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【有色早评】宏观预期降温，铜价震荡偏弱

二、消息面 1.【统计局：中国10月铅产量同比减少5.3%】国家统计局11月19日发布的数据显示，中国10月铅产量为66.1万吨，同比减少5.3%；1-10月铅累计产量为636.8万吨，同比减少5.5%。中国10月锌产量为56.5万吨，同比减少9.5%；1-10月锌累计产量为568.3万吨，同比增长1.0%。（国家统计局）镍镍 2024.11.20 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价125360元/吨，涨幅1.20%。金川镍升水维持2350元/吨，进口镍升贴水+25至-25元/吨，镍豆贴水维持-350元/吨；LME0-3升贴水+5.36至-242.67美元/吨。宏观方面，目前处于海内外政策会议与经济数据真空期，前期政策力度略不及预期。而在全球贸易摩擦预计加剧的环境下，海外通胀预期回升，12月美联储降息预期回落。目前宏观环境整体对有色偏压力。供应端，印尼镍矿价格持稳，且政府对部分加工厂从菲律宾进口矿石的行为进行了肯定，当地市场供应无短缺迹象。NPI价格持续回落，带动国内镍铁价格回落，昨日SMM高镍生铁指数-5.89至989.57元/吨。短期一二级镍供应较为充足。需求端，11月下游动力电池排产维持高位，但三元电池部分有所减弱，而不锈钢现货市场逐渐冷清，镍需求端进一步承压。后市来看，目前镍产业链短期供需过剩的格局维持，跟随宏观节奏偏弱震荡。中长期来看供应端主要等待印尼矿产法规出台后产业政策走向，若印尼不对镍释放加以更多限制，镍仍处于有过剩产能待出清的阶段。需求端要海外宽松环境与国内持续不断政策刺激能否覆盖全球贸易摩擦带来的不利影响。短期建议观望印尼产业政策的具体方向，在印尼产业政策方向确定前预计沪镍指数在在宏观环境影响下于122000-130000区间偏弱震荡运行。二、消息与数据 1、【印尼镍价格指数（INPI）：NPI 价格下跌】因为根据印度尼西亚镍价格指数（INPI），该价格较上周有所下降；与此同时，1.2%镍矿石采用成本保险加运费（CIF）准，1.6%镍矿石（CIF）与上周价格没有变化。上周（11/11）NPI（FOB）平均售价为125.2美元（较上周125.6美元下跌0.4美元）。本周（11/18）价格下跌趋势仍在发生，目前为 121.3 美元/吨，这意味着价格下跌了 3.9 美元。但与11月（11月4日）初价FOB NPI 125.6美元相比，每吨下跌4.3美元。（要钢网） 2、【印尼政府认为进口镍矿产生积极作用】2024年11月19日消息，印尼政府显然认为当地矿商进口镍矿石在其冶炼厂进一步加工没有问题，APNI 警告称，目前冶炼厂的扩张可能会很快耗尽国内储备。尽管国内资源丰富，能源和矿产资源部仍为当地冶炼厂进口镍矿石辩护。该部表示，从其他国家运输矿石的决定是个别公司商业战略的一部分，并补充说，这种做法产生了积极的副作用，有助于在储量日益枯竭的情况下延长关键矿物的国内供应。（雅加达邮报）不锈钢不锈钢 2024.11.20 一、市场观点昨日不锈钢指数收盘价13310元/吨，涨幅0.15%。无锡现货基差升水+110至460元/吨；主力合约持仓-2996手至131238手；仓单-244至108746吨。原料端，印尼政府承认加工厂从菲律宾进口镍矿的积极作用，预计后续当地市场镍矿供应环境更为宽松。昨日SMM高镍生铁指数-5.89至989.57元/镍点，镍铁价格持续回落，不锈钢成本支撑逐渐走弱。供应端，当前部分运营的不锈钢厂在面临亏损状态下，减产意愿仍不强烈，4季度不锈钢供应端压力预计持续位于高位。而新增项目仍不断规划投产，整体来看，不锈钢供应端压力持续维持高位。需求端，现货成交主要以贸易商在低价进行采购为主，不锈钢下游需求并未有较大幅度改善。整体而言，在当前价格水平下不锈钢钢厂利润压缩殆尽，不锈钢盘面有见底企稳趋势。不过当前供应端产能大量释放仍给予不锈钢较大压力，需求端未有与之匹配的增速，预计不锈钢供需宽松的格局维持，主力合约在13000-14000区间偏弱震荡。策略上维持逢高布空的建议。后续观察供应端是否有减产动作，国内政策的持续性，以及全球宏观环境走向。二、消息与数据 1、【内蒙古拟建20万吨不锈钢冷轧项目】内蒙古计划建设一项年产20万吨的不锈钢冷轧项目。该项目的规划占地面积为46666平方米（约70亩），建筑总面积为25600平方米。其中包括两间厂房，每间的建筑面积为11000平方米，以及一栋综合楼，建筑面积为3600平方米。在厂房内，预计将安装6台冷轧机组和12条冷轧退火线。（上海有色网）碳酸锂碳酸锂 2024.11.20 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价82650元/吨，涨幅3.96%，加权指数收盘价82935元/吨，涨幅3.62%；交易所仓单数量+220至53335吨；主力合约持仓量+9082至285988手；电池级碳酸锂现货报价79250元/吨，环比+1000元/吨，工业级碳酸锂现货报价76750元/吨，环比+1000元/吨；港口锂辉石远期现货报价维持820美元/吨。供应端，国内四川国城锂业20万吨/年锂盐项目一期工程开工，国城锂业属于自有矿盐企，预计原料自给率较高，反映出未来碳酸锂行业发展提高自给率与一体化趋势。需求端，统计局统计10月锂电池产量（自然只）同比增长7.5%，1-10月累计同比增长12%，锂电需求增速维持高位。此外今日宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输，锂电应用场景进一步拓宽，或提升未来理元素需求。整体而言，短期在国内锂电需求和海外锂电出口需求的拉动下，碳酸锂需求维持高位，短期价格中枢上移。中长期来看，虽然在当前价格下，部分高成本锂矿有减产动作，但我国自有锂资源、非洲锂矿与南美盐湖仍维持产能扩张的趋势，且我国锂资源自给率移机碳酸锂加工一体化都在提升。未来原料与碳酸锂供应端扰动影响力预计会有所下降。需求端预计储能电池与更多应用场景的开发会为持续拉升碳酸锂需求，而新能源汽车的锂电需求则需观察海外政策方向以及国内电车销量增速的持续性。预计当前碳酸锂主力合约价格在73000-87000区间宽幅震荡。后续关注碳酸锂资源端负反馈，需求增速的持续性，以及主力合约持仓量。二、消息与数据 1、【2024年中国国际锂业大会（首届）在四川成都召开】为推动全球锂产业向更加绿色低碳、高效安全、高质量发展的方向稳健前行，11月19日，由中国有色金属工业协会主办的2024年中国国际锂业大会在四川成都召开。本次会议以“链动全球锂启未来”为主题，共同探讨全球锂产业发展新趋势及中国锂产业未来发展方向，旨在加强中国企业与国际同行的深入合作，为全球锂产业链供应链的可持续发展贡献中国力量。中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在致辞中指出，近年来，中国锂产业立足新发展阶段，贯彻新发展理念，积极抢抓国家“双碳”战略机遇，不断强化创新驱动，加快构建新发展格局，已经成为最具产业规模、最具发展活力、最具国际竞争力的优势产业。一是打造了全球最大规模的锂产业，深度影响全球新能源产业；二是打造了全球最完备的产业体系，加快向产业集群发展的转变；三是打造了全球领先的提锂工艺技术，实现生产与环保双效益；四是打造了全球领先的锂电池回收体系，循环利用蓬勃发展。（中国有色金属报） 2、【宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输】宁德时代动力型锂电池铁路试运首发仪式19日在贵阳、宜宾两地同时举行。据介绍，宁德时代首次实现动力锂电池铁路运输，对构建高效率、低成本动力运输体系意义重大。（新华财经） 3、【总投资105亿元四川国城锂业20万吨/年锂盐项目一期工程开工】11月17日，四川省德阳市绵竹新材料化工园区（德阿工业园区）四川国城锂业有限公司年产20万吨锂盐项目一期工程开工，国城矿业通过收购国城常青100%份额间接持有金鑫矿业48%股权，金鑫矿业拥有党坝锂矿采矿权，采矿权内保有矿石量为5,091.4万吨，含Li2O677,562吨，平均品位1.33%。此外，金鑫矿业已于2023年6月完成了四川省马尔康市党坝乡锂辉石矿勘探项目探矿权手续的办理并取得了自然资源部核发的探矿权证，该勘探项目勘察面积为9.6108平方公里，有效期限为2023年5月9日至2028年5月9日。（四川制造） 4、【全球首条GWh级新型固态电池产线落地安徽芜湖】11月18日上午，位于芜湖经开区的安徽安瓦新能源科技有限公司，多辆满载设备的集装箱卡车缓缓驶入厂区，随后这些设备将进厂安装调试并投产，这标志着新型固态电池生产线正式落户芜湖，新型固态电池全面冲刺量产。安瓦新能源公司和芜湖经开区共同创建新型固态电池产业园，一期占地约150亩，规划了5GWh固态新一代电池研发中心和高集成自动化生产线。此次落地的首条生产线设计产能1.25GWh，是全球首条GWh级新型固态电池生产线。（安徽日报） 5、【统计局：中国10月锂离子电池产量同比增长7.5%】国家统计局11月19日公布的数据显示，2024年10月，中国锂离子电池产量为237420.0万只（自然只），同比增长7.5%；1-10月中国锂离子电池产量累计为2282527.7万只（自然只），同比增长12%。（国家统计局） 6、【澳大利亚Sayona Mining将收购美国皮德蒙特锂公司】据外电11月19日消息，澳大利亚矿业公司Sayona Mining周二表示，将以全股票交易方式收购美国皮埃蒙特锂业公司(Piedmont Lithium)，此举将巩固其在加拿大的业务，并加强其在北美电动汽车行业的业务。根据交易，两家公司将合并成立一家锂业务公司，Savona将成为母公司。Savna公司和皮德蒙特公司的股东将大致平均拥有合并后的实体作为合并的一部分，Sayona将通过集资筹集4000万澳元(2604万美元)，并通过有条件配售股票筹集6900万澳元。皮德蒙特公司将发行价值2700万美元的股票。（文华财经编译）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货11-21 09:05

