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基本金属普涨沪锌涨1.85% 锰硅触两年半新高工业硅跌3.52%【SMM日评】

IMF）5月29日在北京宣布，上调今年中国经济增长预期0.4个百分点至5%。关注今日德国5月CPI月率初值、美国5月里奇蒙德联储制造业指数等数据。原油方面：截至今日15:40分，美油、布油涨0.40%左右。地缘局势有升温迹象。昨日红海再次出现商船遇袭，以军对拉法西北部一处难民营进行空袭。另据以色列公共广播公司报道，以色列和埃及军队27日在拉法附近交火。事件发生后，以色列国防军官员与埃及官员接触，均要求双方停火。白宫发言人柯比表示，周日和周二的事件不会促使美国停止对以色列的军事援助。中东地缘局势波动导致原油市场担忧情绪升温，对于油价构成一定短线利好作用。原油市场普遍预期6月2日会议上，OPEC可能会延长自愿减产协议，这也是近几日原油价格企稳回升的主要因素，部分空头资金离场回避风险，油价得到持续提振。数据显示，俄罗斯四周平均原油出口量连续第三周下降，在OPEC会议前发货量达到两个月低点。加之，北美进入驾驶出行旺季，海外汽油消费旺季到来，原油下游需求边际回升，市场供需预期改善。尽管投资者目前对于OPEC延长减产抱有较高期待，此次OPEC部长级会议在延长减产层面仍要克服较大的困难。消息人士称，沙特可能在7月份下调其向亚洲出售的大多数原油等级的价格，这将是五个月来的首次下调。亚洲占沙特石油出口份额的82%，潜在的价格下降凸显了OPEC产油国面临的压力，需警惕各成员国产生更多分歧。 SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网05-29 16:25

基本金属普涨伦沪锌、沪锡均涨超1% 工业硅、氧化铝、焦煤跌幅居前【SMM午评】

通财经）数据方面：【IMF上调今年中国经济增长预期至5%】国际货币基金组织（IMF）29日在北京宣布，上调今年中国经济增长预期0.4个百分点至5%。今日陆续公布澳大利亚4月未季调CPI年率，德国6月Gfk消费者信心指数、德国5月CPI月率初值，瑞士5月ZEW投资者信心指数，美国5月里奇蒙德联储制造业指数等数据。等数据。原油方面：原油期货均上涨，截至11:39分，美油涨0.31%，布油涨0.2%。市场预期主要产油国将在本周日的会议上决定继续减产，与此同时，随着夏季需求旺季开始，燃料消耗也将开始上升。澳新银行（ANZ Bank）高级商品策略师Daniel Hynes在一份报告中表示：“初步数据显示，阵亡将士纪念日假期期间，美国出行人数相对较多，这历来是驾车出行旺季的开始。航空旅行的势头也很猛。” 市场还在关注美国石油协会(API)当天晚些时候公布的美国原油库存数据。该数据因周一假期而推迟一天公布。周二公布的初步调查显示，上周美国原油库存预计将减少约190万桶，美国汽油库存料增加约100万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存料增增加约40万桶。现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网05-29 11:55

苏州野朗智能科技有限公司邀您共赴2024 SMM压铸产业高峰论坛

术紧密合作。公司位于苏州市，这里不仅是中国经济发展活跃的地区之一，也是高新技术产业的重要聚集地。野朗智能科技凭借其地理优势和强大的技术实力，已成为众多知名企业的合作伙伴。牧野机床作为全球知名的机床品牌，以其卓越的性能、精密的加工效果和稳定的可靠性，赢得了广泛的市场认可。苏州野朗智能科技有限公司作为牧野机床的授权经销商，不仅提供全系列的牧野机床产品，还提供定制化的解决方案和全方位的技术支持服务。公司拥有一支由专业技术人员组成的团队，他们接受过牧野机床的专业培训，能够为客户提供从机床选型、工艺规划到设备维护的全方位服务。此外，野朗智能科技还建立了完善的售后服务体系，确保客户在使用牧野机床过程中得到快速、高效的支持。随着制造业对高精度和智能化设备需求的不断增长，苏州野朗智能科技有限公司与牧野机床的合作将为华东地区的制造企业提供更多的选择和更好的服务。公司负责人表示：“我们很荣幸能成为牧野机床的官方供应商，我们承诺将竭诚为每一位客户提供最优质的产品和最专业的服务。” 面对未来，苏州野朗智能科技有限公司将继续秉承“创新、专业、服务”的企业理念，不断探索和引进更多先进的智能制造技术，为推动地区乃至全国的制造业发展贡献力量。欢迎广大制造企业前来咨询和采购，共同开启智能制造的新篇章。 “2024SMM压铸产业高峰论坛” 联系我们来源：SMM

