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中国人民银行:继续深入推进利率市场化改革
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速,处于较为合理水平,是留有空间的最优
策
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。当前我国的经济增长、物价水平、就业状况、国际收支平衡等货币政策调控目标均运行在合理区间,从实际效果上也充分验证了我国当前的利率水平总体上处于合理区间。 文章指出,推动利率市场化改革,必须始终坚持发挥市场在利率形成中的决定性作用。贷款方面,人民银行充分尊重商业银行对贷款利率的定价权和利率的浮动权,由银行综合考虑借款人信用风险、贷款期限等因素与其协商确定贷款利率。目前我国贷款利率市场化程度已经比较高,贷款差异化定价已经比较普遍。存款方面,人民银行亦遵循市场化、法治化原则,由商业银行自主定价。随着存款利率由行政管制走向市场化,存款产品也由单一化走向差异化。在传统活期存款和定期存款的基础上,银行根据存款人类型、期限、金额等要素,开发出不同的存款产品,例如大额存单、结构性存款等,满足不同客户需要,不同银行、不同产品、不同期限的存款利率定价有所不同。在人民银行指导下,利率自律机制密切监测存款利率定价情况,通过行业自律督促银行规范定价行为,防范个别银行因盲目追求规模或为填补流动性缺口而高息揽存等非理性竞争行为,取得了较好效果。 来源:期货日报
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Elaine
2022-09-21
棉花外盘昨夜延续大跌
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近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。
策
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上,由于进口亏损,当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损,后期SR301可以逢回调后买入。 【生猪】 生猪:猪肉抛储带动期货下跌。根据涌益咨询的数据,国内生猪均价23.82元/公斤,比上一日维持上涨0.05元/公斤。从供需层面看,当前生猪存栏阶段性减少、前期养殖盈利偏高,猪价总体处于正常区间内。总体而言,短期随着消费恢复,猪价或以震荡偏强为主。长期受政策影响和未来存栏恢复影响,国内猪价的上涨空间有限,而下方则受养殖成本支撑。企业可以等上涨后卖出套保,长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。 【苹果】 苹果:苹果期货冲高回落。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤,与上一日持平。截至9月15日全国冷库出库量2.37万吨,全国冷库去库存率99.55%。全国库存老富士进入清库期。
策
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上,早熟苹果开秤价格偏高,而苹果减产基本确定,10合约临近交割,投资者暂时可以待2301合约回调至60周线后逢低买入。 【油脂】 油脂:夜盘走势震荡,豆菜油近月偏强,尽管9月前20日马来西亚棕榈油出口增幅扩大,但是市场还是交易9月增产的预期,SPPOMA发布9月前15日棕榈油产量增幅7%,高于此前发布的9月前10日产量增幅5%。上周国内豆油开始累库,周度表需减少7万吨至32万吨,双节备货完成后需求进入阶段性淡季,盘面下跌后,豆油和菜油现货基差持稳,上周棕榈油库存增幅较多,华南现货基差延续回落。关注印度进口参考价降低后在排灯节前的备货需求情况。 【豆菜粕】 豆菜粕:夜盘低开后反弹,市场传言阿根廷农民可能会因为央行新版外汇政策而放慢大豆销售速度。截至2022年9月18日当周,美国大豆生长优良率为55%,分析师平均预估为56%,之前一周为56%,去年同期为58%,大豆收割率为3%,分析师平均预估为5%,去年同期为5%,五年均值为5%。上周国内豆粕表需减少24万吨至146万吨,节后豆粕处于阶段性提货需求淡季,但是国内港口进口大豆和豆粕库存延续降低,油厂豆粕现货基差继续上涨,豆粕2210-2301月差重回500附近。从9月5日至9月19日,阿根廷累计销售840万吨大豆,预估出口中国大豆比正常水平多100万吨左右,但是最终供应增量也要延后,市场此前预估阿根廷会加速销售1000万吨左右。近期中国采购支撑美盘,但是收割压力和阿根廷出口冲击也压制盘面。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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Elaine
2022-09-21
3只ETF期权在上交所和深交所上市交易
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机会,也可以设计更多满足不同投资目标的
策
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组合。”上述中国国际期货中期研究院相关负责人说。 厚石天成投资创始人、投资总监侯延军也表示,基于这3只ETF期权的覆盖标的与此前上市的品种有所不同,未来投资者的风险管理需求和交易诉求将能够得到更精细化的满足。股票市场投资者可以借助ETF期权采用更多的交易方式和手段,比如可以通过ETF期权来对冲股票市场风险,通过ETF期权备兑
