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郑糖抗跌韧性凸显

需求的有色价格率先见顶，其次是化工品和黑色系，因为供给约束，农产品和油气品最后才见顶。本轮大宗商品价格下跌是系统性风险导致，市场已经呈现类似于2008年美国金融危机以及2012年欧债危机期间趋势反转并大幅下跌的走势。下方存在支撑基于全球食糖主产国增产，ISO预计2022/2023榨季食糖产量为1.774亿吨，消费量为1.746亿吨，供应过剩277万吨。从各主产国的产量来看，时间跨度上呈现南北半球连续增产局面，巴西、印度和泰国产量继续增长。全球连续两个榨季供应过剩，巴西糖醇比平价走低，对国际糖价有压制作用。但供给约束仍在，纽约原糖价格下方支撑明显。全球能源危机和粮食危机仍未解除，农产品市场韧性彰显。以美国为代表的可再生能源主要生产国仍在扩大其可再生能源规模，印度出口平价长期处于18—18.5美分/磅，食糖价格也因此获得长期支撑。国际市场驱动犹存国内食糖市场政策市特征显著，供应难有大幅过剩或者短缺，糖价周期性逐渐消失，弹性亦大幅降低。预计2021/2022榨季国内食糖产量为960万吨，消费量为1500万吨，供应短缺540万吨。进口量中性预估为500万吨，大幅低于预期的概率不大，叠加期初库存较高，国内供应总量继续维持平衡状态，价格内生往上和往下的驱动力均不足。国内糖价脱离成本线大幅上涨往往需要明确的供应短缺因素存在，或者是国际糖价带动。现阶段配额外进口成本高于期货价格、现货价格以及行业平均生产成本，进口成本上升拉动国内糖价上涨的概率增加。不过，持续低基差带来的库存显性化最终需要集中反映，整体上2209合约实盘压力较大。综上所述，目前宏观面与行业基本面驱动向下，糖价下跌趋势基本确立。但由于农产品市场基本面韧性仍强，内外价差处于低位背景下，2209合约实盘压力释放后，国内糖价将更加抗跌。来源：期货日报

Jupiter2022-07-27

2022年1—6月份全国规模以上工业企业利润增长1.0%

、煤炭及其他燃料加工业下降32.4%，黑色金属冶炼和压延加工业下降68.7%。 1—6月份，规模以上工业企业实现营业收入65.41万亿元，同比增长9.1%；发生营业成本55.29万亿元，增长10.2%；营业收入利润率为6.53%，同比下降0.52个百分点。 6月末，规模以上工业企业资产总计148.66万亿元，同比增长10.2%；负债合计84.58万亿元，增长10.5%；所有者权益合计64.08万亿元，增长9.9%；资产负债率为56.9%，同比提高0.1个百分点。 6月末，规模以上工业企业应收账款20.19万亿元，同比增长13.6%；产成品存货5.93万亿元，增长18.9%。 1—6月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.52元，同比增加0.84元；每百元营业收入中的费用为7.95元，同比减少0.52元。 6月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为89.9元，同比减少1.0元；人均营业收入为174.6万元，同比增加15.2万元；产成品存货周转天数为18.4天，同比增加1.2天；应收账款平均回收期为53.7天，同比增加2.4天。

