铝棒产出，镁锭需求或将有所减少。煤炭、硅铁价格高位运行，不断攀升的镁锭成本和受海运费飙升以及铝棒或将减少的悲观预期使得镁锭需求萎靡的现状在不断挤压镁厂的利润空间，六月份镁锭冶炼企业或将通过减少降低日产量来缓解价格运行压力，SMM 预计六月镁锭产量将会减少至7万吨。 镁合金 SMM数据显示，2024年5月中国镁合金产量为32150吨，同比上升15.1%。 五月镁合金下游加工型企业开工向好，铝价大幅上行使得镁合金性价比得到极大凸显，镁合金订单小幅好转，镁合金大厂正常满负荷生产，镁合金产量环比上升4%。本月产量增长的原因是：下游及终端压铸厂按需采购，部分镁合金生产企业达到满产状态，五月份镁合金产量环比上升15%。受国内经济运行低迷影响，镁合金市场整体需求不振，SMM预计六月镁合金产量将会持下跌在2.8万吨。 镁粉 SMM数据显示，2024年五月中国镁粉产量为5976吨，环比上升22%，同比上升8.7%。 五月镁粉产量小幅缩减，受镁粉企业订单情况冷清叠加镁锭价格震荡引起下游企业观望情绪浓厚等多方面因素影响，部分镁粉企业产量有所减少。某大型镁粉企业负责人表示，受国内经济形势低迷影响，钢厂利润薄弱，镁锭价格变动频繁，镁粉下游采购态度较为谨慎。考虑到低价镁锭或将刺激镁粉订单增加，SMM预计六月镁粉国内产量维持在0.55万吨。 海绵钛 SMM数据显示，2024年五月中国钛白粉产量为40.5万吨，当月产量环比减少7.3 %。 五月份钛白粉产量有增有减，随着进入钛白粉行业传统淡季，钛白粉企业出货速度逐渐放缓，钛白粉企业所面临的库存压力随之激增，本月部分钛白粉企业受库存压力以及成本压力等因素开始检修。本月钛白粉产量增加的原因：一是前期受环保因素检修的钛白粉企业陆续恢复生产，二是新增的钛白粉产能逐渐释放，钛白粉产量有所增加。 随着钛白粉市场受到“买涨不买跌”的情绪面影响，下游采购节奏逐渐放缓，考虑到目前各大钛白粉生产商逐渐转为累库阶段，钛白粉企业都有一定的库存，短时间钛白粉企业的在手订单支撑目前的钛白粉价格进入阶段性平台期，但目前下游钛白粉企业观望情绪渐浓，甚至延期采购，钛白粉企业在库存压力下或将有所让步，受钛白原料高成本影响，钛白粉企业或将考虑进行检修来缓解库存压力，SMM预计六月钛白粉产量将会维持在37万吨。 钛白粉 SMM数据显示，2024年五月中国海绵钛产量为2.3万吨，当月产量环比上升9%。 五月部分海绵钛大厂新增产能逐步释放，其余企业开工基本平稳，海绵钛产量环比上升有小幅上升。 海绵钛市场整体需求不及预期使得现货未能及时传导至终端，在冶炼成钛锭后积压在了钛锭企业库房，钛锭市场超预期累库使得钛锭价格持续下行，不断增加的海绵钛供应和由钛锭市场向上传导的负面反馈使得海绵钛价格运行压力增大，叠加钛矿和镁锭报价较为坚挺，海绵钛企业或将在库存压力和成本压力的双重压力下减少产量，SMM预计五月海绵钛产量将会增长至2.1万吨。 轻稀土 2024年5月国内氧化镨钕产量6625吨，环比缩减1.3%。主要减量体现在江西地区。 据SMM调研了解，5月份，江西地区有部分分离企业因环保问题停产，部分业者透露生产情况将在7月份恢复正常，江西当地氧化镨钕产量环比出现了7%的缩减，其他地区环比4月产量基本持平。5月在下游需求环比减退的情况下，镨钕价格也出现了明显缩减，预计在下游钕铁硼淡季即将到来的情况下，氧化镨钕产量在6月份还将继续缩减。 2024年5月国内镨钕金属产量为5917吨，环比增长0.87%。 5月镨钕金属产量整体维稳定，金属厂开工较上月变化不大，有消息称后续将有个别企业进行扩产动作。从目前市场交易情况来看，金属市场上下游僵持情况较为严重，高价金属下游接受度有限，同时5月磁材开工下滑较大，磁材后续订单跟进不及预期，预计6月稀土金属产量将下行调整。 中重稀土 2024年5月国内氧化镝产量为215.5吨，环比缩减0.8%，主要减量体现在江西地区。国内氧化铽产量40.8吨，环比基本持平。