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上海金属网早评7.25
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%,同期就业人数高于预期值,故市场对于
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本月继续加息75基点预期基本达成一致,虽然加息100基点概率较此前大幅下降,但鹰派前景预期依旧未变。此次,市场或更关注于利率会议后
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主席鲍威尔发出的前瞻指引,在高通胀及强加息可能损及经济增长矛盾背景下,市场保持谨慎观望态度静待月底
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新闻发布会。目前,前期宏观消息已被市场定价,铜价亦进入整理区,料
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会议前后相关官员对于政策表态都将加大铜价波动,需关注短期波动性风险。基本面方面,上周铜精矿现货TC较前周下跌1美元,同期国内各地硫酸价格继续下滑。虽然如此冶炼厂利润依旧相对可观,预计7月国内电解铜产量有望维持高位。下游方面,铜板带箔企业开工率相对较乐观,铜价止跌反弹之后,下游部分企业采购积极性较此前有所回暖,上周内外贸市场成交活跃度均较前一周明显上升,同时国内电解铜社会库存继续缓慢降库。但值得注意的是月底前铜价后期涨跌方向依旧不太明朗,故消费虽有改善,但整体需求提升依旧不明显。进口方面,随着比价回升,进口窗口时有打开,加上人民币汇率走低利于进口,故以及短期进口量或维持相对高位,需关注进口对后期库存影响。技术面看,短期沪铜主力合约支撑55600元附近,压力58700。 铝 上交易日铝价震荡略强。伦铝最高上探2480美元/吨,收盘于2459美元/吨;沪铝主力合约最高上探18225元/吨,收盘于18160元/吨。宏观面,欧洲央行周四决定将3个利率上调50基点,此次加息力度超出早先预期,加剧了人们对经济衰退风险的担忧。海外方面,俄罗斯对欧洲天然气供应问题仍存,需关注后续欧洲冶炼厂是否再度受能源问题影响出现减停产。国内市场正处于淡季,虽然新能源汽车增长势头强劲,但地产板块消费依旧形成拖累,导致短期铝市场消费难有起色。国内铝厂复产计划有序进行,产量持续增加,供应端压力仍存,短期铝价或继续震荡。库存方面,上周铝锭社库库存延续去库,但在需求弱势情况下,预计后期去库节奏会再度放缓。 铅 上周五LME三个月期铅在亚洲交易时段震荡整理,夜间小幅拉涨,最高价至2027.5美元/吨,但尾盘小幅回落收报2010美元/吨,涨14美元/吨,涨幅0.7%。沪期铅主力2209合约夜间小幅高开,之后于高位震荡整理,最新收报15230元/吨,较上一交易日结算价涨125元/吨,涨幅0.83%。夜间成交32576手,持仓49537手,增加6145手。库存方面,LME最新铅锭库存39175吨,其中注册仓单35050吨,减少250吨;上期所最新周度库存76154吨,减少11777吨,其中注册仓单61426吨,减少10555吨。现货升水方面,伦敦市场现货对三个月期铅升水有所收窄,最新报6.25美元/吨。上周2207合约完成交割,现货市场整体交投氛围依然清淡。现货流通量有限,持货商维持对盘面升水报价,但铅价反弹至万五关口上方,蓄企观望情绪较重。预计日内现货价格涨幅不及期盘,上调25元/吨左右。 锌 上周五LME三个月期锌开盘震荡上扬,夜间至3000美元/吨关口震荡整理,最新收报2992美元/吨,涨33.5美元/吨,涨幅1.13%。沪期锌主力2208合约开盘于22660元/吨,之后震荡上行,最新收报22930元/吨,较少上一交易日结算价涨355元/吨,涨幅1.57%。夜间成交71408手,持仓79567手,减少4012手。库存方面,LME最新锌锭库存72475吨,减少350吨;上期所最新周度库存101910吨,减少3704吨,其中注册仓单72202吨,减少2151吨。现货升水方面,伦敦市场现货对三个月期锌升水小幅扩大,最新报77美元/吨。国内华东市场现货继续维持坚挺,临近本月长单交付结束,上周后两交易日市场交投氛围提升,国产普通品牌对2208合约升水维持在250至270元/吨,对网均价也以上浮5至10元/吨成交为主。盘面继续走高或加重下游采购观望情绪,预计日内上海市场现货对2008合约升水在210至280元/吨之间。 锡 由于在此前连续大幅下跌并创下20个月低点后,投资者风险偏好有所恢复,为上周末工业金属走势带来提振。另外,此前投资者预计
