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纯碱价格难言乐观

，整体受宏观因素的影响小幅波动。近年来碳酸锂的需求增长较为明显，拉动一定量的轻碱需求。不过，即便将此增量计入，对于纯碱整体的需求拉动甚微。综上所述，纯碱行业后市累库推理成立，累库幅度将取决于浮法及光伏玻璃的冷修进度，以及其供应端能否主动降负荷缩减产量。玻璃厂对冷修的态度随时间推移将会逐渐发生转变，参考2022年，玻璃厂持续4~6个月的亏损之后陆续开启冷修，随着亏损的时间越来越久，不乏看到窑龄仅三四年的产线。结合未来地产端情况，地产前端投资、开工数据表现不佳，对应未来的玻璃需求不容乐观。玻璃行业可能要通过去产能来逐渐实现供需平衡。玻璃的去产能进程中对纯碱的需求逐渐减少，作为重质纯碱最大的下游对其价格将形成重要影响。此前，光伏产线的新点火对于纯碱来说属于新增需求，但当前光伏玻璃阶段性供应宽松，产线点火进度不及预期甚至有缩减产能的预期，因此该部分对纯碱价格或形成进一步利空影响。在供应趋于宽松的格局下，中长线看纯碱价格难言乐观，行情反转需看到上游降负荷或下游行业的情况得到改善。来源：期货日报网

期货日报网09-06 08:15

工业品夯实底部，农产品继续上涨-2024年9月4日申银万国期货每日收盘评论

动铁矿波幅扩大，短期仍然偏多看待。【碳酸锂】碳酸锂：供应端，国内产量下降暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。综合来看，上涨驱动仍然匮乏，底部成本支撑有所体现，政策有所发力带动旺季需求预期拉升，盘面目前仍以反弹看待。 04 金属【贵金属】贵金属：金银继续走弱。美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8。仍然疲弱的数据令美股和商品走弱，贵金属同样下跌。自杰克逊霍尔会议鲍威尔发出近期最为明确的降息信号后，市场提前确认9月开始降息，叠加近两周的经济数据整体表现不错，市场逻辑重新回归“经济软着陆+预防式降息”的逻辑。考虑市场对9月降息已经酝酿许久，可以视作对降息预期的正式落地。但9月降息是25bp还是50bp还要通过8月的就业数据确认，投机者持仓显示当前金银的多头较为拥挤，黄金短期进一步上行乏力。虽然美国财务问题继续恶化、政策转向宽松、地缘局势有升级风险下黄金长期支撑明确，但短期节奏上继续买入的性价比降低。当下市场已经确认美国经济将出现拐点，后续博弈还是将建立在经济降温的程度之上，如果经济数据继续按部就班向“经济软着陆+预防式降息”推进，那么市场或步入偏低波动模式，消化此前对降息的期待。本周重点关注非农就业数据。【铜】铜：日间铜价收低超1%。今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，以应对低廉的精矿加工费，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。全球库存持续高位。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升，需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。【锌】锌：日间锌价小幅收低，回吐夜盘涨幅。目前精矿加工费低迷，冶炼利润缩窄，低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看，国内汽车产销季节性回落，基建稳定增长，家电表现良好，需要关注地产行业变化。国内产量同比回落可能支撑中期锌价走强。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。【铝】铝：今日沪铝主力合约收跌1.02％，需求回暖速度偏慢，铝价进入震荡阶段。宏观角度，距离美联储靴子落地越来越近，降息预期影响边际减弱。成本端，矿山未见大规模复产，氧化铝紧平衡格局延续，氧化铝价格支撑强势。电解铝方面，供给端，国内电解铝日度产量高位运行，西南地区限电尚未对电解铝产量造成实质性影响。需求端，下游多个板块出现回暖迹象，后续开工率或整体回升。展望后市，今年电解铝“金九银十”旺季预期有待验证，铝价短期内或以盘整运行为主，后续走势需要观察终端需求情况。【镍】镍：今日沪镍主力合约收跌2.53%，纯镍基本面维持过剩。基本面角度，印尼RKAB审批进度仍然偏慢，当地镍矿供应偏紧，仍有部分镍矿需求通过外采菲律宾矿得以满足。印尼镍铁原材料供应偏紧，叠加镍铁新建产能投产，预计当地镍铁产量有所增长但增幅有限，镍铁价格存在支撑。不锈钢社会库存水平较高，下游需求整体较弱，钢厂利润再度走弱。硫酸镍成本支撑较强，厂商挺价意愿强烈，价格或有小幅上涨。短期内，随着全球电积镍新项目投放，电镍过剩格局难有好转，但考虑到美联储降息、印尼镍矿供应偏紧，镍价预计宽幅波动运行。 05 农产品【白糖】白糖：白天日盘出现下跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调40元在6280元/吨，云南南华报价维持在6060元/吨。总体而言，巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格逐步下降，投资者可以底部区间操作。【生猪】生猪：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，9月4日国内生猪均价19.92元/公斤，比上一日上涨0.21元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：早熟品种价格博弈，苹果期货继续小幅震荡。截至2024年8月28日，全国主产区苹果冷库库存量为51.29万吨，库存量较上周减少9.26万吨。走货较上周环比继续加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【棉花】棉花：棉价日盘出现下跌。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15054元/吨，较上一日+127元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年9月1日当周，美国棉花优良率为44%，较之前一周上修4个百分点，明显高于去年同期31%。当周，美国棉花结铃率为95%，美国棉花盛铃率为37%，均高于去年同期和五年均值。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，后市有望呈现底部震荡格局。【油脂】油脂：今日油脂走势分化，菜油偏强震荡，豆棕油下跌，根据高频数据显示产地产量情况不明朗，SPPOMA数据显示2024年8月1-31日马来西亚棕榈油产量持平；不过8月马棕出口放缓，ITS和AmSpec分别预计马来西亚8月1-31日棕榈油出口量环比减少9.9%和11.51%，因此8月马棕累库预期较强。不过由于还有两个月东南亚产地就要进入减产季，因此后期累库时间有限，整体产地库存压力有限。菜系方面，商务部发言人表示将对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查，市场预期该消息或影响国内进口菜籽供应，或造成菜油阶段性供应偏紧。整体来看短期受油菜籽反倾销消息影响，菜油表现或强于其他油脂。【豆菜粕】豆菜粕：今日菜粕继续上涨，豆粕回落，商务部发言人表示，中国将对进口油菜籽进行反倾销调查。由于加拿大政府不顾反对宣布对中国电动汽车、铜铝产品征收高额关税，违反世贸规则。因此中方也将采取一切必要措施维护中国企业的正当权益，将依法对来自加拿大的进口油菜籽进行反倾销调查。此消息一出使得菜系全线拉涨，由于反倾销调查会影响国内进口油菜籽供应量，虽然前期菜籽买船较为充足，但如果反倾销落地则会影响国内进口。预计短期菜粕在消息面的影响下将继续偏强为主，但对于豆粕来说，其自身基本面仍偏弱，跟涨力度不足，供应压力仍将继续施压豆粕上方空间。 06 航运指数集运欧线：周三EC偏弱运行，25年对应的远月合约午后加速走弱，10合约收于2531.6点，12合约收于2010点，收跌6.30%，运价悲观预期继续发酵。最新公布的SCFIS欧线为5110.07点，较上期下跌6.9%，对应于第35周的离港结算价，跌幅有所收窄，由于9月中上旬船司频繁调降运价，关注wk36和wk37对应的结算运价的公布情况。周一马士基第38周至弗利克斯托试舱，大柜报价5300美金，较wk37周开舱价下调700美金，较wk37至鹿特丹二次调降后的价格再度下调300美金。达飞和中远海运也进一步下调wk36起的运价，达飞大柜调降至5560美金，中远海运调降至6525美金，长荣最新将wk37的大柜运价进一步调降至5320美金，主要船司9月中上旬的大柜运价中枢进一步降至5400-5500美金，关注马士基后续欧基港的开舱情况。短期盘面对于运价仍偏悲观，建议暂时保持观望，关注后续运价变化能否带来估值回归的可能。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货09-05 09:08