国内氧化钆产量为303.8吨，环比缩减1%，主要减量也体现在江西地区。国内氧化钬产量43吨，较4月无明显变化。 据SMM了解，江西龙南地区自5月份开始停产，预计将持续至7月份，当地氧化物产量环比出现缩减，其中江西氧化镝产量环比缩减3.1%，氧化钆产量环比缩减3%。有部分分离企业向SMM反映，缅甸当地因天气原因造成山体滑坡，该事件或将对后续离子矿进口量产生负面影响。结合当前下游需求不旺的情况，预计后续中重稀土氧化物产量或将继续缩减。 钼精矿 据SMM统计，5月份中国钼精矿产量约为1.75万吨，环比增长1.75%。 5月钼精矿产量持稳主要受到以下两方面因素的影响：一、国内钼市场下游需求表现旺盛，对于钼精矿的需求只增不减，且本月钼价表现坚挺、稳中有涨，促进钼矿端企业保持高产出率；二、伴随钼选矿厂前期扩产项目的落实，钼精矿产量也得到了提升。至此，国内每月钼精矿产量除检修外均保持稳中有增的走势。 进入6月，国内钼矿山较少有检修减产计划的实施，预计钼精矿产量将继续持稳。 钼铁 据SMM统计，5月份中国钼铁产量约为1.56万吨，环比减少3.6%。 5月份，伴随国内钼价的上行以及其余原料价格的普涨，下游不锈钢市场的利润空间被大大压缩，压价采购钼铁现象时有发生；这导致钼铁市场同时承受钼原料价格高涨、需求倒压现货价格的压力，部分钼铁厂甚至重现倒挂局面。至此，部分钼铁厂在原料备库不足且需求倒压价格的状态下，选择减少散货订单的接收，减轻亏损；钼铁产量也因此小幅减少了一些。 6月份，下游含钼钢材表示现货价格传导不畅，有进一步减产计划，预计本月产量将继续小幅降低。 白银 据SMM调研统计，2024年5月1# 白银的产量是1559.333吨（其中矿产银的产量为1017.333吨），较上个月上涨27.569吨，环比上涨1.8%，同比增长11.4%。 5月产量环比、同比均有所上升。4月SMM1# 白银均价为7107.3元/千克，5月SMM1# 白银均价为7728.65元/千克，与此同时，5月的价格震荡区间相较于4月更大，5月中旬由于海外伦铜价格暴涨，拉动有色金属普涨，白银价格脱离基本面，价格受到资金以及情绪推动明显。白银大涨大跌，银价持续刷新的高位刺激了采购矿以及相关产品的冶炼企业，原料含银本身的变化，以及在3-4月看到市场价格上涨带动的原料采购和备货需求比较积极。而以回收物料为主的企业由于5月高银价带来的资金压力，以及货物流转难度增加，现货回笼艰难，不得不根据现金情况来进行采购原料，采购情绪收到抑制，产量有所下降，但整体原料增加的弥补市场由于资金问题减少的量，因此5月产量增加。 硝酸银 5月硝酸银产量相对于4月有所下跌，5月的高价抑制，市场4月备货积极性较高，使得5月硝酸银产量有所回调。国内具有生产销售资质的硝酸银企业产量为840吨，环比下跌15.6%，同比增加44.3%。5月产量环比下降的原因是：一、5月白银价格较高，高位对下游的备货需求有所抑制。二、市场在4月进行了提前备货生产，5月由于假期部分企业停工，生产日期减少。 6月由于下游需求仍有小幅下跌，预计6月产量仍有下降。 锑锭 据SMM调研统计，2024年5月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为6497.93吨，整体与上个月4月的6086.115吨相比，环比上升6.77%。在4月锑锭产量大幅回升之后，5月的锑锭产量再次小幅上升，连续两个月产量上涨也在市场预料之中，不过产量依旧没能恢复到7000吨大关以上。由于原料紧张以及湖南地区环保督察组进驻，也出现了新的一些厂家进入了停产的情况，少数厂家的产量有增加或减少，但没有厂家复产的情况，但整体来看相对上个月相比，5月的产量也是出现小幅度的增长，但是相比往年同期，还是明显减少。目前原料资源依旧相对集中在部分厂的手里，许多厂家虽然想恢复生产或者继续增产依旧困难。 