【有色早评】铝材出口退税取消，内盘铝价短期承压

混沌天成期货11-19 09:05

【有色早评】强美元持续施压，有色偏弱震荡

金伯利地区的Bonaparte铜/银/铅/锌项目，标志着该公司重点转向其核心黄金资产。该决定符合更广泛的公司剥离非核心项目的战略，此前该公司最近将其位于新南威尔士州的Malamute项目出售给了Rimfire Pacific。Bonaparte项目包括五个勘探许可证，面积564平方公里。Bonaparte项目本身被认为具有铜、铅、锌和银的前景，但最近的勘探有限。（上海金属网编译）镍镍 2024.11.15 一、市场观点昨日沪镍主力合约收盘价124880元/吨，涨幅-0.79%。金川镍升水+150至2050元/吨，进口镍升贴水-+75至-175元/吨，镍豆贴水维持-350元/吨；LME0-3升贴水+2.3至-253.99美元/吨。宏观方面，近期由于市场中贸易摩擦带来制造业衰退的担忧，以及美元的持续走强对大宗商品价格，尤其是贵金属,有色金属板块受到强烈压制。镍随着有色板块持续回落。供应端，目前主要关注点仍是印尼矿业新法规是否会限制印尼镍元素释放速度或提升印尼镍产品成本。需求端，11月下游动力电池排产维持高位，但三元电池部分有所减弱，而不锈钢现货市场逐渐冷清。市场开始交易全球贸易摩擦的不利影响后，镍需求预期进一步承压。后市来看，目前镍产业链短期供需过剩的格局维持，中长期来看供应端主要等待印尼矿产法规出台后产业政策走向，需求端要看海外宽松环境与国内持续不断的政策刺激能否覆盖全球贸易摩擦对制造业带来的不利影响。短期建议观望印尼产业政策的具体方向，在印尼产业政策方向确定前预计沪镍指数在在宏观环境影响下于122000-130000区间偏弱震荡运行。二、消息与数据 1、【金川集团镍盐公司一数字化车间获省级认定】近日，金川集团镍盐公司金柯分厂电镀级高端镍盐产品生产车间在全省第四批智能制造体系建设评价中被认定为数字化车间。近年来，金川集团镍盐公司加快推动数字化转型，不断提升自动化水平，持续改善作业环境，降低劳动强度。公司金柯分厂根据生产、管理需要建设能源管理系统，采集、处理与存储各工艺系统关键工艺参数和设备参数、物料数据等结构化数据，实现全生产流程数据的精准采集与管理。通过工艺可视化监控管理、自动包装线智能化提升等一系列数字化转型项目，实现生产信息的长周期存储统计，做到生产全流程可视化，提高了生产管控效率。（新甘南） 2、【博威合金：5万吨合金带材项目预计单月产能在Q4实现达产】博威合金董秘王永生在今天举行的2024年第三季度业绩说明会上表示，公司5万吨合金带材项目10月末单月的产能利用率已经超过80%，预计单月产能将在四季度实现达产；今年新能源业务组件的销售将按原有产能目标完成，全年目标中所包含的3GW电池项目原计划在四季度投产，目前新建项目正在加紧建设之中。（财联社）不锈钢不锈钢 2024.11.15 一、市场观点昨日不锈钢主力合约收盘价13300元/吨，涨幅-0.71%。无锡现货基差升水-150至570元/吨；主力合约持仓+10210手至118127手；仓单-245至108130吨。原料端，昨日SMM高镍生铁指数-3.59至1010.37元/镍点，镍铁价格持续回落，不锈钢成本支撑逐渐走弱。供应端，国内不锈钢厂在面临亏损状态下，减产意愿仍不强烈，4季度不锈钢供应端压力预计持续位于高位。需求端，在镍价、镍铁价格与钢价持续回落影响下，下游观望情绪进一步加深，现货成交转为冷清，不锈钢下游需求有所走弱。库存方面，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存97.25万吨，周环比下降0.97%。社会总库存呈现窄幅降库，以200系和300系资源消化为主。本周市场到货不多，周内代理让利接单，市场低价资源逐渐增多，下游部分刚需释放，因此本周全国不锈钢社会库存呈现窄幅去库态势。整体而言，在市场预期美国进一步采取关税政策后，有色金属整体走弱，而不锈钢基本面仍维持过剩格局，头部钢厂开始低价放货，允许代理降价400元/吨，现货价格延续回落趋势。不过在当前价格水平下不锈钢钢厂利润压缩殆尽，后续观察是否会出现供需两端的改善。当前条件下中长期供应端产能大量释放仍给予不锈钢较大压力，预计主力合约价格在13000-14000区间偏弱震荡。策略上维持逢高布空的建议。后续观察国内政策的持续性，以及全球宏观环境走向。二、消息与数据 1、【柳钢中金加快冷轧工程项目收尾和设备调试，力争12月份完成设备功能验收】据柳钢中金2024年三季度设备管理暨工程管理工作例会称，公司在四季度里加快冷轧工程项目收尾和设备调试，力争12月份完成设备功能验收，同时做好生产稳产和降本工作。（柳钢中金点石成金） 2、【浦项不锈钢中厚板项目将于明年初正式投入使用】浦项不锈钢近期表示今年5月正式启动的不锈钢中厚板项目正在如火如荼地建设中，预计将于明年初正式投入使用。（浦项不锈钢）碳酸锂碳酸锂 2024.11.15 一、市场观点昨日碳酸锂主力合约收盘价81000元/吨，涨幅-3.91%，加权指数收盘价81192元/吨，涨幅-3.76%；交易所仓单数量-30至50166吨；主力合约持仓量-29411至293494手；电池级碳酸锂现货价格+10000至82000元/吨，工业级碳酸锂现货价格+500至79500元/吨；港口锂辉石远期现货报价维持820美元/吨。供应端，价格反弹后，国内冶炼随之上升，碳酸锂周度产量环比上升742吨，总产量达14507吨，其中锂辉石产线产量上升404吨至7705吨，锂云母产量上升338吨至2638吨，，锂盐湖产量下降15吨至2699吨。当前周度产量已达8月以来最高值。短期供应端若持续回升，因需求超预期的供需缺口或不具持续性。需求端，由于国内刺激政策与海外因贸易摩擦出现抢出口的影响，当前动力电池与储能需求处于高位，11月份锂电排产位于高位，头部厂商基本满产满销，碳酸锂四季度需求超预期。库存方面，碳酸锂周度样本库存-3345吨至109053吨，其中冶炼厂库存-1598吨至34152吨，下游库存-1473至29508吨，中间环节库存+1400吨至45393吨。碳酸锂社会库存持续去库。整体而言，随着国内冶炼产量的回升，下游对高价现货承接力不足，短期供需缺口的问题影响减弱，而多头主动减仓后，1月合约挤仓风险下降，同时宏观环境中其他资产都被美元压制的大环境下，碳酸锂盘面价格大幅回撤。短期在锂电需求支撑下预计下方空间有限，预计碳酸锂主力合约价格在70000-86000区间震荡运行。中长期来看，当前价格下，高成本澳矿出现减产趋势，部分计划投产的项目也出现推迟的情况，若后续更多项目推迟投产，碳酸锂基本面或有改善，后续持续关注碳酸锂供需匹配情况。二、消息与数据 1、【欣界能源与海目星高能量固态电池全球发布会即将举行】记者获悉，11月15日，欣界能源与海目星即将举办猎鹰高能量锂金属固态电池全球发布会。据悉，海目星早在2022年就已着手布局固态电池领域，2024年公司与欣界能源签订《战略合作框架协议》，同时于8月份签下总金额达4亿元的订单采购合同，成为国内首家斩获准固态电池设备量产订单的公司。（证券时报） 2、【道氏技术：公司客户已进入特斯拉产业链】道氏技术在互动平台表示，公司锂电池三元前驱体产品以及碳纳米管导电剂产品已经配套多家全球领先的大型锂电池生产企业和著名车企，持续在头部车企的供应链体系深耕细作，公司客户目前已进入特斯拉产业链。（道氏技术） 3、【欣旺达：已有能量密度500Wh/kg固态电池实验室原型样品】欣旺达11月14日在互动平台表示，欣旺达已经通过负极使用锂金属进一步将固态电池能量密度提升至500Wh/kg，目前已经有实验室原型样品。预计2027年完成能量密度大于700Wh/kg全固态电池实验室样品制作。（欣旺达） 4、【宁德时代称该业务比动力电池“大十倍”！“零碳”电网有望站上风口】宁德时代创始人曾毓群预计开发和管理“零碳”电网的业务可能比供应电动汽车电池大“十倍”。他表示，宁德时代的目标是打造大型独立能源系统，足够为一个大型数据中心甚至一座城市供电。（财联社）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货11-15 09:05

