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华东食糖市场:多种糖源竞争加剧 下游需求疲弱
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替代品生产企业等多种涉糖主体,了解当地
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市场情况对于推演分析我国食糖市场整体情况有重要意义。近期,笔者跟随调研团奔赴两省,与食糖生产企业、贸易商、物流企业、用糖终端等进行面对面交流,聚焦加工糖厂产糖、进口节奏、现货集散、下游消费市场及替代品变化,探讨
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价格走势及对后市行情走势的影响。 [供给压力增加] 据海关总署公布的数据,2024年7月我国进口食糖42万吨,同比增加30.89万吨,增幅278.01%。2024年1—7月我国累计进口食糖172.21万吨,同比增加51.37万吨,增幅42.51%。 加工糖厂开机率上升 上半年进口的食糖以关税配额部分为主。8月初,华东地区的加工糖厂开机率仅60%左右,主要原因是采购的原糖预计8月底才陆续到港,单家糖厂的采购数量为1—2条船,原糖采购均价在19美分/磅左右。截至9月初,华东地区的加工糖厂基本全数开机,市场供应压力相应增加,加工糖报价下调引领市场。截至9 月12日,沿海地区的广西糖报价区间为 6300~6400元/吨,较上月下跌250~270元/吨;加工糖厂主流报价区间为6300~6410元/吨,较上月下跌200~290元/吨。 为了争夺终端市场,加工糖厂采取贴近广西糖的报价策略,与广西糖之间的价差迅速缩小。以中粮曹妃甸糖厂报价为例,其跟广西南华集团每吨的报价差从7月末的近百元收缩至仅30元,如果加上量大优惠,其报价可能较广西糖更低。加之新上市的加工糖较临近榨季末期的广西陈糖品质更优,终端的接纳程度有所增加,这会对广西糖后期去库造成不利影响。 多种糖源并存,竞争加剧 华东地区食糖市场的糖源品类构成复杂,汇聚广西糖、加工糖和甜菜糖等,也是糖浆、白砂糖预混粉的集散地之一。今年上半年,加工糖厂因糖源少报价高企,给广西糖让渡了部分市场份额。此外,发往华东地区沿海港口销售的云南糖数量也较往年明显增加,报价较广西糖低30~50元/吨,整体销售情况不错。 据海关总署数据,我国7月进口糖浆、白砂糖预混粉22.81万吨,同比增加3.48万吨,刷新历史单月进口量数值;2024年1—7月我国累计进口糖浆、白砂糖预混粉117.68万吨,同比增长13.44万吨,增幅12.90%。糖浆、白砂糖预混粉进口量增加导致华东地区的食糖供应过剩,市场竞争加剧。 一直以来,我国北方居民喜食的绵
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原由甜菜糖厂、加工糖厂供应,市场价格与需求量保持稳定。近两年来,冰糖厂因产能过剩,开始转向生产绵
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,其生产原料糖浆从东盟国家以零关税进口,因此绵
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生产成本远低于甜菜糖厂与加工糖厂。冰糖厂产的绵
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售价低,拉低了我国华中地区与华东地区的绵
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均价。 内蒙古甜菜糖的终端市场受糖浆、白砂糖预混粉的冲击严重,因销售受阻,甜菜糖厂倾向于将现货注册为期货仓单通过盘面交割,进而影响了
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期货的仓单结构和价格走势。 同时,加工糖厂在区域市场竞争中同样处于劣势。2022年下半年以来,我国配额外食糖进口利润倒挂,加工糖厂的开工率极低,亏损严重,未充分享受到上一轮
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牛市的红利。今年4月以来,配额外食糖进口的利润由负转正,却又遭到白砂糖预混粉的冲击,经营情况不容乐观。 过去,我国食糖市场形成甘蔗糖、甜菜糖、加工糖为主的“三足鼎立”格局。2023年,糖浆与白砂糖预混粉进口量达181.75万吨,折糖量约132万吨,超当年甜菜糖产量108万吨,以当前形势推测,如果没有管控政策出台,未来进口量仍保持高位,则国内食糖市场格局将转变为“四分天下”,国产糖源的份额或不断缩减。 [总体用量缩减] 销区普遍低库存,贸易商群体洗牌 受糖价远期走低与下游需求不振综合影响,贸易商采购始终持谨慎心态,仅维持最低库存量用于长期订单供货,同时,由于预期新榨季大幅增产,供应偏宽松,其对新糖预售的兴趣也较往年偏低。 贸易商群体今年的业务量变化差异较大。我们调研的大中型贸易商表示,今年的业务量不降反升,主要原因一是主动采取了销售渠道下沉策略,争夺终端的小订单,小贸易商被迫退出市场,行业的集中度上升;二是合作的大型终端零售市场份额增长,带动上游贸易商业务量增加;三是部分中大型贸易商利用衍生品管理风险,将期货、期权市场盈利补贴现货贸易,报价有优势,因此抢占了更多同业市场份额。 与之对应的是,传统小型贸易商感到市场越来越难做,面临退出行业的困境。 