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下周加息的幅度可能低于早先预期的100个基点,这也导致美元下跌,从20年高点位置回落,这意味着美元报价的铜对使用其他货币的买家来说更便宜。而全球股市连续第六天上涨,反映出投资者风险偏好有所修复,尽管近期的经济前景依然严峻。上周末伦锡最后震荡上涨,收报每吨24910美元,盘中涨幅为0.3%或215美元。国内方面,夜盘沪期锡低开上行,盘中升水逐步扩大,最后震荡收升。盘面最后收报每吨195570元,上涨5140元或2.70%。宏观市场利空有所缓和,市场风险意愿提升,美元走低亦提振金属需求,短期行情或有所趋缓。国内现市需求目前仍显滞后,市场信心尚待恢复,价格走势能否有效突破有待进一步观察。 镍 由于投资者在残酷的抛售之后重回风险较大资产,提振上周末工业金属走势震荡收阳。最近几个月,基本金属和全球股市大跌,原因是通胀激增,各国央行开始快速加息,可能使全球经济陷入衰退。但投资者本周调低了对美国激进升息的预期。全球股市连续第六天上涨,美元从20年的高点回落,使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家而言更便宜。中国方面,国务院总理李克强7月21日主持召开国务院常务会议,部署持续扩大有效需求的政策举措,增强经济恢复发展拉动力,亦带来利多推动。LME三个月期镍延续此前涨势,盘中涨幅达到3.4%或730美元,收报每吨22200美元。国内期市,夜盘沪镍低开上行,盘中升势扩大。最终升幅为3.82%,收报每吨173810元,上涨6390元。近期镍价维持反弹行情,短期之内市场风险偏好有所提升,为价格走势带来利好推动;不过市场风险并未完全排除,投资者依旧谨慎,且现货此前表现未能跟进,所以关注目前价格反弹的高度。
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2022-07-25
上海金属网午评7.22
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08合约报报升240-升300元/吨。
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会议渐近,市场保持谨慎,铜价窄幅震荡,截止收盘沪铜主力合约小涨160元/吨,涨幅0.28%。今日现货市场成交尚可,升水较昨日上涨45元/吨。铜价反弹下游逢低采购,市场流通货源有限支撑升水,一时段平水铜主流升250元左右成交,二时段起升水逐步上调,平水铜报升270元左右,好铜报升290元左右,湿法及差铜依旧稀少。截止收盘,本网升水铜报升250-升300元/吨,平水铜报升240-升280元/吨,差铜报升200-升250元/吨。 铝 今日上海金属网现货铝锭报价17970-18010元/吨,均价17990元/吨,较上交易日涨150元/吨,对2208合约报贴30~升10元/吨。今早沪铝震荡走低,截至午间收盘,主力合约跌60元/吨,跌幅0.33%。持货商今早跟盘报升贴水,对08合约报贴10元/吨上下,铝锭现货小幅上涨,华东市场持货商对网价报均价~均价-10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般,华东市场收货价在17990元/吨上下。整体来看,铝锭现货市场成交一般。 铅 今日上海金属网1#铅现货报价:15050-15150元/吨,均价15100元/吨,较上一交易日跌50元/吨,对2208合约贴水90元/吨-升水10元/吨。隔夜沪期铅开盘跳水,上午交易时段跌幅有所收窄,午间主力2208合约收报15120元/吨。冶炼厂调价意向不高,个别小幅下调;贸易市场当前报价较少,个别报盘维持对2208合约升水报价;下游蓄企询盘情绪不旺,入市采买十分有限,现货市场交投依然寡淡。 