SMM上海有色网05-27 18:20

【会议邀请】2024 SMM(第十四届)锡产业链峰会即将召开，期待您的参与！

15 2024下半年宏观经济政策走势及中国经济发展展望 14:15-14:45 印度尼西亚锡的供需现状及锡锭出口分析 14:45-15:10 茶歇交流 15:10-15:40 全球锡市场的回顾及展望 15:40-16:10 有色金属期货市场的发展与创新 16:10-16:40 锡焊料在光伏产业中的应用及前景分析 16:40-17:30 锡产业链座谈会 18:00-20:00 招待晚宴 09:00-09:30 二次废锡的来源及回收 09:30-10:00 非洲锡矿资源分布及未来开采前景 10:00-10:30 马口铁在包装领域的现状及发展趋势 10:30-11:00 缅甸暂停锡矿开采中长期影响全球供应 11:00-11:30 全球半导体及电子产业复苏及展望 11.30-12:00 锡在化学终端的应用及发展 09:00-09:30 锡制品市场全球视野（中国、东南亚、印度、北美） 09:30-10:00 海内外光伏行业发展前景以及耗锡量研究 10:00-10:30 锡价波动下，锡焊料企业库存管理优化策略 10:30-11:00 铅与白银的价格走势分析及采购策略 11:00-11:30 AI算法兴起对电子行业的影响及展望 11:30-12:00 以BGA锡球、焊片为例的高端焊料研发现状 12:30 自助午餐 14:30-16:30 企业考察 ◆ 报名方式 ◆ 联系我们来源：SMM