工业硅基本面偏弱关注套利机会

上，进一步增加了对磷、硼、碳、钛、镍、铅、钒等元素含量的限制。修订后的新质量标准对工业硅中的微量元素控制更为严格，市场认为能够满足新标准的工业硅可能相对紧俏，因此盘面给予了适度的升水来反映这种紧张的预期，以补偿潜在的风险和成本。12月合约的升水维持在3000元/吨，无论是从553#的定价基准出发，还是按照421#的定价体系来考量，这一升水幅度都显得相对较高。综上所述，12月合约升水高企并非无因之果，而是多方面因素共同作用的结果，包括新交割标准的实施、市场对新交割品供应偏紧的预期等。后续走势与策略分析工业硅企业扩产的意愿普遍不高：新疆背靠火电拥有低廉的成本，当地硅企得以保住开工率，疆内硅企大多选择套期保值来锁定利润，以交付期现订单为主；云南地区的部分硅企产生惜售挺价情绪，但从云南当地电解铝的情况来看，今年电力尤为充足，电网并不会限制供电以及强制减产，我们对当地硅厂主动进入减产的消息持保留态度；四川地区已经有个别企业出现减产，不过，也有市场消息透露，为响应当地政府的要求，11月可能有部分产能复产。而下游多晶硅的终端市场变动频繁，硅片大幅降价过后对上游原料价格接受度较为有限，最近市场签单较少；DMC的单体企业受到海外需求减弱的拖累，库存压力增大，旺季不旺，仅以刚需补库为主；铝价近期高位波动带动废铝出货，在下游利润情况不佳的情况下，废铝需求出现大幅增量的可能性较小。我们认为目前盘面的机会有三种：第一，11月底的机会。仓单的流出往往会导致期货贴水于现货，从而进一步压低仓单的买入价。目前，这一情况已经在11月合约的价格上得到了明显的体现，11月合约的价格显著贴水于其他月份合约。回顾去年11月底的市场表现，我们可以发现，在合约集中注销前后，盘面确实出现了两次显著的单日下跌行情，11月27日的单日跌幅高达1.76%，而12月5日的跌幅更是达到了3.87%。这一历史经验无疑为我们今年的市场预判提供了重要的参考。鉴于当前的基本面状况并未展现出显著的亮点，且考虑到去年同期的市场表现，我们认为今年的市场同样可能在合约集中注销前后出现类似的下跌行情。在当前的市场环境下，保持谨慎态度，逢高试空或许是一个相对明智的选择。第二，12月合约与其他合约的升水差异调整。回顾现货市场的定价基准，我们可以发现此前的合约以昆明的421#作为定价的参考依据，因此12月之前的合约价格依然面临较大的压力。然而，对于12月及之后的合约来说，其定价将发生转变。根据当前已上市的合约情况，并综合前期对工业硅替代交割品升贴水所做出的调整措施来看，12月及后续月份的交割品将更加注重产品的规格与质量，特别是那些能够满足微量元素标准的553#产品。在充分考量了国内最大主产区——新疆的地区升贴水因素后，我们发现昆明SI4210与新疆SI5530之间的价差在800~1200元/吨，这个价差基本能反映出不同地区、不同规格产品之间的成本差异与市场接受程度。12月与11月合约之间的合理价差应不超过1500元/吨，鉴于当前12月份合约的升水偏高，我们认为12月合约的升水存在下跌的可能性，且这一可能性要大于上涨的可能性。第三，月间结构机会。工业硅是一个长期面临供应过剩的品种，目前社会库存仍然处于高位，压力必然会不断延续至后续合约。在这种背景下，当前12月及之后月份的工业硅期货合约意外呈现出contango结构，即远期合约价格高于近期合约。我们认为，这种异常结构主要是由主力合约切换过程中引发的市场暂时性失衡导致的。在正常情况下，市场应当呈现出back结构，即近期合约价格应当高于远期合约，以准确反映供应过剩的市场预期。从这一角度来看，针对12月至1月合约的正套策略，或许是一个值得考虑的投资思路。（作者单位：国海良时期货）来源：期货日报网

