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SMM：全球锂离子电池回收市场的潜力及挑战【欧洲锂电峰会】

潜力全球锂离子电池回收利用方式全球新能源汽车历史销售和长期预测全球新能源汽车市场经历了过去的爆发式增长，目前正逐步转向以市场为导向的发展，预计未来将保持稳定的增长趋势。回顾全球新能源汽车市场的发展历程，在2010年到2019年，新能源汽车市场处于初始阶段，这一时间段市场依旧是以燃油车为主，中国新能源汽车数量不足，竞争力，供应链的规模经济有限，制造成本高，销售严重依赖财政补贴。欧盟和美国：新能源汽车普及率在此期间保持在较低水平，销量和普及率增长缓慢。 2020年到2024年，全球新能源汽车市场处于加速发展阶段。新能源汽车正在加速对燃油汽车的替代。中国：市场产品矩阵逐渐改善，持续的政策刺激引发消费侧需求增长。欧盟：补贴退坡和能源危机，增加了新能源汽车的购买和使用成本，导致欧洲新能源汽车销售增长放缓。美国：由于拜登政府的政策支持，美国市场销售进入快速增长期。 2025年到未来：全球新能源汽车将进入普及阶段。新能源汽车已经成为主流，行业重点从电气化转向智能化。中国：配套基础设施的发展和智能汽车模式推动强劲增长势头；欧盟和美国：碳排放政策正在收紧，燃油汽车的禁令，以及当地汽车公司的保护政策正在加速新能源汽车的普及。全球退役新能源汽车市场规模（2018-2035年）据SMM了解，大部分退役车辆都是在 2016 年至 2019 年间销售，退役总量有限，预计 2026 年后退役量将呈现快速增长趋势；作为最大的新能源汽车消费市场，中国也将继续主导退役量份额。全球退役电池市场规模——来自电动汽车市场(2018-2035F) 早期车辆销量有限，每辆车的电池容量较低，导致电动汽车电池目前的退役率较低。然而，随着预期车辆销量激增以及电池技术和容量的进步，预计2026年后电池退役率将显著增加。全球退役电池市场规模——来自储能市场(2018-2035F) 储能市场的爆炸性需求也为未来离子电池退潮奠定了基础，由于储能电池的寿命更长，其需求爆发的时间较晚，因此储能电池的退役量峰值晚于电动汽车电池，欧洲和美国的储能市场起步早于中国，因此目前的退役量大于中国。全球退役电池市场规模——来自消费市场(2018-2035F) 消费电池的使用寿命相对较短，但由于市场需求增长稳定，各地区的退役量稳步增加。全球锂离子电池和可回收金属量现阶段，退役电池主要来自生产废弃物；2028年以后，理论上来自退役废弃物的金属回收量将逐渐超过生产废弃物质的量。区域回收处理能力分布不均，欧美回收基础设施仍有待完善 2024年电池回收利用区域产能配置现状中国锂电池产业链分布完整，自身电池供应量大；欧盟和美国市场具有大规模退役的巨大潜力，但目前其回收能力有限，且缺乏冶金能力。具体来看：中国方面，拥有大量的退役电池供应和消化废电池的能力，后续的电池回收量可能会迅速增加。日本和韩国具有一定的电池回收能力和相对成熟的回收渠道，但其自身的电池退役规模相对较小，自身上限较低。新能源汽车和美国市场的电池回收规模相对较大，但欧洲其他电池和现有废电池回收能力仍然不足，需要释放；在其他地区，退役电池大多来自数字3C领域，退役规模相对较小，经济效益较差，生产线相对分散。全球最大的黑粉市场规模(2024-2035年) 中国拥有相对成熟的回收行业布局，是世界上最大的黑粉生产和冶炼地区，欧盟和美国目前缺乏足够的治炼能力，多是出口到日本、韩国和东南亚进行治金加工。美国和欧盟回收市场现状：政策支持下的确定方向全球碳中和目标的确立以及欧盟电池法规和IRA法案的实施，进一步推动了锂电池回收的发展。美国和欧盟回收市场现状：磷酸铁锂电池回收趋势明显许多领先的原始设备制造商和电池制造商计划在磷酸铁锂电池上投入更多资金，再加上储能行业不断增长的需求，未来欧洲和美国市场对磷酸铁锂电池的回收值得关注；目前，美国和欧盟的回收行业由三元锂电池主导；随着储能需求的增加和电动汽车向磷酸铁锂的过渡，预计磷酸铁锂退役电池的比例将会增加；预计到2034年，美国三元锂电池和磷酸铁锂电池的比例将会逆转。总结退役锂电池市场规模：随着全球电动汽车和储能需求的爆炸性增长，锂离子电池的退役浪潮迫在眉睫。黑粉地区性供需失衡：区域性的黑粉供应和其所在地区处理能力不匹配，导致黑粉出现了区域性供需失衡。电池回收技术路线：随着欧美电动汽车市场向磷酸铁锂电池的过渡以及储能市场的持续增长，报废磷酸铁锂电池的加工能力仍有待提高。来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-14

