随着美国经济的进一步走弱以及降息节点的临近,美债收益率仍有下行空间,可能对贵金属价格提供趋势性的利好。此外,央行购金以及白银的供需矛盾也将为贵金属价格提供长期支撑。” “若美联储7月议息会议对降息时点进行暗示,则预示黄金多头交易会步入尾声,国际金价的主要矛盾将会转化至美国财政政策预期。”钟俊轩表示,共和党总统候选人特朗普意图延续在其任上通过的“2017美国减税与就业法案”,民主党热门人选哈里斯则意在增加税收。若特朗普在竞选中持续占优,则会对国际金价形成利多。反之,若哈里斯的支持率领先,宽财政预期将有所降低,对金价形成利空。 来源:期货日报网
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期货日报网
07-31 05:30
金属近全线下跌 碳酸锂跌4.13% 氧化铝三连跌 沪锡、欧线集运均跌超2%【SMM午评】
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0.49%。市场对原油需求感到担忧盖过
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冲突升级的风险。 距离美国总统大选仅剩100天,美国副总统哈里斯最近取代拜登成为民主党总统候选人,华尔街正在对油气行业在两位候选人任内的表现进行预测。目前,花旗预测,哈里斯领导下的美国能源行业将在很大程度上延续拜登的政策,而特朗普的另一个总统任期“可能会净利空,因为贸易关税、油气友好政策/放松管制,以及推动OPEC 向市场释放石油。” 美国能源部周一表示,已经敲定一份465万桶原油的采购合同,用以补充战略石油储备(SPR),将在今年最后三个月交付至路易斯安那州的Bayou Choctaw。能源部表示,这些石油的平均购买价约为每桶76.92美元。埃克森美孚(Exxon Mobil)将提供390万桶,而麦格理商品交易公司(Macquarie Commodities Trading US LLC)将提供其余部分。 周一公布的一份初步调查显示,上周美国原油和成品油库存料减少。五家受访机构平均预估,截至7月26日当周,美国原油库存料减少230万桶。分析师预估上周汽油库存料减少约140万桶,而包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料下滑约150万桶。 现货市场一览: 来源:SMM
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SMM上海有色网
07-30 11:55
美元下跌 基本金属普涨 碳酸锂、氧化铝跌近3% 沪金涨1.23% 欧线集运涨超3%【SMM午评】
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0.08%,布油涨0.2%。因市场担心
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冲突扩大,支撑油价。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五在其备受关注的报告中表示,美国能源企业活跃石油和天然气钻机连续第二周增加,令月度活跃钻机总数增幅为2022年11月以来最大。数据显示,截至7月26日当周,未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加3座,至589座。(文华财经) 现货市场一览: 来源:SMM
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07-29 11:55
西部矿业:上半年净利同比增7.55% 铜精矿产量、价格同比分别增长42%、13%
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美国大选相关变动等。此外还需关注俄乌、
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等地缘政治冲突的情况。近期铜价的调整主要是市场对欧美等多国经济数据不佳带来的对全球经济衰退的担忧,以及美国大选的不确定性,使得市场风险偏好下降,从而使得铜价承压。 下半年铜海内外库存的基本面变化情况将成为市场关注的焦点,这影响着市场对铜需求前景的判断。此外铜精矿的供应,以及市场是否会再度提前交易铜短缺均是关注的重点。 来源:SMM
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07-27 20:50