SMM上海有色网05-24 11:35

短期调整中长期依然以偏多思路为主

业带动铜消费量持续增加。传统行业方面，中国经济持续增长，驱动铜消费增加，但消费呈现结构性变化，房地产行业和汽车行业的铜消费有所减少，但是逆周期的电网行业和政策支持的家电行业用铜消费增量明显。海外市场上，南亚、东南亚和中东地区铜消费潜力逐步释放，其中印度铜新增消费量最为明显。图为2024—2025年全球总库存处于历史偏低水平 [美联储或进入降息周期] 美联储加息主要是为了控制通胀、预防金融风险和提高政策空间，其中最为重要的是控制通胀。影响美联储货币政策的最主要指标是美国通胀数据和新增就业数据等。美国就业市场有所降温，美国企业1月新增就业人数低于预期，与劳动力市场逐渐降温相符。同时，美联储持续通过加息抑制消费和投资，已经压制了通胀。美联储本轮加息开始于2022年3月，美国的通胀也是在该时间后出现连续回落。美联储日前公布的会议纪要显示，在今年前三个月数据显示通胀超预期增长后，决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才有信心降息。短期美联储降息预期减弱，但是长周期美联储依然有可能降息。初步预测，美联储进入降息周期后，市场流动性将有所修复，美元指数将出现回落，M2货币供应量将稳中有升。 [供需端存在矛盾，长期库存走低] 铜精矿供应相对偏紧，精铜供应承压 2024年全球铜矿增量将明显低于2023年，预计全年铜矿的增量只有30万吨左右。铜矿供应扰动主要来自巴拿马铜矿产量下调和英美资源产量下降。第一量子旗下巴拿马Cobre Panama铜矿停产，将明显冲击2023—2024年铜矿供应。该矿发电厂无法正常运行，于去年11月23日起暂时停产。巴拿马最高法院从去年11月24日开始审议巴拿马铜矿的开采合同，于11月28日裁定采矿合同违宪。第一量子随后发表声明称，将努力找到符合法律和各方利益的解决方案。根据第一量子的产量指引，2024年该矿将继续停产，影响铜矿产量约30万吨。英美资源大幅下调产量预测。英美资源下调2024年的铜产量指引，旗下秘鲁Quellaveco矿山地质问题，以及其位于智利Los Bronces铜矿的加工厂检修，将导致铜矿出现较为明显的回落。 2024年全球铜矿冶炼产能持续释放，其中最为明显的特点是海外冶炼项目集中投产，消耗大量铜精矿。海外铜冶炼项目集中投产，铜产量增加明显。数据显示，2024年海外的Almalyk、RTB Bor、KFM/TFM、Gresik、Manyar、PT Amman、Kamoa-Kakula III等冶炼产能持续释放，将带来铜增量34万吨左右。国内冶炼产能扩张，但是铜矿供应紧张以及冶炼利润回落有可能限制增量空间。当前，铜精矿现货加工费TC已经快速降至零附近，冶炼厂亏损2600元/吨。海外铜精矿供应愈发紧张，铜精矿加工费有可能持续弱势状态。部分冶炼厂有可能因原料紧张而减产和检修，精铜产量将受到影响。虽然再生铜供应增加会部分弥补原料的不足，但由于再生铜基数偏低，再生铜供应增量难以弥补铜原料的供应不足。终端消费整体增加，不同行业结构性变化明显在新旧能源转型过程中，新能源行业带动铜新增消费明显。全球主要地区和国家持续实施新能源支持政策，新能源行业带动铜消费量持续增加。预计2024年新能源车和光伏新增用铜量分别为25.58万吨和17.16万吨，风电为8.56万吨。在传统行业中，中国经济持续增长，驱动铜传统消费增加。房地产政策利好持续释放，房地产市场有可能企稳。5 月 17 日，央行连发三条楼市新政，取消房贷利率下限、降低公积金贷款利率、降低最低首付款比例。楼市重磅政策“三箭齐发”，提振房地产市场信心。同时，逆周期调节力度加强，基建投资维持较高速度，其中电网投资持续发力，投资增速持续扩大。预计2023年国家电网能够完成投资超过5200亿元的目标，2024年投资依然有可能增加。同时，假设南方电网可以完成“十四五”投资规划，则2024年投资同比增速将超过30%。综合对国家电网和南方电网投资规划的测算，2024年电网投资增速将达到7.94%，高于2023年的5.40%。根据投资规划，电网投资倾向于推进新能源供给消纳体系和蓄能、特高压、电网数字化转型等重点建设领域，但是电网总投资处于较高增速，铜消费增量依然明显。图为2024—2025年中国库存处于历史偏低水平同时，国内利好政策持续释放，且家电出口优势明显，家电产销持续攀升。国内家电以旧换新政策出台，落地实施配套措施较为完善。中央财政和地方政府联动，落实财税金融政策等方面的支持，并明确资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”的具体措施和操作办法。地方政府跟进，出台以旧换新具体方案，主要涉及三个方面：一是打通以旧换新渠道，完善废旧家电回收网络，培育多元化规模化回收主体；二是加大以旧换新补贴力度，发挥财税政策引导作用，提高对消费者以旧换新优惠力度；三是支持家电销售企业联合生产企业、回收企业开展以旧换新促销活动，鼓励参与实施绿色智能家电补贴政策的家电零售网点，设立家电以旧换新专区。从出口的角度看，北美（含墨西哥）空调需求增加，叠加巴西和印尼等地的结构性增量，2024年空调外销预计同比增长12%。在按揭利率小幅下行预期下，美国房屋成交小幅回暖，预计2024年冰箱出口同比增长20%。在高基数影响下，2024年洗衣机高增速虽然难以为继，但全年出口增速依然可以达到10%。南亚和东南亚等地区铜消费逐步增加，其中印度、泰国、越南、马来西亚和印度尼西亚等国家增量明显。印度政府推出刺激经济的举措，同时，泰国、越南、马来西亚和印度尼西亚等国家也推出了多种刺激计划。根据制造业数据测算，2023年以上国家带动铜新增消费量20万吨左右，预计2024年为24万吨。欧美、日韩等经济增长呈现结构性变化，铜传统行业新增消费整体平稳。美国经济韧性依然较强，长期经济增长动能依然有可能回升。美国住房市场在2024年将面临挑战，房屋销售同比将出现回落，预计将拖累铜的消费增量。但是美国AI行业的发展，可能间接带动基本金属的需求。欧元区经济数据持续走弱，衰退预期不断强化。欧元区工业、营建和零售等行业的信心指数自2022年年初开始拐头向下，其中零售和工业信心指数降幅扩大。通过对欧洲建筑、交通、电器和机械等行业的测算，2024年欧洲铜消费将有所减少。日本经济增长承压，但刺激计划或带来新动力。日本政府在2023年通过了一项包括减税在内的经济刺激计划，以应对国内通货膨胀等经济问题。根据日本政府的估算，该经济刺激计划将有利于国内多个行业的发展。韩国制造业走弱，经济复苏艰难。韩国制造业PMI持续处于荣枯线下方运行，产量和新订单也持续走弱，且在高物价、高利率的局面下，企业负债持续困扰韩国经济，预计将拖累铜的消费。 [供需平衡和价格逻辑推导] 2024年全球铜矿供应短缺，精铜供需紧平衡。综合对供需的判断，2023年全球铜矿供应过剩28.2万吨，但是2024年转为短缺36.3万吨，2025年短缺52.6万吨。与铜精矿供应存在较大差异的是，2023年全球精铜供应过剩3.2万吨，2024年和2025年供应缺口分别为5.0万吨和8.1万吨。基本面上，可以从库存和产业链利润的角度判断价格。全球铜库存持续偏低，将增强价格向上弹性。根据供需平衡表的测算，2024年全球总库存为25万吨左右，处于历史中性偏低的位置。在绝对价格的判断上，我们更加倾向于全球总库存对价格的影响，主要是因为铜可以在全球范围内自由地流动。初步预判，2024年全球绝对库存依然处于较低位置，将增强铜价向上的弹性。（作者单位：国泰君安期货）来源：期货日报网