【有色早评】美劳动力需求放缓加强衰退预期，有色偏弱震荡

月5日品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂铜铜 2024.0905 一、市场观点 PMI 的不及预期和存量房贷利率的信息有所证伪，让商品尤其是国内需求为主的商品再次大幅杀跌，铜滞后了一天之后也开始下挫。我感觉这个时间点继续向下大幅持续杀跌概率比较低，9月过完，降息的故事落地，国内的政策预期证伪or证实，然后再继续往衰退交易，可能确定性会更高点；小概率一点的情况是，如果这周非农直接给干出来一个低于10万的新增就业，那就是中美共振衰退，联储降息50bp的叙事，商品就会不管不顾大幅杀跌，很多品种估计会打出一个绝对价格在成本线边缘的显著back结构。二、消息与数据 1、【LME推进市场结构改革以增强流动性】伦敦金属交易所（LME）于9月4日发布了一份白皮书，列出了一系列措施，旨在实现LME市场结构现代化、提高透明度和加强价格流动性，同时保护其市场服务于实体经济的独特功能。为了增加LME电子交易平台（LMEselect）——特别是在许多市场参与者希望参与的月度交易日——交易数据的透明度及交易流动性，LME将引入行业认可的大手交易限额等规则。这意味着在未来12个月以内的旗舰金属种类（铝、铜、锌、镍和铅）的月合约的小规模交易必须在电子盘上执行。重要的是，为了确保主要的实物市场交易不受新规则的影响，大手交易限额不适用于非月合约到期日的交易。 2、【Orion在Okiep完成确认钻探，巩固铜资源】据外媒消息，9月3日，Orion Minerals宣布在北开普省Okiep成功完成确认钻探，钻探结果证实了历史钻探数据库的高质量。Flat Mine North和Flat Mine South的钻孔分析结果均包含重要矿化交点，铜品位较高。此次钻探为Okiep铜项目早期生产计划的可融资可行性研究（BFS）提供了关键信息，预计该研究将在未来几周内交付。分析结果证实了历史钻探所得的信息，为Orion更新的Flat Mines矿床矿产资源（930万吨，铜品位1.3%）提供了依据。该项目占地面积703平方公里。（上海金属网编译）铝铝 2024.9.5 一、市场观点中国8月制造业pmi环比下滑至49.1，美国8月标普全球制造业PMI环比下行至47.9低于预期，我国财政端政策持续加码，维持国内经济稳中向好发展主基调不变。美联储9月降息预期已达100%，预期降息的幅度25-50BP。供给端，据百川盈孚，云南已复产120万吨，占总供给的3%。国务院发文推进有色金属行业节能降碳改造，供给端受限，电解铝供给约束增强。新西兰Tiwai Point电解铝厂因能源短缺进一步减产，涉及产量约12.5万吨，占全球总供给的0.2%。需求端，下游开工率环比下行。铝锭+铝棒社库环比-0.1至92.8万吨。光伏2024年7月新增装机21.1GW，同比增速下滑至12%。政治局会议定调，房地产持续“化风险”，收储或加速落地，房地产需求有望企稳。原料端，海外力拓氧化铝厂因天然气短缺压降产能120万吨，澳大利亚氧化铝产量超过80%用于出口，我国是其主要出口国之一，7月氧化铝进口仍低位运行，主要系澳大利亚出口的减少，或将持续到12月。三季度氧化铝供需缺口仍存，流通现货紧张，氧化铝现货价格高位运行。整体来看，美国8月标普全球制造业PMI低于预期，日本央行放鹰，铝价偏弱运行。氧化铝现货价格高位上行，对期货价格仍有支撑。二、消息面 1.【铝价下跌，8月份电解铝行业亏损面扩大至8%】8月份，基本面、宏观面等均缺乏利多支撑，铝价继续下跌，尽管8月中下旬开始触底反弹，但价格重心环比明显下降。而氧化铝现货价格坚挺且呈现出上涨态势，电解铝成本依旧维持在17000元/吨上方，行业利润环比继续收缩。根据安泰科测算，2024年8月中国电解铝加权平均完全成本（含税）为17247元/吨，环比小幅下降99元/吨或0.6%（经调整）；同期铝价跌幅超过成本降幅，行业盈利能力有所下滑。以8月份沪铝连续合约均价19368元/吨计算，当月平均利润为2121元/吨，环比下降311元/吨或12.8%。（安泰科） 2.【LME推进市场结构改革以增强流动性】伦敦金属交易所（LME）于9月4日发布了一份白皮书，列出了一系列措施，旨在实现LME市场结构现代化、提高透明度和加强价格流动性，同时保护其市场服务于实体经济的独特功能。为了增加LME电子交易平台（LMEselect）——特别是在许多市场参与者希望参与的月度交易日——交易数据的透明度及交易流动性，LME将引入行业认可的大手交易限额等规则。这意味着在未来12个月以内的旗舰金属种类（铝、铜、锌、镍和铅）的月合约的小规模交易必须在电子盘上执行。重要的是，为了确保主要的实物市场交易不受新规则的影响，大手交易限额不适用于非月合约到期日的交易。（LME脉搏）锌锌 2024.9.5 一、市场观点中国8月制造业pmi环比下滑至49.1，美国8月标普全球制造业PMI环比下行至47.9低于预期，我国财政端政策持续加码，维持国内经济稳中向好发展主基调不变。美联储9月降息预期已达100%，预期降息的幅度25-50BP。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，国产精矿TC下行趋势难改，冶炼厂亏损加剧，上周冶炼厂联合减产初步落定，据百川盈孚，9月锌产量环比预减约1万吨，占国内供给2%，下半年锌产量有望维持低位。7月进口锌1.85万吨，同比-76%。Kipushi锌矿如期投产，2024年拟新增约12万吨锌矿，新增锌矿总供给1%。墨西哥的Tizapa铅锌铜矿因罢工而停产，涉及锌矿产能4万金属吨，占总供给的0.3%。Ozernoye投产，涉及产能60万吨，约占全球总供给4.5%。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。政治局会议定调，房地产持续“化风险”，收储或加速落地，房地产行业持续迎来利好政策，需求有托底。库存环比+0.3至12万吨，小幅累库。总体来看，国8月标普全球制造业PMI低于预期，日本央行放鹰，Ozernoye投产，锌价短期承压。二、消息面 1.【俄罗斯启动大型锌精矿工厂，此前因火灾和美国制裁而推迟】据外电9月4日消息，俄罗斯新工厂Ozernoye位于该国最大的锌矿旁边，该公司表示，在2023年的火灾和美国制裁导致延期后，该工厂于周三开始生产锌精矿。Ozernoye位于距离蒙古边境约200公里(124英里)的偏远地区，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。