策
略
来增厚持仓收益,通过ETF期权合成现货的功能做股票多空型
策
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,还可以通过ETF期权实现杠杆、日内、套利、波动率等多样化交易
策
略
。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-09-20
押注美日利差持续扩大,对冲基金做空日元头寸升至三个月新高
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在极低水平。 澳大利亚国民银行驻悉尼的
策
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师雷?阿特里尔(Ray Attrill,)表示:“美日利差的不断扩大很容易证明投机抛售日元是合理的。除非出现阻止或逆转这种利差扩大的情况,否则日元很容易受到额外的抛售压力。” 本月较早时,日元兑美元汇率跌至距离密切关注的1美元兑145日元仅一步之遥。周一在亚洲市场,日元兑美元汇率基本保持在142.82左右。 来源:新浪财经
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Elaine
2022-09-19
中棉协倡议:理性参与收购
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验教训,强化经营风险意识,理性制定收购
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,合理确定收购价格,自觉维护市场秩序,坚决抵制恶意竞争,以销定收,并充分运用多元化金融工具的避险功能,尽力降低经营风险;二是密切关注国内外政治经济形势及棉花市场供求变化,从正规渠道获取市场信息,不造谣、不传谣、不信谣、不炒作,避免价格短期大幅波动导致的风险;三是切实保护棉农利益,严格执行国家标准,增强服务理念,在收购现场显著位置公示中棉协籽棉收购结算差价参考表及相关收购信息,坚决杜绝打白条;四是增强质量意识,加强宣传力度,引导棉农做好四分、减少三丝,从源头把好质量关;有条件的企业分堆分垛存放加工,增加三丝清理环节,提升棉花加工质量。 此外,中棉协倡议全国棉农:理性分析市场形势,合理确定心理预期,把握好适当销售时机,避免长时间存储籽棉导致的安全和价格双重风险,同时规范采摘环节,不夜间采摘、不掺杂使假,通过四分和防范三丝提高棉花质量,以优质获得优价。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-09-19
受原糖价格下跌影响,郑糖周五夜盘小幅回落
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近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。
策
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上,由于进口亏损,当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损,后期SR301可以逢回调后买入。 来源:申银万国期货研究所 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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Jupiter
2022-09-19
助力LPG上市公司规避市场风险
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期权、在低位卖出看跌期权增加库存收益的
策
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,尤其是在淡季,采用这种卖出期权的套保
策
略
效果明显。 在唐韵看来,当前产业链迫切需要资源整合型加工贸易服务商,依靠金融和现货的多维度创新来满足产业实际需求。“通过将上下游客户的不同业务模式进行场景整合,能够为产业带来全新的资源变现能力,进而服务企业,创造稳定利润。”唐韵介绍,加工贸易服务商通过对现货、期货工具的综合运用,为客户提供更多的贸易定价模式选择,包括即时一口价、基差点价、延期点价、月度均价、年(季)度一口价等,让客户选择更利于自身稳定经营的价格模式,化解其价格风险。 记者了解到,随着LPG期货和期权的发展,产业企业的参与度日益提高,但是风险管理水平还是参差不齐。 对此,实体企业尤其是上市公司进入资本市场,要戴好“安全帽”。企业利用套期保值操作实现风险对冲,必须要满足三要素:一是期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当;二是期货头寸与现货头寸相反,或作为现货市场未来要进行的交易的替代物;三是期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。 “套期保值本质上是对期货与现货进行组合投资。简单来说,现货市场怕什么,就在期货市场做什么。”青岛运达石油化工有限公司金融部期现交易经理马润芃表示,最基本的操作就是,现货原料怕涨价,就在期货市场做多头买入;现货成品怕跌价,就在期货市场做空头卖出。 在他看来,现代套期保值理论是将现货市场和期货市场的头寸作为企业资产来看待,套期保值实际上是资产组合(企业资产=现货资产+期货资产)。通过对期货市场流动性和价格趋势进行研判,随时调整期货头寸数量,合理管理风险。在合适或风险可承受的情况下获得额外收益,才是正确、有效的套保操作方法。要实现这一操作,需要统计企业的产供销数据,计算企业风险敞口,针对风险敞口进行套期保值管理,在不同的形势下灵活调整套期保值