【有色早评】山西吕梁环保减产，氧化铝反弹

需求端，国内不锈钢产量年末仍维持高位，新能源汽车销量随持续增长，但三元电池装机占比继续下降，电车对镍需求并未有明显增长。整体来看镍下游需求相对稳定。后市来看，目前镍原料端供应充足，矿价逐渐走弱，成本支撑下滑。此外印尼当前无限制加工产能的动作，国内精炼镍持续放量，一二级镍供应量处于高位，需求端不锈钢需求稳定，三元电池需求持续偏弱，现货整体供需过剩压力较大。中长期来看全球镍产业链供需过剩的格局维持，仍处于有过剩产能待出清的阶段。但当前镍供给近70%来自印尼，当地产业政策会对镍价有较明显的影响，镍价低位反弹风险较高，因此建议布空须谨慎。预计沪镍主力合约维持在122000-132000区间偏弱震荡运行。后续关注印尼产业政策，过剩产能出清，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、从当前镍矿价格来看，菲律宾镍矿及印尼内贸红土镍矿价格均处于持稳的状态。印尼方面，周内内贸红土镍矿升水基本稳定在15至16美金/湿吨，叠加额外奖励措施后，依旧比上月印尼内贸红土镍矿环比CIF价格出现明显下降。此外，周内传来关于印尼能源和矿产资源部重申了进一步限制镍产品生产的计划，以提高大宗商品价格，保护国内产业的消息。尽管截至目前并未传出关于新限制措施的具体条款，但这仍将被认为是有利于减弱当前镍产业供应过剩对当前市场镍价偏弱运行带来的影响。（SMM）不锈钢不锈钢 2024.12.13 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价13170元/吨，涨幅0.92%。夜盘不锈钢主力合约收盘价13100元/吨，涨幅-0.3%。无锡现货基差升水-70至475元/吨；主力合约持仓+340至91300手；仓单+597至113287吨。原料端，昨日SMM高镍生铁指数-1.02至949.05元/镍点。原料价格持续回落，不锈钢成本支撑下降。供应端，虽然当前不锈钢利润微薄，原料价格下降后，利润有所改善，减产意愿不足，短期供应压力维持高位。需求端，年末不锈钢下游需求淡季，市场对不锈钢需求回暖的信心不足，现货市场跟跌不跟涨，以逢低采购为主。整体而言，不锈钢产量维持高位，且减产意愿不强，明年排产预计继续上升6.9%，供应压力不减。需求端则处于年末淡季，供需基本面偏宽松，现货价格相对弱势，镍价反弹后，不锈钢盘面跟随消费反弹，但相对偏弱。短期在年末过剩压力下，预计不锈钢主力合约价格在12500-13500区间运行。后续观察过剩产能退出情况，原料价格，以及宏观环境走向。二、消息与数据 1、【核心数据：2024年不锈钢粗钢产量有望超4000万吨】据51BXG调研统计，2024年国内规模以上不锈钢生产企业粗钢产量为4008万吨，同比增加259万吨，增幅为6.9%。（51快讯） 2、【云南：不锈钢等50个产业条目纳入2025年西部地区鼓励类产业支持范围】日前，国家发展改革委修订出台《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，其中涉及云南省的新增鼓励类产业条目共50条，涵盖了绿色铝、不锈钢等50个产业条。（云南省发展和改革委员会）碳酸锂碳酸锂 2024.12.13 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价77050元/吨，涨幅0.59%，加权指数收盘价78765元/吨，涨幅0.42%；交易所仓单数量+1806至41633吨；主力合约持仓量-8708至159582手；电池级碳酸锂现货报价维持76450元/吨，工业级碳酸锂现货报价维持73000元/吨；港口锂辉石远期现货报价维持845美元/吨。供应端，国内碳酸锂产量延续继续回升，供应端压力未减。海外依然维持锂资源产能扩张趋势，昨日阿根廷Rincon项目宣布扩建计划获得公司批准。需求端，12月下游排产维持高位，头部企业1月排产预计仍不下降。碳酸锂下游需求淡季不淡的预期进一步得到验证。库存方面，碳酸锂社会库存去库速度缓慢，交易所仓单持续上升，现货过剩较为明显。综合来看，短期碳酸锂供给的弹性与库存水平压制需求端超季节性的利好，现货供需过剩逐渐从无法消化的库存以及交易所仓单的数量上显现。同时正极材料端利润微薄的现状也会进一步限制碳酸锂上方空间。预计短期碳酸锂主力合约价格在72000-82000区间偏弱震荡。而在当前在全球锂资源产能扩张背景下，预计中长期碳酸锂供需将维持宽松。后续关注碳酸锂过剩产能退出情况，国内需求持续性以及海外新能源政策方向。二、消息与数据 1、【磷酸铁锂需求强劲企业订单饱满难掩“微利”尴尬】进入12月份，磷酸铁锂市场持续升温，大多企业订单饱满。但与市场火热相悖的是，多数企业仍难以扭转“微利”局面。“从市场情况来看，新能源汽车与储能市场需求增长推动了磷酸铁锂市场的升温。而多数磷酸铁锂企业受原材料价格上涨、产品议价能力较弱以及行业竞争激烈等因素影响，导致盈利承压。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明表示，从长期来看，随着技术进步与市场拓展，磷酸铁锂企业的盈利状况有望改善。（证券日报） 2、【澳大利亚Liontown向长期客户运送首批锂辉石】外媒12月12日消息，澳大利亚Liontown资源公司周四表示，根据一项长期承购协议，该公司已经向长期客户运送首批来自Kathleen谷锂矿山的锂辉石精矿。此次发货数量约为3.3万湿吨，于周三离开Geraldton港。其中，1.1万吨交付给LG能源解决方案公司，其余分配给一短期客户。这批精矿的加权平均品味为5.2%氧化锂。上个月，Liontown削减其生产计划，宣布减产举措并推迟扩张计划，以应对锂价下跌。Liontown当前目标是，到2027财年末每年产量达到280万吨，低于到2025年第一季度300万吨这一初步目标。（上海金属网） 3、【阿根廷矿业协会：今年出口略有上升，受锂销量增多和金银价上涨推动】据外电12月12日消息，阿根廷最大矿业协会的主管周三表示，受锂销量增加以及黄金和白银价格上涨的提振，阿根廷今年的矿业出口预计将增长近6%。阿根廷的采矿业去年创造了40.6亿美元的出口额，受电池金属锂和贵金属黄金和白银的推动。CAEM矿业协会主管Roberto Cacciola称，今年的出口额可能逼近43亿美元。他指出，这两种金属类型呈现出截然不同的场景。黄金和白银价格今年飙升，帮助阿根廷抵消了老化矿山产量下滑的影响。锂价格则由于需求疲软而暴跌，但阿根廷仍出口了更高数量的这种白色金属。锂被用于电动汽车电池。（文华财经） 4、【力拓将投资25亿美元扩大阿根廷Rincon锂项目产能】力拓12月12日宣布，已批准出资25亿美元扩建位于阿根廷的Rincon锂项目。Rincon的年产能为60000吨电池级碳酸锂，由3000吨的启动工厂和57000吨的扩建工厂组成。扩建工厂计划于2025年中期开工建设，但需获得许可。预计将于2028年首次投产，然后经过三年的提升达到满负荷生产。（新浪财经） 5、【Savannah Resources：公司获得葡萄牙锂项目的临时土地使用权】据外电12月12日消息，伦敦上市的Savannah Resources公司周四表示，已经获得了其未来在葡萄牙北部的一大块锂矿的临时土地使用权，使其能够进行实地调查并开始第二阶段的钻探。然而，Savannah公司希望将其位于巴罗佐地区的锂矿供应给欧洲的电动汽车（EV）行业，但预计该公司将继续面临当地人和环保人士的反对，包括抗议、法律挑战和拒绝出售土地。（文华财经）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-12-13

SMM：未来五年钢铁下游消费梳理哪些钢材品种更有机会？【SMM金属年会】

造，中长期将成为电网投资重点 •用电：新能源汽车保有量大幅提升，数据中心受益AI发展增长迅速未来哪些钢材品种会更有机会？中国粗钢产量在2020年达峰，根据海外钢铁行业发展经验，未来钢铁产量将进入下行周期随着中国经济转型，钢铁行业也面临着结构转型美国的钢铁行业和城镇化发展较早，且经历了大规模的去工业化过程 •美国的钢铁行业和城镇化发展较早，已经历较长的周期，且经历了大规模的去工业化过程。 •从行业结构来看，由于美国的工业化和城市化较早，在21世纪初逐步开启新的国家建设周期，美国对建筑的用钢需求逐年上升，对应1985年至2020年的美国城镇化率自74.5%上升至82.7%。其他行业均处于波动下滑的趋势，其中机械行业下滑幅度最大，达到-5.8%，汽车行业用钢基本保持稳定。日本下游结构调整，推动用钢需求变化 •1970年，随着美国的国际收支情况恶化，以美元为核心的国际货币体制大大受到动摇，1971年美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系彻底瓦解。1973年第四次中东战争爆发，石油输出国由此抬升石油价格，引发了全球“石油危机”。对于极其依赖进口石油资源的日本来说影响更为显著，日本物价暴涨，造成了经济增速下降，失业率上升的情况。 •在这样的背景下，日本国内开展了从劳动力与资本为主导，向技术、知识型产业发展的产业结构转型：下游建筑业的带动作用明显减弱，而以汽车、船舶等高端制造业开始大量发展，钢材深加工的比例逐年上升，钢材产品竞争力增强。未来五年，我国钢铁下游需求呈现下降趋势，制造业用钢需求占比上升，钢材向高端化发展 •基建行业：公路、铁路等基础设施增速将放缓，但风电、光伏等清洁能源的开发建设仍将带来钢铁消费浪潮。到2030年，风光装机量将会翻一番以及储能和输配电的发展，这将带来光伏支架用型钢，钢管，新铝镁，耐候钢等；风电塔筒用中板，风机用无取向硅钢，轴承钢等；与发电相关的电站，如逆变器、储能柜、变压器需求也在上升，这些设备主要使用镀锌板，新铝镁，彩涂板和取向硅钢等。 •汽车行业：到2030年，我国汽车年销量将达到3750万量，新能源渗透率将达到60%以上。这将带来电池壳用钢需求，电机用无取向硅钢，轴承钢等；此外，白车身主要用汽车冷轧板，镀锌板，先进高强钢。 •机械行业：随着国内设备更新，一带一路沿线国家出口的推动，叠加机械用钢高端化趋势明显，机械行业用钢将保持增长态势。这主要带来热轧板卷，中厚板，特厚板，轴承钢，弹簧钢等优特钢需求。 •家电行业：伴随着消费水平升级、更新迭代的需求及出口激励，家电用钢也将增长，涂镀钢也被更加广泛运用。 •建筑行业：随着建筑业下行，建筑用钢消耗量将呈现下降趋势，而主要运用于建筑业的钢棒材产品需求也将减少。推进绿色低碳建造，大力发展装配式建筑，推广钢结构住宅，到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%。钢结构产量有望从目前的1亿吨，到2030年超过2亿吨。不过随着钢结构建筑占比越来越高，型材、板材的需求也随之增长。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