Ozernoye表示，亚洲地区买家对其精矿的需求是充足的。“亚太地区的国家是我们产品的战略市场。这些市场的容量对产品销售是足够的。主要买家对精矿有兴趣，”该公司一位代表表示。（文华财经编译）镍镍 2024.09.05 一、市场观点昨晚美国7月职位空缺数量下降，就业市场需求走弱，加深了衰退担忧，有色板块整体承压，外盘波动大于内盘。基本面方面，当前印尼镍矿供应仍偏紧张，镍矿进口数量持续增长，镍矿价格高位持稳，镍矿紧张问题缓解的进度略不及预期。供应方面，7月国内精炼镍总产量29020吨，环比增加9.61%，同比增加34.10%，8月排产依旧超2.9万吨，环比增加0.45%，同比增加27.54%，国内精炼镍供给压力仍然较大，我国精炼镍净出口数量同环比都有显著提升。需求端，不锈钢产量位于相对高位，对镍需求有直接拉动，7月的新能源汽车销量与出口增速不及预期，近期数据或会因以旧换新补贴政策有所提升，但整体来看需求增速中长期预期有一定回调。库存方面国内精炼镍显性库存有所回升。综合来看，当前镍基本面维持过剩格局，市场对此交易较为充分，短期走势跟随有色板块在宏观因素影响下偏弱震荡。之后关注重点是镍供应端是否会出现负反馈范围的扩散，以及宏观环境的走向。供应端，7月国内精炼镍总产量29020吨，环比增加9.61%，同比增加34.10%；2024年1-7月国内精炼镍累计产量177676吨，累计同比增加38.01%。目前国内精炼镍企业设备产能34800吨，运行产能31850吨，开工率91.52%，产能利用率83.39%。2024年8月预计国内精炼镍产量29150吨，环比增加0.45%，同比增加27.54%。需求端，2024年7月国内43家不锈钢厂粗钢产量330.825万吨，月环比增加1.96万吨，增幅0.6%，同比增加3.5%，8月排产338.67万吨，月环比增加2.37%，同比增加4.04%，不锈钢供应仍处于同时期高位。硫酸镍方面，7月中国硫酸镍实物产量14.86万吨，金属产量3.28万吨，环比减3.60%。三元产业链虽然海外需求有所增加，但硫酸镍整体需求仍在下降中。库存方面，上周6地社会库存上升2238吨，保税区库存下降100吨，国内期货库存上升1291吨，国内显性库存共计上升3526，涨幅6.41%。LME库存增加持平。本周全球显性库存上升3426吨，涨幅为2.01%。价格方面，上周SMM印尼1.2%品位镍矿维持24.5美元/湿吨，1.6%品位镍矿维持至51.55美元/湿吨，中高品镍矿价格仍维持涨势。高镍生铁指数-0.74元/镍点至1002.76元/镍点，镍价的回落加深了下游钢厂观望情绪，镍铁价格出现回落。昨日港口MHP价格-47.5至13191美元/镍吨，LME折价系数+0.5至81，MHP比价持续偏强。二、消息与数据 1、【新喀里多尼亚镍业公司KNS在熔炉关闭后等待新的投资者】嘉能可在新喀里多尼亚的Koniambo NickelSAS(KNS)周二表示，在亏损的新喀里多尼亚镍生产商于周末关闭了其熔炉后，该公司仍在继续与潜在买家就其在Koniambo Nickel SAS(KNS)的股份进行谈判。KNS副总裁兼发言人亚历山大·卢梭向路透社表示，锅炉关闭工作于周末进行，这意味着1200名员工中的大多数已被解雇。由于在8月底的最后期限之前没有收到对嘉能可股份的明确报价，KNS已于7月底启动了一项裁员计划。卢梭重申，有三方对潜在投资感兴趣，其中两方正在与嘉能可进行更详细的讨论，并计划在未来几周访问KNS。（要钢网） 2、【LME推进市场结构改革以增强流动性】伦敦金属交易所（LME）于9月4日发布了一份白皮书，列出了一系列措施，旨在实现LME市场结构现代化、提高透明度和加强价格流动性，同时保护其市场服务于实体经济的独特功能。为了增加LME电子交易平台（LMEselect）——特别是在许多市场参与者希望参与的月度交易日——交易数据的透明度及交易流动性，LME将引入行业认可的大手交易限额等规则。这意味着在未来12个月以内的旗舰金属种类（铝、铜、锌、镍和铅）的月合约的小规模交易必须在电子盘上执行。重要的是，为了确保主要的实物市场交易不受新规则的影响，大手交易限额不适用于非月合约到期日的交易。（LME脉搏） 3、【印尼2024年7月镍矿进口量环比增加71.16%】据印尼统计局数据，2024年7月镍矿进口量153.42万吨，环比增加71.16%，同比增加2846309.67%；其中进口自菲律宾148.14万吨，占比96.55%。2024年1-7月镍矿累计进口量349.3万吨，累计同比增加6378.39%；其中进口自菲律宾337.29万吨，占比96.56%。（Mysteel）不锈钢不锈钢 2024.09.05 一、市场观点现货市场成交冷清，且在途资源较多，价格继续回落，昨日日间盘面价格持续下跌加深了市场观望情绪。基本面上，原料端，镍铁价格逐渐回落，市场观望情绪较浓。高碳铬铁与废不锈钢价格平稳运行。供应端，国内不锈钢产量持续释放，排产仍处高位，且我国与印尼陆续皆有不锈钢产能投放，预计供给压力较难缓和。需求端，对比供给增速，当前下游需求增速相对偏弱，近期国内专项债发行进度加快，但对基建项目的拉动效果以及传导至不锈钢需求的拉动效果仍待观察。家电等制造业需求较好。整体来看，不锈钢供需格局偏宽松，库存高位震荡，下游需求仍未有明显好转。基本面无明显改善，旺季补库需求可能落空，预计价格偏弱震荡。后续继续观察不锈钢减产程度、原料供应恢复速度以及下游需求的情况。基本供需方面：供应端，据Mysteel统计，2024年7月国内43家不锈钢厂粗钢产量330.825万吨，月环比增加1.96万吨，增幅0.6%，同比增加3.5%，8月排产338.67万吨，月环比增加2.37%，同比增加4.04%，不锈钢供应仍处于同时期高位。原料端，2024年7月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.84万吨，环比增多3.79%，同比减少5.18%。中高镍生铁产量14.22万吨，环比增长3.8%，同比减少4.39%。2024年1-7月中国&印尼镍生铁总产量102.05万吨，同比减少1.5%，其中中高镍生铁镍金属产量97.66万吨，同比减少0.93%。昨日高镍生铁指数-0.74元/镍点至1002.76元/镍点，钢厂观望情绪较浓，成交并未回暖，镍铁价格开始回落。库存方面，2024年8月29日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.65万吨，周环比下降0.21%。