原油两连阳 金属涨跌互现 伦锡跌超2% 贵金属大幅下挫【隔夜行情】
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产量为330万桶/日。 此外,还需关注
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地缘政治紧张的局势,若是地缘政治因素解除,便能消除对供应的持续威胁,从而推动油价下跌。石油经纪公司PVM的分析师John Evans在报告中称:“根据一些消息来源,随着加沙和平谈判的持续和解进展,油价发现越来越难以坚持间歇性的上涨。” 来源:SMM
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07-26 07:15
全球丁二烯供需与贸易格局分析
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3年,从全球丁二烯贸易流向来看,欧洲和
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仍然是丁二烯的净流出地区,亚洲和北美则是丁二烯的净流入地区。欧洲丁二烯主要出口至北美及亚洲地区,中东丁二烯主要出口到亚洲地区。从亚洲地区自身来看,东南亚国家多数为丁二烯净出口国,主要出口至东北亚,但随着东北亚地区丁二烯产能的持续扩张(特别是中国),贸易流向将产生一定变化。 在丁二烯进口量较高的国家中,本文重点分析美国、韩国以及中国。根据隆众资讯统计的数据,2019—2023年,美国、韩国与中国丁二烯进口量合计分别为113.48万吨、173.67万吨与159.33万吨;进口趋势方面,中美两国整体趋势未见明显下滑,而韩国则呈现出明显的下降趋势。 美国、韩国以及中国在丁二烯需求上有一个共同点,即拥有发达的轮胎与汽车制造业,需要大量的丁二烯以满足合成橡胶的生产,但它们在丁二烯供应格局上的表现却各不相同:首先,美国乙烯裂解装置的进料以乙烷等轻烃为主,使得混合碳四资源不足和丁二烯收率不高,因此需要依赖北美与欧洲的丁二烯供应。2023年,美国丁二烯前五大进口来源地为加拿大、巴西、荷兰、比利时和德国,共占美国丁二烯进口的90%。 其次,尽管韩国乙烯裂解装置的原料以石脑油为主,但受限于乙烯产能不高,韩国丁二烯长期供应不足,2023年进口来源地主要集中在亚洲;同时由于欧亚丁二烯套利窗口开启,部分进口货源来自荷兰。此外,上文提及近五年韩国丁二烯进口量呈现下滑趋势,这是韩国的丁二烯产能持续扩张导致的。 最后,近年来随着中国多个炼化一体化项目投产,丁二烯产能迅猛扩张,产品自给率提升明显,但同时丁二烯橡胶与ABS等行业的发展增速亦较高,因此,2019—2023年中国丁二烯进口呈现先抑后扬的趋势,未有明显下滑。 图为2012—2021年全球丁二烯净出口情况(单位:万吨) 来源:期货日报网
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期货日报网
07-25 08:30
供需格局-瓶片上市系列报告-申万期货-商品专题-能源化工
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在中国大陆、北美、东南亚、印度次大陆和
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,其中中国的产能为全球最大,占比约为42%。需求方面,2023年亚太地区需求占比为42.94%,欧洲地区为16.52%,北美地区为16.86%。 05 瓶片的全球消费 根据Bloomberg的数据,全球聚酯瓶片消费量增速较低。2023年全球聚酯瓶片的消费主要集中在中国、北美和西欧地区,占据全球总消费量的57.5%。分品种来看,2023年聚酯瓶片的消费主要集中在矿泉水瓶、碳酸饮料瓶以及包装和胶片,这些领域占据了总消费量的72.5%。 主要受到人口基数、经济水平和消费习惯的影响,聚酯瓶片的产能分布比较分散,目前,全球聚酯瓶片的最大消费流向已从碳酸软饮料瓶转向矿泉水瓶,去年矿泉水瓶的消费量占全球聚酯瓶片消费总量的32%,而碳酸饮料的消费在2019年达到峰值后有所下降。这主要是与消费者观念的转变有关,人们对包装水和健康型饮料的消费呈现相对迅速增长。 06 国内聚酯瓶片的供应情况 从我国生产商的角度来看,瓶片产能主要集中几个大的生产企业主要有三房巷、海南逸盛、浙江万凯新材料、华润包装材料、逸盛大化等。目前市场排名前五的企业产能占比达到62%,排名前十的企业产能占比达到83%。