期货日报网11-07 09:00

【锡周报】国内PMI重回扩张区间，锡价偏强上行

料企业9月开工率环比上行至74.1%，铅蓄电池9月开工环比下行至65.7%，PVC9月产量同比-0.1%，平板玻璃产量9月同比增9.8%。据IDC，2024Q2中国智能手机出货量7160万台，同比增9%。据Counterpoint Research，2024Q1全球个人电脑（PC）出货量同比增3%，全球半导体销售金额1-8月累计同比增17.7%，消费电子需求回暖。成本与利润： 2022年锡矿90%分位完全成本位25581美元/吨，存量国家锡矿品味下降叠加能源成本抬升，全球锡矿成本中枢不断上移，据ITA，2027年全球锡矿完全成本90%分位线将上升至3.38万美元/吨。库存：本周国内库存-121至10073吨，现货升水150元，LME库存-60至4670吨，全球库存小幅去库。结论：国内刺激政策不断出台，10月中国PMI重回扩张区间，佤邦锡矿复产未有定论，锡价偏强上行，逢低可轻仓试多。风险提示：风险：需求不及预期，缅甸佤邦复产加快。本周行业重要消息： 1.【Solidcore将收购哈萨克斯坦Syrymbet锡矿55%的股份】外媒10月31日消息，金矿商Solidcore（原名Polymetal）周四表示，将以8250万美元的价格从Lancaster Group子公司Berkut Mining手中购买哈萨克斯坦Syrymbet锡矿55%的权益。该交易将由现有现金资源提供资金，预计将于2024年第四季度完成，但须经监管部门批准。Solidcore表示，今年已在Syrymbet完成了3公里的钻探，以验证历史勘探结果并进行冶金研究。该矿床适合露天开采。该公司表示，其目标是在2025年获得董事会的建设批准。（上海金属网编译） 2.【锡业股份前三季度营收业绩及主营产品情况】云南锡业股份今年前三季度实现营收292.13 亿元，同比下降13.21%；实现归母净利润12.83亿元，同比增长17.18%。其中，分季度而言今年以来公司单季盈利保持同比、环比双改善态势，第三季度单季实现营业总收入104.38 亿元，环比增长0.60%，同比下降3.58%；实现归母净利润4.84亿元，环比增长2.10%，同比增长18.56%，快于前三季度净利增速。主要产品价格提升及金属生产节奏稳中向好，形成公司业绩同比提升的主要动力。从公司主要产品的市场价格来看，Q3沪锡主力合约均价为259957元/吨，同比上涨16.4%；从产量情况来看，前三季度产量稳步抬升，报告期内生产有色金属总量为27.71万吨，同比增长4.65%。其中，锡6.42万吨，同比增长8.81%；铜10.50万吨，同比增长5.32%；锌10.64万吨，同比增长28.81%；铟锭95吨，同比增长43.94%。根据公司2023 年年报披露的2024 年年度产量目标来看，前三季度主要金属产品生产略超全年计划节奏。（安泰科） 3.【快讯】路透调查：预计2024年伦敦金属交易所(LME)现货镍平均价格为每吨17130美元，2025年为每吨17288美元。预计2024年镍市场将有122500吨的过剩；2025年过剩预计为130900吨。预计2024年伦敦金属交易所(LME)现货锡平均价格为每吨30528美元，2025年为每吨32000美元。（金十数据）工业品组：黄一帆 F03114993 关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。混沌天成研究院

混沌天成期货11-03 09:05

云南云帆有色金属股份有限公司，共聚2024SMM(第十四届)锡产业链峰会

000t/a）品位99.90%AA，含铅小于50ppm低铅级精锡产品；副产品真空铅年产量约2333t/a（含纯铅2300t/a）。精锡产品注册商标品牌“YF”“云帆”牌。精锡产品广泛应用于电子、信息、建材、电器、化工、冶金、机械、食品包装、新型阻燃剂等领域。产品远销珠三角和长三角地区并辐射到全国用锡的地区。在锡市场消费领域中，“YF”牌精锡深受用户的青睐，有较高的口碑和信誉度。公司环境优美，花木茂盛，是促进残疾人就业以锡为主的有色冶炼现代企业。公司2018年通过SGS公司ISO9001:2015产品质量管理体系认证，2020年被云南省科技厅评为云南省科技型中小企业，2021年12月被云南省科技厅、云南省财政厅、国家税务总局云南省税务局评为高新技术企业。2021年被云南省工业和信息化厅列入云南省省级中小型专精特新“小巨人”“成长”培育入库企业，2023年荣获云南省专精特新企业称号。从2017年云南云帆有色金属股份有限公司收购个旧市金戈矿冶有限公司后，企业经营及生产得到不断提高和发展。在发展的同时，企业把安全、环保工作放在企业工作的首位。2021年按应急管理的要求，我公司做了安全现状评价；安全突发事件应急预案；三级安全标准化管理；双重预防机制管理工作。环保工作方面，公司坚持走绿色、环保、低碳的发展路线。2016年通过了环境评价报告；2020年7月，通过了竣工环境保护验收和环境应急预案评审；2021年12月，通过了能源审计评审验收。这些工作的完善为企业的发展奠定了坚实的基础。乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海。是公司企业文化的缩影。相信有一天，经过全公司员工的共同努力，能乘长风破万里浪，高高挂起云帆，在沧海中勇往直前。联系方式何剑松 13808775777 林久智 18187380401 2024 SMM(第十四届)锡产业链峰会来源：SMM

SMM上海有色网11-01 23:06

金属全线下跌沪银、沪铅跌超3% 焦炭、氧化铝、不锈钢均跌超2%【SMM午评】

截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌。沪铅跌3.02%，沪镍跌1.4%。沪铜、沪锡、沪锌和沪铝跌幅均在1%以内。氧化铝主力期货跌2.24%。此外，工业硅主力合约涨0.89%。碳酸锂期货主力合约涨0.07%。黑色系均飘绿，铁矿跌1.32%。螺纹跌1.24%，热卷跌0.87%，不锈钢跌2.12%。双焦方面，焦煤跌1.93%，焦炭跌2.58%。外盘金属方面，截至11:47分，LME金属全线下跌。伦锡跌1.77%。伦铜、伦铝、伦锌、伦铅与伦镍均小幅下跌，且跌幅均在0.4%以内。贵金属方面，截至午间收盘，沪金跌0.37%；沪银跌3.15%。央行的数据显示，8月末黄金储备为7,280万盎司，已连续第四个月未增持。此外，截至午间收盘，欧线集运主力期货跌8.48%，报1611.9点。截至9月9日11:47分，部分期货午间行情：现货及基本面铜：截至9月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降2.44万吨至23.13万吨, 延续了去库的态势，而且库去速度在加快；但总库存仍较去年同期的9.51万吨高13.62万吨，具体来看…… 宏观面国内方面：【国家统计局：8月CPI同比上涨0.6% PPI同比下降1.8%】8月份，全国居民消费价格同比上涨0.6%；8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.8；国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2024年8月份CPI和PPI数据。8月份，受高温多雨天气等因素影响，全国CPI环比季节性上涨，同比涨幅继续扩大。8月份，受市场需求不足及部分国际大宗商品价格下行等因素影响，全国PPI环比、同比均下降。央行今日进行915亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有35亿元7天期逆回购到期，实现净投放880亿元。美元方面：截至11:47分，美元指数涨0.07%，报101.26。市场在等待8月通胀数据，以进一步判断美联储本月可能的降息幅度。上周五的数据显示，美国8月非农就业岗位增加14.2万个，增幅低于预期；7月增幅则向下修正为8.9万个。美联储决策者周五表示，他们已准备好在两周后的会议上启动一系列降息措施。美联储官员的讲话表明，9月可能会降息25个基点，如果就业市场进一步疲软，降息幅度可能会更大。根据CME FedWatch Tool，联邦基金利率期货交易员目前认为美联储在9月17-18日会议上降息25个基点的可能性为71%，降息50个基点的可能性为29%。本周，交易商将关注周三公布的8月份美国消费者物价指数（CPI）以及周四公布的生产者物价指数（PPI）。其他货币方面： Shinkin Asset首席市场分析师Jun Kato表示，由于美国就业报告不太令人失望，日元兑美元汇率可能不会超过140。他表示：“我不认为美国的就业报告有那么糟糕。然而，美国股市疲软，美元兑日元在143的水平上方大幅受阻，因此本周避险情绪可能会再次盛行。不过尽管存在避险情绪，但就业市场并没有那么令人失望，因此我认为美元兑日元不会跌至140下方。”（汇通财经）数据方面：今日将公布欧元区9月Sentix投资者信心指数、美国7月批发库存月率终值、美国8月纽约联储1年通胀预期、美国8月纽约联储3年通胀预期等数据。（汇通财经）原油方面：原油期货上涨，截至11:47分，布油涨1.24%。因潜在的飓风系统逼近美国墨西哥湾沿岸，同时各市场也从周五美国就业数据不及预期后的大跌中恢复过来。使得油价出现反弹。分析师指出，油价反弹的部分原因是对美国墨西哥湾沿岸可能遭飓风袭击的反应。美国国家飓风中心周日表示，墨西哥湾西南部的一个天气系统预计将在到达美国墨西哥湾西北部海岸之前形成飓风。美国墨西哥湾沿岸约占美国炼油产能的60%。（文华财经）现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网11-01 23:06