Elaine2022-07-27

每日钢市：铁矿石期货涨超5%，钢价难以跟涨

唐山普方坯出厂价持稳报3550元/吨。黑色期货继续走强，市场心态尚可，价格上涨后成交一般。 26日，黑色系期货继续上涨。期螺主力合约收盘价3888涨0.34%，DIF向上交叉DEA，RSI三线指标位于39-47，向布林带中轨靠拢。 26日，4家钢厂下调了建筑钢材出厂价格10-50元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：7月26日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4077元/吨，较上个交易日上涨2元/吨。具体来看，早盘期螺低位回升，上午国内建筑钢材价格整体持稳。从成交方面来看，午后期螺走高，市场心态好转，部分低位资源出现上涨，市场交投氛围一般，投机性需求有所增加。短期来看，近期铁矿石价格因钢厂复产预期增强出现反弹，带动螺纹钢现货走强，但近期市场整体需求表现一般，价格上涨动力略有不足。同时焦炭连续提降，成本端支撑减弱。预计27日国内建筑钢材价格或将稳中偏弱运行为主。热轧板卷：7月26日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3885元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。现货价格小幅下跌，市场成交较差，午后随着期货回涨，现货成交稍有好转但整体依然偏弱，涨价动力不足。总体来看，当前热卷整体终端需求依然较弱，下游采购仍以按需采购为主，市场成交情况仍未见起色，市场情绪偏弱。另一方面，由于目前库存成本居高，商户库存亏损较大，挺价意愿强烈，短期来看，预计27日热轧板卷价格或将震荡磨底运行。冷轧板卷：7月26日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4409元/吨，较上个交易日上涨2元/吨。近期部分冷轧市场成交依旧较差，价格易跌难涨。心态方面，临近新一轮订货日期，贸易商资金压力大，市场多以出货回笼资金为主，心态偏谨慎。综合来看，预计27日国内冷轧板卷价格或将持稳运行。中厚板：7月26日，全国24个主要城市20mm普板均价4200元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。当下贸易商多以降库出货为主，对于后市并不持有乐观态度，市场目前依然承压，降低库存以来规避风险。下游采购积极性不高，按需采购为主。钢厂因亏损逐步放缓生产节奏，检修减量渐有增加。但目前减产节奏较慢，在本就淡季的情况下需求弱势，降库缓慢，并且供应量维持高位，对价格相对偏空。综合来看，预计27日中厚板价格弱势盘整运行为主。三、原燃料市场价格进口矿：7月26日，唐山地区进口矿市场价格宽幅上涨，市场交投情绪冷清。全天进口矿市场价格整体较上一工作日涨25-30元/吨，今日唐山地区麦克粉报价740元/吨，纽曼块报价855、860元/吨，纽曼粉报价765元/吨，PB粉报价760元/吨。贸易商方面，早间市场价格持涨运行，贸易商报盘积极。钢厂方面，受期现市场上行影响，钢厂多持观望状态，询货谨慎。截止目前，唐山地区市场成交有京唐港PB粉728元/吨，纽曼块842元/吨，纽曼粉740元/吨。焦炭：7月26日，焦炭市场弱稳运行。焦企生产积极性偏弱，整体开工率不高，焦化厂厂内库存有所增加，整体低位运行，出货正常，焦炭价格下调四轮落地，焦企亏损严重，影响焦炭供应进一步收缩。钢厂方面，钢厂多控制到货，以按需采购为主，钢厂高炉停限产情况并未缓解，刚需继续承压，当前钢厂盈利虽有恢复仍多在亏损状态，对原料施压意愿较强，钢厂仍有进一步提降预期，短期内焦炭市场弱稳运行。废钢：7月26日，废钢市场价格主稳个调，主流钢厂废钢价格以稳为主。今期螺盘面震荡运行，一方面近日部分钢企因到货欠佳选择涨价收货，限于上游产废端废钢产量下滑，社会废钢资源库存紧俏，涨后效果一般，同时部分钢厂检修结束复产在即，有一定的补库需求，多数按需收购为主；另一方面因钢材成交量依旧不及预期，市场看涨情绪逐步转向观望，多数商家反馈目前收货极其困难，出货意愿疲弱，供需两弱下废钢上涨乏力，短期废钢价格延续短线震荡调整趋势。四、钢材市场价格预测随着钢厂利润改善，进一步减产动力不足，但长流程钢厂普遍处于小幅亏损或盈亏边缘，短期高炉复产意愿较低。近日铁矿石期货拉涨，多是看好未来钢厂会逐步复产。综合来看，近期钢市供需基本面有所改善，原燃料价格抗跌性增强，但钢材需求韧性不足，商家多以出货为主。预计短期钢价多震荡运行。