期货日报网05-24 09:00

A股短线窄幅波动

新定价美联储降息政策的同时，也重新定价中国经济基本面与资产价格。根据国家统计局的数据，4月，工业生产出现较强的增长势头，而消费和固定资产投资增速有所放缓。工业生产方面，4月，工业增加值同比增长6.7%，超出市场预期的5.5%，也较3月的4.5%显著提升。数据表明工业生产继续加快，尤其是装备制造业和高技术制造业的增长，显示出新动能产业动力强劲。消费领域，4月，社会消费品零售总额同比增长2.3%，低于预期的3.8%，也较3月的3.1%有所下降。数据反映出居民消费释放相对缓慢，消费偏好更倾向于必需品，同时消费品价格下降拖累名义消费以及房地产周期品类表现，对社会消费品零售总额增速产生一定影响。投资方面，1—4月，固定资产投资累计同比增长4.2%，低于预期的4.7%，也较1—3月的4.5%小幅下降。其中，制造业投资微降至9.7%，基建投资下降至7.8%，房地产投资下降至-9.8%。新开工面积和土地成交面积均降至近年来的低点，竣工和施工面积也受到新开工面积下降和资金收缩的影响。 5月17日，央行发布《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》《中国人民银行关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》《中国人民银行国家金融监督管理总局关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》。本次房地产优化调整政策主要包括下调房贷最低首付款比例、下调个人住房公积金贷款利率、取消房贷利率政策下限、统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施等。房地产政策的进一步优化调整，有利于提升楼市库存消化力度、改善经济增长预期、提振市场风险偏好。目前，居民收入预期回升速度较慢，对大额消费意愿和投资偏好仍有压制，后续关注政策落地后的房地产市场去化效果。展望后市，短期来看，A股在资金分歧的情况下将继续窄幅波动；中期来看，A股走势受政策落地后经济基本面修复情况的影响；长期来看，在人民币汇率稳定、政策端拖底的背景下，国内需求有望大幅释放，经济增速也有望进一步恢复，股指配置价值仍在。策略方面，近期以震荡思路对待，或利用期权，构建备兑策略，以增厚收益。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0012924）来源：期货日报网