详细来说，目前SMM的33家调研对象中有18家厂家停产，和上月相比增加5家；11家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少8家；4家厂家产量基本正常，比上月增加3家。SMM预计2024年6月全国锑锭产量较5月相比，应该还会出现一定的小幅上升的可能，但增幅大小还需要观察进口矿及国内矿等锑原料的供应状态变化。 说明： SMM自2022年5月起，公布SMM全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 焦锑酸钠 据SMM对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计，2024年5月中国焦锑酸钠产量3140吨，环比4月份3780吨大幅回落16.93%。产量经过4月回到4000吨大关以下后，继续下行逼近3000吨大关。市场人士普遍对5月产量的大幅回落表示在预期范围之内，一方面光伏玻璃方面的需求短期有回落趋势，另一方面5月锑价的快速上涨，使得不少焦锑酸钠厂家采购原料措手不及，加上成本的大幅上升也影响了订单数量，因此对产量也造成了影响。 细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中5月有2家厂家处于停产或者调试状态，其他焦锑酸钠厂家生产量基本以平稳或者下降为主，因此导致整体产量有所降低。SMM预计6月中国焦锑酸钠产量大概率还会有继续下降的可能，甚至有可能会跌破3000吨大关。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 精铋 据SMM对全国铋厂家调研统计，2024年5月中国精铋产量1198.869吨，产量小幅下跌。相比2024年4月全国精铋产量的1841.345吨，环比大幅下跌34.89%。产量在3月份出现回升后，连续两个月大幅下降，和2023年同期的产量相比来看，同比也下降很多。但市场人士普遍对5月产量的大幅回落表示在预期范围之内，这也和目前市场铋原料紧张的局面相符，加上由于5月份中央环保督察组进驻湖南，一定程度上对湖南铋产量产生影响也难以避免。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中5月有8家厂家产量明显下降；但只有2家厂家的产量明显上升，而且还有2家厂家出现新的停产检修。这也使得整体5月的铋锭产量和上月相比有大幅回落。目前铋原料市场依旧明显偏紧，所以，原料紧张也是产量未来可能继续下降的不可忽视的原因之一。不过，由于6月中央环保督察组工作结束，一定程度上湖南铋产量会出现恢复。因此，SMM预计2024年6月的全国精铋产量平稳的可能性较大，甚至可能有一定程度回升。但短期很难再次回到2000吨大关以上。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 仲钨酸铵 据SMM统计，5月份中国APT产量约为0.92万吨，环比减少5.7%。 进入5月，受新一轮环保督察入驻主产地的影响，江西、湖南等地区的APT冶炼厂生产普遍受到影响，部分民营冶炼厂甚至全月没有产出，导致APT市场整体产出受到限制。 6月份，环保督察组将在6月上旬结束，APT冶炼厂也在为中旬的开工做准备。因5月APT长单尚未交付完毕，6月新一轮订单便有跟进，预计本月APT产量将小幅增长。 碳酸锂 据SMM统计，5月国内碳酸锂产量为62,538吨，环比上升18%，同比增加87%；1-5月国内碳酸锂累计产量232,221吨，累计同比增加48%。分原料情况看，大部分锂辉石端锂盐厂产量维持稳定。除了个别仍在进行产线轮换检修的企业产量偏低外，头部锂盐厂的产量在5月上升明显。叠加部分锂盐厂在本月接收到的代工量持续增加，使得5月的锂辉石锂盐厂产量有所上升。云母冶炼厂方面，虽然部分企业受到5月江西环保检查影响产量受限，但头部企业与部分需要外采锂矿的企业产量提升，使得锂云母端的碳酸锂总产量也有所上涨。