其中冷轧不锈钢库存总量70.76万吨，周环比下降1.39%，热轧不锈钢库存总量37.89万吨，周环比上升2.08%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会总库存呈现窄幅降量，以200系和400系资源消化为主。本周市场到货不多，周内现货价格随盘上探，刺激部分下游阶段性补库需求释放，因此本期全国不锈钢社会库存呈现窄幅降库态势。现货方面，本周现货市场回归冷清，不锈钢现货价格走势偏弱，但原料价格降低较小，利润情况更加严峻，SMM昨日304不锈钢冷轧利润-21至-628元/吨。二、消息与数据 1、【影响200系粗钢产量3-4万吨，华南某钢厂将对部分产线进行检修】据悉市场消息，广西大型钢厂将于9月份对部分产线进行检修，预计影响200系粗钢产量3-4万吨。该钢厂近几月200系粗钢产量在20万吨左右，此次减产将减少市场整体到货。（51不锈钢） 2、【靖江正立不锈钢法兰精密加工项目一号车间6条自动化生产线已安装完成80%】目前，正立不锈钢法兰精密加工项目一号车间6条自动化生产线已安装完成80%，预计11月份全部达产。（靖江开发区管委会）碳酸锂碳酸锂 2024.09.05 一、市场观点近期部分盐厂挺价心理较强，虽然下游采买增多，现货市场活跃，但下游多为逢低采购，现货价格走势偏弱。基本面上，供应端，未来几年非洲低成本锂矿，我国与南美锂盐湖项目陆续投产，行业平均成本继续下移。需求端，新能源方面国内以旧换新政策短期内拉动了新能源汽车需求，但政策影响可能只是将未来需求提前释放，而欧美能源政策转向以及新能源汽车产业贸易保护影响下，市场对碳酸锂需求中长期增速预期有所下调。储能需求仍旧在高速扩张，但整体而言，储能需求占比仍不足10%，拉动效果短期有限。库存方面，冶炼端与下游都有所去库，但整体去库幅度有限。综合来看，碳酸锂供给端产能持续增长、减产力度不足，需求端整体增速偏缓，碳酸锂基本面宽松的格局预期持续，价格进一步下跌压缩行业利润以出清过剩产能的趋势是比较难扭转的。后续观察高成本锂项目减产力度，以及下游需求能否出现预期外的增长。原料端，7月国内样本云母矿山总产量0.89万吨LEC，同比增长41.27%。国内样本锂辉石产量0.39万吨LEC，同比增长21.886%。7月锂精矿进口量54.96万吨，同比增长47.76%，1-7月累计进口量336.05万吨，同比增长46.58%。碳酸锂原料端供应充分，港口远期锂辉石报价维持低位，昨日6%锂辉石精矿远期报价为775美元/吨。供给端，国内碳酸锂周度产量1.34万吨，环比下降0.01万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.61万吨；锂云母产碳酸锂0.33万吨；盐湖产碳酸锂0.31万吨，三部分产量环比皆持平，回收产量0.09万吨。环比下降0.01万吨。本周冶炼厂并未继续减产，供给压力延续。需求端，7月新能源汽车产量98.4万辆，环比下降2%，同比增加22%。批发销量94.5万辆，环比-4%，同比+20%。动力电池方面，7月动力电池月度产量91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33.1%。其中磷酸铁锂电池产量68.5GWH，环比+7.5%，同比+42.3%；三元电池产量23GWH，环比+12.2%,同比+9.7%。储能方面，7月储能项目中标总量10.43GWH，其中EPC中标量2.98GWH。1-7月储能项目中标总量达70.03GWH，同比增长103.52%。其中EPC中标量40.26GWH，同比增长141.80%。库存端，8月29日，碳酸锂样本库存13.13万吨，环比-0.95%，同比+89.72%。其中冶炼厂库存5.99万吨，环比-1.16%，同比+38.21%；下游库存3.33万吨，环比-3.44%，同比+175.05%；其他环节库存3.81万吨，环比+1.68%，同比+176.71%。本周碳酸锂上下游库存都有所去库，中间环节小幅补库。价格方面。碳酸锂现货市场价格近期持稳，昨日电池级碳酸锂市场价-500至74500万元/吨，工业级碳酸锂市场价维持71500万元/吨。二、消息与数据 1、【雅保碳酸锂竞拍结果出炉最低7.3万元/吨】雅保今日在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动，产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的电池级碳酸锂，合计200吨。从参与竞拍人士处获悉，招标最终结果为：容汇73035元/吨，张家港自提；吉诚77050元/吨，天津自提。注：上海钢联发布数据显示，今日电池级碳酸锂价格较上一日下跌500元，均价报7.45万元/吨；广期所2411合约收盘价格73600元/吨。（财联社） 2、【雅化集团：与宁德时代签署电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议】雅化集团公告，公司全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，有效期为2026年1月至2028年12月。公司与宁德时代的直接合作开始于2023年3月，截止2023年12月31日，与对方发生的类似交易金额约10.5亿元，占公司锂盐产品年度销售总额约11%。（雅化集团） 3、【Kodal Minerals将成为西非第一家在伦敦上市的锂矿商】外媒9月3日报道，Kodal Minerals（LON:KOD）将成为西非第一家在伦敦上市的锂生产商，其位于马里南部的Bougouni项目将于今年第四季度开始生产。周二证实了其首次生产的时间表，并指出公司已经敲定了1.1775亿美元的融资方案，用于开发Bougouni的第一阶段。Kodal还表示，已将项目所有权转让给科达尔矿业英国公司（Kodal Mining UK），以换取其运营伙伴复星国际子公司海南矿业股份有限公司1亿美元的投资。Kodal现在持有Bougouni49%的股份。（上海金属网） 4、【三大巨头签约，发力锂电池回收】9月3日晚间格林美发布公告，与中国五矿集团石墨产业有限公司、深圳市本征方程石墨烯技术股份有限公司共同签署了《合作框架协议》，基于五矿石墨在“资源+产能+技术+新材料”领域的全产业链优势、石墨提纯技术优势和获批的“黑龙江石墨提纯加工中心”创新平台，以及格林美、本征方程在废弃资源循环利用、负极材料制备等领域的领先优势，各方拟在石墨回收再利用与提纯技术研发、高性能负极材料研发、应用场景拓展及市场推广等方面开展合作。（格林美）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货09-05 09:05