再生铜市场现状、面临挑战以及未来展望【SMM金属年会】

电子产品：空调、冰箱、…… 汽车工业：新能源汽车使铜的需求量大大增加高科技领域：航空航天领域、计算机、…… ►供给端 •我国铜矿资源主要分布在西南地区的西藏、云南，西北地区的新疆，华东地区的江西、安徽，华北地区的内蒙古等。 • 我国铜资源有矿体小、品位低的劣势。 • 从储量规模看，我国储量规模仅居全球第九位，远远不匹配我国精炼铜生产与铜消费规模。 ►核心动力 1.使用再生铜能够显著降低原材料成本。相较于电解铜，再生铜的价格更为经济实惠，从而直接减少了生产成本，提高了企业的经济效益。 2.采用再生铜不仅降低了对新资源的依赖，还促进了资源的循环利用。这一过程有效减少了采矿和冶炼环节的能耗与污染，体现了绿色生产的理念。 3.选择再生铜是环保的重要举措。它减少了废弃物的产生和对环境的破坏，符合可续发展的要求，有助于构建一个更加绿色的未来。 ►行业趋势规范化：随着再生铜行业的快速发展，行业内对标准化的需求日益迫切。通过制定统一的行业标准，不仅可以提高产品质量，还能促进市场的公平竞争，推动行业的健康发展。薄利化：再生铜行业受全球金属市场波动影响显著，原材料成本的不稳定导致企业利润空间受到挤压，使得整个行业面临更大的经营风险和不确定性。随着全球对环境保护意识的提升，各国政府纷纷出台严格的环保法规，要求再生铜企业在生产过程中减少污染排放，这无疑增加了企业的运营成本。全球化：通过国际合作，可以共享资源、技术和市场信息，实现优势互补，共同应对全球性的挑战，推动行业健康发展。最新市场动态东南亚成为全球再生铜集散中心：随着全球经济的发展和产业结构的调整，东南亚逐渐成为全球再生铜的集散中心。这一地区的地理位置优越，交通便利，吸引了大量的再生铜贸易商和加工企业。欧美日依旧是最大的输出地区：欧美日作为全球最大的再生铜输出地区，其供应量对全球再生铜市场具有重要影响。这些地区的再生铜产量稳定且质量上乘，为全球市场提供了源源不断的原材料。高品位再生铜国际竞争加大：随着市场需求的增长，光亮及以上级别的再生铜成为抢手货，国际间的竞争愈发激烈。利用期货工具进行对冲：企业通过提高产品质量、优化供应链管理和采用期货与现货对冲策略来增强竞争力，力求在全球市场中占据有利位置。再生铜市场挑战行业挑战其对《公平竞争审查条例》（783号文）、《关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》的相关内容进行了详细介绍。海外市场挑战精废价差缩小：随着再生铜市场的发展，精废价差逐渐缩小，企业的利润空间越来越小。内外盘差波动：盘差的波动性增大，外高内低的现象使得企业在交易中面临更大的不确定性。履约风险增大：铜价波动幅度大。在签订合同时可能无法准确预测未来的铜价走势，导致履约难度加大。企业需要密切关注市场动态，灵活调整采购和销售策略。最后其对海亮方案进行了详细地阐述。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

