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欧线强势反弹,黑色弱势依旧-2024年9月23日申银万国期货每日收盘评论
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提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆
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:今日豆
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偏弱调整,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC早盘偏强,午后震荡,12合约收于1800.7点,收涨4.86%。最新公布的SCFIS欧线为3285.46点,较上期下跌13.9%,对应于第38周的离港结算价,跌幅有所收窄但仍维持在-10%以下的跌幅,预计下周一公布的现货指数将降至3000点之下。最新马士基二次调降wk40至鹿特丹大柜报价为3500美金,较上周开舱价调降500美金,wk41至鹿特丹同步开舱,维持报价3500美金,后续地中海在共舱压力下,大概率也会将10月起大柜报价调降至4000美金之下。至此,除OA联盟外,2M和THE联盟10月起大柜均价均将降至3500美金左右,此前市场等待验证的国庆前后船司的挺价以及运价的企稳趋于证伪,相对较高的运价下船司更倾向于降价揽货。短期,盘面相对抗跌,一定程度上有受到10月1日美东港口罢工可能性的影响,随着最后期限的逐渐临近,美东港口罢工正在逐渐成为可能,关注美线方面运价的情况,会否止跌反弹、持续程度以及由此所可能引发的供应链风险对欧线运力调度的影响。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
昨天09:08
【农产品早评】生猪加速下跌
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油率0.15%,产量-7.01%。 豆
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一、 市场观点 1. 豆粕: 豆粕期货偏弱震荡,基差稳定在-30元/吨,上周豆粕库存环比增加到135万吨,环比增加11万吨,豆粕库存压力还未缓解。豆粕成交16.8万吨,环比增加3.6万吨。 供给端:美豆丰产,美豆库存5.5亿蒲式耳,为10年以来最高水平,全球大豆增库存。国内大豆在7-9月天量进口之后,库存处于历史最高水平之一。供给端处于供应过剩态势。 需求端:9月下旬开始豆粕成交量减少,本周豆粕库存145.83万吨,较上周增加11.15万吨,增幅8.28%,同比去年增加59.30万吨,增幅68.53%。 观点:豆粕还是处于供大于求的去库存途径中,尽管下游市场成交活跃,但库存偏高的问题在短期内难以得到根本缓解,供给过剩于需求的局面依然存在。综合预计豆粕价格将在3000-3300区间震荡,关注逢高做空机会。 2.
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: 供给端:截至上周国内菜籽库53.4万吨,环比上周增加20万吨,现货端菜籽供应充足。受反倾销调查的影响,市场担忧25年菜籽进口采购节奏或将放缓,菜籽供应将有所缩减。 从产地端来看,欧盟2025年菜籽产量减少15%至20%,同时,加拿大也在9月对菜籽产量预估进行了下调,从原先的2000万吨水平减少了100万吨至1900万吨。 观点:受到大豆供应充足影响,全球蛋白粕供应充足。
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方面,贸易摩擦的阴影依旧笼罩市场,预计
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价格将呈现震荡偏强的态势,运行区间在2200-2500之间。关注逢低做多的机会。豆
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价差方面,
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的市场表现相对豆粕更强劲。预计波动范围将在500至800的区间内,关注逢高做缩豆