策
略
。 “套期保值是把鸡蛋放在两个‘完全相反的篮子里’。对上市公司来讲,转变观念是核心,内控制度是关键。”唐韵表示,上市公司要更好地进行套期保值,首先要提高行情的研判能力,这是套期保值成功的关键;其次要更加了解、熟悉期货和衍生品;最后企业要建立健全风险管理制度,包括成立期现贸易部门、做好资金管理和风险管理等。 “与LPG相关的上市公司,如万华化学等此前有过套保经历的企业,已经有较为成熟的体系。还有较多没有套期保值经验的上市公司,对利用期货和衍生品进行套期保值同样有着较强的需求,同时也面临着一些问题,如对期货市场了解不足、没有相关的专业人员队伍、不了解上市公司套期保值业务会计处理等。”唐韵表示,针对这些问题,一方面需要交易所及期货公司加大市场培育力度,积极对上市企业进行培训,另一方面也需要上市公司自身尽快加强对套期保值业务的学习和团队建设。 “对于上市公司来说,当前最重要的还是要充分了解期货业务流程和套期保值的优势、风险,在风险可控的前提下,尽快将套期保值落实到实际业务中,通过最小的成本和最少的时间完成期现业务的开拓。”唐韵称。 来源:期货日报
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Elaine
2022-09-16
衍生品助力棉花企业降本增效
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易商应采取买入看跌期权的保护性套期保值
策
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。通过购买棉花22000的平值看跌期权,支出权利金500,随着价格上涨最大亏损为500元/吨,同时现货端享有价格上涨带来的销售利润。 “从与产业客户的接触来看,棉花期货与期权在产业链套保应用中不断普及,产业客户对期货、期权等金融衍生工具在企业运营中规避价格风险的认识不断加深,棉花产业链相关企业对期货市场的参与度逐年明显提升。”樊晓清说,对于资金实力雄厚的企业及具有相关套保经验的团队,可以根据行情判断选择相适应的期货套保
策
略
;而对于资金实力相对不足,或是没有专业的套保团队的企业,可以咨询专业的团队,比如期货公司的风险管理子公司,根据资金情况及套保需求,结合不同阶段行情走势制定合适的套保
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。 “目前棉花产业链上的主要客户均不同程度的参与棉花期现交易。”刘中军说,对于想参与棉花期货及期权交易的企业,他建议,建立符合自身企业现状的期现结合经营模式、风险管理措施,充分发挥期货、期权的套保功能,不将其当成投机工具。 上述新疆棉花贸易商告诉记者,他们公司的期货部门目前在加强对衍生品市场的学习,近些年他们对于期权工具的使用也有所加强。 来源:期货日报
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Elaine
2022-09-15
产业人士:充分利用期货做好初级产品保供稳价
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级产品的影响力与话语权。 五矿期货首席
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官章如铁表示,随着中国期货及衍生品市场的快速发展,推动大宗商品定价方式发生了重大的变化,尤其是大宗商品的金融属性越来越强。他认为,在新时期做好保供稳价工作,必须要发挥期货及衍生品市场的定价作用,建立期现结合的一体化思维。现代的大宗商品行业不再只是企业之间的竞争,而是产业链、金融链的复合竞争。在新的时期,金属矿山企业必须要发挥“产业+金融”的布局优势,建立创新发展金融、贸易、期货、现货相融合的业务模式,全面提升产业链的综合竞争力,在全球金属市场发出最强的中国声音。 来源:期货日报
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Elaine
2022-09-15
昨夜糖价上下震荡
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近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。
策
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上,由于进口亏损,当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损,后期SR301可以等待市场情绪企稳后买入。 来源:申银万国期货研究所 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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Jupiter
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