2024-2025全球铅消费供需平衡与我国铅蓄电池市【SMM金属年会】

的重要地位和作用。锂离子电池用途：新能源汽车动力电池、风力发电与光伏发电储能电池、通信基站电源、便携式消费类电池------ 2、全球矿山铅与铅储量 SMM2023年7月8日，自然资源部中国地质调查局全球矿产资源战略研究中心发布《全球矿产资源储量评估报告2023》，报告数据显示，全球铅矿储量7547万吨、资源量27466万吨。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据:2020年，世界铅精矿含铅产量482.2万吨，同比下降5.0%。其中，中国铅精矿含铅产量196.9万吨，同比下降1.8%。根据美国地质调查局《MINERALCOMMODITYSUMMARIES2020》统计数据，全球铅资源总储量9，000万吨，澳大利亚和中国铅资源储量分别为3600万吨和1，800万吨，占全球铅资源总储量的40%和20%。 2023年全球铅矿产量为487.11万吨。 3、 2021年全球精炼铅消费量1224.4万吨 4、中国精炼铅产量（进出口量）与消费量中国矿山铅与铅储量我国铅锌矿产资源分布广，铅锌合计储量超过800万t的省区依次为云南2662.91万t、内蒙古1609.87万t、甘肃1122.49万t、广东1077.32万t、湖南888.59万t、广西878.80万t，合计为8239.98万t，占全国铅锌合计储量的64%。已有27个省、区、市发现并勘查了铅锌资源，但从富集程度和现保有储量来看，主要集中于云南、内蒙、甘肃、广东、湖南、广西等6个省区，铅锌合计储量大于800万吨的省区依次为云南2662.91万吨、内蒙古1609.87万吨、甘肃1122.49万吨、广东1077.32万吨、湖南888.59万吨、广西878.80万吨，合计为8239.98万吨，占全国铅合计储量12956.92万吨的64%。从三大经济地区分布来看，主要集中于中西部地区，其中铅资源储量占73.8%，锌资源储量占74.8%。（来源：铅锌矿终端消费需求分析2023-2028年铅锌矿行业发展研究） 5、铅蓄电池与锂离子电池产销情况 5.1 我国铅蓄电池与锂离子电池产量增长趋势 2021年铅蓄电池产量为25187.4万kVAh，同比增长13.7%。2022年，我国铅蓄电池产量为27063.4万kVAh，同比增加5.6%。2023年，我国铅蓄电池推估产量27000万kVAh（即270GWh）。预测：2024-2025年，铅蓄电池产量基本持平。 2021年，锂离子电池产量为324GWh。2022年，我国锂离子电池产量为750GWh。2023年，我国锂离子电池推估产量超过940GWh。 2024年 1-7月，我国动力和其他电池累计产量为521.8GWh，累计同比增长36.2%。预测：2024年锂离子电池产量递增30%；2025年增加30%。 6、铅蓄电池市场与锂离子电池影响分析 6.1 起动型铅蓄电池电池需求市场 6.1.1 机动车保有量据公安部统计，截至2022年底，全国机动车保有量达4.17亿辆，同比增长5.39%。其中，汽车保有量达3.19亿辆，占机动车总量76.59%。 2023年全国机动车保有量达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆。起动型电池需求量增加。截至2024年6月底，全国机动车保有量达4.4亿辆，其中汽车3.45亿辆，新能源汽车2472万辆； 6.1.2 汽车产销量与铅蓄电池需求量据中国汽车工业协会数据，2022年，我国汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比增长3.4%和2.1%。 2023年我国汽车产销量分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。起动型铅蓄电池新车配套需求量2171.592万kVAh；汽车保有量3.36亿辆维修更换铅蓄电池需求量6850.3万kVAh 。 6.1.3 摩托车产销量与铅蓄电池需求量研究机构EVTank，2021年电动摩托车产量为251万辆，同比增长21.3%，电动轻便摩托车产量为64万辆，同比下滑41.6%。据摩托车商会消息，2022年1-12月，全行业完成燃油摩托车产销1368.15万辆和1378.73万辆，同比下降16.75%和16.14%;电动摩托车产销761.07万辆和763.27万辆，同比下降14.86%和14.46%。摩托车保有量达8072万辆，占机动车总量19.38%。 2023年，摩托车产销量分别为1941.63万辆和1899.07万辆，同比下降8.81%和11.34%。新车起动型铅蓄电池需求量209.6万kVAh; 2023年摩托车推估保有量9000万辆。维修更换起动型铅蓄电池需求量762万kVAh； 2023年全国电动摩托车产销526.5万辆和481.05万辆，同比下降30.82%和36.97%。 6.2 动力电池市场 6.2.1新能源汽车销量与辅助电源铅蓄电池需求量据中汽协会数据，2022年，新能源汽车产销分别达到705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。截至2022年底，全国新能源汽车保有量达1310万辆，占汽车总量的4.10%。辅助电源铅蓄电池维修率需求157.2万kVAh。 2023年，新能源汽车产销分别为958.7万辆和949.5万辆,同比分别增长35.8%和37.9%。新车配套辅助电源铅蓄电池345.13万kVAh。预计2024年汽车产销量可达到3100万台，同比小幅增长3%左右。其中，新能源汽车产销将达到1150万台左右的规模，增长在20%左右。乐观预测2023年新能源汽车销量为900-1000万辆，新能源汽车产业集中度提高。我国新能源汽车产销量增长趋势中国汽车工业协会预测：2022年新能源汽车销售将达到500万辆，同比增长42%，市场占有率有望超过18%。中国乘用车市场信息联席会的预测更可观：2022年新能源汽车销量有望突破600万辆，市场渗透率在22%左右。其中，新能源乘用车销量将超过550万辆，市场渗透率达到25%左右。发展规划目标：2020年新能源汽车产销达到200万辆，保有量达到500万辆；2025年新能源汽车达到700万辆，占汽车产销20%以上。有机构测算我国汽车保有量将可能从2020年2.8亿辆增加到2030年4.5亿辆，其中新能源汽车保有量将从2020年492万辆增加到2030年8000万辆。国际能源署2023年10月24日发布的《2023年世界能源展望》报告指出，到2030年，世界能源系统将发生重大变化，全球电动汽车的数量将是现在的近10倍，可再生能源在全球电力结构中的份额将接近50%。 2023年新能源汽车保有量根据公安数据，截至2022年底，全国新能源汽车保有量达1310万辆，占汽车总量的4.10%。截至2023年底，新能源汽车保有量达2041万辆，占汽车总量的6.07%。其中，纯电动汽车保有量为1552万辆，占新能源汽车总量的76.04%。截至2024年6月底，全国机动车保有量达4.4亿辆，其中汽车3.45亿辆，新能源汽车2472万辆；据研究机构预测，中国汽车总销量中，燃油车已经达到顶峰，预测将持续快速下降，而新能源汽车销量会持续快速地增长，2030年之前市场渗透率预计超过50%。新能源汽车的保有量将快速增长，预计2025年接近5000万辆，2030年约1.2亿辆，2035年超过2亿辆，2040年接近3亿辆。 6.2.2 叉车等工程车辆与铅蓄电池需求量 2021年中国锂电叉车销量33.3万台。 2021年内销、出口锂电化率分别为 35.7%、77.4%，非 III类内销、出口锂电化率分别为 39.7%、40.2%。据中国工程机械工业协会统计数据显示，2022年1-12月份累计销售叉车104.80万台，同比下降4.68%。其中，电动叉车的销量推估70万台。据不完全统计，2019年我国叉车保有量约为350万台，到2025年的保有量将超过500万台。总销量中，锂电叉车占比41.35%。 2023年1-12月，我国叉车累计总销量约117.38万台，同比增长12.0%，其中国内销量约76.8万台，同比增长11.9%，出口40.5万台，同比增长12.1%。按新叉车70%配套铅蓄电池887.4万kVAh。 2023年1-8月叉车电动化率达65%，出口叉车电动化率达73%，国内叉车电动化率达61%。锂电占比提高。据统计，我国叉车保有量由2016年的233.45万辆增至2022年的502.14万辆。叉车保有量维修更换铅蓄电池需求1627万kVAh。 6.2.3 两轮电动自行车与铅蓄电池需求 2021年，电动自行车产量3590.3万辆，同比增长21.04%。截止2021年，中国电动两轮车保有量约3.4亿辆。 2022年，中国电动自行车社会保有量已达3.5亿辆，2022年出口量为1617万辆。按保有量85%维修配套铅蓄电池，需求9520万kVAh。 