盐湖方面，随着头部企业在4月底的检修完成，5月盐湖端大部分企业逐步进入生产高峰期，产量均有上涨。 进入六月，个别冶炼与回收端企业因成本、利润下降等因素影响，有着降低排产的预期。但随着部分企业的维持增产与个别头部企业的检修结束，预期6月的中国碳酸锂产量为64,868万吨，环比增加4%。并且，有市场消息称本轮江西督查将在6月初结束，初步结果或将影响部分企业在6月的实际生产。今年后续的检查动作仍将是江西地区生产的重要关注点。需求方面后续仍将关注正极厂的实际排产情况与6月底季报所带来的库存管控压力等。 氢氧化锂 待更新~ 硫酸钴 5月，中国硫酸钴产量6,143金吨，环比增加20%，同比减少2%。本月产量增加的主要原因为：其一，由于某冶炼厂新增产能释放。其二，由于外采硫酸钴难以背书，四钴自供需求量有所增多。因此产量表现为增量。 预计6月，其一，虽前驱方向需求较弱，但其他环节需求仍存。其二，夏季用电高峰即将到来，部分企业担忧后市电力问题，减产预期或延后，因此整体6月产量波动不大。预计约为6,119金吨，环比波动不大，同比减少16%。 四氧化三钴 5月，中国四氧化三钴产量为7,335吨，环比减少5%，同比增加4%。本月产量减少主要原因为：目前市场集中度较高，虽头部大厂订单尚可，但其他小厂出货受阻，产量下行。此外，个别四氧化三钴冶炼厂月内有一定的检修，因此产量有所减少。 预计6月，下游需求有小幅恢复迹象，头部四氧化三钴冶炼厂开工率较高，且前期检修企业亦有复工。因此产量环比小幅上行，约为7,435吨，环比增加1%，同比减少6%。 三元前驱体 待更新~ 三元材料 2024年5月，中国三元材料产量在51900吨，环比减幅在20%，同比减幅在5%，1-5月累计产量在28.23万吨，累计同比增幅在22%。 供应端来看，5月三元材料生产出现较大幅度下滑，原因一是下游订单下滑，二是去库压力较大。5月中旬以来锂价走弱后，电芯厂对于上游材料厂订单出现阶段性的下修，材料厂家自身成品库存压力也显现，5月三元材料厂家生产落点低于月初预期。 从材料型号占比来看，5系占比在25%，月度占比环增2%，主因5系材料前期基数已经较低；6系占比在32%，月度占比环增1%；8/9系占比35.9%，月度占比环减3%。 从市场竞争格局来看，以中镍材料为主要产品的厂家市占率提升到第一，达到17%，总体市场CR3在40%，CR5在53%，CR10在77%。 需求端来看，5月电芯厂三元材料采购需求存在较大量的下滑。从车销数据来看，据三方机构初步统计5月全国新能源乘用车厂商批发销量91万辆，同比增长35%，环比增长16%，新能源汽车市场虽表现乐观，但仍是以比亚迪为代表的铁锂车型为主导，自2月以来三元电池装机占比逐月下行，对三元电池以及相关材料的需求量拉动有限。从电池端来看，5月三元电池产量环减2个点，电芯厂实际投料量的降幅小于三元材料厂家的产量降幅，可见电池厂处在去原材料库存的阶段。此外，消费和小动力市场需求较稳，一线厂家小圆柱电池生产满产，二线厂家相比去年也有一定程度的恢复，使得头部非大动力材料领域厂家产量同比较好。 2024年6月，预期中国三元材料产量在49,770吨，环比降幅在4%，同比降幅在10%，1-6月累计同比在16%。 供应端来看，6月材料厂总体排产仍有小幅下行预期。目前看各厂家情况有所分化，分为两派，一类前期订单下滑幅度较大，处于安全库存状态的企业随着6月订单好转产量小幅上行；第二类前期去库未到位，6月锂价不稳，为减少库存减值风险，排产持续下行。此外，从出货数据来看，6月三元材料厂家总体出货数据小幅复苏。需求端来看，新能源汽车市场有望继续延续5月势头，6月车销数据景气向上。从电芯端来看，6月三元电芯排产仍在下滑，7月三元电芯排产预期向上。此外，由于动力市场需求不佳，三元材料厂家多关注细分市场的机会，寻找新的市场增量，今年非大动力市场需求表现同比去年有所好转。 