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长端期债价格波动或加大
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政策稳地产,多地继续优化房地产政策,对
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的影响较大。 稳地产政策持续优化 国家统计局数据显示,4月规模以上工业增加值同比增长6.7%,高于预期和前值。4月,社会消费品零售总额35699亿元,同比增长2.3%,不及预期的4.6%和前值的3.1%。1至4月份固定资产投资(不含农户)143401亿元,同比增长4.2%,低于预期和前值。从环比看,4月份固定资产投资(不含农户)下降0.03%。其中,制造业投资累计同比增长9.7%,基建投资累计同比增长7.8%,继续处于高位。不过房地产开发投资30928亿元,低于预期和前值。4月份,一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%,其中北京、上海、广州和深圳分别下降1.6%、0.8%、1.4%和0.7%。二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.9%,降幅均比上月扩大0.4个百分点。整体看,房地产投资、销售仍处于调整中。 4月30日,中央政治局会议指出要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。北京、深圳、杭州、西安等地地产政策持续优化。5月17日,央行宣布取消全国层面商业性个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点和降低商业性个人住房贷款最低首付款比例,首套住房首付比例降至15%的历史低位。同时,在国务院政策例行吹风会上,央行发言人表示设立3000亿元保障性住房再贷款,住建部发言人表示将组织地方国有企业以合理价格收购一部分存量商品住房用作保障性住房。近期多地跟进落实楼市新政,目前多地已宣布取消当地首套房和二套房贷款利率下限。不过房地产板块持续上涨后有所回落,市场风险偏好有所降温。 资金面保持宽松格局 5月份,央行完全对冲当月到期的1250亿元MLF资金,利率保持不变。同时,1年期及5年期以上贷款市场报价利率(LPR)也维持不变,符合市场预期。DR007和SHIBOR1周利率维持在政策利率1.8%附近,资金面保持宽松。2024年第一季度中国货币政策执行报告中指出,要保持货币政策的稳健性,增强宏观政策取向一致性,强化逆周期和跨周期调节,加大对实体经济支持力度,切实巩固和增强经济回升向好态势。稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。预计央行将继续通过各种政策工具保持市场资金面合理充裕。 政府债券供给显著增加 截至2024年5月24日,
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余额为161.61万亿元,当周债券余额增加10474亿元,高于近一年周度增加平均值(2585亿元)。去年9月份以来单周净融资额再度突破1万亿元,随着中长期特别国债的发行,
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发行进度明显加快。 中央政治局会议要求及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,保持必要的财政支出强度。5月17日,30年期超长期特别国债完成首发,随后在交易所上市并受到追捧,目前已回归至面值附近。今年国债、地方政府专项债和特别国债合计规模将达到8.96万亿元。1至4月政府债券净融资12600亿元,同比少增10241亿元,处于历史同期偏低水平。预计政府债券供给节奏将继续加快。 图为各品种7天利率走势(单位:%) 美联储传递偏鹰信号 美国5月标普全球制造业PMI初值50.9%,创两个月新高,截至5月18日当周初请失业金人数21.5万人,创去年9月以来最大降幅。美联储会议纪要显示,决策者担心通胀下降进展不足,认为需要花更多时间才会有信心降息,暗示保持高利率的观望状态将持续更久,且多名决策者有意“一旦通胀风险重燃就进一步加息”。近期美联储票委博斯蒂克和梅斯特重申利率将在更长时间内保持高位,强调美联储在等待更多通胀正在下降的证据,10年期和2年期美债收益率不同程度反弹,中美国债利差有所扩大。 综上,近期国债期货价格继续走强,主要受基本面和资金面的支撑,当前资金利率保持低位,市场宽松预期仍强,对短端国债期货价格有一定支撑。不过,随着央行和多地继续优化房地产政策,以及超长期特别国债逐步发行,预计长端期债价格波动将加大。(作者单位:申银万国期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-27 09:00
分析人士:短期延续震荡走势