锌 今日上海金属网现货0#锌22890-22990元/吨,均价229400元/吨,较上一交易日涨10元/吨,较沪锌2208合约升水200-升水300元/吨;1#锌22820-22920元/吨,均价22870元/吨,较上一交易日涨10元/吨,较沪锌2208合约升水130-升水230元/吨。隔夜沪期锌低位震荡整理,今晨震荡上扬,午间主力2208合约收报22655元/吨。早间初始市场试探性询报盘氛围尚可,国产普通品牌对2208合约升水260元/吨,对网均价上浮10元/吨。部分持货商挺价意向较强,对网均价上浮10元/吨成交为主,也有部分商家价格稍有松动,上浮5元/吨成交,买卖双方交投较为活跃,盘中休市前对2208合约升水250至260元/吨。第二交易时段,持货商继续积极挺价,报盘升水上调至270元/吨,但询盘接货有所减少,双燕升水报盘350元/吨左右。今日市场整体交投较为活跃,成交较昨日有所提升。 锡 今日上海金属网现货锡锭报价191500-195500元/吨,均价193500元/吨,较上一交易日持平。沪期锡今日先阳后抑盘中震荡幅度不小,目前近远月基差升水再度收窄;第二交易时段盘面再度翻绿。今日行情表现震荡,市场交易氛围依旧偏弱,尽管市场出货不少,但是实际活跃度依旧偏淡;据悉有些商家继续低于市场报价出货,而今日云锡价格普遍下调,回归正常范围。近期消费始终滞后,预计短期疲弱格局将持续。跟盘方面,听闻小牌对8月平水-升水1000元/吨左右,云字头对8月升水1500-2000元/吨附近,云锡对8月升水2500-3000元/吨左右。 镍 欧洲央行加息力度超出早先预期,令投资者担忧激进加息举措可能加剧经济衰退风险,令部分金属品种回吐涨幅,不过镍价继续升势,震荡收阳。今日上海金属网现货镍报价:181400-183900元/吨,涨550,金川镍现货较常州2208合约升水25000元/吨,较沪镍2208合约升水14500元/吨,俄镍现货较常州2208合约升水22500元/吨,较沪镍2208合约升水12000元/吨。早盘沪镍先阳后抑,盘中升水回吐。现货市场来看,随着近期价格反弹,升水报价逐步下调,早盘金川镍升水全线下调。进口镍报价则基本维稳,成交情况依旧偏弱,贸易商不少未有成交,倘若价格下调一点可能会带动部分刚需采购。据悉,今日市场镍豆对沪镍2208合约报价升水变化不大,成交状态仍较平淡。截至10:15分休盘,沪镍2208合约与常州镍2208合约价差10520元。 ▲ SHMETX价格指数 上海金属价格指数(SHMETX)上涨199.59,涨幅0.77%,报25984.10点。
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2022-07-22
疲软胶价仍有补跌空间
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三点质疑。宏观层面,当前海外通胀高企,
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及欧洲央行的加息并未能有效抑制通胀上行,且高通胀与加速紧缩的货币政策形成一定程度上的负反馈,海外各大经济体下行压力骤增;而美元指数突破近10年波动区间,表露出市场对美元强势背后的全球经济衰退的担忧,且欧盟核心国家与非核心国家国债利差走扩至200bp之上,欧洲债务危机再度发生的概率也显著上升。市场仍将处于交易衰退周期的预期之中,大宗商品亦难幸免,沪胶价格在宏观环境衰退的背景之下存在补跌空间,悲观情绪下价格或下探至10000元/吨之下。 [质疑之一:消费刺激政策加码, 但汽车产量回补或透支需求] 背景:疫情震中覆盖两大汽车产业中心,产销两端均受压制 我国汽车产业经历了近20年的高速发展阶段,形成了六大产业集群。其中,东北地区以一汽集团为核心,贡献了国内汽车产量约12.5%;长三角以上汽集团及多家新能源整车厂为主体,占据国内汽车总产量超23.0%。 2022年二季度,受全国防疫影响,一汽集团及上汽集团主要工厂生产环节及供应链相继阻滞,全国汽车产量因此断崖下跌。另外,疫情反复限制民众消费,汽车零售市场表现萎靡,外出及收入预期减少均对居民购车意愿产生不同程度压制,汽车产业产销两端均有阻力。 现状:购置税优惠措施发布,消费刺激箭在弦上 4月下旬,随着疫情防控成效显现,国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,提出支持新能源汽车加快发展,鼓励有条件的地区开展汽车下乡,消费刺激自此拉开帷幕。