我的钢铁网2022-07-27

Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡为主

我的钢铁网2022-07-26

每日钢市：黑色期货飘红，钢坯下跌50，钢价或难涨

3%，较上年同期增长27.6%。周一黑色期货市场上涨，铁矿石期货涨超7%。究其原因，近期国内钢厂减产力度较大，库存加快下降，且伴随钢价修复性上涨，钢厂利润也有所好转，市场预期部分企业有复产可能，对原燃料采购或有增加，导致铁矿石期货反弹力度较大。不过，当前钢市最大的压力仍在于需求端，淡季需求能否持续回暖存疑，高库存压力也有待进一步缓解。短期钢价反弹力度或有限。

我的钢铁网2022-07-26

Mysteel：铁水降产筑底部继续上攻看预期

本文为Mysteel黑色产业研究服务部《周度观察》精简版，原文已于上周六（7.23）发出。上周，钢材价格底部反弹，但持续上攻显得力不从心，市场表现基本符合上上周团队预判：上海螺纹现货市场周度均价从上上周的3974元/吨降至上周的3856元/吨。盘面走出钢厂利润恢复模式，表明在市场仍对现实和预期需求缺乏信心时，铁水大幅降产成为上周核心交易逻辑。上周铁水继续快速下降，或将本周筑底；同时，铁水产量下滑也为钢材价格筑底。上周日均铁水降至219万吨（Mysteel 247钢厂口径），相比6月17日的高点243万吨下滑7%。随着钢厂利润的回升，铁水产量可能在本周继续下降3-4万吨后筑底（初步调研结果，后续进展仍待观察）。主动限产下的铁水下降若不接续政策限产，其可持续性难以坚定市场看多信心，原材料价格也有可能伺机反弹。提示：铁水日均产量在220万吨附近无法完成2022年粗钢产量下降3000万吨的目标（假设目标），未来政策限产靴子落地还是大概率事件。本周市场交易逻辑除了关注铁水产量变化外，还需关注经济政策空窗期后的新政策出台和海外经济情况。七月钢材价格反复出现磨底行情主要是对六月经济疫情后反弹的可持续性犹疑不决。本周开始宏观政策走向将逐渐清晰，提示关注北京时间7月28日凌晨公布的美联储利率决议的加息力度，以及月底（一般为30日左右）召开的中央政治局会议和下月初人大常委会会议。上周，李克强总理连续释放理性看待宏观政策预期的信号，强调“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来”。这印证了团队前期研究在不断强调宏观政策持续支持力度的空间和时间有限的观点：（输入性）通胀压力不减，美联储加息和地方财政吃紧都是贯穿下半年的掣肘因素。但团队认为对全年GDP增速目标的调整不宜悲观解读。虽然5.5%的GDP增长指标有点勉为其难，但4.5%左右的增速是可以做到并且是保就业的底线；同时还要保证地方政府的财政稳定和经济发力能力。同时，本周美联储议息会议加息100个基点的预期开始退潮。提示本周关注是否有针对性政策出台（如棚改投资）甚至更积极全面宏观利好政策出台。预估本周钢材价格呈现小幅反弹行情（宏观政策相对中性场景），市场关注原材料价格持续下跌带动钢价下行。