美元走低金属近全线下跌内盘多跌逾1% 双焦大挫超4%【SMM日评】

基本金属，其余金属跌幅均在1%以内。碳酸锂主连跌1.34%，工业硅主连涨0.93%，欧线集运跌6.3%。黑色系方面集体下跌，铁矿以3.09%的跌幅领跌，盘中最低触及688.5元/吨，创2023年5月以来的新低。螺纹、热卷一同跌超2%，螺纹跌2.72%，热卷跌2.61%。双焦午后持续下挫，焦煤跌5.21%，焦炭跌4.66%。贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金跌0.3%，COMEX白银跌0.53%。国内方面，沪金跌0.63%，沪银跌2.42%。截至今日15:07分行情现货及基本面硅锰方面：据SMM了解到，供应端，虽硅锰厂持续封盘不报，但市场实际成交多以低价进行，硅锰厂多处于累库阶段。目前，北方硅锰厂的产量略有减少，南方主产区则出现大规模减产和停产现象，已停产的硅锰厂暂无复工计划。在需求方面..... 宏观面国内方面：【8月财新中国服务业PMI降至51.6】今日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。央行今日进行7亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。，因今日有2773亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2766亿元。美元方面：截至15:07分，美元指数小幅下跌0.09%。投资者在等待美国8月非农就业报告出炉，该报告可能影响美联储今年降息的速度和幅度。在周五的非农就业报告公布之前，市场将重点关注周三的职位空缺数据和周四的ADP就业和初请失业金报告。经济学家预计，周五的美国非农就业报告将显示，8月份美国就业人数将增加16.5万个，高于7月份的11.4万个。根据芝商所的FedWatch Tool，交易员认为9月18日降息50个基点的概率为41%，降息25个基点的概率为59%。（文华财经）数据方面：今日将公布美国7月贸易帐、7月耐用品订单月率修正值、7月工厂订单月率、7月JOLTs职位空缺，加拿大7月贸易帐、8月储备资产总额、9月4日央行隔夜贷款利率，巴西8月季调后SPGI综合PMI，英国8月SPGI服务业PMI终值、8月政府官方净储备变动等数据。此外，加拿大央行将公布利率决议，加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会。原油方面：截至15:07分，两市油价一同下跌，美油跌0.82%，布油跌0.68%。9月初公布的经济数据不容乐观，美国供应管理协会(ISM)称，8月份美国制造业PMI从7月份的八个月低点46.8升至47.2，但连续第五个月处于50的荣枯线下方。宏观层面的糟糕经济数据加强了衰退预期，引发原油市场对后市油品需求的担忧。悲观预期集中发酵，促使油价击穿前期支撑，后续还需关注本周非农数据的表现。此外，供应端存潜在增量，也对国际油价构成短线利空影响。利比亚央行行长称各派别接近达成协议，若利比亚各政治派系能够实现和解，将有助于超过50万桶的原油日产能重返国际市场，油价闻讯跳水。加之6月OPEC+会议上，该组织决定退出长期坚持的自愿额外减产政策，市场普遍预期OPEC+将在10月首次提高原油产量18万桶/日，逐步解除此前的减产，随着时间临近原计划仍无调整迹象，市场对沙特出手保价的信心逐渐减弱，担忧OPEC增产政策或使得原油市场重回过剩。整体来看，供应端给油价的支撑在快速消退。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网09-04 19:26