终端用糖分化,总量持平略减 食品饮料上市企业2024年半年报于9月初陆续公布,康师傅、农夫山泉等行业龙头实现营业收入增长0.7%~56%不等。大型终端多措并举提高市场占有率,食糖用量持稳或微增,部分调整糖类使用,如有些终端为提升品质增加了碳化糖的使用量,也有部分终端为了降低成本,将碳化糖改为硫化糖。 中小型终端的订单量下降导致开工率降低,同时国内市场消费降级明显,降本增效需求凸显,导致食糖用量减少或者直接改用糖浆、白砂糖预混粉。 从调研走访中了解到,今年华中地区夏季含糖饮料消费旺季与中秋备货需求均未明显放量,呈现“旺季不旺”特征。用糖终端预期糖价下跌,压缩库存,备货周期缩短至1~2个月,部分甚至仅提前1周采购。 综合国内宏观经济数据、行业微观数据及调研情况分析,我们预计2024年全国食糖消费量为1530万吨,较上年下降约30万吨。 [替代产生冲击] 糖浆、白砂糖预混粉 第一,管理加码,综合保税区的产能关停或转移。自去年以来,随着糖浆、白砂糖预混粉进口量增长,加强特殊监管区糖浆、预混粉加工呼声日益高涨,海关调研加强管理。因政策趋严,保税区预混粉掺混厂逐步退出或海外建厂。海关总署44号文发布后,保税区相关产能基本关停。相应地,据客户反馈,泰国今年新建了大量糖浆产能,其中不乏国际糖企参与,产业链与供应链日益完善,预计将对国内白砂糖产业产生巨大冲击。 同期,我国海关加强了进口糖浆、白砂糖预混粉的管理,提高报关检验力度,发现了一些掺混不合格商品,整体通关时间延长。 第二,终端使用糖浆、白砂糖预混粉的数量增加。今年以来,中小食品厂的糖浆、白砂糖预混粉用量增加,如罐头、烘焙企业。大终端持观望态度,个别尝试使用定制的高端预混粉,以降低成本。 第三,批发市场秩序待规范,贸易流通环节扩张。山东省、河北省今年新投产白砂糖预混粉筛分厂产能大增,预混粉筛出白砂糖销售(过筛糖)或直接冒用广西糖厂品牌和包装销售(换包糖)。截至7月末,山东港口白砂糖报价6500元/吨,过筛糖售价约6000元/吨,价差明显。此外,因白砂糖利润微薄,部分贸易商转向经营利润更高的糖浆、白砂糖预混粉,经销商群体增加。 淀粉糖替代增加 F55果葡糖浆甜度约为白砂糖的90%~95%,二者价差超1500元/吨即可发生明显替代。2023年春节后,白砂糖价格暴涨,较F55果葡糖浆持续高约3000元/吨,饮料、调味品等行业使用果葡糖浆的替代明显增多。 代糖行业步入整合期 过去的几年,以赤藓糖醇为代表的代糖产品行业经历了无序扩张—产能过剩—恶性竞争几个阶段,现进入整合期。 受访行业专家称,受下游需求限制,未来难再出现类似赤藓糖醇的代糖单品爆款。最具潜力的是阿洛酮糖,其甜度高、溶解性好、低卡低糖,被视为最理想的蔗糖替代品,有望在多领域应用。国内将很快批准该产品的生产,现在各大企业已经在积极布局生产线,其潜在的冲击力不容小觑。 [仓储物流情况] 本次调研的仓储物流企业负责人表示,今年的白砂糖运费总体较往年有所降低,下辖仓库的高峰期食糖库存量较往年下降了20%~30%,主要原因是受产销区价格倒挂、低价糖存在等影响,贸易商采取快进快出的购销策略,入库量减少。 [产业主体观点] 产业主体对行情的总体看法为近月SR2409合约有支撑,远月SR2501走弱的可能性较大,预计9—1价差将回归100~150元/吨之间,2024/2025榨季的国内糖价主要区间为5500~6000 元/吨。 现货市场方面,在12月广西新糖大规模上市之前,加工糖是市场主要供给糖源,预计广西新糖上市的价格在5700~5800元/吨,加工糖报价底部区间约为6300元/吨,内蒙古甜菜糖将于9月中下旬上市,加工糖厂库存消化时间紧迫。 业界普遍认为ICE原糖期货价格18美分/磅支撑较强,巴西产糖量将因为干旱天气和火灾影响等出现预期差,从而国际糖价将出现波段向上走势。如果原糖跌至18美分/磅之下,则包括中国在内的食糖净进口国采购意愿会明显增加。 [小结] 供需情况:多种糖源并存,市场竞争激烈,食糖供应逐步增加至宽裕状态,食糖消费需求总体疲弱,产销区价格倒挂。 库存情况:销区库存非常薄弱,贸易商与终端采购谨慎。 替代品情况:糖浆、白砂糖预混粉的到港数量和下游用量均有增加;淀粉糖替代增量,代糖对白砂糖的替代脚步暂时停滞。 价格展望:国内新榨季
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价格主要区间在5500~6000元/吨,外盘原糖价格17~20美分/磅。 产业格局:贸易商群体整合优化,产业专业化水平提高。(作者单位:广西泛糖科技有限公司) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-20 09:15
联储降息,股指反弹-2024年9月19日申银万国期货每日收盘评论
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荡中枢有望小幅抬升。 05 农产品 【
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价格跟随原糖反弹。现货方面,广西南华基准报价上调10元在6280元/吨,云南南华报价上调10元在6070元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看