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一方面,投资者结构将持续丰富,更有利于
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的价格发现。”唐广华说。 高翔也表示,超长期特别国债在交易所上市交易后,可以为个人和普通机构投资者提供长期稳定回报的投资产品,拓宽投资渠道,同时也可以提高特别国债的流动性,进一步深化
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的发展,为超长期特别国债顺利发行提供助力,支持国家建设。 总体来说,以国家信用作担保、风险低的超长期特别国债的发行为投资者提供了新的投资渠道。不过值得注意的是,上市交易的超长期特别国债价格会有较大波动,投资者应具有一定的投资经验和风险承受能力。唐广华对记者表示,考虑到
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交易主要集中在银行间市场,证券交易所的成交额有限,在超长期特别国债价格偏离市场估值较大的情况下,尽管投资国债不存在信用风险,但在到期之前也面临较大的利率风险,建议投资者理性投资、谨慎参与。 记者还注意到,在国债现货市场火爆的同时,国债期货价格也继续走强。唐广华分析认为,国债期货价格上涨主要受到基本面和资金面的支持。具体来看,4月份国内经济数据有所分化,社融新增转负,宽信用受阻,房地产市场仍处于调整过程中;同时5月份之后,市场资金面保持宽松,超长期特别国债热度持续高涨,从而推动了国债期货价格继续上涨,尤其当前市场宽松预期仍强,对短端国债期货价格形成了支撑。 唐广华进一步说,但也应看到,今年4月底以来,中央政治局会议指出要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,北京、杭州等多地继续优化房地产政策,央行取消住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、降低最低首付款比例和设立3000亿元保障性住房再贷款,武汉等多地下调个人按揭贷款利率下限至3.25%,对地产股形成带动,市场风险偏好提升,加上当前超长特别国债供给增加,预计后续长端国债期货价格波动将加大。 高翔则认为,当前国债市场在地产及一些其他的超预期宏观政策陆续落地之后,总体呈现出利空出尽的态势,短期内大概率延续震荡走势。政策落地后需要时间来印证或者证伪预期,其间市场的调整会逐渐进入尾声,直到新的影响因素出现。 对后续国债期货的走势,高翔表示,地产政策落地之后需要关注踪货币政策的动向,比如房贷利率调整之后,银行部门是否会迎来新一轮存款利率的调整,央行将采取何种手段来对冲未来一级市场国债发行等。 来源:期货日报网
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期货日报网
05-24 09:00
超长期特别国债受青睐 债市后续怎么走?
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一方面,投资者结构将持续丰富,更有利于
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的价格发现。而30年期国债因前期上涨节奏较快,叠加央行关注度提升,收益率持续下行空间受限,收益率曲线走陡概率较大。 来源:期货日报网
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期货日报网
05-24 09:00
债券问题加剧,终极避险地位渐失,黄金正在取而代之
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动了固定收益市场长达四十年的牛市,此后
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开始迎头赶上。美国10年期国债收益率从1981年的近16%跌至2020年的低点0.3%,随着债券价格上涨,投资者获得了暴利。但低收益率为此后的损失埋下了种子,包括2022年美联储加息以抑制通胀时前所未有的12%的下跌。 Macro Intelligence 2 Partners的联合创始人朱利安·布里格登(Julian Brigden)认为,当前债券的表现不佳不是暂时的,因为老龄化人口和储蓄池的缩小意味着没有足够的需求来满足日益增长的债务供应。 “我们正处于结构性的债券熊市中,”布里格登说,他为包括对冲基金在内的客户提供建议,“债券不是一个好的对冲工具,黄金正在取而代之。”
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佳华168
05-23 23:27
【九尘点金】美联储会议纪要放鹰,黄金回踩测试日线支撑!
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示,他们预计不断增长的政府债务将继续对