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价差的机会。 二、 市场消息 1. 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年9月份巴西大豆出口量估计为582.8万吨,高于一周前估计的551.4万吨。 2. 巴西咨询机构Safras & Mercado公司将巴西2024/25年度大豆产量预估略微上调至1.7178亿吨,如果实现,这将创下历史纪录。这也是迄今为止较为乐观的产量预测之一。该公司称,迄今巴西大豆播种工作已完成0.5%,相比之下,平均进度为1.6%。 苹 果 苹果:山东产区库存富士整体走货速度不快,余货以客商货源为主,价格基本持稳;新季晚富士脱袋工作陆续推进,红将军上货量有所下降,省内及周边地区小单车寻货为主,红果80#好货2.0-2.4元/斤;西部产区晚富士摘袋工作仍在进行,洛川产区采青富士70#以上半商品参考价3.5-3.8元/斤,果农的心理预期价位比较高;目前市场分歧主要集中在山东质量这一块,苹果脱袋后上色的好坏成了关键,节前盘面注入一定天气升水,关注天气对晚富士的影响。 红 枣 红枣:据Mysteel统计,河北崔尔庄市场红枣到货量下降,出货以本地小车为主,市场价格暂稳运行,客商按需采购合适货源;广东如意坊市场未到车,成交以档口及冷库出货为主,下游客商按需采购成交一般;产区反馈产量高于预期,裂枣比例暂时看不算太大,下游走货节日效应一般,新枣下树前现货抛售压力仍较大,维持偏弱,关注产区天气以及销区销售情况。 纸 浆 纸浆:昨日国内针叶浆和阔叶浆现货持稳,针阔叶浆价差1380元/吨;白卡纸市场行情延续低迷走势,下游需求增长较慢;生活用纸保定地区开工有所下降,部分纸企价格有小幅阴跌;文化用纸出版招标季暂未开启,社会面需求仍偏弱;本轮Arauco外盘报价持平765美元/吨,国内需求预期偏弱,短期维持震荡,关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
昨天09:06
分析人士:10月仍有回调可能
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菜籽发起反倾销调查,菜系应声大涨,当日
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多合约触及涨停,菜油主力上涨6%以上。正信期货油脂油料分析师张翠萍表示,2024年前8个月,国内油菜籽进口同比下降13.3%,菜油进口同比下降21.73%;加拿大是我国进口油菜籽的主要贸易来源国,加拿大油菜籽占我国油菜籽总进口量的90%以上,中加贸易摩擦直接影响国内菜系的进口及供应,情绪与产业共振,推升菜系走势强于豆油、棕榈油。 黄婷表示,从后期全球供应来看,加拿大菜籽收割持续推进,价格有企稳迹象,关注后期加拿大菜籽的出口去向。从基金持仓上看,基金仍看空加拿大菜籽,在加拿大菜籽上仍持有大量的净空头寸。 相比之下,豆油则相对平淡。张翠萍告诉期货日报记者,美豆丰产已成定局,随着收获推进,供应的边际压力逐步释放;巴西大豆处于播种初期,天气影响尚未明显出现。目前,豆系正处于北美向南美转移的交易真空期,豆系整体跟随菜棕走势。 “展望后市,10月美豆进入上市高峰期,阶段性供应压力可能增加。同时,10月也是巴西大豆播种的关键时期,从气象机构world ag weather的预测来看,未来15天巴西大豆产区降水依旧偏少,不利于播种,但有气象模型显示,10月中下旬巴西大豆产区降水可能改善,关注巴西天气变化。”黄婷提示说。 棕榈油方面,据徽商期货油脂油料分析师郭文伟介绍,受印度上调植物油关税影响,棕榈油价格相对弱势。近期,印度尼西亚棕榈油协会释放产量下调的信号和印度尼西亚财政部降低出口税费,抵消印度上调植物油进口关税的利空影响。目前,马来西亚棕榈油产量增长不及预期,据SPPOMA的预估,马来西亚棕榈油9月上旬产量环比减少4.56%,且天气预报显示马来半岛有持续降雨警告,整体降雨量高于正常水平15~25毫米,进一步加强马来西亚棕榈油的减产预期。而出口表现超出市场预期,船运数据显示,马来西亚棕榈油9月1日—20日出口环比增加6.8%~10%,导致累库预期收窄。印度尼西亚财政部将采取新的出口税规则,按照参考价的百分比征收,毛棕榈油税率为7.5%,24度精炼棕榈油税率为4.5%,按照9月参考价839.53美元/吨计算,新规的出口税较调整前减少27美元/吨和32美元/吨,将部分抵消印度进口税上调给棕榈油出口造成的负面影响,从而提高棕榈油的价格竞争力,促进印度尼西亚棕榈油产品出口。此外,出口增量需求也将缓解产量恢复带来的库存压力,进一步对棕榈油价格形成支撑。 “值得注意的是,棕榈油的需求前景仍在变化。”黄婷分析称,一方面,近期毛棕榈油走强,使得其对其他油籽的竞争优势减弱;另一方面,马来西亚棕榈油对原油比价走高至近年高位,令利用棕榈油生产生物柴油的吸引力减弱。在10月美国大豆、加拿大菜籽上市的背景下,预计棕榈油的坚挺表现较难持续。 在张翠萍看来,未来棕榈油仍是油脂板块的焦点所在,后续仍会见到逢低买盘,并外溢至豆油、菜油。其中,菜油在贸易摩擦背景下表现略强于豆油,不过,需警惕十一长假前资金离场可能带来的期价回落风险。 国内方面,黄婷表示,截至本周一,国内三大油脂在连续3周小幅去库后开始小幅累库。从季节性来看,10月国内油脂累库的概率较大,但从过去10年油脂1月合约在10月的涨跌表现来看,上涨的概率较大。不过,在全球油籽供需宽松的年度,油脂10月表现为下跌的概率还是较大的。根据美国农业部9月报告的预估,2024/2025年度全球五大油籽(大豆、菜籽、葵花子、棉籽、花生)的库存消费比处于历史次宽松的水平。因此,预计在10月美国大豆、加拿大菜籽阶段性上市的阶段,油脂仍有回调的可能。 来源:期货日报网
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期货日报网
昨天08:15
偏强震荡