2023年全国规模以上企业累计生产电动自行车4228万辆，按新车75%配套铅蓄电池，需求3044.16万kVAh。 2023年2月28日，中国自行车协会在线上线下同步召开2023年首场新闻发布会。2022年，自行车电动自行车规模以上企业营业收入2100亿元，同比增长3%；实现利润超100亿元，同比增长20%以上；自行车规模以上企业产量同比下降32%，电动自行车规模以上企业产量同比增长9%。预计2023年自行车产量比2022年将持平或略有下降，各项经济效益指标持续恢复发展。电动自行车产销量基本持平或小幅增长，尤其是轻量化、智能化的中高档产品越来越受年轻人的追捧。 6.2.4 电动三轮车与四轮车与铅蓄电池需求 2023年，全封闭电动三轮车的销量在100万至120万辆之间，新车配套按48V30Ah测算，需配套铅蓄电池144万kVAh，保有量按700万辆测算，需配套维修更换铅蓄电池336万kVAh。低速电动四轮车的销量大约在30万至35万辆。 6.3 储能电池市场测算：2023年新建基站40%配套铅蓄电池1213.44万kVAh。基站保有量维修90%配套铅蓄电池7485.7万kVAh。 6.3.2 数据中心备用电源市场截至2020年底，我国在用数据中心机架总规模达到400万架，大型及超大型大数据中心占比75%以上。 2022年底，我国已建成全球最大的光纤网络，光纤总里程近6000万公里，数据中心总机架近600万标准机架，位居世界前列。目前，我国31个省(区、市)均有各类数据中心部署，主要集中在北京、上海、广州等东部一线城市及其周边地区中、西部地区分布较少。据工信部数据，截至2022年底，三家基础电信企业为公众提供服务的互联网数据中心机架数量达81.8万个，全年净增8.4万个。 2023年8月19日，工信部部长金壮龙在2023中国算力大会开幕式上介绍，截至目前，全国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架，算力总规模达到197EFLOPS，位居全球第二。 6.3.3 风力发电系统储能电池截至2023年底，国内累计电力装机规模为29.2亿kW。其中，风电累计装机4.4亿kW， 2023年新增装机0.759亿kW，同比增长102%。 6.3.4 光伏发电系统储能电池国家能源局：截至2023年底，光伏累计装机6.1亿kW，2023年新增装机2.169亿kW，同比增长148%； 6.3.5 水力发电系统储能电池 2023年1-12月，中国水电累计装机容量42154万千瓦，同比增长1.8%。 2023年光伏和风力发电装机容量与储能铅蓄电池配套量 2023年全国新增电力装机规模为3.6亿kW，其中分布式发电系统按40%，放电容量2小时测算，需配套储能电池2.88亿kW·h，锂离子电池占比约92%；新装机配套铅蓄电池占比8%，2034万kVAh；2022年装机保有量24.32亿kW·h，维修更换铅蓄电池1316万kVAh。储能锂离子电池185GWh ：2023年1—12月消费型、动力型、储能型锂电池产量分别为80GWh、675GWh、185GWh，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过435GWh。 6.3.6 储能电池发展前景 2021年7月23日国家发展改革委、国家能源局正式联合发布《国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》，指导意见从国家层面首次提出装机规模目标：预计到2025年，新型储能装机规模达3，000万千瓦以上，接近当前新型储能装机规模的10倍。 2030年目标：新能源汽车保有量8000万辆，按每辆车48.2度测算，累计3856GWh。要求：新上发电项目20%储能要求：新建项目配套风力或光伏发电系统 6.3.7 储能电池安全问题自2017年以来韩国已发生29起储能系统火灾。国内储能电池爆炸的危险也偶有发生。 6.5 电池市场发展前景 6.5.1 铅蓄电池技术发展趋势（1）连铸连轧、拉（冲）网成套化极板制造系统（2）胶体电解质（3）新型结构（双极性、铅布水平、卷绕式、管式等）、密封铅蓄电池（4）铅碳电池、胶体铅蓄电池、高温铅蓄电池、石墨烯铅蓄电池（5）废铅蓄电池湿法冶炼回收利用（6）铅蓄电池制造装备小密动力电池全自动铸焊线；汽车电池高速数控装配线；2019年中国铅酸蓄电池成套装备出口数量为2155台（套），同比增长23.6%。（7）电池化成技术：集成式全自动酸循环系统；脉冲快速化充电技术；化成放电能量回收技术；（8）废铅蓄电池再生处理装备 6.5.2 电池价格对比新电价格：铅蓄电池：0.6 元/Wh; 铅碳电池成本低廉（0.6~0.8rmb/Wh）；磷酸铁锂电池：0.45-1.2 元/Wh; 废旧电池价格：废铅蓄电池：8300—8900元/吨废铅碳电池：废磷酸铁锂电池:废旧磷酸铁锂电池的价格从2021年初的2000元/吨左右，到前期接近2万元/吨，废旧三元电池的价格已超过4万元/吨，价值更高的钴酸锂已超过10万/吨，碳酸锂材料曾超过50万/吨。 7 、废铅蓄电池产生量与再生铅产量，回收体系建设进展再生铅产量与产能规模据中国有色金属工业协会再生金属分会数据，2022 年我国废铅蓄电池处理产能达 1200 万 t 以上，再生铅产量 285 万 t。 8、铅蓄电池产品碳足迹管理与标准体系进展 8.1 双碳目标背景下铅蓄电池发展机遇风电、太阳能发电总装机容量1200GW，如按40%为分布式，3小时储能测算，则需配套储能电池1440GWh。实施“碳达峰、碳中和”目标，必将加快推动风力与光伏发电等新能源产业发展，同时，给储能用铅蓄电池发展带来新机遇。铅蓄电池适合大容量与安全可靠性要求。发展新型储能作为提升能源电力系统调节能力、综合效率和安全保障能力的重要一环。节能减排与减少碳排放。 8.2 两会有关电池碳足迹管理提案全国人大代表、天能控股集团董事长张天任公布了《关于加强规范化企业示范引领作用，做优做大做强电池回收产业的建议》、《关于大力推动动力电池循环产业高质量发展的建议》、《关于加快建立动力电池全生命周期碳足迹核算规则的建议》。全国人大代表、天能控股董事长张天任表示，我国是动力电池产销大国，但国内针对产品全生命周期碳足迹的研究起步较晚，迄今为止尚无专门针对电池产品碳足迹核算的标准规范及可靠数据库。因此，他建议将动力电池产品纳入2025年50个重点产品碳足迹核算规则和标准名录中，完善动力电池产业链全生命周期碳足迹数据库，同时建立健全动力电池回收环节碳足迹计算标准，积极参与国际规则制定，实现国际互认，引导企业适应国际规则，参与国际竞争。 8.3 欧盟《新电池法》欧盟理事会7月10日通过了一项旨在加强电池及废旧电池管理和可持续发展的新法规。欧盟新电池法规强调了碳足迹、最低再生料含量、报废电池回收率、材料回收水平等方面的一系列要求，旨在推动电池行业的可持续发展。对于电动汽车用动力电池和工业用电池全生命周期（不包括使用阶段）的碳足迹，欧盟《新电池法》将分三步进行管制：在2024年7月前完成电池的碳足迹信息的披露；2026年1月前根据其碳足迹情况对电池进行分级；2027年7月后将为其设置最高碳足迹限值。《新电池法》规定了废电池中关键金属材料最低回收率要求，锂到2027年达到50%，到2031年达到80%；钴、铜、铅和镍到2027年达到90%，到2031年达到95%。此外，《新电池法》针对电动汽车用电池及工业用电池中所使用的钴、铅、锂、镍四种金属中再生原材料的最低占比提出了相应的要求，2031年钴为16%，铅为85%，锂为6%，镍为6%；2036年后钴为26%，铅为85%，锂为12%，镍为15%。这些要求将逐步按计划实施，为相关企业提供了宝贵的缓冲时间。废电池回收率目标要求回收率目标管理： 1.2025年12月 31日之前，回收利用应至少达到以下回收利用效率目标：（a）按平均重量计算，回收75%的铅蓄电池；（b）按平均重量计算，锂电池的回收率达到65%；（c）按平均重量计算，镍镉电池的回收率达到80%；（d）按其他废电池的平均重量计算，回收率达到50%。 2.2030年12月31日之前，回收利用应至少达到以下回收利用效率目标：（a）按平均重量计算，回收80%的铅蓄电池；（b）按平均重量计算，锂电池的回收率达到70%。 9 、小结：（1）我国铅消费量超过全球铅消费总量的40%；（2）我国铅蓄电池产销量超过全球销售总量的40%；（3）基于铅蓄电池技术成熟、安全可靠、产业链完备，仍具备较强市场竞争力，铅蓄电池产销量呈持平，或小幅增加的趋势。但在电动自行车、通信基站、光伏发电、风力发电储能系统应用领域，受到锂离子电池冲击较大。（4）铅蓄电池领域的铅用量，约占铅消费总量的80%，仍将保持铅需求量持平趋势。（5）在双碳目标背景下，建议开展铅蓄电池碳足迹管理，促进节能减排，促进铅蓄电池产业链可持续健康发展。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