华东、华南地区是聚酯企业的主产区,产能占比分别达到59%和29%。 整体来看,目前我国聚酯瓶片仍处于产能扩张的阶段,随着市场集中度的提升,头部企业对于市场的影响力逐步攀升,近几年由于产能逐步释放,导致供过于求,企业利润亏损,使产能利用率出现较明显的下滑,进而促使瓶片产量增加幅度滞后于产能投放。 07 国内聚酯瓶片需求情况 我国聚酯瓶片下游需求,主要包括软饮料、油脂、片材及其他。其中,下游最大的需求领域为软饮料,占比约50%,油脂、片材及其他占比分别为5%、9%。 作为聚酯瓶片的最大下游产品,瓶装饮料的市场直接影响着聚酯瓶片的市场,在2016年以前,中国软饮料市场稳步增长,但软饮料产量增速逐年下降;到2016年以后,中国软饮料市场的增长格局转为振荡波动格局,这与中国经济的整体走势相似,即从高速增长阶段转为经济下行压力较大阶段。 08 瓶片进出口 世界上最大的瓶片净出口国是中国,根据卓创数据,截止到2023年,中国瓶片出口量占比世界瓶片出口量的40%以上。2023年中国聚酯瓶片出口达到460万吨,占国内产量的36%;进口4.5万吨。中国聚酯瓶片出口目的地,超过100个国家和地区,其中俄罗斯、印度、阿联酋、菲律宾、印尼是2023年中国聚酯瓶片的五大出口国,它们占总出口量的22.5%,其中任何单个出口国不足以造成出口波动。 2021年-2023年,由于海外装置减停产以及全球经济复苏提振瓶片消费量增长,中国瓶片出口量较之前有明显增长。与此同时,虽然反倾销税的挑战将成为未来瓶片出口的日常,但在全球经济复苏的带动下,中国聚酯瓶片出口仍有乐观预期。 我们对全球前五大净进口地区(美国、意大利、日本、法国、英国)做进一步的分析,综合考虑其主要进口来源地区及这些地区对中国大陆瓶片出口的依赖程度,穿透考察前五大净进口地区对中国大陆瓶片的依赖度。不难发现,近年来,全球前五大净进口地区对中国大陆瓶片依赖度逐步提升。其中依赖度提升主要是韩国和墨西哥成为中国瓶片出口至欧美的主要转口地区。 09 结论 供应方面。2023年是瓶片投产大年,实际投产430万吨。2023年产量达到1311万吨,增幅达到15.6%。产能利用率方面,2022-2023年瓶片行业产能利用率长期保持在80%以上的较高水平,但2023年3季度随着大量新装置的投产,产能利用率开始出现明显的下降。 需求方面,下半年瓶片下游饮料包装或延续稳步增长态势,但整体来看需求增量或不及供应增量,预计需求端对于价格的驱动有限。季节性规律来看,6-9月份是饮料需求的旺季,而10月份后则进入饮料需求的淡季,因此预计瓶片三季度的需求或强于四季度。 策略方面,关注和PTA的套利机会,随着利润走低,需求不再成为主逻辑时,瓶片和PTA相关度将越来越高,据统计高达81.4%。由于去年以来瓶片产能的扩张速度远大于PTA,供应压制下瓶片价格走势明显弱于PTA,因此三四季度供需强弱转换下关注两者套利机会。 风险提示 1、合约设置为征求意见稿,以合约上市前正式颁布为准。 2、瓶片生产工艺等技术进步可能导致生产成本、产业布局、进出口等发送变化。
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申银万国期货
07-20 09:08
多家头部光伏企业项目落地沙特 光伏设备板块快速冲高 清源股份拉升涨停!【热股】
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此外,譬如协鑫科技、安泰新能源企业也在
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有各自的布局。而相比于美国和欧盟等国家和地区对中国光伏出口的贸易限制,拥有巨大光伏发展潜力且陆续提出截至2030年到2050年不等的能源转型规划的
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,为中国光伏行业企业出海提供了新的机遇。 华宝证券分析师程秉哲表示,作为全球增长最快的经济体之一,沙特的经济结构不断优化,人口红利不断释放,近年来沙特资本市场对全球投资者的吸引力逐渐提高。受内部聚焦多元化实体产业投资和维持能源枢纽的双重驱动力影响,中东国家正逐步加大可再生能源领域投资。中东正在成为中国光储出海的“下一站”。以沙特为例,该国已成为中国光伏组件的第六大出口国。2022年,中国对沙特光伏组件出口额是3.1亿美元,2023年上升到13.4亿美元。2022和2023年,我国对中东和北非的光伏组件出口连续突破10GW。 国金证券表示,新兴市场光伏发电渗透率较低、光伏需求空间广阔,组件成本快速下降提升光伏发电经济性,叠加多国能源转型、缺电等因素影响,中东、中南亚、非洲、拉丁美洲等新兴市场需求有望在低基数下实现高速增长,带动光伏装机需求持续增长。中东、拉美市场需求快速增长带动支架需求放量,当地渠道及产能布局领先的企业有望充分受益。 中原证券认为,光伏行业具备很强的周期属性和成长属性。建议围绕周期底部和技术创新环节展开布局,建议关注多晶硅料、一体化组件厂、光伏玻璃以及新技术设备头部企业。 来源:SMM