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存消化,预计菜油将维持宽幅震荡走势。
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方面,9月初大幅上涨后呈小幅回调走势。前期中国对进口加拿大菜籽展开反倾销调查,使国内
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期价保持强势,但短期国内
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供过于求局面并未改变,下游采购意愿仍差,因此现货涨幅不及期货。统计数据显示,截至9月13日当周,沿海油厂菜籽库存、菜籽压榨量双双下降,油厂
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库存和华东颗粒
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库存也分别降至2.2万吨和13.1万吨,整体仍处于去库存状态。在需求端未明显改善的背景下,预计
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价格仍以震荡走势为主。 花生方面,总体延续下跌走势。自二季度以来,花生主力合约持续下跌,与供应端较为充足有关。根据中国花生网数据,2024年全国花生种植面积同比增加10.36%至6230万亩,接近2021年水平。站在当前时点往后看,在新米上市之际,市场供应压力增大,油厂入市收购对产区价格起到一定托底效应,但收购积极性一般,成交多随行就市,以质论价。在高库存、低利润现状下,油企对下游节日需求提振反馈并不强烈,补库意愿也较低。预计未来花生价格仍维持偏弱走势。 综上所述,中短期内易盛农期综指震荡偏强的概率较大,短期需关注商品市场的情绪交易及品种升贴水情况。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371-65613865) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-23 09:00
股指最后翻红,建材延续弱势-2024年9月20日申银万国期货每日收盘评论
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提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆
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偏弱调整,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 运欧线:EC震荡,午后偏弱运行,12合约收于1691.6点,收跌2.19%。盘后公布的SCFI欧线降至2592美金/TEU,环比下跌8.76%,降幅回到-10%之内,有所收窄,对应于9月底10月初船司调降斜率的放缓。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-21 09:08
联储降息,股指反弹-2024年9月19日申银万国期货每日收盘评论
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提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆
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回落,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC震荡,10合约收于2123.2点,12合约收于1739点,分别下跌0.07%和上涨2.10%。周四凌晨美联储9月议息会议以降息50个基点开启降息周期,一定程度上提振市场情绪。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-20 09:08
【农产品早评】苹果:交割博弈加剧,近月合约大涨
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。该规则将于9月21日星期六生效。 豆
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一、 市场观点 1. 豆粕: 昨日豆粕期货下跌2%,基差下跌38元/吨,1-5价差下跌35元/吨。豆粕成交9万吨,环比减少3万吨。 供给端:美豆丰产,美豆库存5.5亿蒲式耳,为10年以来最高水平,全球大豆增库存。国内大豆在7-9月天量进口之后,库存处于历史最高水平之一。供给端处于供应过剩态势。 需求端:9月以来豆粕成交增加,下游需求环比恢复,豆粕基差上涨10-20元/吨。 观点:豆粕还是处于供大于求的去库存途径中,尽管下游市场成交活跃,但库存偏高的问题在短期内难以得到根本缓解,供给过剩于需求的局面依然存在。综合预计豆粕价格将在3000-3300区间震荡,关注逢高做空机会。 2.