专家谈：全球储能市场现状及下一代储能技术展望【SMM金属年会】

力强，规模经济效应显著成本下降空间大新能源汽车、消费电子等产业拉动了锂电池行业迅猛发展，为锂电池储能产业奠定了坚实基础。尤其是成本低、安全性较好的磷酸铁锂电池，产业配套能力不断增强，将有力支撑锂电池在储能领域的大量应用。配合延伸性好，有利于融合互动催生新模式新业态锂电池储能是新能源产业发展的重要延伸方向；锂电池储能与电动汽车产业高度融合。从经济性看碳酸锂价格回归理性，锂再生技术日趋成熟，锂电池成本将进一步下降，寿命进一步提高，全生命周期成本极具优势。未来十年的新型储能竞争格局，仍将以锂离子电池为主，不断拓宽集中式和分布式的应用场景；其他储能技术百花齐放、多元化发展和小规模示范。下一代储能技术展望》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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SMM：2024年年末国内电解铝市场或呈现小幅过剩 2025年需注意这一刺激！

行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，带动电力及交通版块用铝量增长，弥补建筑等其他传统行业用铝量的下降，2024年国内电力及交通版块总用铝量同比增长7.5%，占国内总用铝量的46.3%。2025年这两部分用铝总量有望继续增长4%，为国内铝消费提供新的消费引擎。综合其他版块的用铝测算，SMM预计2025年国内原铝消费量有望同比增长2.1%，其中电力电子及交通用铝量增速居前。消费驱动：电源端、输电端和储能端同步提振用铝量以光伏为例：在2013年，我国光伏发电装机容量达到了90万千瓦，成为了全球最大的光伏发电市场；同时，光伏发电成本也继续下降，让光伏发电变得更加经济实惠。但随着2019年中国实现光伏平价上网，光伏发电竞争优势加强，受政策补贴等影响逐渐降低，经济周期对光伏的影响越来越小。2020-2023年，光伏市场需求飞速增长，尤其经历2022年能源危机爆发期，带动光伏组件需求猛增，各环节供应缺口打开，致使组件价格一路上扬。2024年起，光伏市场进入发展成熟期，光伏组件需求趋于平缓，供应链竞争态势明确，企业间为抢占市场份额开启价格战。从用铝量来看，光伏边框占光伏用铝超70%，2024年1-9月国内光伏边框需求量累计同比增速达13%。以输电为例：输电端，随着国网建设需求，铝线缆产量稳步提升。据SMM测算，2023年铝线缆产量达360万吨，耗铝量为288万吨；预计2024年铝线缆产量为382万吨左右，耗铝量为306万吨左右。消费驱动：新能源汽车轻量化需求拉动汽车用铝量抬升在全铝汽车用铝材与铝件中，按质量计算，其占比通常是平轧材占50%、挤压材占20%、铸件与压铸件占27%、锻件占3%。据SMM调研测算，2024年预计汽车用铝量达538万吨左右，同比增长14%左右，后续仍将维持正增长的趋势但增速放缓，预计2025年同比增长10%左右。此外，新能源汽车促进衍生需求——充电桩的发展，目前市面上部分超级充电桩单体用铝量已达40kg，但处于成本考虑，充电桩用金属材料仍以钢为主导。痛点：铝加工“量”与“价”两级分化显著 SMM预计，2022年到2026年，中国铝加工产量或呈现稳步提升的态势。但近一年里，6014汽车外板加工费跌幅近10%、光伏边框加工费跌幅超40%，产量与加工费两级分化显著。新能源终端需求倒逼铝加工原材料结构变化原材料：低碳铝终端需求市场成熟从下往上倒逼企业改革其原材料结构据SMM调研了解，以主机厂、3C为代表的企业近年来对“原材料绿色、低碳”的需求越来越高，倒逼铝加工企业使用绿电，采用低碳铝等，“节能降碳”的要求对铝加工的影响不断加大。铝加工企业“节能降碳”常见方式：1. 使用绿电生产的铝锭；2. 使用废铝；3.使用绿电。原材料：中国低碳铝产能占比持续提升电解铝减碳的三种途径：而自2021年以来，低碳铝占比也在持续提升，预计2025年低碳铝产能占比提升至24%。原材料：废铝扩大使用再生铝消费主要集中在交通领域（汽车、摩托车行业），占比70%左右。未来随着再生铝合金锭在纯度、机械性能等方面的改善以及铸造工艺的发展，再生铝应用将逐步渗入到建筑、通信、电子以及包装等行业，同时汽车行业的再生铝应用也将不断拓展，服务企业减碳降碳。终端降碳要求倒逼铝加工环节对废铝需求量抬升，国内旧废占比提升未来废旧紧张的局势或将缓解。再生变形合金新增产能激增新项目布局在废铝集中地，预计2024年国内各地铸造新增产能在600万吨左右，变形合金新增产能在907万吨左右。原材料：绿色电力交易为企业低碳转型的重要补充工具新能源相关政策督促国内铝加工低碳进程国内双碳政策持续影响铝产业链国务院此次发布的相关方案一定程度上引起市场对于电解铝目前在产产能生产稳定性的担忧，行业能效低于标杆值占比仍需提高，后续技改或产能升级的发生的可能性仍存，但目前行业技改多采用停部分槽子轮流技改升级的情况，或对产量上影响较小。从方案的细节解读来看，完成相关的目标都是一个持续化过程，短期不会引起供需端发生较大的变化，但中长期来看，电解铝行业产能天花板临近，产量增速放缓，未来消费预期仍有增量的情况下容易引发市场对于未来铝市场供应紧张上的思考，且行业高耗能的属性，电解铝纳入碳交易等相关政策变动都将引起对这个行业产能稳定性及成本上的波动。 9月9日生态环境部发布的《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》。其中在确定重点排放单位时提到，水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到2.6万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位，纳入全国碳排放权交易市场管理。《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》是电解铝等行业纳入碳交易市场的信号，考虑到政策落地执行还需一定的时间，短期暂未对产业链供应吨及成本端产生直接影响，因而存在情绪消散后价格回落的风险，但仍需关注后续细化政策的落地对行业发展的影响。海外CBAM倒逼中国铝加工企业加速“碳溯源” 2023年10月1日起欧盟碳边境调节机制开启，CBAM倒逼中国铝加工企业加速“碳溯源”，中国直接出口到欧盟的铝材占比逐年递减。《公平竞争审查条例》落地国内再生铝市场机遇挑战并存此《条例》的出台，意味着地方政府将取消给予税收优惠、财政奖补。为招商引资、鼓励相关产业发展或促进当地经济发展，部分地方政府会采用优惠税收政策吸引企业入驻，因各地执行的政策不同，易导致“税收洼地”现象，不利于全国行业内公平竞争。若政策取消，对于享有税收返还的以安徽、江西等地区为代表的再生铝企业而言，将面临税负增加的压力。政策执行后或导致未来再生铝产能格局发生变化，企业更趋向于原料丰富或贴近市场地方建厂，减少对税收返还的依赖。总结宏观：全球降碳态度坚决企业改革刻不容缓基本面：国内电解铝产量2024年预计增长3.9% 全球供需呈现小缺口状态 2024年四季度国内早前技改停产产能将陆续恢复满产运行状态，叠加云南地区今年电力供给充沛，云南地区电解铝厂暂无减停产计划，2024年四季度电解铝产量增速有望达3.0%。同时，同时，电解铝进口持续亏损的影响，四季度国内电解铝净进口量同比或将大幅下降31%，表观消费量来看24四季度同比小增1.3%。此外，受矿端扰动影响，四季度氧化铝价格快速拉升，或将带动电解铝成本显著增加，对后续铝价形成较强支撑。反观消费，2024年国内光伏及新能源版块增长符合预期，SMM预计2024年国内电解铝消费量在4.7%左右，年末国内或呈现小幅过剩的状态。 2025年全年来看，2025年国内供应端逐步逼近天花板，产量增幅收窄至2%附近，同时国内新能源等方面的发展还将持续推动原铝消费，但传统建筑版块用铝仍有下降预期，SMM预计2025年全年铝消费将有1.3%左右增幅。此外，原铝净进口的问题SMM预计明年的国内的电解铝供需维持小缺口的状态，但海外来自东南亚新增产能投产的压力仍在，中国外铝或出现小幅过剩的情况。2025年从全球的供需平衡维持小幅过剩格局，需要警惕全球针对电解铝行业碳排放等方面的政策调整带来刺激。附录1：国内电解铝产业链拆分》2024SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