9月9日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|稀土

t="_blank">金属外强内弱沪铅跌超2% 碳酸锂涨逾3% 欧线集运跌8.73%【SMM日评】来源：SMM

SMM上海有色网11-01 23:06

美元、原油周线下跌金属多飘绿沪银、双焦跌超3% 伦铝伦铜跌幅居前【隔夜行情】

场方面：隔夜内盘基本金属全线下跌，沪铅跌1.39%。沪铝跌0.91%，沪锌跌0.22%。沪铜跌1.07%。沪锡跌0.29%、沪镍跌1.08%。氧化铝跌1.29%。隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌2.35%，不锈钢跌1.26%，焦煤跌3.47%，焦炭跌3.05%，螺纹钢跌1.83%、热卷跌1.86%。隔夜LME金属近全线下跌，伦锌跌1.19%，伦锡涨0.22%，伦镍跌1.36%。伦铅跌1.25%，伦铝跌1.56%。伦铜跌1.52%。隔夜贵金属方面：沪金跌0.63%，沪银跌3.2%。COMEX黄金跌0.64%，COMEX白银跌2.85%。截至9月7日20:35分，隔夜收盘行情宏观面国内方面：【中美商贸工作组举行第二次副部长级会议】商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文与美国商务部副部长拉戈在天津共同主持召开中美商贸工作组第二次副部长级会议。双方围绕落实两国元首旧金山会晤重要共识，就各自关心的政策问题以及两国工商界提出的具体商业问题进行专业、理性、务实的沟通。中央网信办、工业和信息化部、财政部、国家医保局、国家药监局等部门代表参会。（格隆汇）【8月外储再度站稳3万亿美元舒适区连续四个月暂停增持黄金预计短期央行恢复增持可能性不大】①当前3万亿美元左右的外储规模处于适度充裕状态，预计未来一段时间也将持续稳定在略高于3万亿美元规模；②8月中国央行继续暂停增持黄金，这已是自5月以来连续四个月暂停增持；③这背后是黄金价格处于历史高位，短期内中国央行恢复增持黄金可能性不大。（财联社）【生态环境部：年底将把钢铁等重点排放行业纳入全国碳排放权交易市场】生态环境部部长黄润秋在2024全球能源转型大会开幕式上表示，将充分发挥生态环境保护的引领、优化和倒逼作用，从三方面着力加快推动绿色低碳发展。落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动能耗双控逐步转向碳排放双控。进一步加强碳市场建设，稳步扩大行业覆盖范围，丰富交易品种和方式，完善全国温室气体自愿减排交易市场。今年年底，全国碳排放权交易市场除了现有的电力行业以外，还将纳入钢铁、水泥、铝冶炼等重点排放行业。进一步完善碳定价机制，加快建立碳足迹管理体系。美元方面：隔夜美元指数涨0.12%，报101.19。周线方面：美元指数本周周线下跌，本周跌幅为0.53%。此前公布的美国就业报告喜忧参半，令市场对美联储本月晚些时候降息的幅度产生怀疑。美国8月就业岗位增幅低于预期，但失业率从前一个月的4.3%降至4.2%，暗示劳动力市场并未跌落悬崖，可能不会推动美联储降息50个基点。美国劳工统计局表示，8月非农就业岗位增加14.2万个，此前经济学家预期为增加16万个。7月和6月的就业增幅均遭下修。平均时薪8月环比增长0.4%，同比增长3.8%。家庭就业人数增加16.8万人，新加入劳动力大军的人数为12万人。报告就业增长的行业占比增至53.2%。根据CME FedWatch Tool，交易员目前认为本月降息25个基点的几率为73%，降息50个基点的几率为27%。　　纽约联储总裁威廉姆斯表示，很快降息将有助于保持就业市场的平衡。考虑到他目前对经济的预期，他对8月就业数据不感到意外。他称，就业报告“与我们一直看到的情况一致：经济放缓，劳动力市场降温”。美联储理事沃勒表示，本月开始一系列降息行动的“时机已经到来”，并补充称他对降息的幅度和步伐持开放态度。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美联储需要降低利率以保持劳动力市场的健康发展，而且需要多次降息。（文华财经）其他货币方面：东方汇理首席策略师认为，随着利用日元的套利交易继续解除，日元有扩大涨幅的空间。东方汇理投资研究所主管Monica Defend表示，日本央行7月的加息及其所标志的货币政策的转变完全改变了日元的格局。“我们认为日元的公允价值之前是，现在也是140。”（汇通财经）衡量欧元区工资增长的关键指标有所放缓，为欧洲央行官员下周寻求降息提供了进一步保证。根据欧盟统计局周五公布的数据计算，第二季度员工人均薪酬增长了4.3%，低于今年前三个月的4.8%。欧洲央行在6月曾预测增长为5.1%。虽然最近几个月通胀有所放缓，但服务业（工资在其中发挥着更大的作用）的压力依然顽固。不过，最近的数据比较乐观，显示上季度协商工资明显放缓。这种波动部分归因于德国，因为德国一些工人在年初收到了大笔一次性工资，以补偿通胀。官员们还一直在密切关注企业利润和工人生产率，以全面了解物价压力。后者在第二季度持续下降，这是决策者们日益关注的一个问题。（汇通财经）宏观方面：下周将公布中国8月PPI年率、中国8月CPI年率、日本第二季度季调后实际GDP季率修正值、美国8月纽约联储1年通胀预期、中国8月M2货币供应年率、中国8月社会融资规模-年初至今、中国8月新增人民币贷款-年初至今、中国8月贸易帐、中国8月进出口年率(0910当天不定时)、德国8月CPI年率终值、英国7月失业率-按ILO标准、英国7月GDP月率、美国8月CPI年率未季调、美国8月核心CPI年率未季调、欧元区9月欧洲央行主要再融资利率、美国截至9月7日当周初请失业金人数、美国截至8月31日当周续请失业金人数、美国8月PPI年率、美国8月核心PPI年率、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值、中国8月规模以上工业增加值年率-年初至今、中国8月社会消费品零售总额年率等数据。此外，下周值得关注的是华为举行见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会；苹果公司举行新品发布会，主题为“高光时刻”；美国总统候选人哈里斯和特朗普在ABC新闻进行辩论；欧洲央行公布利率决议；欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。原油方面：隔夜两油期货均下跌，美油跌1.43%，布油跌1.68%。周线方面，美油期货周线四连跌，本周跌幅为7.33%，布油周线四连跌，本周跌幅为7.1%。此前的数据显示美国8月份就业数据弱于预期，盖过OPEC 产油国推迟增加供应给油价带来的支撑。油价周线亦大幅下挫。有迹象表明，利比亚的敌对派系可能更接近于达成协议，以结束导致该国石油出口停止的争端，这也对本周的油价造成压力。出口大部分仍处于关闭状态，但允许从仓库装载一些石油。美国银行周五在一份报告中称，将2024年下半年的布伦特油价预期从之前的每桶近90美元下调至75美元，理由是全球库存增加、需求增长疲软以及欧佩克存在的闲置产能。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业连续第四周削减石油和天然气钻机数量，这是6月末以来首见。数据显示，截至9月6日当周，未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数减少1座，至582座，为自6月以来最低水平。贝克休斯表示，本周石油活跃钻机数持平于483座；天然气钻机数减少1座至94座，为自2021年4月以来最低水平。来源：SMM