磷酸铁 5月，中国磷酸铁产量为163,300吨，环比增19%，同比大增67%。5月磷酸铁企业生产供应明显增加，需求受到下游磷酸铁锂订单增量影响也在稳步增长。成本端，5月中旬过后，工铵因新疆水溶肥供应短缺影响，导致价格迅速上涨，5月磷酸价格较平稳，铵法工艺磷酸铁成本上涨较明显。供应端，绝大部分磷酸铁企业订单增多，开工率增加，少部分企业因成本、价格、阶段性检修等原因产量有所下滑。综合来看，市场供应仍在增加。需求端，5月下游磷酸铁锂正极厂储能订单增量较多，磷酸铁锂动力市场需求增幅放缓。磷酸铁企业的订单量较饱和，5月磷酸铁整体需求表现尚好。5月磷酸铁价格因成本上涨也在逐步走强。6月市场预期走弱，下游以清库存冲销量为主，6月磷酸铁产量或将下滑，预计6月中国磷酸铁产量为144,600吨，环比下滑12%，同比增加19%。 磷酸铁锂 5月，中国磷酸铁锂产量为197,610吨，环比增加18%，同比增加78%。供应端，5月磷酸铁锂企业开工情况较好，头部企业接近满产，二三梯队磷酸铁锂正极企业部分产能爬坡中，同时开拓新客户来获得订单增量，5月磷酸铁锂供应增量较为可观。需求端，5月储能市场需求增量的贡献较大，动力市场需求增幅放缓，下游电芯厂也有把磷酸铁锂的订单从动力转向储能，5月磷酸铁锂需求总量仍处于增长趋势。6月下游终端、电芯等企业多集中降低库存，冲销量，上游正极企业可获得的订单会有环比下滑，市场反馈需求预期下滑，磷酸铁锂正极企业相应也会下调排产计划。6月磷酸铁锂动力正极订单下滑较明显，储能市场增量对于磷酸铁锂正极总量拉动影响较小，整体需求趋势会开始下滑，预计6月中国磷酸铁锂产量为181,960吨，环比下滑8%，同比增29%。 钴酸锂 5月钴酸锂产量在7590吨，环比增幅在7%，同比增幅10%。供应端来看，市场走出分化态势，高压市场的头部厂家5月受益于下游需求增量生产增加。然而倍率型市场中，电子烟需求依旧不佳，导致中小厂家排产下行，部分厂家转至其他细分领域如无人机等寻找订单，这也导致倍率型市场价格战较激烈。 6月钴酸锂产量预期在7860吨，环比增幅在4%，同比增幅在10%。虽然二三线厂家排产存在一定幅度的下滑，然而头部高压市场厂家开工率较高，带动市场总量上行。 锰酸锂 2024年5月，中国锰酸锂产量为11186吨，环比减少5.65%，同比减少17.23%。据调研，5月锰酸锂产量有所下降。原因是：一、本月碳酸锂价格有所下降，锰酸锂下游电芯厂库存情况相对较为充足，观望情绪较浓，采购量有所下降，仅少量刚需补库，多数均为正极材料厂的前期锁单仍在执行。二、锰酸锂整体需求量有明显转淡情况，叠加锰酸锂市场内卷情况严重，成本竞争激烈，存在压价现象，带动锰酸锂企业排产有所下滑，生产心态较为谨慎。预计进入6月，原料端碳酸锂价格仍会出现波动，有小幅下降趋势，且下游电芯厂的需求仍有进一步转淡迹象，短期内没有向好态势。锰酸锂企业多保持以销定产模式，预估6月需求端订单情况仍会减少，带动企业整体排产量也会进一步下降，约实现锰酸锂产量10722吨，环比减少4.14%，同比减少27.01%。 2024年5月金属产品产量 说明： 1、带*的数值为修正值，斜体的数值为预测值。 2、镍生铁的产量是指实物量折合金属后数据。 调研方法论 1、调研方法 SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。 调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。 产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。 每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。 2、样本介绍 来源：SMMlg...
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