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造成压力,结束传统的60/40投资组合配置。 分析师表示:“在一个内在过度负债因此存在永久性潜在通胀风险的时代,所有资产类别中都有一个巨大的输家:债券。” 在这个新时代,Incrementum表示,投资者应该考虑一个更平衡的投资组合,包括持有高达25%的实物金条和金币。 分析师表示:“鉴于我们对政府债券持怀疑态度,我们认为越来越多的市场参与者将考虑在未来提高避险黄金和高性能黄金的权重。”分析师补充道:“具体而言,在具有较长期投资期限的投资组合中,我们认为避险黄金的比例高达15%,高性能黄金的比例高达10%是明智的。避险黄金是一种自动保障的流动性资产,主要用于对冲经济和(地缘)政治不稳定、高通胀和最坏情况。” 虽然该基金认为黄金具有长期潜力,但分析师也强调了一些风险,包括更久的利率上升,以及股市可能崩盘,造成流动性事件,打压黄金并缓解地缘政治紧张局势。 【风险预警】 ☆ 16:00,欧元区5月制造业PMI初值、服务业PMI初值、综合PMI初值 ☆ 16:30, 英国5月制造业PMI、服务业PMI、综合PMI。 ☆ 20:30,美国至5月18日当周初请失业金人数。 ☆ 21:45,美国5月标普全球制造业PMI初值、服务业PMI初值。 ☆ 22:00,美国4月新屋销售总数年化。 ☆ 待定,G7财长与央行行长举行会议,讨论全球经济发展情况,至5月25日。 ☆ 次日3:00, 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参与一场学生问答活动。
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倍特点金
05-23 13:56
债市 上有压力下有支撑
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今年以来
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延续牛市格局,即便国债价格不断刷新高点,也无法阻挡市场的交易热情,其中长债与超长债更受青睐。3月起,央行多次提示长债风险。 图为30年期国债期货日线 从1—4月的数据来看,“三驾马车”中,投资强度不高,消费力度有限,出口表现较好。经济整体温和复苏,但不乏亮点,经济由服务业回暖带动转向制造业回升带动。外需的回暖带来生产的旺盛,数据显示,出口交货值增速明显提高,制造业PMI中生产指数表现强劲,工业增加值屡屡超出预期。在生产旺盛的同时,4月工业企业产销率也显著好转。除此之外,制造业投资增速保持在较高水平,固定资产投资中设备工具购置增速大幅提升,这与大力发展新质生产力、大规模设备更新有关。这些都是经济发展中出现的有利因素,需要持续关注。 不利因素方面,当前对经济拖累最大的仍旧是房地产。1—4月,商品房销售面积在2023年低基数的情况下再度出现20%的跌幅。受此影响,房企回款困难,导致房屋新开工面积跌幅始终在20%以上。为扭转这一局面,5月以来,房地产优化调整政策密集出台,不仅一些热点城市全面放开限购,央行亦推出“政策包”,包括全面取消一、二套个人住房贷款利率下限,降低房贷最低首付比例,下调个人住房公积金贷款利率,设立3000亿元保障性住房再贷款。政策从需求与供给两方面发力,有利于房地产市场健康发展。 至于
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“资产荒”,其实是需求不足的反映。正是因为实体经济信贷需求较弱,新增贷款、企业债券发行才较少,在流动性宽松的背景下,金融机构的可选项也较少。这一局面的扭转,一方面依赖于实体经济的回升,另一方面依赖于政府债券的发行。今年以来,政府债券发行进度偏慢,尤其是地方债。近期特别国债开始发行,三季度政府债券发行也将加速,“资产荒”问题下半年有望缓解。 短期来看,在上有监管风险提示、下有流动性宽松预期的情况下,国债市场将呈区间震荡走势。(作者单位:南华期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-23 09:00
住建部发声 武汉等多地执行新政 房地产板块拉升 渝开发涨停【SMM快讯】
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和传统能源转型的金融支持,持续推动绿色