SMM上海有色网2024-12-13

电解铝价格后市展望：短期扰动不影响铝价长期上行基础【SMM金属年会】

，但无需过分担忧。一是出口至欧美市场的新能源汽车本就较少；二是中国的新能源具备技术与成本双重优势，并不能被其他经济体所取代；三是随着“一带一路”的扩张，亚洲、中东、非洲等新兴市场也必然将在未来被开拓，成为需求增长的亮点。地产用铝地产数据：截至2024年8月份，房地产开发投资增速至-10.2%，国房景气指数至92.35。 2024年前八个月，全国房地产开发投资增速呈现出下降趋势，市场整体表现不佳，各相关指标均显示市场处于调整和压力之下。用铝监测根据模型测算，2023年全年房地产用铝量为1225万吨，同比增加10%。2024年1-8月房地产房地产用铝638.54万吨，同比减少11%。 2023年年内竣工数据有所修复，但是全年新开工面积仍然有20.9%左右的降幅，房地产用铝后续动力不足。2024年地产消费存压。2024年房地产用铝量预计下降9.39%至1110万吨。汽车用铝汽车产量：统计局数据显示，2024年前8月汽车累计产量1867.4万辆，同比增长2.5%，新能源汽车累计产量700.8万辆，同比增长29%。新能源市场占有率不断提高，2024年1-8月份，渗透率高达37.52%，同比提升7.67个百分点。汽车用铝： 2024年1-8月汽车用铝量在298.66万吨，同比增加6%。2024年1-8月新能源汽车用铝量为150.86万吨，同比增加35.72%。应对气候变化，绿色发展是全球共识，电动化终将是汽车产业发展方向，全球化是大趋势，不可逆转。 2024年预计汽车产量3100万辆，同比增长约3%，汽车用铝量在499万吨，同比增长7%左右；新能源汽车用铝量在280万吨，至2030年可达851.05万吨，年复合增长率在20.36%。光伏用铝 2023年我国光伏新增装机216.30GW，创历史新高，集中式光伏装机再次超过分布式，主要得益于沙戈荒光伏基地装机放量。光伏组件产量499GW。据此折算，2023年光伏用铝可至291万吨，同比增速70.64%。随着“双碳”目标加速推进，能源央企主力军正以每年新增14~16GW光伏等新能源装机规模加速冲刺“十四五”目标，2024年爱择预计光伏组件产量达到587GW，新增装机达到220GW，折年用铝量为339万吨，随着光伏装机度过快速发展期，后续光伏装机规模增速将放缓。目前电解铝行业的核心矛盾宏观面：流动性收缩基本面：利润太集中（一）电解铝基本面的矛盾基本面：利润太集中电解铝供应从电解铝产量看铝行业发展简史中国的电解铝发展于1990年代，1991年的产量为96万吨。 2008年金融危机之后，随着货币不断超发以新增需求，电解铝在利润驱动下逐步走高。在2015-2016年供给侧结构性改革之前，电解铝行业的核心矛盾是：成本驱动型。即：高利润刺激投产，投产导致过剩，挤压高成本产能退出。从产量角度看近年来电解铝发展供给侧结构性改革之后，因产能天花板存在，电解铝产量本在3500-3600万吨之间震荡 2020疫情导致美国货币超发，电解铝企业的利润进一步增加，刺激产能再次进入快速增长通道。云南及进口影响边际供应量天花板，4500万吨。云南地区产量的边际变化和海外铝锭的供应给国内总供给带来边际影响。整体来讲，供给端稳定，波动不大。预计2024年电解铝国内产量4278万吨，进口量200万吨。总供给4478万吨，同比增长3.7%。云南已经宣布今年不减产。电解铝产量将维持高位。同期四川、贵州、新疆有合计50万吨电解铝产能将在四季度复产。电解铝供给进一步增加至4400万吨左右。离天花板仅剩150万吨俄乌冲突引发美西方对俄实施超过15000项制裁。重塑了国际电解铝贸易格局。更多的俄罗斯铝锭因海外不能销售，不计成本的流入国内。导致近年来国内进口铝锭偏多，尤其是在进口窗口打开的时候。能耗双控背景下的铝行业变迁政策导向《工业领域碳达峰实施方案》要求至2025年，铝水直接合金化比例提高至90%；减排降本电解铝企业减少铸造环节的碳排放且节省铸造费用（行业平均200左右），初级加工企业减少熔铸排放及熔铸成本。保障现金流 “铝水不落地”降低财务成本，提高周转率。初级加工企业与铝厂大多进行现汇结算，保障铝厂现金流。需求：铝水的细分产品比例需求：各区域的产品分布对比通过对各区域的铝水加工能力对比来看，西北地区铝水加工能力整体高于其他地区，累计产能965万吨，其中铝棒产能677万吨占比70.19%，其次是板带箔产能累计134.2万吨，占比13.91%. 华东地区铝水加工能力832万吨，较西北地区低133万吨，其中铝棒产能452万吨，占比46.8%，铝板带箔产能累计255万吨，占比26.43%。华北地区铝水加工能力665万吨，铝棒产能占比最大为34.77%，折产能335.4万吨。西南地区铝水加工能力629万吨，其中铝棒产能318.3万吨，占比32.99%，铝合金锭产能98万吨，占比10.16%。通过对不同铝水产品的区域产能对比发现，铝水棒产能主要集中于西北地区，其次是华东和华北地区，产能为677.1万吨451.5万吨和335.4万吨，占比分别为32.97%、21.99%和16.33%。铝板带箔产能主要集中于华东、西北和华中地区，产能分别为255万吨134.2万吨和133.5万吨，占比为36.73%、19.33%、19.23%。铝杆产能主要集中于华东、华北和西北地区，产能分别为111.5万吨、108.7万吨和56.4万吨，占比为29.23%、28.49%、14.78%。铝行业矛盾的转移供给侧结构性改革之前，电解铝生产是利润驱动型在供给侧结构性改革之前，电解铝企业的产量增速为利润驱动型。即：铝价上涨→利润上行→产量增加；铝价下跌→利润减少→产量减少。供给侧结构性改革伴随着铝厂周边的初级加工企业不断增加，导致铝锭产量逐年减少，2024年4300多万吨的电解铝供应之中，可能与盘面对应的铝锭产量不及1000万吨，可交割的铝锭产量低于300万吨。铝锭产量的减少吸引资金进入电解铝行业，推动电解铝行业金融属性的提升，铝价的矛盾由成本驱动型转变为利润分配型。即：大部分利润集中在生产端，一旦加工企业出现批量性的减产，则导致。铝水需求量大幅下滑→铸锭量增加→铝价下跌铝水比例逐年提高所派生的问题 1. 铸锭量减少 2023年铸锭量1182万吨，同比减少202万吨。降幅15%。预计2024年铝锭量将下降至1000万吨以下。 2. 可交割量减少 2023年可交割铝锭353万吨，同比减少62万吨，降幅15%。预计2024年可交割铝锭量低于300万吨。 3. 利润集中铸锭量减少导致利润集中在电解端。 4. 挤仓挤仓时有发生，侵占下游利润，加工行业“卷”气弥漫。（二）宏观对铝价的影响宏观面：短期来看是流动性收缩，长期来看是美元无法重置宏观对电解铝价格走势的影响铝价的矛盾宏观面上，美元高利率难以维持，长周期来看，降低利率以减少利率开支，是美联储的唯一选择。同时，需要注意的是，要谨防美联储降息前的金融危机。基本面上，铝锭绝对产量很少，期货交割品太少，随着铝水比例的逐步提高，铝锭的期货交割品逐年减少，吸引投机资金进入市场；下游内卷严重，铝水转化比例提高导致下游过剩日益严重，加工费重心逐年下移；谨防下游倒逼上游的风险，加工费使得下游入不敷出，要谨防下游集体减产使得铝锭产量增加的风险。下游（尤其是铝棒）产品逐步金融化，谨防价格快速下跌带来的抛售风险。电解铝价格展望为何这轮美国快速及大量的加息收割不动资产价格？电解铝价格展望宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。对生产企业来讲，通货膨胀既是机遇，也是困阻。商品价格的上行使得生产企业可以获得更多的利润，但原材料如无法保障，则可能引发停产风险。因此，需做好原料端的储备及套保工作。对加工企业来讲，不用过于在乎3-5天甚至1个月左右的价差，在大趋势之中尽量锁定原料的“量”和“价”。对贸易企业来讲，尽量的把握好结构性的行情。》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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热镀锌合金竞争激烈企业未来如何破局？【SMM金属年会】