SMM上海有色网11-01 23:06

碳酸锂期货盘中一度跌破7万/吨| 供大于求电解钴价格难有支撑【新能源一周要闻】

【五部门：将老旧锂电池电动自行车换购成铅酸电池自行车的消费者会适当加大补贴力度】商务部等5部门发布了《推动电动自行车以旧换新实施方案》，组织合规电动自行车生产企业的合格产品参加消费品以旧换新活动。考虑到近年来铅酸蓄电池在电动自行车用电池中占比接近80%，且安全性较好、价格便宜，此次政策对于将老旧锂离子蓄电池电动自行车换购成铅酸蓄电池自行车的消费者，会适当加大补贴力度。如果消费者还是想换购锂离子蓄电池电动自行车，其电池需要符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准要求。由于国家标准将于今年11月1日正式实施，消费者在11月1日前可换购铅酸蓄电池电动自行车，11月1日后可换购铅酸或锂离子蓄电池电动自行车。（财联社）【工信部拟进一步加强电动自行车用锂离子电池健康评估工作】工信部公开征求对《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》的意见，其中提到，锂离子电池经检测达到下列指标之一的，即存在健康隐患，不建议继续使用：内阻大于0.5Ω。最大输出电压超过60V。放电容量衰减率超过50%。除以上指标外，若锂离子电池制造商通过技术手段发现本企业生产的锂离子电池存在以下一个或多个问题、不建议继续使用的，应明确告知消费者作为报废的参考：1.频繁发生电压、电流或温度等异常报警。2.充放电循环次数超过制造商规定值。3.最低输出电压低于制造商规定值。4.最高工作温度超过制造商规定值。5.管理系统出现故障。6.制造商认为影响使用安全的其他问题…… 【工信部部长金壮龙：中方愿与匈方一道持续加强新能源汽车、动力电池、绿色低碳、信息通信等领域务实合作】工业化信息化部部长金壮龙在北京会见匈牙利国民经济部部长纳吉·马顿，就加强产业合作进行交流。金壮龙表示，近年来，在两国领导人的战略引领下，双方产业合作不断深化，取得丰硕成果。中方愿与匈方一道，深入落实双方领导人达成的重要共识，发挥互补优势，挖掘合作潜能，持续加强新能源汽车、动力电池、绿色低碳、信息通信等领域务实合作，助力中匈关系稳定健康发展。纳吉·马顿表示，匈方高度重视两国新时代全天候全面战略伙伴关系，欢迎更多中国企业赴匈投资。愿与中方加强在汽车、工业绿色发展等领域战略合作，进一步提升双方产业合作水平，丰富匈中务实合作内涵。（财联社）【上海：推动电动自行车以旧换新给予符合要求的个人消费者一次性500元购车立减补贴】《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》发布。其中提出，推动电动自行车以旧换新。对个人消费者交投并报废本人名下在本市注册登记的电动自行车（含电池），且购买获得国家强制性产品认证证书的电动自行车新车，本市给予个人消费者一次性500元购车立减补贴。鼓励享受补贴的消费者购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的电动自行车新车。换购锂离子蓄电池电动自行车的，其电池还应符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854）标准要求。【陕西计划到2027年新能源汽车年产量突破150万辆】陕西省计划到2027年新能源汽车年产量力争突破150万辆，全省新能源汽车及零部件规上企业数量力争达到300户，产业链规上工业产值力争突破4000亿元，带动全产业链产值过万亿。陕西将从着力构建创新型产业生态、全面提升产业发展能级、提升充换电基础设施服务水平、促进新能源汽车推广示范四个方面，14项重点工作，加快推动以“电动化、智能化、网联化”赋能陕西省汽车产业转型升级。（财联社）【山西省汽车以旧换新最新补贴政策出炉最高补贴2万元】山西省商务厅、省财政厅等7部门近日联合印发《关于进一步做好全省汽车以旧换新有关工作的通知》，就提高汽车报废更新补贴标准、提高汽车置换更新补贴标准、加大资金支持力度、优化汽车以旧换新审核等方面作了明确规定。燃油车报废更新补贴由原来7000元提升至1.5万元，新能源车报废更新补贴由原来1万元提升至2万元...... 【第八批确认！27家企业入围！锂电池白名单扩容至95家】近日，工信部对符合《锂离子电池行业规范条件》企业名单（第八批）、锂离子电池行业规范企业变更公告信息予以公告。从符合《锂离子电池行业规范条件》企业名单（第八批）来看，27家企业上榜，包括24家电池企业、2家正极材料企业和1家负极材料企业....... 【五部门发布电动自行车以旧换新方案铅酸电池自行车迎发展机遇】商务部等5部门发布了《推动电动自行车以旧换新实施方案》，组织合规电动自行车生产企业的合格产品参加消费品以旧换新活动。此次政策对于将老旧锂离子蓄电池电动自行车换购成铅酸蓄电池自行车的消费者，会适当加大补贴力度。（财联社）....... 上游矿端【8月智利出口中国锂盐量环比减少23% 连续4个月环比下滑】8月智利出口全球锂盐量1.81万吨，环比减少17%，同比减少11%，主因系出口中国量减少。单吨锂盐FOB0.90万美元/吨，环比下降14%，同比下降46%；8月智利出口至中国锂盐量(主要为碳酸锂)1.21万吨，环比减少23%，同比减少1%，占智利出口锂盐总量的67%，连续4个月环比出口量下滑。单吨锂盐FOB0.82万美元/吨，环比下降23%，同比下降1%。（财联社）【雅化集团：子公司与宁德时代签署电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议】雅化集团公告，公司全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，有效期为2026年1月至2028年12月。公司与宁德时代的直接合作开始于2023年3月，截止2023年12月31日，与对方发生的类似交易金额约10.5亿元，占公司锂盐产品年度销售总额约11%。（财联社）【雅保将于9月4日再启碳酸锂拍卖】据雅保公司官微，雅保将于9月4日上午9:00至下午2:30在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动。具体产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的合计200吨电池级碳酸锂…… 【雅保碳酸锂竞拍结果出炉最低7.3万元/吨】雅保9月4日在Metalshub平台上举行新的碳酸锂竞标活动，产品包括由容汇锂业、吉诚锂业分别生产的电池级碳酸锂，合计200吨。财联社记者从参与竞拍人士处获悉，招标最终结果为：容汇73035元/吨，张家港自提；吉诚77050元/吨，天津自提。小财注：当日广期所2411合约收盘价格73600元/吨。（财联社）【天齐锂业：锂精矿定价机制的阶段性错配会逐步减弱】天齐锂业在业绩说明会上表示，随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳，叠加公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库，以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱，从而对公司后续的经营产生相对正向影响。（财联社）【智利国有矿业公司公布意向锂盐合作方名单比亚迪、中伟股份在列】来自商务部驻智利共和国大使馆经济商务处的消息显示，智利媒体报道，当地时间8月29日，智利国有矿业公司Enami公布了其阿塔卡马地区Altoandinos（奥托安迪诺斯）锂项目经审核符合资质的锂矿意向合作方名单，六家公司有资格参与该项目的招标谈判，分别是：比亚迪（中国）、中伟股份（中国）、 LG新能源（韩国）、浦项公司（韩国）、力拓矿业（澳大利亚）....... 中游电池企业锂离子电池：【宁德时代孟祥峰：未来锂电池成本还有下降空间应用场景会进一步扩大】宁德时代新能源科技股份有限公司副总裁孟祥峰表示，锂电池成本快速下降的周期应该过去了，未来，在原材料成本、矿的成本没有大的波动的情况下，通过技术的提升、工艺的改善、产业链的融合，锂电池成本还有下降的空间。随着成本的下降，应用场景会进一步扩大。（财联社）【宁德时代计划布局1万座换电站】宁德时代首席技术官高焕透露，“在换电站方面的规划，宁德时代目标是要达到1万座。短期来看，2027年的目标是3000座。”根据他在现场展示的PPT，2025年，宁德时代的换电站建设目标是覆盖超过30座城市，保有量超过500座；2026年覆盖70座以上城市，换电站保有量超过1500座。