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高质量发展。因城施策精准实施差别化住房信贷政策,更好支持刚性和改善性住房需求,一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,促进房地产市场平稳健康发展。强化保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设资金保障,推动加快构建房地产发展新模式。 【近一个月四大省会城市全面退出限购 楼市正迎来新一轮宽松潮】一天的时间里,杭州和西安两个二线热点城市,先后发布楼市重磅支持性政策。5月9日下午,西安市住房和城乡建设局发布通知,出台优化公积金贷款、盘活二手房存量房源、建立“以旧换新”购房模式等十条楼市措施。分析人士指出,此次西安政策有很多创新性,其中,企事业单位和社会主体可购买二手房举措,对其它城市来说具有不小的启发意义。5月9日上午,杭州市发布通知,全面取消住房限购,在杭州市范围内购买住房,不再审核购房资格。此外,杭州最新政策明确,购房人在所购住房城区范围内无住房的,或在所购住房城区范围内仅有一套住房且正在挂牌出售的,办理新购住房的按揭贷款时可按首套住房认定。“杭州对首套房认定标准的调整,使杭州信贷政策将进入历史最宽松阶段,较2014-2016年不限购期间还要宽松。”中原地产首席分析师张大伟称。而近一个月以来,长沙、成都、杭州、西安四大省会城市,先后取消了限购。 【超50城表态支持住房“以旧换新” 有望助力房地产市场修复】广州市花都区房地产行业协会、广州市房地产中介协会花都会员服务委员会、广州市花都区建筑装饰协会近日官宣,将于2024年5月15日—2025年5月14日期间,联合开展商品房以旧换新“焕新购”活动,推进商品房“以小换大”“以旧换新”“以低配换高配”。全国范围内的去库存行动拉开大幕,各地目前正围绕“以旧换新”积极开展各类活动,并提供相应支持。根据中指研究院监测数据,截至5月6日,全国已有超50城表态支持住房“以旧换新”,包括上海、深圳等均出台“以旧换新”相关政策。 【商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》】商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》4月12日对外发布。方案提出,鼓励各地支持开展旧房装修、厨卫等局部升级改造和居家适老化改造,促进智能家居消费。对报废高排放乘用车或符合条件的新能源乘用车,并购买符合节能要求或新能源汽车的消费者给予定额补贴;金融机构可自主确定自用汽车贷款首付比例;完善充(换)电、停车、智慧交通等基础设施;实施二手车交易反向开票政策;推广上门收车服务模式。方案提出,中央财政安排现代商贸流通体系建设、县域商业体系建设等资金支持废旧家电等再生资源回收体系建设;鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴;支持家电企业对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。 各方声音 广发证券分析指出,近期全国切实做好保交房工作视频会议在京召开,住建部、自然资源、央行、金管局等多部门配合,在供给侧去库存、保交付,需求侧降低购房难度方面给予强有力的政策支持,态度上对地产定调更积极,政策上明确方向调整为“去库存”与“稳需求”。高库存、高负担、低信心是过去很长时间政策放松成效不佳的原因,本次自上而下的政策、资金支持对于降低市场库存、改善供需关系、提振购房者信心具有正向意义,随着后续政策发力及各地实施细节落地,预计市场信心及格局将会逐步趋于稳定。展望后市,建议积极关注房地产ETF的配置机会。 诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱解读称,新政从需求端出发,降低购房门槛及购房成本。首套首付比例下调为不低于15%,二套房首付比例最低为25%,创下了有史以来首付比例最低记录,居民购房门槛降至历史最低。王小嫱预计,本次政策调整对提升成交活跃度有明显效果。按照以往经验,中央政策的松动对市场信心的提升大于地方政策。本次新政能刺激部分刚需及首次改善客群入市,提振市场的活跃度,短期能促进房市加速改善。中期来看,当下居民市场收入预期弱,拖累购房需求的释放,中期还得依靠经济就业环境的改善。 易居研究院研究总监严跃进表示,这是中国购房史上最宽松的首付政策,对于拉动市场交易具有明显作用。首付比例的下调,能级远超其他城市政策,对于房贷拉动、刚需和改善型住房的快速释放和规模性释放都有重要意义。此次政策对于后续各地公积金贷款的申请、购房成本的降低以及支持住房消费提振具有积极作用。尤其是叠加房贷首付政策,对于后续购房者积极入市会产生实质性影响。后续“低首付+低商贷利率+低公积金利率”的购房模式会形成,全力助力今年房地产销售市场的活跃,也有助于全面提振房地产市场的复苏 来源:SMM
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SMM上海有色网
05-22 16:30
债市继续震荡
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国债收益率曲线,畅通利率传导机制,促进
