消费持续乏力,价格有回落压力,多方利空鸡蛋价格。 后市来看,成本给予市场支撑,近期有“五一”提振,终端采购意向将出现短暂好转,短期内不乏有上涨计划,但市场供大于求的格局难有改观,或小幅探涨后回归弱势。 豆油基差震荡偏弱运行 进入4月中下旬,随着大豆到港量逐步增多,国内供应宽松的预期得以兑现,而豆油由于上半年处于需求淡季的阶段,导致豆油市场供强需弱矛盾更加突出,在此矛盾的大背景下基差也在近一段时间持续走弱,据Mysteel农产品统计,截至到目前,盘锦基差09+100元/吨,天津基差09+190元/吨,青岛基差09+200元/吨,张家港基差09+290元/吨,东莞基差09+400元/吨,价格整体较3月下旬减少60元/吨左右。 压榨产能释放慢 豆油供应压力不大 4月上旬,由于国内大豆供应偏紧,部分油厂停机检修,市场油厂开机率相对较低,这也是季节性因素导致的开机率下降,在此情况下,市场整体的供应压力不大;但下旬随着南美大豆集中上市,大豆的到港量预期大幅增多,后续市场供应压力将会大幅增加。短期来看,周内豆油尚有支撑,中长期豆油供应压力较大。 清明节后补货尚可 成交明显增加 清明节后,下游有刚需补货需求,市场不管是近月还是远月成交都有放量,节后前三天,市场基本以现货成交为主,随着市场炒6-9月基差,截至到目前国内6-9月合约成交量达到6.1万吨,基本上华北、华东市场为主。 市场持续去库 据Mysteel调研显示,截至2024年4月12日(第15周),全国重点地区豆油商业库存86.16万吨,环比上周减少1.24万吨,降幅1.42%。由于前期部分油厂因缺豆导致停机,市场供应量减少,在下游刚需提货的情况下,豆油库存是维持缓慢的去库化的。 整体来看,未来豆油基差仍将维持震荡偏弱的行情。随着南美大豆集中上市,国内大豆将会大量到港,同时随着养殖行业恢复利多饲料消费,届时油厂不管是原料库存高的被动提升开机率还是豆粕较强的主动提升,结果都会导致豆油供应量的增加;而需求正处于油脂的消费淡季,需求的疲软或将导致豆油库存在4月底开始出现累库。在供强需弱的背景下豆油基差或震荡偏弱,后期市场关注美国春播市场对于天气的炒作以及南美大豆收获情况。 白糖多空博弈之抬头看路 印度和泰国减产不及预期,印度总产糖扣除 170 万吨乙醇糖,预计接近上年 3280 万吨产量,而泰国本年度产量达到880 万吨左右,打破市场预估,比预期增加 130 万吨,印度2024年季风降雨量可能高于平均水平,报道称印度在10月之前仍会禁止出口,但供应前景改善对原糖远期施压。伴随原糖5月份交割,接货方意愿不强,价格大幅走弱,内外价差得到了修复巴西原糖的升贴水由原来0.99直降至0.19下跌0.8美分,原糖更换主力合约贴水下行,国内进口成本直降300元/吨,配额外获得利润窗口。 截至3月底,全国共生产食糖957.31万吨,同比增加85.51万吨,增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨,同比增加35.98万吨,增幅8.23%;累计销糖率49.46%,同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨,同比增加49.53万吨。市面上利空因素全来了,除了宏观的一点支撑和现货市场的挺价意愿,似乎找不到任何利多因素,资本会带着所有散户一起获利吗?零和游戏的市场总得有人损失。 加工糖糖开工率不足,价格跌了给了点价窗口,市场这么多利空的因素,预期走弱,采购意向应该不会很强烈,如果国内买家出手或许原糖早就已经止跌,话说买涨不买跌的,原糖继续下跌大家也会静静的看着你,国内就没有实质性的增量。经过原糖一顿猛锤以后这么多的利空,也已经兑现部分,或者说有点江郎才尽的感觉,我都很难想象出后面再出什么样的利空或者是还有什么可以利空的。北半球压榨基本结束,巴西正在压榨,在这压榨的过程中都会有很多影响压榨的因素,这些因素会继续影响价格波动,到压榨进入高峰期可能变数就会慢慢变小,还需要有时间进行调整。lg...