（财联社）【格林美：与五矿石墨、本征方程签署构建石墨一体化循环利用产业链合作协议】格林美公告，公司与中国五矿集团（黑龙江）石墨产业有限公司（简称“五矿石墨”）、深圳市本征方程石墨烯技术股份有限公司（简称“本征方程”）共同签署了《合作框架协议》，基于五矿石墨在“资源+产能+技术+新材料”领域的全产业链优势、石墨提纯技术优势和获批的“黑龙江石墨提纯加工中心”创新平台，以及格林美、本征方程在废弃资源循环利用、负极材料制备等领域的领先优势，各方拟在石墨回收再利用与提纯技术研发、高性能负极材料研发、应用场景拓展及市场推广等方面开展合作，加速构建从废旧锂电池回收到高纯石墨生产到锂电负极材料的一体化循环利用产业链，以科技创新为驱动，共同推动废旧锂电负极材料的绿色转型。（财联社）【德瑞锂电：预计下半年碳酸锂价格将趋于稳定小幅波动】德瑞锂电发布投资者关系活动记录表，公司上半年毛利率的提升主要原因是关键原材料价格持续走低，加上产销规模的进一步扩大摊薄了单位产品的制造成本，规模效应凸显，提升了整体毛利率水平。因公司毛利率受到关键原材料价格变化、产销规模、汇率等诸多因素的共同影响，公司未来仍将继续推进降本增效，提升产品竞争力，以更好地维持公司毛利率。根据市场相关报道，预计下半年碳酸锂价格将趋于稳定，小幅波动。针对产能瓶颈，公司投资建设的惠德瑞高性能锂电池研发生产项目进展顺利，2025年下半年建成投产后，公司产能可以大幅增加。【关于电池行业！曾毓群/孙华军/刘金成/杨红新/朱华荣最新预判→】宁德时代（300750）董事长曾毓群表示，今年，动力电池行业必须迈进“高标准”发展阶段。 “高标准”意味着什么？到底该怎么干？对此，曾毓群提出四点建议，分别聚焦高安全、高可靠、高性能、高价值。首先，是高安全。高安全，是行业可持续发展的生命线。提升安全性，重点是电池，关键在标准。当前，市场上绝大部分电池的安全系数远远不够....... 【中企市占率突破65%！全球动力电池TOP10公司装车量与业绩大比拼】9月4日，韩国研究机构SNE Researc公布全球动力电池装车量最新数据。数据显示，2024年1-7月全球动力电池装车量约为434.4GWh，同比增长22.4%，增速基本与上半年保持一致，其在企业排名方面，除了中国电池公司亿纬锂能和国轩高科排名互换位置之外，其余TOP10公司排名均与上半年一致...... 【8月新能源车市战报：14家车企破万零跑/北汽出乎意料】剩下的4个月，各车企面临的压力和挑战只增不减，随着“金九银十”传统汽车销售旺季的临近，为了弥补业绩缺口，加速库存出清，各车企又将拿出怎样的“大招”？让我们拭目以待。（电池网）....... 【电池安全问题突出！202起火灾锂电池占比超八成】近日，据北京市安全生产和消防工作新闻通气会上消息，自5月20日北京市部署启动电动自行车安全隐患全链条整治行动以来，北京市共发生电动自行车或电池类火灾202起，无人员伤亡....... 【60亿元！30GWh！四川宜宾一动力电池项目开工】据宜宾融媒消息，8月31日，四川时代八期项目在四川长江工业园正式开工。四川时代八期项目总投资60亿元，占地约1000亩，规划建设年产30GWh动力电池生产线及相关配套，预计明年底正式建成投产，带动就业超2000人。该项目建成后，将进一步壮大宜宾动力电池产业规模，促进宜宾“4+4+4”现代化产业体系构建，助力宜宾加快建设生态优先绿色低碳发展先行区....... [转载需保留出处 - 上海有色网] 【动力电池内卷时代行业龙头呼吁：把竞争放到一边把安全放在首位】近年来上游原材料碳酸锂价格持续下探，下游车企价格战压力传导，动力电池的内卷成为行业共识。疯狂扩张潮后，新一轮的产业“淘汰赛”几乎已是蓄势待发。当前动力电池行业的供需状况存在结构性过剩，产业链价格战凶猛而至。恰逢此时，宁德时代（300750.SZ）CEO曾毓群等行业大咖齐聚2024世界动力电池大会，曾毓群在会上呼吁，动力电池行业必须迈进高标准发展阶段，把竞争放到一边，把安全放在首位....... 其他：【丰田、日产及其他公司将共同投资1万亿日元将日本储能电池的产能扩大50%】丰田汽车、日产汽车及其他公司将共同投资1万亿日元，将日本储能电池的生产能力扩大约50%。投资主要将用于生产汽车电池，预计将把日本储能电池产能从80千兆瓦时提升至120千兆瓦时。丰田将在两家子公司扩大电池生产，预计投资总额将达到约2500亿日元。日产计划投资约1500亿日元用于生产汽车用磷酸铁锂电池，目标是在2028年开始供应。松下控股公司将为斯巴鲁和马自达生产核心锂离子电池组件，投资金额约为5500亿日元。 (日经新闻) 【鹏辉能源：全固态电池预计2026年量产未来或应用于新能源汽车动力电池领域】有投资者问，请问贵司研发的全固态电池是否是用于新能源车的动力电池？整车使用比现有液态电池成本高多少？何时能够量产？鹏辉能源在互动平台表示，公司研发的第一代全固态电池通过了严苛的针刺试验，做到了人们期望中固态电池的性能：本质安全，而且温域宽，覆盖-20℃~85℃温域，如果将来针对性的开发量产，预计可以解决目前动力电池痛点，所以未来不排除可以应用在新能源汽车动力电池领域。按公司固态电池中试和量产计划，2025年进行中试，2026年建生产线并量产。（财联社）【蒙能2.91GWh储能系统采购中标候选人公示】内蒙古能源集团4个储能项目储能系统设备采购（标段一、标段二、标段三、标段四）共1.455GW/2.91GWh的储能系统设备采购中标候选人公示。许继电气、赣锋锂电、比亚迪、海博思创分别预中标四个标段。（财联社）【巨一科技：未直接参与固态电池研发但提供半固态电池自动装测生产线】巨一科技在互动平台表示，公司未直接参与固态电池的研发。在固态电池装备领域，公司成功参与了某整车客户的半固态电池项目，为客户提供半固态电池自动装测生产线。公司将密切关注固态电池技术发展，力争为更多行业客户提供相关产品和服务。（财联社）【德创环保：钠电池正极材料处于中小批量送样阶段负极材料性能提升】财联社9月4日电，德创环保在互动平台表示，目前，公司的钠电池低成本固相工艺锰基氧化物正极材料正处于向下游客户中、小批量送样及深度对应开发阶段。钠电池负极材料已完成3次系统配方改良实验，在保持高循环寿命的条件下，负极材料首次容量从最初的260mAh/g,提升到当前的320mAh/g以上；首次充放电效率达87%，远高于市场同等水平。【圣阳股份：技术研发团队开展多种技术路线的固态电池材料研究及验证】圣阳股份在互动平台表示，公司技术研发团队开展了多种技术路线的固态电池材料的研究及验证工作，公司持续关注固态电池技术发展动态。【2连板南都电源：固态电池短期内不会大批量生产】南都电源发布股票交易异常波动的公告，公司注意到近期“固态电池概念”及“《推动电动自行车以旧换新实施方案》推行”受市场关注较大，经核实，公司自2017年开展固态电池的研制工作，并于2020年承担浙江省固态电池重点研发计划，目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg，循环寿命2000次，已通过热箱、短路等安全项测试。但短期内不会大批量生产，对公司2024年度业绩不会产生较大影响。（财联社）【恩捷股份：目前固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行】恩捷股份在互动平台表示，公司不做电池，公司是布局半固态电池隔膜产品和全固态电池电解质相关产品：在半固态方面，2021年11月，公司与北京卫蓝新能源科技股份有限公司、溧阳天目先导电池材料科技有限公司合资成立江苏三合电池材料科技有限公司，已有2条产线具备量产供应能力，持续推进和国内多家锂电池厂商的合作和市场开拓工作；在全固态方面，2021年12月成立控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司，目前固态用高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，并搭建完成百吨级硫化锂中试生产线；固态电解质粉体电导率、粉体粒径以及固态电解质膜电导率指标均属行业领先水平。硫化锂、硫化物固态电解质粉体和全固态电解质膜产品均处于送样阶段。（财联社）【南都电源：目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg 已通过热箱、短路等安全项测试】南都电源在互动平台表示，公司自2017年开展固态电池的研制工作，并于2020年承担浙江省固态电池重点研发计划，目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg，循环寿命2000次，已通过热箱、短路等安全项测试，各项指标顺利完成，将于今年四季度完成项目验收。