但从现在各原材料估值角度：废钢基地在废钢价格大幅快速下跌后出货意愿疲弱，铁矿价格也预计底部企稳。螺纹：本周市场或将交易螺纹库存加速去化，上海螺纹均价或将小幅反弹。虽然钢厂螺纹即期利润反弹至200元/吨，但下游需求的不确定性和现实利润亏损导致钢厂复产动作缓慢，本周铁水或将继续下降；另外短流程平电利润连续两周回升，电炉复工率也有所回升，但受限废钢资源供应有限，电炉产量增量十分有限。螺纹短期内难见大幅产量增量，但需注意卷转螺带来的增量不确定性。本周建材需注意从7月23日持续十天的高温天气或再次对需求造成一定影响，此外投机需求正触底反弹，螺纹库存或仍加速去库，供大于求的局面持续加速。上周张家港重废钢均价下跌292元/吨至2260元/吨。目前废-铁价差已小幅收缩至-209元/吨，但长流程钢厂实际亏损严重，多按需采购废钢。预计本周废钢价格小幅反弹。上周独立电弧炉的即期利润继续回升（Mysteel独立电弧炉调研；上周平电利润197元/吨，谷电利润304元/吨），电炉螺纹周产量回升1万吨至14万吨。但由于前期废钢价格下跌过快过猛（5月5日3390元/吨，7月1日2890元/吨，7月22日2260元/吨），废钢基地库存普遍亏损，出货积极性疲弱，电炉产量增量有限：预计本周电炉螺纹周产量或继续小幅增加1-2万吨。热卷：由于钢厂亏损叠加下游需求未见好转，华北、华南地区少数钢厂连续三周点状主动减产，每周减产幅度也不一致。上周，热卷产量周环比下降5.2万吨至306.7万吨。本周部分钢厂继续减产，周环比下降5万吨至301万吨/周。卷螺差虽然上周开始收窄，但上周仍有50元/吨差距：提示注意热卷转产螺纹迹象。需求端来看六月基建发力，热卷需求有边际微弱好转，但可持续性难言乐观。虽然热卷减产力度较弱，但主动减产动作有强化趋势。在需求端维持刚需补库的情况下，预计热卷价格震荡偏强运行。矿石：上周初因钢厂再一轮集中性减产，上周日均铁水产量环比下降7万吨至219万吨，减量远超市场预期。因此矿价*在上周初反弹至708元/吨后又再次下跌至670元/吨，继续刷新年内新低。预计本周铁水产量再下降3-4万吨，但同期复产高炉座数开始超过新增检修座数：本周或是短期铁水产量底部。但由于钢厂实际利润仍处于亏损状态，铁水产量底部反弹增量有限。此外，本周铁矿石到港量继续回落，港口库存或出现降库的情况，因此矿价有望小幅上涨。双焦：上周焦炭交易逻辑是第四轮提降叠加铁水超预期下跌后的焦炭价格悲观预期蔓延。第四轮提降落地后焦企平均亏损程度加剧，全国样本平均亏损304元/吨，环比下降155元/吨。重压之下，焦化企业开始减产自保：上周焦炭日产降5.7万吨至103万吨，其中独立焦化下降幅度高于钢厂焦化：预计本周焦炭产量仍有减量。铁水快降后，钢厂焦炭库存去库后可用天数仍上涨0.2天，钢厂采购情绪较差：本周焦炭周均价格或在第五轮提降预期下仍有走弱趋势。焦炭第四轮提降负反馈导致原料煤需求进一步走弱。Mysteel调研显示焦煤流拍加剧，叠加上周288口岸通车数创年内新高，提示焦煤阶段性供过于求，后市可能仍有下跌风险。