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价格下跌1.75%,跌幅略小于豆粕。豆
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价差缩小30元/吨。 供给端:截至上周国内菜籽库存同比增加30%,现货端菜籽供应充足。受反倾销调查的影响,市场担忧25年菜籽进口采购节奏或将放缓,菜籽供应将有所缩减。 从产地端来看,欧盟2025年菜籽产量减少15%至20%,同时,加拿大也在9月对菜籽产量预估进行了下调,从原先的2000万吨水平减少了100万吨至1900万吨。 观点:受到大豆供应充足影响,全球蛋白粕供应充足。
菜
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方面,贸易摩擦的阴影依旧笼罩市场,预计
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粕
价格将呈现震荡偏强的态势,运行区间在2200-2500之间。关注逢低做多的机会。豆
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粕
价差方面,
菜
粕
的市场表现相对豆粕更强劲。预计波动范围将在500至800的区间内,关注逢高做缩豆
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价差的机会。 二、 市场消息 1. 巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,2024年9月份巴西大豆出口量估计为582.8万吨,高于一周前估计的551.4万吨。 苹 果 苹果:据统计,截止到2024年9月19日,全国冷库目前存储量约25.54万吨,本周冷库共计出库量为13.35万吨,冷库出货速度较上周减少,略高于去年同期;中秋节过后,产地冷库整体出货速度稍有放缓,客商向桃村等客商货比较集中的乡镇转移,电商和适合出口的货源成交状况良好,红将军销售逐渐进入后期,后期货源质量欠佳,以质论价,好货价格仍较高;陕西产区晚熟富士有采青货源上市,今年陕西地区气温较高,苹果上色一般,采青货源同样出现比较明显的返青等问题;节日过后,市场出货速度放缓,部分市场有一定余货,库存比较多,中等及偏下质量货源价格呈现下滑趋势;早富士上色一般,好货价格仍偏高,短期冲击减弱,晚熟上色担忧增加,叠加交割博弈加剧,10合约大幅反弹,节前维持偏强震荡。 红 枣 红枣:据Mysteel统计,本周 36 家样本点物理库存 4630 吨,较上周减少 98 吨,环比减少 2.07%,同比减少 48.21%,本周样本点库存继续下降,中秋过后市场供应持续,交易氛围减弱,持货商降价积极出货,下游客商按需采购成交量下滑;产区反馈产量高于预期,裂枣比例暂时看不算太大,宏观氛围好转以及苹果大涨带动反弹,基本面变化不大,关注9月产区天气以及销区销售情况。 纸 浆 纸浆:昨日国内针叶浆现货小幅上涨,阔叶浆现货持稳,针阔叶浆价差1330元/吨;本周纸浆主流港口样本库存量为176.1万吨,环比下降6.2%;下游开工:白卡纸环比-1.2%,双胶纸环比+1.9%,铜版纸环比+3.4%,生活纸环比-0.1%;美联储降息50bp,国内商品反弹,范围有所好转,短期维持震荡,关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
09-20 09:05
降息幅度悬而未决,工业品仍然弱势-2024年9月18日申银万国期货每日收盘评论
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续,因此油脂上方空间仍受到限制。 【豆
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偏强运行,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 集运欧线:EC低开震荡,10合约收于2119.1点,12合约收于1692点,分别下跌4.48%和6.19%。盘后马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加,最新一周美线运价已出现一定企稳。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-19 09:08
【农产品早评】油脂大涨
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箱起重机的关税税率将上调至25%。 豆
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一、 市场观点 昨日豆粕期货强势上涨2%,美国宣布自9月27日起对来自中国的进口产品加征25-100%的关税。对贸易摩擦的担忧推升豆粕期货价格。美湾进口12-1月盘面压榨毛利-112元/吨,跌10元/吨。9月18日豆粕现货成交12万吨,较9月14日增加6万吨。豆粕现货基差上涨10-20元/吨。豆粕节前成交提货好转,库存121吨,环比上周下降1万吨,表现为轻微去库存。 进口加拿大菜籽10-1月CNF报价上涨8-9元/吨,进口菜籽盘面毛利600元/吨,环比下跌5元/吨。全国主要地区
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库存15万吨,环比增加1万吨。
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现货上涨20-30元每吨,