投资增速乏力，支撑镀锌消费增长有限。新能源汽车及光伏产业对比上年增速下滑。 or 产能过剩？精炼锌产量2023年大幅增加。 2024年锌精矿加工费大幅下滑，冶炼行业面临亏损困境。随着2024年-2025年新增产能投放市场，热镀锌合金原料端和需求端矛盾将进一步加剧。 4 不确定因素不断积累增加贸易制裁、增加关税对新能源汽车、光伏产业的影响未知，热镀锌合金需求端面临不确定性。汽车板镀锌产业面临被颠覆风险？ 5 锌锭合金化趋势不改镀锌仍然是锌消费的绝对主导对比中美两国锌消费结构，镀锌在未来很长一段时间都将占据锌消费的主导地位。锌锭合金化趋势正在持续并加速近年来冶炼厂在压铸锌合金扩产意愿高于热镀锌合金，是锌锭合金化率增长的主要推动力。我国有超过三分之二的锌用于镀锌消费，年消费量已然接近甚至超过500万吨，使用热镀锌合金用于镀锌的比例却较低，据估计年产量不足200万吨，锌锭向热镀锌合金转化的比例未来将进一步提高。未来，怎么走？践行“双碳”要求，走绿色发展之路绿色能源：推动各生产区分布式光伏发电建设，进一步提高绿色能源占比，践行“双碳”使命。节能减排：推动技术革新，实现吨锌能耗降低；提高再生锌原料利用率，减少吨锌生产碳排放量。锌锭合金化：进一步提高锌锭合金化比例，减少锌锭二次重熔能耗，为全社会碳减排做贡献。共同推动热镀锌合金产业高质量发展习近平总书记强调，战略性新兴产业是引领未来发展的新支柱、新赛道。党的二十大报告围绕建设现代化产业体系作出部署时强调，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。锌锭合金化是行业发展趋势，发展锌合金产业符合国家发展战略性新兴产业要求，驰宏锌锗愿与各位同仁共商推动热镀锌合金产业的发展。加强行业自律减少行业内卷，开辟新赛道锌冶炼/加工企业是否有机会参与？在其他领域有机会吗？》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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【直播】全球铝产业链趋势分析电解铝价格展望国内铝土矿供给何去何从？

行业倾斜的一年，全球光伏装机增长预期及新能源汽车的渗透率逐年增长，带动电力及交通版块用铝量增长，弥补建筑等其他传统行业用铝量的下降，2024年国内电力及交通版块总用铝量同比增长7.5%，占国内总用铝量的46.3%。2025年这两部分用铝总量有望继续增长4%，为国内铝消费提供新的消费引擎。综合其他版块的用铝测算，SMM预计2025年国内原铝消费量有望同比增长2.1%，其中电力电子及交通用铝量增速居前。发言主题：全球铝产业链趋势分析发言嘉宾：厦门象屿股份有限公司产业研究部经理胡佳纯厦门象屿股份有限公司产业研究部经理胡佳纯对全球铝产业链趋势展开分析。她表示，国内铝土矿主要就近供应当地氧化厂，例如孝义地区矿山主供氧化铝厂，三门峡矿山主供渑池希望等氧化铝厂，贵州清镇矿山主供广等铝厂，较少跨省流动。国内氧化分布具有明显的资源导向特征。且据对铝产业链上游利润的调研数据来看，铝产业链利润集中在上游，2024年，铝土矿市场的平均利润在47.52%左右；氧化铝行业的平均利润在18.89%左右；电解铝行业的平均利润在22.64%左右。发言主题：电解铝价格运行逻辑及后市展望发言嘉宾：国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员林进宇国家电投集团铝业国际贸易有限公司铝业国贸研究员林进宇分析了电解铝价格运行逻辑，并对其后市作出展望。他表示，从宏观面上，市场对美债的担忧一直存在，还需警惕后续美国债务问题的爆发。从基本面来看，铝水比例越来越高，铸锭量越来越少，短期全球电解铝产能难以快速扩张，是不可逆的趋势。供给过剩，需要货币流通量的大幅萎缩，这在全球持续了将近50年的信用货币时代以后，也是几乎没可能的。短期宏观上的“美国大选”“美国AI破灭”“日本债务暴雷”等宏观突发因素，亦或今年发生的铝棒“百色革命”“欧洲新能源制裁”等基本面因素，可能短期导致铝价下跌，但不影响铝价长期的上行基础。发言主题：预焙阳极市场发展新思考发言嘉宾：索通发展股份有限公司首席分析师王婉婷索通发展股份有限公司首席分析师王婉婷围绕“预焙阳极市场发展新思考”的话题作出分享。她表示，预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨，冗余产能后续可能发展方向：销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。发言主题：碳定价促进有色金属行业绿色低碳转型发言嘉宾：上海环境能源交易所股份有限公司业务创新部高级业务主管庞程碳定价机制发展现状碳达峰碳中和国家战略习近平总书记多次强调：应对气候变化不是别人要我们做，而是我们自己要做，是我国可持续发展的内在要求，是推动构建人类命运共同体的责任担当； 2020年9月22日，习近平主席在第75届联合国大会一般性辩论上郑重宣布，中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。气候变化是当前人类可持续发展面临的最严峻挑战，也是深刻影响人类未来的重大全球性非传统安全威胁。发言主题：点亮世界每一座“电力孤岛”，畅享安全可靠的经济绿电发言嘉宾：华为数字能源技术有限公司微网储能产品总监雷盈（应嘉宾要求，此次发言不对外公开）发言主题：高效ABC光伏技术，助力铝行业低碳转型新发展发言嘉宾：浙江爱旭太阳能科技有限公司、爱旭股份产品与解决方案高级经理周建朋（应嘉宾要求，此次发言不对外公开）圆桌论坛：全球铝企业绿色可持续发展：变革之道探讨主题：低碳铝市场近况：交易规模消费趋势成长空间电解铝企业碳交易等；电解铝企业能耗降低案例分享：节电方案、技术升级、惰性电极技术、降低能耗政策对成本影响等对未来国内外铝市场发展趋势看法：铝水比例提升、进出口贸易重排、产业链延申、现货及贸易市场分布变化等内容主持人： SMM新能源研究院高级研究咨询总监颜宇翀嘉宾： SMM伦敦分公司总经理王彦臣华为数字能源技术有限公司微网储能产品总监雷盈新疆嘉润资源控股有限公司副总经理齐连成阳光电源股份有限公司工商业储能总经理张文弛》2024 SMM第十三届金属产业年会专题报道来源：SMM

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