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处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【尿素】 尿素价格小幅反弹。现货方面,山东地区尿素行明显下行,小颗粒主流出厂成交1750-1830元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1810元/吨附近,菏泽市场参考价格1810元/吨附近。消息方面,海关总署9月18日公布的数据显示,口量为24万吨,同比减少85.1%。中国8月尿素出口量为3万吨,同比减少91.9%。1-8月累计出。总体而言,成本段下行以及成品垒库将拖累尿素价格。 【棉花】 棉花:棉花价格午后走强。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15005元/吨,较上一日+119元/吨。消息方面,据美国农业部(USDA)每周作物生长报告,截至2024年9月15日当周,美国棉花收割率为10%,略高于去年同期及五年均值。亚利桑那州收割完成17%,均略快于去年同期,后续持续关注主产其中,德克萨斯州收割率达22%,区天气状况对收割进度的影响。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局,投资者可以逢低买入棉花2501合约。 【生猪】 生猪:生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据,9月19日国内生猪均价18.77元/公斤,比上一日下跌0.07元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计,截至2024年7月10日,全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨,库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行,棕榈油涨幅居前。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨,符合市场预期。GAPKI数据显示,印尼6月棕榈油出口量同比下滑1.88%,至338.5万吨;而6月末库存为282万吨,将至历史极低水平,且近期高频数据显示马棕产量环比下滑给棕榈油价格提供支撑。叠加近期原油端提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕回落,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC震荡,10合约收于2123.2点,12合约收于1739点,分别下跌0.07%和上涨2.10%。周四凌晨美联储9月议息会议以降息50个基点开启降息周期,一定程度上提振市场情绪。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-20 09:08
降息幅度悬而未决,工业品仍然弱势-2024年9月18日申银万国期货每日收盘评论
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价预计宽幅波动运行。 05 农产品 【
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:节后糖价高开低走。现货方面,广西南华基准报价上调10元在6270元/吨,云南南华报价上调10元在6060元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看
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处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【生猪】 生猪:节后猪价出现回落。根据涌益咨询的数据,9月18日国内生猪均价18.84元/公斤,比上一日下跌0.00元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果节后出现反弹。根据我的农产品网统计,截至2024年9月11日,全国主产区苹果冷库库存量为32.93万吨,库存量较上周减少9.31万吨。走货较上周环比加快。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:节后棉花继续反弹。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14886元/吨,较上一日+12元/吨。消息方面,海关总署9月18日公布的数据显示,中国8月棉花进口量为15万吨,同比下滑14.3%。1-8月累计进口量为215万吨,同比增加149.8%。中国8月棉纱线进口量为11万吨,同比减少43.2%。1-8月累计进口量为101万吨,同比减少1.5%。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局,投资者可以逢低买入棉花2501合约。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行,MPOB发布9月供需报告,8月马来西亚棕榈油产量为189.3万吨,环比增长2.87%;8月马棕出口为152.5万吨,环比减少9.74%。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨。本月MPOB报告数据基本符合市场预期,因此报告对市场影响有限。近期受到对加菜籽反倾销调查消息的影响,油脂板块有所提振。但随着情绪逐渐消化,同时国内油脂供应充足格局延续,因此油脂上方空间仍受到限制。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏强运行,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 集运欧线:EC低开震荡,10合约收于2119.1点,12合约收于1692点,分别下跌4.48%和6.19%。盘后马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加,最新一周美线运价已出现一定企稳。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-19 09:08