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更好地服务实体经济。 从特别国债对期债市场的影响来看,一方面,阶段性利率债供给增加对债市形成一定压力;另一方面,宽财政力度加码会带来经济预期改善,市场风险偏好抬升,也在一定程度上抑制债市需求。另外,值得关注的是,30年期特别国债纳入中金所国债期货交割范围,可用于实物交割。 房地产政策方面,继各地陆续放松或取消限购措施后,5月17日,多项相关政策出台,包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率、设立3000亿元保障性住房再贷款等,强调扎实推进保交房、消化存量商品房、收购部分商品房用作保障性住房。随后,多地住房公积金中心积极响应,纷纷下调公积金贷款利率。政策释放出积极信号,同时明确市场化导向,有助于促进房地产市场短期企稳及长期健康发展。结合4月信贷规模及M2增速来看,货币政策有望延续总量增速放缓、结构化定向支持的思路。笔者认为,房地产相关政策对期债市场影响相对有限,期债价格长期走势取决于经济基本面、通胀和利率水平。 后续,期债市场需要重点关注以下方面:一是超长期特别国债陆续发行、地方政府债发行提速,利率债供给增加;二是经济数据平稳向好、宏观政策加码发力,市场风险偏好提升,股市可能比债市更受青睐;三是长端国债收益率下行空间受限,30年期国债收益率较难突破2.4%的阻力位。预计国债收益率曲线延续小幅陡峭化趋势,建议以震荡思路看待债市,策略上可考虑单品种的波段操作或“买短端+卖长端”的组合操作。(作者单位:华安期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
05-22 08:45
分析人士:中国资产配置价值凸显
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受关注,一方面,外资持续流入A股及国内
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,另一方面,港股及海外中国资产涨幅明显。”王东瀛称,从分母端看,尽管预期有所波动,但今年美元较大概率进入降息周期,从历史经验来看,美元指数回落将大概率推高我国核心资产价格。分子端则更为重要,即国内通胀预期再次回升,过去一段时间市场对低通胀环境拖累中国经济的预期有所修复。从数据上看,自去年7月以来,价格类指标CPI及PPI保持企稳回升的趋势,其核心逻辑在于广义财政赤字可能从去年小幅收缩的状态转为扩张,中央财政托底重点产业,将使货币传导机制更加高效。如果在7月的重要会议上能够形成具体的长期机制,则国内资产价格上涨的中长期趋势可期。 “市场对美联储降息周期开始的预期迟迟不能兑现,但高息政策即将结束的认知已成为市场共识,美元指数也出现了下跌的趋势。所以外资开始适时转向处于估值洼地的投资品,当前的中国资产包括股票、债券均体现出这样的特征。预计下半年随着美联储降息的落地,外资流入速度将继续提升,国内资产价格也将因此受益。”平帅说。 平帅告诉期货日报记者,今年以来A股利好政策频发,市场对股市的观点也有所改观。从技术面看,当前处于窄幅震荡区间的上沿,一旦突破将很可能继续出现上涨行情。同样,基本面方面也有所支撑,房地产政策的利好效应将持续发力,对整个市场预期的改善效果也将逐步显现。 “房地产市场企稳有利于社会层面对经济复苏预期的修复,也有利于我国产业向新质生产力的转型,进而推动社会各行业企业盈利能力的企稳回升,支撑A股估值中枢的修复。”王东瀛认为,近年来金融监管突出强调金融市场的人民性,对上市公司的合规监管和企业利润分配的要求大幅提高,这些举措都有助于A股市场的长期健康发展。短期看,经济数据还处在底部区间,且市场对7月的重要会议有较多期待,当前仍处在强预期的左侧交易阶段。整体看,目前是长期资金配置中国资产的窗口期。 来源:期货日报网
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期货日报网
05-19 23:30
央行三箭齐发 楼市利好政策刷屏 房地产板块暴涨 荣安地产等逾20股涨停【SMM快讯】
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和传统能源转型的金融支持,持续推动绿色
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高质量发展。因城施策精准实施差别化住房信贷政策,更好支持刚性和改善性住房需求,一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求,统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,促进房地产市场平稳健康发展。强化保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设资金保障,推动加快构建房地产发展新模式。 【近一个月四大省会城市全面退出限购 楼市正迎来新一轮宽松潮】一天的时间里,杭州和西安两个二线热点城市,先后发布楼市重磅支持性政策。5月9日下午,西安市住房和城乡建设局发布通知,出台优化公积金贷款、盘活二手房存量房源、建立“以旧换新”购房模式等十条楼市措施。分析人士指出,此次西安政策有很多创新性,其中,企事业单位和社会主体可购买二手房举措,对其它城市来说具有不小的启发意义。5月9日上午,杭州市发布通知,全面取消住房限购,在杭州市范围内购买住房,不再审核购房资格。