金属外强内弱工业硅涨超2% 双焦、沪镍、沪铜等跌幅居前【SMM午评】

%。此外，工业硅主力合约涨2.17%。碳酸锂期货主力合约跌0.34%。黑色系均飘绿，铁矿跌1.55%。螺纹跌1.91%%，热卷、不锈钢跌幅分别为1.6%、0.81%。双焦方面，焦煤跌2.53%，焦炭跌2.07%。外盘金属方面，截至11:35分，LME金属普涨。伦铜涨0.46%，伦铝涨0.21%，伦锡涨0.11%，伦铅涨0.2%。伦镍跌0.41%、伦锌跌0.09%。贵金属方面，截至11:35分，COMEX黄金涨0.13%；COMEX白银涨0.06%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金跌0.18%；沪银跌1.8%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货跌4.06%，报2058.2点。截至9月4日11:35分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：随着9月份传统旺季的临近，近期铜下游消费表现如何？对于传统“金九银十”消费季，企业又有何预期？SMM调研小组调研了包含电力建设、基建、地产开发等下游相关行业，最新调研情况汇总如下…… 宏观面国内方面：【8月财新中国服务业PMI降至51.6】今日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。央行今日进行7亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。，因今日有2773亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2766亿元。【江西赣州南康区：房企可向政府回购配套人才房转成商品房进行销售】江西省赣州市南康区发布《关于加大力度促进房地产市场平稳健康发展十七条措施》，涉及阶段性购房补贴、生育家庭差异化购房补助、契税补贴、房票安置、“以旧换新”等。文件提出，允许配套人才住房转成商品房销售。允许规划未建、在建未交付的人才配套住房，保持原规划不变的情况下，开发企业按不低于土地成本加建设成本的价格进行协商，向政府进行回购，转成商品房进行销售，回购款可一次性付清和分批分套进行支付。美元方面：截至11:35分，美元指数跌0.04%，报101.71。市场等待美国非农就业报告出炉，该报告或将影响美联储本月可能的降息幅度。美国非农就业报告将于周五公布。接受调查的经济学家预计，8月非农就业人数将增加16万人，失业率将降至4.2%。根据芝商所的FedWatch工具，交易员认为美联储在9月18日降息50个基点的可能性为38%，降息25个基点的可能性为62%。周二的数据显示，美国8月制造业萎缩程度放缓，虽然就业有所改善，但新订单进一步减少和库存增加表明，工厂活动可能仍将在一段时间内保持低迷。美联储主席鲍威尔上个月表示，鉴于物价压力已大幅缓解，劳动力市场已见降温，降低借贷成本的“时机已到”。其他货币方面：【澳大利亚经济增长依然低迷消费者控制支出】澳大利亚经济在截至6月底的三个月持续疲软，因为面对借贷成本上升和顽固的粘性通胀，消费者捂紧钱包。澳大利亚统计局周三的数据显示，国内生产总值(GDP)环比增长0.2%，符合经济学家预期。与上年同期相比，经济增长1%，前值上修为1.3%，预估为增长0.9%。澳大利亚统计局国民账户负责人Katherine Keenan在声明中表示，不包括新冠疫情期间，同比经济增长率是1991-92年度以来最低，1991-92年度包括了从1991年衰退中逐步复苏的阶段。她补充称，人均GDP连续第六个季度下滑。澳元维持跌势，对利率敏感的三年期澳债收益率也是如此。（财联社）数据方面：今日将公布全球8月ANZ商品价格指数年率、美国7月贸易帐、7月工厂订单月率、7月JOLTs职位空缺、7月耐用品订单月率修正值，加拿大7月贸易帐，9月4日央行隔夜贷款利率，巴西8月季调后SPGI服务业PMI，8月季调后SPGI综合PMI，澳大利亚8月AIG制造业表现指数、第二季度GDP年率，俄罗斯、英国8月SPGI服务业PMI，英国8月政府官方净储备变动等数据。此外，加拿大央行将公布利率决议，加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会。【巴拿马运河每日船只通行数量增至36艘】据巴拿马运河管理局发布的信息，自当地时间9月1日起，增加巴拿马运河每日船只通行数量至36艘。受厄尔尼诺现象影响，巴拿马运河自去年起就面临干旱缺水的困境，为应对这种情况，运河管理局从去年7月起对每日通行船只数量采取了限制。如今，随着雨季的到来，充沛的降雨量使得为运河供水的加通湖和阿拉胡埃拉湖水位上升，运河可以恢复相对正常的运营。（财联社）原油方面：原油期货下跌，截至11:35分，美油跌0.63%，布油跌0.53%。在OPEC 即将宣布是否将按计划于10月开始逐步放松正在进行的石油减产的决定前一个月，市场上充斥着对该组织产量政策的各种猜测。OPEC 人士的最新暗示是该组织将按计划开始逐步缩减减产规模，这导致油价在上周五进一步跌至每桶80美元下方。在需求似乎不稳定之际，市场对供应增加的可能性做出了反应。目前，全球石油需求似乎没有达到OPEC的预期，即今年石油消费量将增加逾200万桶/日。对美国需求以及美国和欧洲可能出现的经济放缓的担忧正在抑制市场情绪。由于需求放缓和非OPEC 供应增加，行业分析师最近也下调了油价预估。摩根士丹利下调了2024年全球石油需求增长预测。该行将今年全球石油需求增幅预估从120万桶/日下调至110万桶/日。高盛日前在在一份报告中称，将布伦特原油价格区间下调至每桶70-85美元，并将2025年布伦特原油均价预估从每桶82美元下调至每桶77美元。（文华财经）现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网09-04 19:26