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SMM上海有色网
07-17 14:35
腾远钴业:上半年净利预增343%-476% 刚果三期产能逐步释放等 国内外铜钴产量增长 铜售价上升
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美国大选相关变动等。此外还需关注俄乌、
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等地缘政治冲突的情况。 基本面上,铜精矿中长期供应短缺不可避免,将给予铜价供应端的支撑。此外,虽然今年电解铜将出现过剩,但预计随着铜精矿的短缺,中长期来看电解铜的供应也将出现下降,倘若市场提前交易铜短缺的问题,后市也将带动铜价上扬。下半年铜行业传统旺季将带动铜消费需求的增加,从而带动铜库存下半年有去库预期。此外,由于“783号文”的影响,江西、安徽、浙江等地的再生铜企业开工显著下降,部分线缆订单转移至电解铜杆厂,也推动了电解铜需求增加,也将在一定程度上带动铜库存的去库。国内炼厂7月出口至LME仓库的铜较6月相比有明显下降趋势,预计LME铜库存后市累库幅度和力度将出现下降。 综上,宏观和基本面等因素,均有望带动铜价在下半年继续走强。然需警惕美国大选以及全球经济复苏不及预期等风险。 展望钴的后市: 2024年是新能源行业的艰难一年,从年初的车企价格战开始,就注定了今年的不平凡。对于钴市场来说,也迎来了至暗的时刻。由于终端价格战的影响,产业链以降本为主要目标;而随着钴资源的持续释放,市场预期原料过剩下,持续挤压钴冶炼环节的利润,硫酸钴价格持续下行,已从历史巅峰时刻的14万元/吨,跌至目前的2.9万元/吨,可谓是风光不再。 SMM预计7月,下游需求虽有恢复,但对于钴支撑有限。此外,由于硫酸钴市场自供及客供较多,因此可流通需求较弱。因此虽目前市场低价现货减少,市场挺价情绪较重,但预计可流通需求弱势下,现货价格上行空间有限。 从民生证券5月6日点评腾远钴业的研报可以看出:铜产品表现亮眼,钴产品营收、毛利占比下滑。2023年铜产品实现营收28.1亿元,同比+70.4%,营收占比提升至50.6%,钴产品实现营收25.1亿元,同比-15.6%,营收占比降至45.2%,主要由于钴价下跌;2023年镍、锂产品开始实现销售,分别实现营收0.5、0.1亿元。铜产品量利齐升,钴产品受价格下滑拖累,镍、锂产品实现首次销售。1)铜:2023年产销5.0、4.9万吨,同比+78.0%、+70.8%,主要由于新增产能释放,铜单吨毛利升至1.7万元,盈利能力明显提升;2)钴:公司钴产品主要为氯化钴、硫酸钴,2023年钴产品产销均1.6万金属吨,同比60.7%、68.1%,但由于钴价下跌,拖累业绩贡献;3)镍&锂:2023年公司1.5万吨电池废料综合回收、5000吨碳酸锂产能投产,硫酸镍、碳酸锂实现首次销售,镍产品产销473、443金属吨,锂产品产销31、16金属吨。未来看点:产能持续扩张,布局二次资源打造产业闭环。1)刚果(金):公司已具备5万吨铜、1万吨钴中间品产能,三、四期项目投产后,铜产能提升至6万吨;2)腾远本部:已形成2.0万金属吨钴、1.0万金属吨镍、1.5万吨电池废料回收、0.5万吨碳酸锂产能,远期规划4.6万金属吨钴、6.0万金属吨镍、2.5万金属吨锰、2.0万吨碳酸锂产能;3)赣州腾驰:2万吨三元前驱体及0.5万吨四氧化三钴产能试生产,远期规划12万吨前驱体及2万吨四氧化三钴产能。投资建议:公司铜钴锂镍扩产项目持续推进,产能弹性较大,铜价长期向好,盈利能力有望维持,钴价已跌至历史低位,维持“谨慎推荐”评级。风险提示:产能释放不及预期风险,需求不及预期风险,海外经营风险。 来源:SMM
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SMM上海有色网
07-17 10:10
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