此外,杭州最新政策明确,购房人在所购住房城区范围内无住房的,或在所购住房城区范围内仅有一套住房且正在挂牌出售的,办理新购住房的按揭贷款时可按首套住房认定。“杭州对首套房认定标准的调整,使杭州信贷政策将进入历史最宽松阶段,较2014-2016年不限购期间还要宽松。”中原地产首席分析师张大伟称。而近一个月以来,长沙、成都、杭州、西安四大省会城市,先后取消了限购。 【超50城表态支持住房“以旧换新” 有望助力房地产市场修复】广州市花都区房地产行业协会、广州市房地产中介协会花都会员服务委员会、广州市花都区建筑装饰协会近日官宣,将于2024年5月15日—2025年5月14日期间,联合开展商品房以旧换新“焕新购”活动,推进商品房“以小换大”“以旧换新”“以低配换高配”。全国范围内的去库存行动拉开大幕,各地目前正围绕“以旧换新”积极开展各类活动,并提供相应支持。根据中指研究院监测数据,截至5月6日,全国已有超50城表态支持住房“以旧换新”,包括上海、深圳等均出台“以旧换新”相关政策。 【放宽购房入户政策、取消首套房利率下限 GDP突破1.3万亿的佛山出台楼市新政】被称为广东省第三大城市的佛山,从供应端到需求侧,出台了力度较大的楼市新政。5月13日,佛山市住房和城乡建设局等九部门发布通知,发布优化供地管理、适度优化住宅用地配建要求、精准满足项目融资需求、加大公积金贷款购房支持力度等13条房地产新政策。在需求侧,佛山放宽购房入户政策,在佛山市持自有合法产权住宅房屋的非佛山市户籍人员可以在房屋所在地申请入户,共同居住生活的配偶、未成年子女可以随迁。“佛山放宽购房入户政策将更有利于吸引非本地户籍加快入市的步伐,同时也有利于增加佛山市人口的流入。”中指院华南分院研究主管陈雪强表示。 【武汉出台十条楼市扶持政策 买家最多可申请10万购房消费券抵扣房款】房地产市场持续深度调整背景下,武汉出台了新的楼市扶持政策。武汉市住房保障和房屋管理局5月6日发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》,出台强化住房公积金贷款、调整家庭首套住房贷款套数认定标准、推行“卖旧买新”交易新模式、优化房地产开发企业“白名单”管理等十条措施。分析人士指出,武汉2023年9月出台了稳定楼市发展的“汉十条”,因此,本次新政又被称为武汉新版“汉十条”。武汉本次政策中,购房落户相关举措,成为市场关注的热点之一。 积极响应第五届“五五购物节”,上海加入商品住房“以旧换新”队列。5月3日,上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议,在上海全市发起商品住房“以旧换新”活动,将通过“以旧换新”模式,方便居民置换住房,更好地支持居民合理的梯度置业需求。此外,北京市住建委发布关于优化调整本市住房限购政策的通知,2套房京籍家庭可在五环外新购一套房。 【商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》】商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》4月12日对外发布。方案提出,鼓励各地支持开展旧房装修、厨卫等局部升级改造和居家适老化改造,促进智能家居消费。对报废高排放乘用车或符合条件的新能源乘用车,并购买符合节能要求或新能源汽车的消费者给予定额补贴;金融机构可自主确定自用汽车贷款首付比例;完善充(换)电、停车、智慧交通等基础设施;实施二手车交易反向开票政策;推广上门收车服务模式。方案提出,中央财政安排现代商贸流通体系建设、县域商业体系建设等资金支持废旧家电等再生资源回收体系建设;鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴;支持家电企业对以旧家电换购节能家电的消费者给予优惠。 【“五一”长假前多地出台重磅楼市政策 成都全面取消限购】4月28日,成都市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。措施涉及“市场+保障”住房供应体系建设、经营性建设用地供应管理机制、商业办公用房市场良性循环、支持房地产融资需求、车位住宅同步销售、公证摇号取消、限购资格全面放开、高品质住宅建设等诸多维度,政策力度大,覆盖范围广。其中,最受关注的是限购政策的全面放开。通知显示,从4月29日起,成都全市范围内住房交易不再审核购房资格。“从政策定位及影响来看,成都本次楼市新政涉及到购房松绑举措,全市范围内住房交易不再审核户籍、社保等购房条件,不再限制购买套数。这意味着成都全市全面放开住房限购,利好信号强烈,促进购房需求进一步释放,将对楼市交易形成一项重大利好。”诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪表示。中指研究院四川公司分析师也指出,限购的全面取消,有利于成都吸纳“有资格、有能力、有意愿”的有效置业需求积极释放,一方面直接为新房市场注入新增客群,一方面吸引新增需求加速消化二手房,通过卖旧买新链条促进本土改善型需求更加积极的释放,这对于稳定成都新房、二手房市场成交量及价格稳定具有积极作用。 