5月31日,财政部及国家税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》,对单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车实施购置税减半征收,政策力度大幅加码,汽车产销因而快速反弹。6月,汽车产量同比增长28.61%,其中乘用车产量同比增长44.31%。 思考:政策层面推动未来需求,其持续性是否长久 如此强劲的增速增长,带动市场进入欣欣向荣的景气上行周期,但政策刺激的持续性是否长久是今年下半年首要的值得思考的问题。回顾前两轮购置税优惠政策,税率的下降确实会对乘用车零售产生较大的推动作用。政策实施期间,销量数据基本维持正增长态势。 2009年,1.6升及以下排量乘用车购置税降至5%,乘用车销量率先复苏,叠加上一年的低基数影响,产销增速于年末实现翻番,整年维持上行趋势;2010年,相同车型购置税调升至7.5%,全年汽车市场呈现U形走势,产销增速逐步收窄。2015年四季度,1.6升及以下排量乘用车购置税再次降至5%,持续时间相较上轮调控更长,但受制于产业景气见顶等客观因素,此轮刺激计划带动的汽车零售增速回升相对平缓,且政策末期乘用车产销增速跌落至负增长区间。 综合来看,购置税优惠政策的实施框架大同小异,但因不同的经济背景及实施周期,其效果呈现略有差异。追根溯源,其根本原因在于税费的下调并未创造新的增量需求,大多仅仅是将未来的刚性需求前置,或者是弥补过往损失的原有消费。 参照当前宏观经济背景及汽车产业周期,本轮调控在结构上更类似于2015年的政策调节,产销复苏密集集中在实施前段,使得政策推进后继乏力;而在恢复至10%购置税税率的2018年至2020年,汽车销量数据再度深陷负增长的泥潭,可见消费刺激计划着实提前预支了等待兑现的存量需求。 因此,目前如火如荼进行的汽车购置税减征及其他一系列促进市场复苏的措施也将大概率透支未来需求,其持续性大打折扣;且6月快速上行的汽车销量也涵盖了二季度原有的消费回补,汽车产量延续高速增长的预期或要落空。从年度的总量来看,纵使全年汽车产量回升至约2700万辆的水平,其对天然橡胶消费端的增量需求拉动效果实则并不显著。 [质疑之二:出口市场持续强劲, 但海外需求将逐步见顶] 背景:国际海运价格有所回落,运输成本开始降低 2020年年初,受疫情影响,国际海运价格持续上涨,运输成本侵蚀出口利润。但今年2月以来,CCFI综合指数及多条全球贸易主要航线运价指数纷纷呈现回落态势,CCFI综合指数降幅超过11.0%。另外,全球运力亦延续增长之势,截至目前,集装箱货轮运力增加1.89%至2582.5万标准箱。 现状:出口市场异军突起,限制解除将修复企业出口意愿 高昂海运成本的回调及全球货轮运力的扩张使得出口市场面临双重利好。汽车出口方面,5月汽车出口数量创历史新高,出口市场延续2021年以来的高景气水平。另外,5月4日欧盟普通法院一审裁决撤销了欧委会对华卡客车轮胎的反倾销和反补贴税令,长达三余年的“双反”告一段落,限制解除将修复企业出口意愿。 思考:全球经济增长乏力,出口驱动能否延续 出口市场的蒸蒸日上支撑着天然橡胶下游的需求预期,然而欧美经济陆续进入衰退周期,海外消费能否延续高位从而带动轮胎及汽车产品的出口是今年下半年另一个需要思考的问题。 分品种轮胎产量来看,2022年上半年,半钢胎累计产量同比缩减6.57%,但产出相对历年均值依然正常;全钢胎累计产量同比下降19.17%,生产水平下滑则较为明显。全钢胎产量的大幅萎缩与2021年国标升级提前兑现货车置换需求息息相关,半钢胎产量的相对平稳则与前述乘用车市场消费刺激不谋而合。但从出口数量来看,全钢胎与半钢胎之间并没有出现较大的分化,结构性差异影响尚可。 因而,整体轮胎出口市场自2021年以来持续强劲,原因主要来自于疫情时期我国全产业链供应能力的相对突出。2022年之前,国内防疫政策一直以来延续的精准性及强制性使得常规抗疫对生产环节影响甚微,而海外制造业数次停摆,货币政策却持续宽松,从而高强度地刺激我国出口规模维持上行态势。反观当下,海外货币政策进入紧缩阶段,经济衰退风险骤然加剧,消费能力萎缩似乎是板上钉钉,对国内出口市场的拉动亦将边际减弱,驱动下行使得天然橡胶需求预期雪上加霜。