金属近全线下行沪锡跌超2% 黑色系集体下挫铁矿跌4.74%【SMM日评】

.24%。其余金属跌幅均在1%以内。碳酸锂主连跌2.16%，工业硅主连跌0.71%。欧线集运跌1.06%。黑色系同样未能免于集体下跌的命运，铁矿以高达4.74%的跌幅首当其冲，录得三连跌。螺纹跌3.14%，热卷跌2.96%。双焦方面，焦煤跌2.41%，焦炭跌2.24%。贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金涨0.09%，COMEX白银跌1.33%。国内方面，沪金涨0.1%，沪银跌1.79%。截至今日15:07分行情现货及基本面白银方面：今日白银价格持续下跌，现货白银开盘价为28.451美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7195元/千克，均价较昨日下跌40元/千克，跌幅为0.6%。据SMM了解，今日上海地区现款现货的国标银锭报价为1-2元/千克，仓单报价为3元/千克，大厂报价4元/千克，昨日下午由于价格持续下跌，市场采购积极性较高，今日成交也尚可...... 宏观面国内方面：【央行公开市场净回笼4713亿元】央行公开市场开展12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，持平上次。因今日有4725亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4713亿元。【上海：报废并购买符合条件的新能源乘用车补贴标准提高至2万元购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元】《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，落实国家汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》（商消费函〔2024〕75 号）基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年 4 月 30 日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元。美元方面：截至15:07分，美元指数小幅上涨0.04%。市场目前正在等待后续将公布的一系列美国经济数据，以判断美联储本月料将降息的幅度。本周的主要事件将是周五公布的美国非农就业报告。市场还关注美国ISM调查、JOLTS职位空缺和ADP就业报告等数据。交易商目前认为，美联储在9月17日至18日的政策会议上降息50个基点的可能性为31%，降息25个基点的可能性为 69%。数据方面：今日将公布美国8月SPGI制造业PMI终值、8月ISM制造业PMI，德国5月实际零售销售年率，加拿大8月储备资产总额等数据。原油方面：截至15:07分，两市油价涨跌互现，美油涨0.73%，布油跌0.18%。ING的Warren Patterson表示，由于对需求的担忧挥之不去，油价仍然承压。上周末公布的采购经理人指数（PMI）数据弱于预期，对缓解这些忧虑没有什么帮助。多位工程师周一称，利比亚主要港口的石油出口周一停止，产量也有所减少。利比亚国家石油公司(NOC)周一宣布El Feel油田从9月2日起遭遇不可抗力。利比亚国家石油公司表示，截至8月28日，总产量已从8月26日的近95.9万桶/日骤降至59.1万桶/日多一点。7月20日的日产量约为128万桶。石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC 的八个成员国计划在10月份提高产量18万桶/日，行业人士表示，，无论对需求的担忧如何，该计划都可能如期进行。ING的Patterson称：“有迹象表明，他们将坚持原定的增产计划，但增产幅度将取决于市场的疲软程度。” 周一发布的一项调查发现，8月OPEC石油产量降至1月以来的最低水平，因利比亚局势扰乱了石油供应，加剧了其他成员国和OPEC 持续自愿减产的影响。该调查发现，石油输出国组织上月日均产量为2,636万桶，较7月减少34万桶。这是自1月以来的最低产量。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网09-04 19:25

电池、固态电池及能源金属板块联袂走高！金银河、南都电源20CM涨停！【热股】

研时提到，根据市场相关报道，预计下半年碳酸锂价格将趋于稳定，小幅波动。值得一提的是，据SMM现货报价显示，近期在碳酸锂期货盘面频繁震荡的同时，国内碳酸锂现货报价也有部分跟随盘面震荡运行，并且在碳酸锂上周实现周度去库以及下游正极排产激增的背景下，前几个交易日碳酸锂价格维持在7.4~7.8万元/吨之间运行。不过在9月3日，碳酸锂现货市场成交价格重心下移。据SMM现货报价显示，9月3日电池级碳酸锂现货报价跌至7.25~7.56万元/吨，均价报7.405万元/吨。据SMM调研显示，碳酸锂盘面价格在经历了一定幅度的回弹之后开始逐渐回落，因此部分紧贴盘面报价的锂盐厂价格有所下调，其余锂盐厂仍保持强烈的挺价情绪；下游材料厂仍持谨慎观望的态度，部分贸易商在价格横跳点位有较为频繁的买卖。整体来看，碳酸锂现货交易市场略有活跃。在目前供需过剩的格局下，短期碳酸锂价格仍将持续偏弱运行。来源：SMM

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金属多飘绿铁矿三连跌碳酸锂、螺纹、热卷均跌超2% 【SMM午评】

%。此外，工业硅主力合约跌0.87%。碳酸锂期货主力合约跌2.16%。黑色系均飘绿，铁矿延续前两个交易日的跌势，继续跌4.27%。螺纹跌2.21%%，热卷、不锈钢跌幅分别为2.02%、0.77%。双焦方面，焦煤跌1.6%，焦炭跌1.38%。外盘金属方面，截至11:47分，LME金属近全线下跌。伦铜跌0.25%，伦铝跌0.37%，伦锡微涨，伦铅跌0.29%。伦镍跌0.21%、伦锌跌0.53%。贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金跌0.08%；COMEX白银跌1.11%。国内贵金属方面，截至午间收盘，沪金涨0.09%；沪银跌1.35%。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货跌1.14%，报2133点。截至9月3日11:47分，部分期货午间行情：现货及基本面锡：今日锡价横盘波动,部分下游企业已于昨日进行了刚需补库，今日多持观望态度，采买热情下降。多数贸易企业为零散成交，少数贸易企业成交30吨左右。总的来说,今日现货市场成交较昨日有所降温…… 宏观面国内方面：【央行公开市场净回笼4713亿元】央行公开市场开展12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%，持平上次。因今日有4725亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4713亿元。美元方面：截至11:47分，美元指数涨0.08%，报101.73。市场在等待一系列美国经济数据，以判断美联储本月料将降息的幅度。本周的主要事件将是周五公布的美国非农就业报告。市场还关注美国ISM调查、JOLTS职位空缺和ADP就业报告等数据。交易商目前认为，美联储在9月17日至18日的政策会议上降息50个基点的可能性为31%，降息25个基点的可能性为 69%。其他货币方面：调查显示欧元区上个月工厂数据仍然萎缩，数据暗示离复苏可能还有一段路要走，但亚洲和英国制造业PMI显现出复苏迹象。（文华财经）分析师表示，美元/日元在接近两周高点的水平徘徊，而无论本周美国就业数据表现如何，日元都将会上行。如果就业报告接近预期，那么将被视为美国经济软着陆的证据，而且足以让美联储本月开始降息25个基点。然而，股票交易员可能会感到失望，因为这将使衍生曲线中关于长期会有更多降息的预期的兑现概率降低。由此一来，将会引发对日元的避险买盘。相反，若失业率再度上升，那么将是经济硬着陆的迹象，将令50个基点降息的可能性增加，继而推动美元走低，美元/日元可能一路下跌。此外，日元也将受益于通胀意外消息，这可能促使日本央行10月份再次收紧政策。与此同时，日元交易员的仓位接近中性，不过现在还是月初，这表明动能投资者本周有很大空间在汇率的方向上发挥影响。（汇通财经）数据方面：今日将公布美国8月SPGI制造业PMI终值，8月ISM制造业PMI，澳大利亚截至9月1日当周ANZ消费者信心指数、第二季度经常帐，瑞士8月CPI年率、第二季度GDP年率等数据。【巴拿马运河每日船只通行数量增至36艘】据巴拿马运河管理局发布的信息，自当地时间9月1日起，增加巴拿马运河每日船只通行数量至36艘。受厄尔尼诺现象影响，巴拿马运河自去年起就面临干旱缺水的困境，为应对这种情况，运河管理局从去年7月起对每日通行船只数量采取了限制。如今，随着雨季的到来，充沛的降雨量使得为运河供水的加通湖和阿拉胡埃拉湖水位上升，运河可以恢复相对正常的运营。（财联社）原油方面：原油期货走势分化，截至11:47分，美油涨0.5%，布油跌0.34%。对石油需求下降的担忧超过了利比亚石油生产设施被封锁的影响，布油承压。联合国利比亚支助团（United Nations Support Mission in Libya）表示，该支助团于周一举行了会谈，以解决有关央行控制权的争端，该争端引发了对该国最有价值商品的封锁，使石油产量降至不到平常水平的一半。利比亚国家石油公司说，截至8月28日，总产量已从8月26日的近95.9万桶/日骤降至59.1万桶/日多一点。7月20日的日产量约为128万桶。　　现货市场一览：来源：SMM