期货日报网05-22 09:00

江苏艾尔特电缆科技有限公司助力打造《2024年中国铜铝导体产业分布地图》

聚焦“稳增长、稳就业、稳物价”，今年中国经济工作仍将以“稳”为主，扩大内需作为主基调贯穿全年。国家大力发展特高压，给铝行业带来新的机会同时，也令铜行业面临压力。不过，能源绿色低碳转型有序推进，太阳能发电、风电等新能源发电项目仍为国家投资重点领域，在低碳背景下，国内光伏及风电行业对线缆需求增速可观。再观地产端，低迷的行业景气度令需求受到直接的冲击。在经济回升内生动力还不强的现实下，加工企业面临着前所未有的挑战。为了能深入了解铜铝导体行业的整体状况及发展趋势，江苏艾尔特电缆科技有限公司携手上海有色网，从企业角度出发，整合行业资源，重新组织梳理产业信息，联合倾力打造《2024年中国铜铝导体产业分布地图》，内容涵盖全国铜铝导体企业的产能分布、产品类型、产品规格等，力求为行业客户呈现更客观、更全面的铜铝导体行业格局情况。公司经营范围包括裸铜线、裸铜并线、裸铜绞线及镀锡铜绞线，产品广泛应用于换位导线、超高压电缆、光伏电缆、汽车新能源EV线缆、各类漆包线、网络线、电子线和通讯线等行业。另可提供优质T1M20铜杆、3MM铜杆、2.6MM连拉连退火软铜线。》》点击链接立即领取“2024年中国铜铝导体产业分布地图”《《联系我们来源：SMM

SMM上海有色网05-20 15:50

分析人士：中国资产配置价值凸显

回升，过去一段时间市场对低通胀环境拖累中国经济的预期有所修复。从数据上看，自去年7月以来，价格类指标CPI及PPI保持企稳回升的趋势，其核心逻辑在于广义财政赤字可能从去年小幅收缩的状态转为扩张，中央财政托底重点产业，将使货币传导机制更加高效。如果在7月的重要会议上能够形成具体的长期机制，则国内资产价格上涨的中长期趋势可期。 “市场对美联储降息周期开始的预期迟迟不能兑现，但高息政策即将结束的认知已成为市场共识，美元指数也出现了下跌的趋势。所以外资开始适时转向处于估值洼地的投资品，当前的中国资产包括股票、债券均体现出这样的特征。预计下半年随着美联储降息的落地，外资流入速度将继续提升，国内资产价格也将因此受益。”平帅说。平帅告诉期货日报记者，今年以来A股利好政策频发，市场对股市的观点也有所改观。从技术面看，当前处于窄幅震荡区间的上沿，一旦突破将很可能继续出现上涨行情。同样，基本面方面也有所支撑，房地产政策的利好效应将持续发力，对整个市场预期的改善效果也将逐步显现。 “房地产市场企稳有利于社会层面对经济复苏预期的修复，也有利于我国产业向新质生产力的转型，进而推动社会各行业企业盈利能力的企稳回升，支撑A股估值中枢的修复。”王东瀛认为，近年来金融监管突出强调金融市场的人民性，对上市公司的合规监管和企业利润分配的要求大幅提高，这些举措都有助于A股市场的长期健康发展。短期看，经济数据还处在底部区间，且市场对7月的重要会议有较多期待，当前仍处在强预期的左侧交易阶段。整体看，目前是长期资金配置中国资产的窗口期。来源：期货日报网