另外,维持高稳增长的轮胎出口实则并未带来国内轮胎库存的显著下降,2022年上半年,山东全钢胎及半钢胎库存可用天数均不同程度上升,产成品库存的累积彰显实际需求传导未能顺畅打通,也意味着若出口动能出现拐点向下,天然橡胶实际需求将加速下滑。 [质疑之三:气候扰动影响加剧, 但季节性旺产期即将来临] 背景:橡胶产出恢复平稳,主要产区产出分化 今年橡胶产出相对平稳但产区之间略有分化。泰国产区的连年放量并未带来我国橡胶进口的实质性增长,其余进口来源地,诸如马来西亚、越南等国,受政策偏向及胶林树龄等关系影响,进口水平出现下滑,使得整体来看国内橡胶到港维持相对平稳之势。 现状:拉尼娜持续时长超预期,极端天气发生频率有所增高 产区产量差异不仅仅发生于各个ANRPC主产国之间,也存在于国内两大子产区当中。而其中,气候状况的不稳定波动是相对比较主要的影响因素。今年以来,云南产区物候条件相对稳定,海南产区气候波动则较之更大。据海南省气象局的气候影响评价所载,今年1月至5月,月度降水普遍偏多,其中5月平均降水量为历史第4峰值,极端降雨频率显著增高;进入6月之后,3号台风暹芭与海南岛擦身而过,海南多地发出特大暴雨预警,部分监测站点降水量监测创历史纪录,天然橡胶生长及割胶过程受到影响。 思考:气象预测难度加大,气候因素影响几何 然则,天气变动本就难以预测,而气候影响亦略显扑朔迷离,极端天气频发对天然橡胶供应端的影响会否拖累各主产区旺产季来临所带来的产量释放也是现阶段理应关注的问题。 从价格的角度来看,纵使气候波动明显加剧,各产区原料价格并未大幅偏离近年价格运行区间,这也印证了ANRPC产量整体保持平稳的事实。而且,虽然本轮拉尼娜现象持续时长显著超过此前预期,但对2022年下半年至2023年上半年的ENSO预测却罕见地产生分歧。气象学模型预测显示拉尼娜现象将于本月结束,海温指数回归正常区间,而明年二季度之后NinoZ区海温指数上穿阈值上限,或有概率引发新一轮厄尔尼诺现象;但统计学模型对未来太平洋海温变化的预测则截然相反,本轮拉尼娜现象虽将于近期走弱,但其影响强度将于今年四季度再度放大。 总体来看,气象学对环太平洋海洋-大气相互作用现象的预测难度逐年增加,而看似气候变化反复无常,但2022年上半年橡胶原料市场并未陷入异常。若极端天气发生强度暂无显著走强的可能,则下半年天然橡胶原料市场大概率将维持平稳,天气因素对供应端的扰动实则微乎其微。 [价格展望:三大驱动边际转弱, 且衰退交易风险升温] 综上所述,就橡胶供需层面而言,2022年下半年天然橡胶各产区陆续进入旺产季,供应节奏料延续平稳放量态势,而需求兑现高峰已然显现,汽车消费刺激计划或将过度透支未来需求,出口市场增长动能亦难延续,三大驱动因素均边际转弱,沪胶价格年内高点大概率已出现在一季度,下半年走势将维持疲弱。 并且,当前海外通胀高企,
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及欧洲央行的加息并未能有效抑制通胀。6月,美国CPI同比增速上升至9.1%,欧元区HICP同比增速录得8.6%,海外主要经济体通胀数据均创下新高,7月加息力度或将增强,高通胀与加速紧缩的货币政策形成一定程度上的负反馈机制,经济下行压力骤然增加。 另外,美元指数上行至108上方,突破近10年波动区间,表露出市场对美元强势背后的全球经济衰退的担忧;且欧盟各国10年期国债收益率纷纷走高,核心国家与非核心国家国债利差走扩至200bp之上,欧洲债务危机再度发生的概率也显著上升。 因而,从全球宏观层面来看,海外各大经济体均进入下行区间,市场将继续处于交易衰退周期的预期之中;而追溯21世纪以来的历次全球经济衰退期间资产价格的表现情况,大宗商品价格及商品指数均难幸免,沪胶价格在宏观环境衰退的背景之下仍有补跌空间。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-07-22
日本6月核心CPI同比上涨2.2%,连续三月高于央行目标
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能改变其在全球央行中的异类地位。 尽管
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已大幅加息以应对通胀,欧洲央行也加入全球收紧政策的浪潮,进行了10多年来首次加息,但日本央行仍不认为日本的通胀是可持续的。 尽管如此,日本央行仍面临着沟通方面的挑战。该行的持续宽松政策受到了批评,因为这导致日元兑美元汇率跌至24年来的低点,放大了日本家庭食品和能源进口成本的飙升。 来源:新浪财经