（财联社）【亿纬锂能董事长刘金成：提升储能电芯的市场价值不能靠一味降价】惠州亿纬锂能股份有限公司董事长刘金成表示，未来储能系统的成本下降，主要依靠的不是电芯的成本下降，而应该是系统标准化的成本下降。因此在未来一段时间，储能电芯的价格总体应该保持稳定，甚至高一点，对产业才是健康的。行业应该聚焦于在技术创新和性能提升方面，提升储能电芯的市场价值，而不能再去靠一味降低价钱的方式竞争。（财联社）【中国电池工业协会副理事长黄学杰：中国在磷酸铁锂电池上有绝对优势】中国科学院物理研究所研究员、中国电池工业协会副理事长黄学杰表示，在经济型的磷酸铁锂电池上，从材料开始99%以上都掌握在中国企业手里，而且在市场份额上占动力电池的近70%，占储能电池的超90%。在利润率较高的高端电池方面，国际主机厂用的还是以日韩的产品居多，比如特斯拉、宝马等。（财联社）【欧阳明高院士工作站：预计2027年全固态电池产品下线】四川新能源汽车创新中心、固态电池与新材料中心主任朱高龙表示，欧阳明高院士工作站预计2024年高安全电池产业化落地，2026年高安全电池二期30GWh启动，2027年全固态电池产品下线，2030年固态电池全面放量投产产值超1000亿元。财联社记者在欧阳明高院士工作站展台现场上获悉，高安全电池属于半固态电池，展台展示的成品容量110Ah，能量密度363Wh/kg，循环次数为1200。（财联社记者曾楚楚）【海外收入大幅下降固德威上半年由盈转亏储能产品下滑明显】8月30日晚间，固德威发布2024年半年度报告。数据显示，报告期内，固德威营收31.48亿元，同比减少17.47%；归母净利润为-2383.06万元，同比减少103.22%，由盈转亏。单季度来看，固德威第二季度净利润为499.1万元，同比减少98.77%，环比增加约117.32%....... 【“锂王”天齐锂业上半年净亏损逾52亿元但二季度环比减亏】受碳酸锂跌价影响，锂企业绩同比下滑，“锂王”伤得最重。天齐锂业（002466.SZ）H1净亏损52.06亿元，但Q2环比减亏；锂化合物及衍生品的产销量均实现同比增长。天齐锂业晚间发布半年报，今年上半年，公司实现营业收入64.19亿元，同比减少74.14%；归属于上市公司股东的净利润-52.06亿元，同比减少180.68%，由盈转亏。其中，Q1净亏损38.97亿元，Q2净亏损13.09亿元，环比减亏，这已经是天齐锂业连续第三个季度亏损，去年四季度，天齐锂业净亏损8.01 亿元....... 【半/固态电池争相亮相下一代动力电池技术蓄势待发谁能捧得“圣杯”？】①2024世界动力电池大会在四川省宜宾市开幕，本次展会上，电池企业、车企等纷纷展示固态电池产品，为全固态电池产业化按下了“加速键”； ②各家固态电池产品争相亮相，固态电池技术、路线、量产预期再次成为焦点，低空经济、人形机器人等固态电池未来前沿应用场景展台火热...... 下游新能源车企国内：【汽车以旧换新再迎“高潮”：11天10地更新政策、单车置换补贴至高10万元】①根据全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止到8月31日上午10点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80万份。。 ②在乘联分会秘书长崔东树看来，近几个月的报废更新申报量环比大幅增长，充分体现了报废更新政策的拉动效果喜人。（财联社）....... 【蔚来李斌：2025年第三品牌萤火虫将交付】在蔚来汽车2024年Q2财报电话会上，蔚来汽车董事长李斌表示，蔚来会有三个品牌覆盖14万-80万元区间，其中2025年第三品牌萤火虫将交付。从产能角度，蔚来将为2025-2026年全线产品做准备，F2工厂已经开始双班生产，9月底到10月会达到双班生产能力。（财联社）【飞行汽车来了！买车“送飞机”小鹏汇天“陆地航母”2026年交付、单价不超200万】①9月3日，小鹏汇天分体式飞行汽车“陆地航母”实车首次亮相，并进行了公开试飞。 ②“陆地航母”将于今年11月在珠海航展期间进行首次公开载人飞行，2024年底启动预售，2026年实现量产交付。（财联社）....... 【小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”亮相飞行汽车商业化落地可期】小鹏汇天创始人、总裁赵德力介绍，新品陆地航母将逐步“登陆”，其将在11月珠海航展载人首飞，11月的广州车展上首次公众亮相，2024年年底启动预售，2026年实现量产交付。（财联社）....... 【华为引望扩圈之际北汽新能源再增资百亿 “All IN”华为扭转颓势？】①9月2日，北汽蓝谷公告，子公司拟公开挂牌增资不超过100亿元。 ②“本次增资事项，有助于提升公司竞争力，优化资本结构，符合全体股东利益。 ”北汽蓝谷方面表示。对于是否入股引望，北汽蓝谷投资者关系部门表示，“目前没有计划，（入股引望）是企业战略层面的事。”（财联社）....... 【“新汽车”8月成绩单出炉：广汽埃安连续7个月同比负增长、鸿蒙智行期待反弹】①鸿蒙智行发布8月销量数据。8月交付33,699辆，环比下降23.57%。 ②与鸿蒙智行同处第一梯队、已连续6个月单月同比负增长的广汽埃安，在8月仍未止住颓势表现。（财联社）....... 【长期主义落地开花长城汽车上半年净利润暴涨4倍】9月1日，长城汽车获中国银河推荐评级，其认为产品均价的提升为公司带来了更强的盈利能力；8月31日，长城汽车获国海证券增持评级，其表示长城汽车研发实力强劲，战略布局全面，坦克+出口业务同环比稳定增长，盈利持续兑现确定性高，归母净利润同比增长，因此上调公司盈利预期。（财联社）....... 【车企半年报：一个比亚迪超1200个众泰赛力斯营收增幅近500%、小鹏最亏钱】①有10家车企实现了营收和归母净利润的双增长，占比五成。 ②20家车企中，比亚迪一骑绝尘，营收、净利双双排名第一，营收为众泰汽车的1209倍。 ③合资品牌的日渐式微也拖累了上汽集团、广汽集团等老牌车企的业绩。（财联社）...... [转载需保留出处 - 上海有色网] 车企半年报：一个比亚迪超1200个众泰赛力斯营收增幅近500%、小鹏最亏钱【油电混三大赛道齐飞传统车企不让比亚迪“独美】①从产品来看，无论是纯电还是插电混动，加速新能源车型导入是车企们在成都车展的共同特征； ②虽然种种迹象表明，新能源汽车将会成为国内汽车市场销售的主力，但燃油车并未就此退出舞台。（财联社）.......》【新势力8月“流火”：理想距“百万俱乐部”仅咫尺零跑首破三万、小鹏寄望MONA】①理想汽车出现了小幅的环比下跌，但仍以接近5万辆的交付量排名首位； ②零跑汽车单月交付首次突破3万辆，连续16个月同比上涨。（财联社）....... 海外：【大众汽车考虑关闭德国工厂以进一步削减成本】9月2日发布的声明显示，大众汽车公司正在考虑关闭在德国的工厂，以进一步削减成本。这些潜在的措施将针对大众汽车的主要乘用车品牌以及集团的其他实体，还包括试图终止该公司与工会达成的在2029年前保证工作岗位的协议。【德国政府批准电动汽车税收减免优惠提案】据路透社报道，德国联合政府已同意一项电动汽车税收减免优惠提案，以促进电动汽车的普及。根据德国内阁9月4日批准的草案，企业在购车当年能够获得新购电动汽车或符合要求的零排放车辆售价的最高40%税收减免，这一比例将逐年降至6%。（盖世汽车）....... 【韩国交通安全公团强化电动车电池安全管理措施】韩国交通安全公团宣布，将通过加强电动车电池的安全性测试、完善电动车检查基础设施等，来保障电动车的安全运行。具体措施包括：一是将电池安全性测试的标准提高到比国际标准更严格的水平，测试内容增至12项，涵盖电池的电气、化学、物理和热安全性；二是计划在年度汽车安全性评估（KNCAP）中新增电池管理系统（BMS）的主动安全保护功能评估，包括实时检测电池异常、发出警告、报告异常情况等，以减少火灾风险。此外，公团还计划在未来引入针对电池内部短路引发的热传递测试，并推动BMS国际标准的制定。（财联社）【印度交通部长称电动汽车不再需要补贴】据彭博社报道，9月5日，印度道路运输和公路部长Nitin Gadkari表示，由于电动汽车的生产成本已经下降，且消费者现在已自主选择电动汽车或压缩天然气（CNG）汽车，因此无需再向电动汽车制造商提供补贴。（盖世汽车）....... 【特斯拉FSD明年入华？仍有待监管批准】①截至Q2末，FSD的累计行驶里程超过16亿英里； ②特斯拉FSD早在Model 3发售时就已随车销售； ③FSD已迭代到12.5.2版本。（科创板日报）...... 来源：SMM

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