期货日报网05-19 23:30

【SMM金属早参】金属普涨沪镍涨3.36% | 铅锭社库跃至5个月高位 | 建材库存维持快速去化

首的全球经济恢复增长的乐观情绪，以及对中国经济的看好。【江西：支持企业在国内外投资锂、钴、镍等关键资源及冶炼项目加大全省锂矿资源的调查和勘察力度】近日，江西省人民政府办公厅印发《关于促进我省锂电新能源产业链高质量发展的若干措施》的通知。通知提出，持续跟踪锂电产业发展动态，加强锂电行业产能、投资等运行情况监测。引导上下游企业加强供需对接，推动形成稳定高效的协同发展机制。加强国际锂矿资源形势预测和风险预警，合理配置海外矿产资源，分散进口资源集中度。鼓励有实力的企业“走出去”，支持企业在国内外投资锂、钴、镍等关键资源及冶炼项目。加大全省锂矿资源的调查和勘察力度，提升我省锂矿资源供给能力。引导矿山企业提升开采回采率、选矿回收率、综合利用率，加强共、伴生矿产资源综合利用。【3月南非矿业生产同比下降5.8% 煤炭、锰矿和铁矿等均降黄金是最大增长贡献者】南非国家统计局（Stats SA）的报告显示，3月份该国矿业生产同比下降5.8%。最大负面贡献者为煤炭（下降9.1%，拖累2.3个百分点），锰矿石（下降12.2%，拖累1个百分点），铁矿石（下降6.8个百分点，拖累0.9个百分点）和铂族金属（下降3.6%，拖累0.9个百分点）。【白银迎来高光时刻！美国通胀降温银价飙升至11年来最高水平】周三，黄金期货价格升至近一个月高点，白银期货价格升至逾11年来最高水平，因美国政府公布的数据显示，4月份消费者价格涨幅低于预期，引发了市场对今年降息的预期。CPI继3月和2月上涨0.4%后，4月上涨0.3%；剔除食品和能源的核心通胀率上涨0.3%，为四个月来的最小涨幅。【国家发改委：推进保障性住房建设加快构建房地产发展新模式】据国家发改委公众号消息，中共国家发展改革委党组发表文章《进一步全面深化经济体制改革以高质量发展推进中国式现代化》，文中在提及加强经济安全能力保障时表示：健全房地产企业主体监管制度，推进保障性住房建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。【房贷利率猛降席卷楼市：常州首套房利率降至3.25% 无锡、南京降至3.45%】随着各地拉开新一波去库存序幕，全国多城大幅下调房贷利率，频频向市场释放鼓励买家购房的信号。记者从常州多家银行获悉，常州首套房贷利率已降至3.25%。一家大型商业银行无锡某支行房贷部人士告诉记者，此前常州首套房利率为3.45%，近期降至3.25%，下调了20bp。【合规又合需两轮电动车锂电迎来确定性】作为全球最大的电动自行车生产和消费国，目前我国国内电动自行车社会保有量已达3.5亿辆。行业数据显示，2023年全国规模以上企业累计生产电动自行车4228万辆。不过，行业在快速发展的过程中，也出现了一些安全问题和市场乱象，亟需规范化发展。【本田汽车CEO：将投资650亿美元用于电气化拟将电动车成本降低30%】本田汽车公司(HMC.US)首席执行官Mibe Toshihiro周四表示，到2030年，该公司将投资10万亿日元(648亿美元)，努力向电气化转型。Mibe告诉记者，本田还计划将电动汽车的制造成本降低30%以上，并计划将北美的电池采购成本降低20%，这是该公司最新商业计划的一部分。【美国对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南晶体硅光伏电池发起双反调查】5月15日，应美国太阳能制造贸易委员会于2024年4月24日提交的申请，美国商务部宣布对进口自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体硅光伏电池（无论是否组装成模块）发起反倾销和反补贴调查。来源：SMM

SMM上海有色网05-17 07:40

【股指周报】趋势向好，短期迎来调整

策略建议：随着以制造业为核心两点的中国经济逐步好转，政策继续加码助力地产去库存，美国降息打开国内货币政策空间，新一轮上涨行情可以期待，但短期节奏不好把握。在外资流入不及预期，市场成交逐级缩量，题材轮动较快缺乏合力的背景下，更偏向于市场在当前位置震荡调整，3200的阻力位短期很难突破。想要突破需要看到更多的超预期，当前可能还是来源于政策端的博弈，包括周五市场传的上海下一步全面放开限购，超长期特别国债的落地来弥补PSL的空缺，地产的创新型政策来加速推动库存去化周期等。宏观组：赵旭初 Z0019141

混沌天成期货05-12 09:05

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