我的钢铁网2022-07-25

Mysteel：家电原材料周报（7.18-7.22）

场成交整体表现有所好转，市场方面，上周黑色期货盘面止跌回弹运行，大部分市场现货价格也小幅跟涨，部分市场价格高位补跌；有色方面，铜市场市场情绪回暖，市场成交好转；铝现货终端采购情绪好转，铝价上周窄幅上移。就本周市场而言，上周黑色期货盘面止跌反弹，市场信心有所提振，市场交投氛围有所改善。然而当前处于需求淡季，上周整体成交表现一般。当前8月接单缺口较大，而且钢厂自身生产亏损较大，8月或将根据接单情况调整生产排单计划，或将减缓市场供应压力。就本周市场而言，当前全国市场冷轧板卷库存压力较大，资源充足，下游制造业也处于缓慢复苏状态。综合来看，预计本周全国冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行；有色方面，铜市政策向好提振市场情绪，短期铜价或继续维持小幅反弹趋势；而铝市场近期在宏观因素的主导下，铝价受到了较强的压制，但库存低位及成本方面对铝价仍有一定支撑，预计铝价将维持弱势震荡运行。一、原材料品种价格监测截止2022年7月22日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：商家稳价出货为主，预计下周冷轧价格震荡运行上周冷轧板卷产量83.92万吨，周环比减少0.07万吨，在亏损面以及库存压力影响下，卷板品种也开始压减产量。库存方面，当前冷轧钢厂库存41.08万吨，周环比增加0.54万吨，社会库存138.79万吨，周环比增加0.06万吨，尽管冷轧板卷产量小幅减少，但库存整体还是呈现轻微累库状态，压力依旧突出。需求方面，上周由于国内市场疫情零星散发，物流受到不利影响，后续随着部分地区风险解除以及期货盘面的反弹，短期成交情况虽然出现一定好转，但受传统淡季影响，下游用户采购积极性不高，市场整体需求还是较为疲软。市场方面，由于前期冷轧板卷价格下跌，市场信心受挫，尽管黑色系期货盘面呈现企稳震荡运行，但在热卷探涨无果后商家涨价意愿较弱。加上临近月底，商家还是以稳价出货为主，预计本周冷轧价格震荡运行。主要内容摘要②——涂镀：市场心态迷茫低价资源成交较多，涂镀价格维持震荡偏弱上周镀锌周产量为84.15万吨，周环比减少1.18万吨；彩涂周产量为17.48吨，周环比减少0.37万吨。涂镀总产量周环比小幅下降。库存方面，上周镀锌厂库存量为56.67万吨，周环比增加0.19万吨，社会库存122.98万吨，周环比增加3.18万吨；彩涂厂库存量为16.75万吨，周环比增加0.35万吨，社会库存28.9万吨，周环比减少0.25万吨。涂镀总库存151.88万吨，周环比增2.93万吨。需求方面，上周期货盘面回暖虽然一定程度上调动市场积极性，但在淡季以及钢价久跌的行情下，终端仍以按需采购为主，需求难以短时间出现明显爆发，整体成交表现一般。市场方面，期货盘面偏强运行对现货的提振作用不大，部分商户库存继续积累。加上原料价格持续下跌，对现货价格难有支撑，目前市场心态迷茫，低价资源成交较多。预计本周涂镀价格维持震荡偏弱走势。三、家电行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铝：终端采购情绪好转，铝价格窄幅震荡上行上周铝价格窄幅震荡上行，终端采购情绪好转，整体成交尚可。宏观面，欧洲央行决定将3个利率上调50个基点，并批准了传导保护工具，这是欧洲央行11年来首次加息，本轮加息使得欧元区数年来首次脱离负利率的情形，美元指数略有回落，且美国申请失业金人数连续三周上升，达到八个月以来最高，加剧了人们对经济风险的担忧。基本面，供给端，国内电解铝运行产能仍在继续抬升，但供应的增速已有所放缓。需求端，房地产行业持续低迷，但国内电解铝库存仍延续去库状态。总体而言，近期在宏观因素的主导下，铝价受到了较强的压制，但库存低位及成本方面对铝价仍有一定支撑，预计铝价将维持弱势震荡运行。四、家电行业动态信息一览 1.商务部：将在全国范围内开展家电以旧换新和家电下乡商务部副部长盛秋平7月20日在国务院新闻办召开的新闻发布会上表示，盛秋平说，在促进消费回稳方面，汽车、家电和餐饮等是传统消费的重要支撑。汽车方面，商务部在国家减半征收部分乘用车车辆购置税的基础上，着眼于汽车全生命周期各环节各领域发力，支持新能源汽车消费，加快活跃二手车市场，促进汽车更新消费，丰富汽车金融服务，支持停车设施建设。家电方面，商务部将在全国范围内开展家电以旧换新和家电下乡，完善绿色智能家电标准，推进安装、维修全链条服务标准化，支持发展废旧家电回收利用。 2.松下8月起将上调80种家电产品价格据日本时事通讯社报道，松下电器7月20日表示，将从8月起分阶段提高多种家用电器的价格，涨价原因包括原材料价格飙升、日元走软以及在供应短缺的情况下采购半导体和其他部件的成本上升。松下计划将大约80种产品提价3%至23%，其中包括冰箱、洗碗机和电热地毯等产品。如需家电行业原材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2022-07-25