CFTC:截止9月10日当周ICE原糖期货和期权持仓报告
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CFTC:截止9月10日当周ICE原糖期货和期权持仓报告
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Elaine
09-18 10:15
CFTC:截止9月10日当周ICE原糖期货持仓报告
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CFTC:截止9月10日当周ICE原糖期货持仓报告
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Elaine
09-18 10:15
走势偏强
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上行驱动,预计短期仍以区间震荡为主。
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方面,期价窄幅震荡。原糖方面,巴西8月下半月压榨数据与预期一致。数据显示,8月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为4506.7万吨,较去年同期的4658.3万吨减少151.6万吨,同比降幅3.25%;甘蔗制糖比为48.85%,较去年同期的50.75%减少1.9个百分点;产糖量为325.8万吨,较去年同期的346.7万吨减少20.9万吨,同比降幅达6.02%。国内现货成交偏缓,未来市场关注点在于原糖表现及8月进口数据、甜菜糖上市进度。目前来看,市场供应充足,价格预期以震荡为主。 菜油方面,近期油脂板块走势略有分化,菜油价格重心略有上移。从基本面来看,市场担忧后续供应收紧,带动菜油价格走强。需求端,因双节前有备货需求,菜油需求有所好转,但预计可持续性不强,三大食用油库存环比下降,基本面有所改善。综合来看,在市场情绪及基本面共振影响下,预计短期菜油维持震荡偏强走势。 菜粕方面,主力合约宽幅震荡运行。上周粕类走势稍有分化,菜粕走势略好于豆粕。供应方面,我国菜粕进口依赖度较高,市场担忧后续供应收缩,对菜粕价格有一定的支撑。需求端,随着天气逐渐变冷,水产养殖需求逐渐减弱,且考虑到性价比及后续供应问题,预计菜粕需求占比下降,基本面驱动力度有限。综合来看,多空因素交织,预计菜粕价格延续震荡走势。 花生方面,期货价格弱势下行,现货市场同步走弱。近期市场交易核心逻辑在于新季花生上市,周内河南开封大花生产区蒜茬花生陆续上市,河南南阳地区少量麦茬花生上市,河北及山东地区新季花生也陆续上市,但整体进度较去年同期偏慢。9月中下旬,东北产区花生将陆续上市,届时供应压力仍有进一步提升预期。另外,今年新季花生质量参差不齐,中间贸易商入市采购情绪较为谨慎,再加上双节前中下游备货力度不及预期,市场整体呈现供大于求格局。好的方面在于产区价格已跌至相对低位,基层挺价意愿增加,叠加下游油厂逐渐入市采购,或给市场带来托底效应,不排除本周花生期价触底反弹。由于市场支撑因素有限,上方高度不宜过分乐观,大趋势震荡回暖思路对待。后市关注新季花生上市节奏、下游油厂采购力度以及宏观情绪变化。 综上所述,易盛农期综指权重品种上周呈震荡偏强趋势,预计本周易盛农期综指延续震荡偏强格局。后期关注国内新季农作物上市节奏、国庆节前下游需求跟进情况、国际市场消息及宏观情绪变化。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371-65613865) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-18 08:45
欧央行降息,黄金创历史新高-2024年9月13日申银万国期货每日收盘评论
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价预计宽幅波动运行。 05 农产品 【
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:郑糖全天振荡为主。现货方面,广西南华基准报价维持在6260元/吨,云南南华报价上维持在6050元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看