【购房可入户!核心二线城市南京祭出楼市重磅大招】南京市公安局近日发布《关于合法稳定住所落户有关事项的通知(征求意见稿)》,其中提到,“为贯彻落实市政府有关工作部署要求,深化我市户籍制度改革,有序推进以经常居住地登记户口制度,市局研究决定,进一步放宽落户条件,在本市拥有合法稳定住所且实际居住的非南京户籍人员,可以直接办理落户。”该意见稿现向社会公开征求意见,意见反馈截止日期为2024年5月6日。按征求意见稿,该通知适用于南京城镇地区,适用对象主要包括三类。分析人士指出,细读该征求意见稿,其本身并未与购房之间直接挂钩,政策本身是从户籍制度改革角度出发,而不是从买房角度出发。易居研究院研究总监严跃进表示,从此次征求意见稿细节来看,其明确进一步放宽落户条件,是在南京拥有合法稳定住所且实际居住的非南京户籍人员,可以直接办理落户。从这个角度看,其主要是为了更好满足在南京工作生活,且有房产的外来长期居住人口的落户需要。“此次政策颇受外界关注,因为可能会产生一种‘购房送户口’的一种感觉,尤其会与救市或支持楼市的政策联想在一起,因而很容易引发市场高度关注。按照过去传统的理解,有房产不一定就可以获得户口;对于类似南京这样能级较高的大城市而言,拥有房产或购房就可获得户口,确实政策的宽松程度很高。以此来看,南京事实上拟出台的重磅措施,预计将吸引不少购房者买房和定居。”易居研究院研究总监严跃进表示。 【楼市政策松绑提速!已有近50城取消首套房贷利率下限】4月19日,江苏常州、淮安、泰州以及安徽芜湖均表示,为进一步促进房地产市场平稳运行,按照房地产调控“因城施策”原则,将阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。上述四城均表示,政策调整后,银行机构在处理首套住房商业性个人住房贷款时,可以按照市场化、法治化原则,结合自身经营情况和客户风险状况等因素,自主灵活确定贷款利率。综合中指院统计及最新数据,2022年10月至今,全国已有47个城市阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。 【楼市调控“模范生”长沙取消限购 推动住房“以旧换新”】4月18日,长沙市住房城乡建设局印发《关于支持居民购买改善住房的通知》,该通知自即日实行,有效期5年。通知显示,为适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化,满足居民多层次多样化购房需求,在长沙“以旧换新”购买新房的,可按照“认房不认贷”政策享受首套房首付比和按揭利率优惠。对于购买新房申请住房公积金贷款的,在原有基础上上调最高贷款额度。此外,通知显示,长沙不再审查购房者资格条件。易居研究院研究总监严跃进指出,这意味着长沙取消了限购。对于以旧换新的形式,广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出,目前主要包括三种形式。一是开发商或国资平台收购旧房,如郑州;二是房企联合经纪机构对旧房优先推售;三是给予一定的购房补贴。 【央行:一季度房地产中长期贷款增加6727亿元 增速回升】央行调查统计司负责人张文红4月18日在国新办新闻发布会表示,一季度新增贷款主要投向了制造业、基础设施业、服务业等重点领域,房地产业的贷款增速也有所回升。其中,房地产业中长期贷款增速有所上升,3月末房地产业中长期贷款增长了4.9%,比上年末高0.6个百分点,一季度累计增加6727亿元,新增额高于上年同期。 【国家统计局:我国仍有支撑房地产健康发展的条件】国家统计局副局长盛来运4月16日在国新办新闻发布会上表示,我国现有存量房中,90平米以下的房子占绝大多数,随着人们生活水平的提高和城镇化的推进,改善型和刚性需求依然较大,我国仍有支撑房地产健康发展的条件。 【广州发放全国首张城中村改造房票】4月18日,广州开发区、黄埔区首个城中村改造项目房票安置启动活动上,全国首张城中村改造项目房票正式发放到村民手中。此次房票安置试点将在黄埔区五村七片城中村改造项目中有序推进。据悉,这一政策是广州展开旧改的关键步骤,旨在通过房票安置方式,推进城中村改造。“黄埔区旧改体量为广州市内最大,黄埔区也是探索旧改新模式和旧改营商环境改革的先锋,过去在旧改流程、补偿安置等方面实现不少突破。此次黄埔区制定的房票政策,创新也较多。”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示。4月12日,《广州开发区广州市黄埔区城中村改造项目房票安置实施细则》正式印发,在广州第一个出台了区级城中村改造房票安置配套政策,其对统筹加快村民回迁安置,缓解企业资金压力等问题,被认为具有里程碑意义。 【深圳鼓励商品住房“以旧换新”】近日,深圳市房地产业协会与深圳市房地产中介协会联合发起商品住房“换馨家”活动,该活动旨在通过联动模式,提升住房交易便利度,更好满足居民刚需和改善型住房需求,减轻居民购房负担。本次“换馨家”活动鼓励房地产开发企业和中介机构积极参与,与计划出售二手商品住房并购买新建商品住房的购房居民签署协议。