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Elaine
2022-07-22
每日钢市:中天钢铁下调400,钢价或震荡运行
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求进一步释放。同时,国际局势复杂严峻,
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、欧洲央行7月加息预期升温。钢市情绪由悲观转向观望,短期钢价或震荡运行。
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我的钢铁网
2022-07-22
美国抵押贷款银行家协会:未来一年衰退几率50%,“就像抛硬币”
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预测的1.6%下调至0.6%,并指出,
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激进的利率政策和持续的高通(155.86, 4.15, 2.74%)胀是家庭和企业面临的两大压力,将对经济增长构成阻力。 MBA表示:“我们预计,今年年底通胀率将在6%左右,然后在2023年和2024年降至2%至2.5%区间。” 该协会表示,到2022年底,联邦基金利率将达到3.2%-3.5%的区间,到明年年底将上升到3.75% ~ 4%的区间。 来源:新浪财经
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Elaine
2022-07-22
夜盘铜价先抑后扬,市场静待下周
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议息会议
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】 铜:夜盘铜价先抑后扬,市场静待下周
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议息会议。近日
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成员明确表示不会加息100基点,良好的就业和高企通胀数据使得市场预期
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本月将继续加息75个基点,目前处于静默期。精矿供应总体表现良好,现货加工费略有下降,需求表现平淡。在供求基本平衡的情况下,宏观因素成为左右价格的主导因素。铜价总体上仍受担忧欧美加息可能导致经济衰退的影响,随着前期价格快速下跌,市场正逐步消化利空影响,短期可能延续反弹,中期可能宽幅震荡,长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。 【锌】 锌:夜盘锌价震小幅回落,市场静待下周
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议息会议。
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成员明确表示不会加息100基点,金融市场情绪出现反弹。前期因预期
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未来持续加息,市场担忧美国经济可能出现衰退并导致需求下降。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在,减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态,国内需求表现平淡,目前供需总体双弱。短期市场可能延续反弹。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 【铝】 铝:铝价有所回落。美元指数涨势暂缓,铝下游消费领域逢低采购。