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处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【生猪】 生猪:节前猪价出现反弹。根据涌益咨询的数据,9月13日国内生猪均价19.23元/公斤,比上一日下跌0.25元/公斤。 从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:近月苹果价格再创新低,近月合约贴水继续扩大。根据我的农产品网统计,截至2024年9月11日,全国主产区苹果冷库库存量为32.93万吨,库存量较上周减少9.31万吨。走货较上周环比加快。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:美棉利多驱动,棉花价格继续反弹。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14869元/吨,较上一日+108元/吨。消息方面,美国农业部在9月供需报告中将美国棉花产量预估下调60万包,至1450万包;将美国棉花期末库存预估下调50万包至400万包。报告还将全球棉花产量预估下调120万包至1.164亿包,将全球期末库存预估从8月的7760万包下调至7650万包。国际棉花咨询委员会ICAC发布的数据显示,全球2024/25年度棉花产量预估为2562.04万吨,同比增加6.2%,2023/24年度产量预估为2412.30万吨。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂走势分化,菜油涨幅居前。MPOB发布9月供需报告,8月马来西亚棕榈油产量为189.3万吨,环比增长2.87%;8月马棕出口为152.5万吨,环比减少9.74%。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨。本月MPOB报告数据基本符合市场预期,因此报告对市场影响有限。近期受到对加菜籽反倾销调查消息的影响,油脂板块有所提振。但随着情绪逐渐消化,同时国内油脂供应充足格局延续,因此油脂上方空间仍受到限制。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏强运行。USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月8日当周美豆优良率为65%,高于市场预期的63%和上年同期的52%。优良率超预期上调,市场对美国干燥天气的担忧缓解。不过对于巴西干旱的担忧近期有所加强,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 集运欧线:EC低开震荡,10合约收于2213.6点,12合约收于1790点,分别下跌3.44%和2.56%。盘后公布的SCFI欧线降至2841美金/TEU,环比下降618美金,降幅达17.87%,降幅进一步扩大且跌破3000美金整数关口。马士基盘后公布将wk39至鹿特丹报价二次调降,由4400美金调降至4000美金,一定程度上反映国庆前揽货的压力。最新地中海wk38至鹿特丹大柜报价4890美金,达飞调降至4760美金,长荣已调降至4820美金,OOCL已调降至4500美金,赫伯罗特调降至4600美金,ONE则是将wk39至鹿特丹大柜报价调降至4808美金,主要船司9月中下旬大柜线上报价逐渐接近4500美金,马士基二次调降后或将大柜报价中枢进一步拉至4000美金。SCFI欧线的跌幅扩大加上马士基的二次调降,或使得运价悲观预期再度升温,关注大柜4000美金整数关口能否守住。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-14 09:08
美联储降息在即,商品反弹有力-2024年9月12日申银万国期货每日收盘评论
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价预计宽幅波动运行。 05 农产品 【
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价格小幅上涨。现货方面,广西南华基准报价上调20元在6260元/吨,云南南华报价上调10元在6050元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看
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处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【生猪】 生猪:生猪期货继续偏弱。根据涌益咨询的数据,9月12日国内生猪均价19.48元/公斤,比上一日下跌0.15元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果价格出现回落,近月合约贴水扩大。根据我的农产品网统计,截至2024年9月11日,全国主产区苹果冷库库存量为32.93万吨,库存量较上周减少9.31万吨。走货较上周环比加快。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:棉花价格继续反弹。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14761元/吨,较上一日+23元/吨。消息方面,国际棉花咨询委员会ICAC发布的数据显示,全球2024/25年度棉花产量预估为2562.04万吨,同比增加6.2%,2023/24年度产量预估为2412.30万吨;全球2024/25年度棉花期末库存预估为1834.29万吨,同比减少1.2%,2023/24年度期末库存预估为1856.27万吨,总体呈宽松格局。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂探底回升。MPOB发布9月供需报告,8月马来西亚棕榈油产量为189.3万吨,环比增长2.87%;8月马棕出口为152.5万吨,环比减少9.74%。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨。本月MPOB报告数据基本符合市场预期,因此报告对市场影响有限。近期受到对加菜籽反倾销调查消息的影响,油脂板块有所提振。但随着情绪逐渐消化,同时国内油脂供应充足格局延续,因此油脂上方空间仍受到限制。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕震荡收涨,菜粕涨幅居前。近期受到商务部表示将对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查,市场预期或造成国内进口菜籽供应减少,菜粕大幅上涨带动豆粕价格有所提振。但由于豆粕供需量级碾压菜粕,因此菜粕市场变动仅给豆粕行情带来短期扰动,豆粕市场行情仍由自身基本面主导。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月8日当周美豆优良率为65%,高于市场预期的63%和上年同期的52%。市场对美国干燥天气的担忧缓解,优良率超预期上调,市场多预期9月报告或继续上调美豆单产预估,连粕跟随美豆震荡为主,短期关注usda报告对市场的指引。 06 航运指数 集运欧线:EC全天震荡,10合约收于2253.9点,12合约收于1820.2点,分别上涨1.04%和4.35%。自周一最新SCFIS欧线公布后,加上近期船司线上运价调降力度和频次均有所放缓,盘面悲观情绪缓解。目前,周三马士基wk39至鹿特丹开舱,大柜报价维持在4400美金,并未较此前弗利克斯托开舱出现进一步调降,也在一定程度上增加了市场对于9月底运价能够撑在4000美金的信心。最新地中海wk38至鹿特丹大柜报价4890美金,达飞调降至4760美金,长荣已调降至4820美金,OOCL已调降至4500美金,赫伯罗特调降至4600美金,ONE则是将wk39至鹿特丹大柜报价调降至4808美金,主要船司9月中下旬大柜线上报价逐渐接近4500美金,关注马士基后续是否会二次调降。同时,随着十一黄金周的临近,船司提前揽货,关注船司在9月下旬为了装载率而更进一步降价的可能。宏观层面,本周即将迎来欧央行的议息会议,关注宏观货币政策方面可能给盘面带来的积极情绪。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-13 09:08
技术解盘
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点并站稳均线系统,仍有可能继续走低。
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强势回升 从
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加权日线走势图可以看出,
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经历了震荡走低后,展开一波单边下跌趋势,当价格达到前反弹幅度2.618倍的位置时超跌反弹。昨日强势走高,有上破双底颈线的意图,但效果不佳,整体看处于弱势反弹状态。整个下跌过程显示了1—2—3浪的走势结构。从形态上看,有走第4浪的可能,后市反弹结束后仍有再创新低的可能。(中辉期货 李卫东) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-13 08:45
USDA:9月份公布的美国
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供需平衡表
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以下是9月份公布的美国
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供需平衡表 2022/23 2023/24估计值. 2024/25预测值. 2024/25预测值. 8月 9月 填料 Filler Filler Filler Filler 1000短吨,原值 期初库存 1820 1843 2043 2278 产量 9250 9265 9514 9474 甜菜糖 5187 5159 5363 5311 蔗糖 4063 4106 4151 4163 弗罗里达 1985 2077 2066 2053 路易斯安那 2001 1989 2085 2111 德克萨斯 76 40 0 0 进口量 3614 3834 2933 2530 关税配额 1862 1823 1644 1618 其他配额 141 320 200 200 Non-program 1611 1690 1089 712 墨西哥 1156 520 790 395 high-tier 455 1170 299 317 总供应量 14685 14941 14490 14282 出口量 82 225 100 100 交付 12589 12438 12405 12405 食物消费 12473 12300 12300 12300 其他 116 138 105 105 使用量 171 0 0 0 总消耗量 12843 12663 12505 12505 期末库存 1843 2278 1985 1777 库存比例 14.3 18 15.9 14.2 总消耗量
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Elaine
09-13 01:12
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