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【9.3锂电快讯】雅保9月4日再启碳酸锂拍卖|企业称下半年碳酸锂价或趋于稳定

【雅保将于9月4日再启碳酸锂拍卖】据雅保公司官微，雅保将于9月4日上午9:00至下午2:30在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动。具体产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的合计200吨电池级碳酸锂…… 【天齐锂业：锂精矿定价机制的阶段性错配会逐步减弱】天齐锂业在业绩说明会上表示，随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，叠加公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对公司后续的经营产生相对正向影响。（财联社）【恩捷股份：目前固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行】恩捷股份在互动平台表示，公司不做电池，公司是布局半固态电池隔膜产品和全固态电池电解质相关产品：在半固态方面，2021年11月，公司与北京卫蓝新能源科技股份有限公司、溧阳天目先导电池材料科技有限公司合资成立江苏三合电池材料科技有限公司，已有2条产线具备量产供应能力，持续推进和国内多家锂电池厂商的合作和市场开拓工作；在全固态方面，2021年12月成立控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司，目前固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，并搭建完成百吨级硫化锂中试生产线；固态电解质粉体电导率、粉体粒径以及固态电解质膜电导率指标均属行业领先水平。硫化锂、硫化物固态电解质粉体和全固态电解质膜产品均处于送样阶段。（财联社）【德瑞锂电：预计下半年碳酸锂价格将趋于稳定小幅波动】德瑞锂电发布投资者关系活动记录表，公司上半年毛利率的提升主要原因是关键原材料价格持续走低，加上产销规模的进一步扩大摊薄了单位产品的制造成本，规模效应凸显，提升了整体毛利率水平。因公司毛利率受到关键原材料价格变化、产销规模、汇率等诸多因素的共同影响，公司未来仍将继续推进降本增效，提升产品竞争力，以更好地维持公司毛利率。根据市场相关报道，预计下半年碳酸锂价格将趋于稳定，小幅波动。针对产能瓶颈，公司投资建设的惠德瑞高性能锂电池研发生产项目进展顺利，2025年下半年建成投产后，公司产能可以大幅增加。【南都电源：目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg 已通过热箱、短路等安全项测试】南都电源在互动平台表示，公司自2017年开展固态电池的研制工作，并于2020年承担浙江省固态电池重点研发计划，目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg，循环寿命2000次，已通过热箱、短路等安全项测试，各项指标顺利完成，将于今年四季度完成项目验收。（财联社）【大众汽车考虑关闭德国工厂以进一步削减成本】9月2日发布的声明显示，大众汽车公司正在考虑关闭在德国的工厂，以进一步削减成本。这些潜在的措施将针对大众汽车的主要乘用车品牌以及集团的其他实体，还包括试图终止该公司与工会达成的在2029年前保证工作岗位的协议。来源：SMM

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碳酸锂去库预期兑现之际雅保宣布将于9月4日再启碳酸锂拍卖！【SMM热点】

30在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动。具体产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的合计200吨电池级碳酸锂。》点击跳转原文链接而众所周知，自8月21日以来，国产电池级碳酸锂现货报价在下跌许久后迎来久违的小幅反弹，虽然上涨幅度不大，但与以往“跌跌不休”的情况相比看似已有“好转”，价格维持在7.4~7.8万元/吨之间震荡运行。在8月30日和9月2日的两个交易日中，碳酸锂现货报价相较前几个交易日小幅上行，在累计上涨400元/吨之后，截至9月2日，电池级碳酸锂现货报价涨至7.31~7.62万元/吨，均价报7.465万元/吨。对于此番电池级碳酸锂价格“震荡回调”的原因，SMM认为与碳酸锂终于实现周度去库以及下游正极排产激增有着密不可分的关系。据SMM最新调研显示，当前下游材料厂和电芯厂正处于为传统旺季——“金九银十”做准备的备库阶段，排产有所上行；而上游供应端，在前期成本倒挂的压力下，部分锂盐厂持续减少排产，虽然整体锂盐厂产量较为稳定，但开工率呈现小幅走弱态势。因此，在供应小幅走弱而需求增加的背景下，碳酸锂迎来了久违的周度去库。据SMM数据显示，截至8月30日当周，碳酸锂样本周度库存相较8月22日的132,560吨减少1256吨至131304吨，而这还是3月底以来的首次去库。受此利好情绪影响，部分上游锂盐厂上调报价。存有刚需采买需求的下游企业实际现货成交价格也略有提高，带动电池级碳酸锂现货报价有所提高。而当前，上下游企业之间的价格博弈仍在持续进行。且值得一提的是，短期内，在下游材料厂及电芯厂排产持续向好的情绪下，若已减产或停产的锂盐厂暂未复工复产，国内碳酸锂供应量维稳运行，或许会对碳酸锂现货价格起到一定的支撑或是小幅上涨。但需要注意的是，虽然当月过剩量级有所收窄或至紧平衡的状态，但同时还应关注碳酸锂累计库存。从长期价格走势来看，还是应以实际供需关系为主导。理性看待！至于此番雅保电池级碳酸锂的具体拍卖结果，就让我们拭目以待吧！来源：SMM

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