产业上,7月21日国内电解铝社会库存66.7万吨,小幅去库1.9万吨,企业逢低接货。供应端,7月供应端压力依然存在,国内广西、云南等地新增产能及复产产能稳步推进。需求端,下游铝加工企业受制于新增订单不足开工继续下滑,海外出口需求也出现同步回落。整体上,成本支撑与弱预期博弈,建议止盈观望为主。 【镍】 镍:镍价震荡反弹。海外镍供应端不断施压,东南亚印尼火法与湿法项目超预期增长,精炼镍现货进口盈利窗口打开,7月国内电解镍供应存宽松预期,电解镍显性库存在明显垒库预期。此外,印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入境内,供应过剩压力逐步显现。下游不锈钢方面,需求有一定恢复,高库存有部分去化,但需求回暖尚不及预期。整体上,镍供应宽松,镍价区间回升波动为主。 【锡】 锡:锡价略有回落。海外市场,东南亚马来西亚等地锡产量恢复,目前缅甸疫情扰动锡矿供给,但缅甸锡矿库存已处低位,国内冶炼厂6月集中检修带动开工大幅走低,7月下旬多数冶炼厂一个月检修逐步结束,复产或有所体现。下游锡消费表现依然相对平疲弱,锡锭社会库存在减产带动下略有去化。整体上,锡供应趋于宽松,消费相对疲弱,沪锡区间回升运行为主。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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2022-07-22
金银反弹,黄金震荡走弱
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月加息100bp预期,不过随着噤声期前
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官员出面讲话给激进预期降温,预计7月利率会议大概率继续加息75bp。美国房地产数据降温,美国6月份新屋开工规模降至去年9月以来的最低水平。CME联邦基金利率期货显示的隐含加息概率显示明年中旬的政策利率预期已与年底的预期走平,市场预计年底之后
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或暂缓本轮加息。紧缩节奏前置下,短期内金银还将承压偏弱,三季度后随着通胀压力减小,政策路径预期的影响或逐渐减弱。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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2022-07-22
10年期国债活跃券收益率下行0.9bp至2.76%
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欧央行如期加息,幅度50个基点超预期,
美
联
储
也将继续大幅加息,市场担忧全球经济放缓,欧美国债收益率显著回落。短期多地疫情反复影响经济恢复,对期债价格有一定的支撑,操作上建议暂时观望为主。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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Elaine
2022-07-22
美股上涨,上一交易日A股尾盘跳水,煤炭和有色领跌
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lg
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限,二季度GDP增速低于市场预期。随着
美
联
储
加快加息进程市场开始担忧全球衰退,全球主要指数均表现不佳。进入7月股指的表现要更多地依赖于实际的业绩数据而不是政策下的预期。随着海内外宏观环境不确定性因素增多,股指短期出现回调,是否企稳仍待观察,操作上建议先观望。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
lg
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Elaine
2022-07-22
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