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期货2501合约上涨7元/吨,现货基差走强10-20元/吨。 二、 市场消息 1. 气象机构预计美国大豆玉米产区9月下旬维持晴朗干燥天气,有利于大豆玉米成熟和收获的快速开展。 2. 巴西南部大豆产区未来10天预报降雨增加,可以缓解旱情有利于播种的展开。北部主产区马托格罗索州未来10天仍然降雨偏少,关注降雨何时到来。 3. 美豆优良率64%,周度环比下降1%,符合市场预期。同比仍然处于历史高位。 4. 美豆收获进度6%,去年同期为4%,5年均值为3%。巴西官方机构Conab预测巴西2025年大豆产量为1.66亿吨。 5. 美国全国油籽加工商协会(NOPA)于周一发布的月度压榨,八月NOPA会员单位的大豆压榨总量降至1.58亿蒲,创自2021年9月以来的最低纪录。环比上月,压榨量下降13.6%,较去年同期则减少了2.1%。低于市场预期的1.7亿蒲。 6. 美国贸易代表办公室称,自9月27日起,中国制造的电动汽车的关税税率将上调至100%,太阳能电池的关税税率将上调至50%,电动汽车电池、关键矿产、钢铁、铝、口罩和岸边集装箱起重机的关税税率将上调至25%。 苹 果 苹果:产地苹果价格稳定,客商向桃村等乡镇集中,其他产区余货已经比较少,红将军货源供应进入后期,货源质量差异较大,好货很少,红将军红果好货主流成交价格2.2-2.9元/斤,低质量货源低价成交;西北产区进入摘袋阶段,晚熟富士采青出现返青,个别红果价格较高;广东批发市场日内到车减少,目前市场交投氛围延续清淡,苹果走货速度偏慢,中转库存一定压力;早富士上色一般,好货价格仍偏高,短期冲击减弱,维持宽幅震荡。 红 枣 红枣:据Mysteel统计,河北崔尔庄市场到货20余车,受天气影响市场交易清淡,超特11.00-12.30元/公斤,特级9.30-10.20元/公斤,一级9.50-10.10元/公斤,二级9.00-9.30元/公斤,区间价格较节前下调0.30-0.50元/公斤,客商按需拿货;广东如意坊市场到货5车特级12.50元/公斤,一级10.50-11.50元/公斤,区间价格较节前下调0.30-0.50元/公斤,节后市场成交氛围清淡;产区反馈产量高于预期,降雨导致裂枣比例暂时看不算太大,短期维持偏弱,关注9月产区天气以及销区销售情况。 纸 浆 纸浆:据悉,智利Arauco公司公布9月份木浆外盘:针叶浆银星765美元/吨,持平;阔叶浆明星570美元/吨,较上一轮下降10美元/吨;本色浆金星690美元/吨,持平;昨日国内针叶浆现货小幅上涨,阔叶浆现货小幅下跌,针阔叶浆价差1300元/吨;白卡纸市场走货不快,降库存意愿较强;生活用纸节后保定地区开工有所下降,山东部分纸企价格有小幅下调;文化用纸贸易商多随进随出,局部倒挂情况严重;国内需求预期偏悲观,海外美金价格坚挺,海外降息预期,短期维持震荡,关注国内纸厂备货节奏和宏观变化。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
09-19 09:06
走势偏强
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响下,预计短期菜油维持震荡偏强走势。
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方面,主力合约宽幅震荡运行。上周粕类走势稍有分化,
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走势略好于豆粕。供应方面,我国
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进口依赖度较高,市场担忧后续供应收缩,对
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价格有一定的支撑。需求端,随着天气逐渐变冷,水产养殖需求逐渐减弱,且考虑到性价比及后续供应问题,预计
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需求占比下降,基本面驱动力度有限。综合来看,多空因素交织,预计
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价格延续震荡走势。 花生方面,期货价格弱势下行,现货市场同步走弱。近期市场交易核心逻辑在于新季花生上市,周内河南开封大花生产区蒜茬花生陆续上市,河南南阳地区少量麦茬花生上市,河北及山东地区新季花生也陆续上市,但整体进度较去年同期偏慢。9月中下旬,东北产区花生将陆续上市,届时供应压力仍有进一步提升预期。另外,今年新季花生质量参差不齐,中间贸易商入市采购情绪较为谨慎,再加上双节前中下游备货力度不及预期,市场整体呈现供大于求格局。好的方面在于产区价格已跌至相对低位,基层挺价意愿增加,叠加下游油厂逐渐入市采购,或给市场带来托底效应,不排除本周花生期价触底反弹。由于市场支撑因素有限,上方高度不宜过分乐观,大趋势震荡回暖思路对待。后市关注新季花生上市节奏、下游油厂采购力度以及宏观情绪变化。 综上所述,易盛农期综指权重品种上周呈震荡偏强趋势,预计本周易盛农期综指延续震荡偏强格局。后期关注国内新季农作物上市节奏、国庆节前下游需求跟进情况、国际市场消息及宏观情绪变化。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371-65613865) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-18 08:45
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