房地产开发企业对换房人意向购买的新房设定一定期限的“解约保护期”,以确保换房人的权益。中介机构则将优先推动换房人旧房交易,缩短交易周期,提高交易效率。 各方声音 诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱解读称,新政从需求端出发,降低购房门槛及购房成本。首套首付比例下调为不低于15%,二套房首付比例最低为25%,创下了有史以来首付比例最低记录,居民购房门槛降至历史最低。王小嫱预计,本次政策调整对提升成交活跃度有明显效果。按照以往经验,中央政策的松动对市场信心的提升大于地方政策。本次新政能刺激部分刚需及首次改善客群入市,提振市场的活跃度,短期能促进房市加速改善。中期来看,当下居民市场收入预期弱,拖累购房需求的释放,中期还得依靠经济就业环境的改善。 易居研究院研究总监严跃进表示,这是中国购房史上最宽松的首付政策,对于拉动市场交易具有明显作用。首付比例的下调,能级远超其他城市政策,对于房贷拉动、刚需和改善型住房的快速释放和规模性释放都有重要意义。此次政策对于后续各地公积金贷款的申请、购房成本的降低以及支持住房消费提振具有积极作用。尤其是叠加房贷首付政策,对于后续购房者积极入市会产生实质性影响。后续“低首付+低商贷利率+低公积金利率”的购房模式会形成,全力助力今年房地产销售市场的活跃,也有助于全面提振房地产市场的复苏 东吴证券研报指出:中央调控思路由“三大工程”转向“去库存”,房价预期有望企稳。其认为本轮行情最重要的逻辑是:中央调控思路从“三大工程”保实物投资量转向传统的地产供给调控。供需关系的改善将对房价预期的改善起到重要作用。4月30日政治局会议中对房地产的定调为:统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。当日自然资源部发布通知,需要合理控制新增商品住宅用地供应。根据测算我们预计全国涉宅土地出让金额预计将减少34.6%-42.6%。近期多城密集出台“以旧换新”及限购放松政策,政策导向明确。近期杭州、西安全面取消限购,国内限购政策依然严格执行的仅北上两座城市,预计将以“小步快跑”的节奏逐步放松。多地shou储式的“以旧换新”政策更需要重点关注。 国金证券研报认为:房地产去库存预计将通过“以旧换新”为抓手推进,需要中央层面给予如PSL的政策和资金支持;对标美国地产和中国航空业,股价和估值反映预期,基本面修复或滞后,预计去库存将促进市场预期转向,地产股价和估值底部已现。首推具备持续拿地能力、布局核心城市核心地块、主打改善产品的房企,如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等;稳健选择头部央国企,如招商蛇口等,未来业绩恢复增长引导估值提升。以旧换新盘活存量,一二手房市场活跃度提升,推荐受益于存量房流动性增加的中介平台贝壳。 太平洋证券的研报称:2023年发债房企延续毛利率下行,业绩承压的态势,近期各城市房地产调控政策仍在陆续落地,多地推出住房“以旧换新”政策,有助于释放置换需求,消化存量房屋,23年中央提出“三大工程”落地提速,部分房企也在积极探索相关业务机会。我们预计不同属性的房企未来将进一步分化,部分优质央国企龙头房企销售、融资情况较好,债务健康,经营性现金流持续改善,具备相对竞争优势,未来有望在行业周期调整后,迎来新一轮发展机会。 中邮证券表示:4月底政治局会议提出要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施,抓紧构建房地产发展新模式,各地放松限购、优化供给重点意在去库存,而目前常态化措施已逐步用足,新的政策窗口渐近虽然当前基本面仍未有明显好转,但考虑到过去几轮行情周期基本上均为政策行情领先于基本面行情,我们看好未来几个月政策窗口期的估值修复行情,但是否能持续最终仍取决于后续基本面的支撑与否。 开源证券在其研报中提及:在“市场+保障”双轨制政策刺激下,我国保障性租赁住房建设稳步推进。保租房项目收入相对稳定,为发行公募REITs提供可能,从而实现“投、融、管、退”的商业闭环。所以我们认为随着国家金融政策支持力度加大,将推动市场化租赁住房纳保动力,增加保租房市场供应量同时,也可加速盘活企业存量房资产。 海通国际在研报中谈到:2024年4月百强房企单月销售同比降幅再收窄。根据克尔瑞公布的2024年1-4月销售业绩排行榜数据,前100强房企操盘口径销售金额达到10923.5亿元,较23年同期-46.7%,降幅较3月收窄0.8个百分点;权益金额达到8504.2亿元,较23年同期-48.0%,降幅较3月收窄0.3个百分点,权益比78%。持续看好房地产板块。海通国际认为行业政策近期明显存在松绑,格局改善,空间打开,优质公司的价值将会更加突出。 国泰君安证券指出,政策作用下,预期市场信心的逐步提振将引导销售走向企稳,而土地市场将会迎来多地供应规模、节奏、方向等的调整。从销售市场看,近期政策密集落地有助力市场预期修复,并带动市场交易活跃度的提升。 来源:SMM
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