每日钢市：黑色期货上涨，钢价涨跌空间不大

8元/吨，较上个交易日下跌10元/吨。黑色期货盘面止跌回弹，大部分市场商家为了出货回笼资金，报价以稳为主，部分市场商家暗降优惠出货，成交整体有所好转。政策方面，临近月底各大钢厂陆续出台7月冷轧结算价，上海市场结算价约为4290元/吨。据市场反馈，由于商家成本的持续倒挂，加之市场冷轧库存压力较大，商家对后市看法比较悲观，订货热情不高。当前8月接单缺口较大，而且钢厂自身生产亏损较大，8月或将根据接单情况调整生产排单计划。就下周市场而言，当前全国市场冷轧板卷库存压力较大，资源充足，下游制造业也处于缓慢复苏状态。预计下周全国冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行。中厚板：7月22日，全国24个主要城市20mm普板均价4210元/吨，较上一交易日下跌11元/吨。受限于近期市场心态偏空，下游采购积极性不高，且伴随着持续的低迷成交，部分市场中厚板报价仍小幅下探，但全天中厚板成交依旧表现欠佳。资源方面，目前多数市场仍以去库为主，但受限于需求不佳，目前现货库存变化不大，部分市场仍存去库压力。综合来看，考虑到目前市场需求仍表现不佳，预计短期内中厚板价格或仍将以窄幅盘整运行为主。三、原燃料市场价格废钢：7月22日，全国45个主要市场废钢平均价2272元/吨，较上一交易日价格上调2元/吨。具体来看，近两日废钢市场涨势放缓，价格上涨乏力，部分区域还出现价格下跌的情况，此现象多受当前钢材颓势的行情影响，且欧洲央行加息翻倍、美联储加息也在即等一系列利空因素再次打击大宗商品，因此尽管废钢资源较为紧缺，但市场仍以看空的情绪主导。综合来看，预计近期废钢市场或稳中偏弱运行。焦炭：7月22日，第四轮焦价下调全面落地，四轮累计降幅为900-940元/吨。焦企生产积极性偏弱，整体开工率继续下滑，焦炭库存小幅累库，整体库存低位运行，出货正常，第四轮落地市场悲观情绪蔓延，焦企限产范围有扩大的趋势，影响焦炭供应进一步收缩。钢厂方面，钢厂多控制到货，以按需采购为主，目前下游终端市场仍无明显好转，钢厂成材利润倒挂，导致检修减产情况增多，短期内焦炭市场偏弱运行。进口矿：7月22日，山东地区进口铁矿石现货市场价格震荡上行，市场交投情绪较为冷清。截止发稿，山东地区了解到部分成交：青岛港：PB粉685元/吨；日照港超特粉565、565元/吨。早间山东铁矿石市场价格较上一工作日上涨10-15元/吨，山东地区报价PB粉680-685元/吨；午后市场价格相比早上涨15-25元/吨，PB粉报价695-705元/吨。四、钢材市场价格预测 Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.40%，环比下降2.61%；全国85家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为33.39%，环比上升1.50%。 Mysteel调研247家钢厂盈利率9.96%，约九成钢厂出现亏损，长流程钢厂继续扩大减产。不过，本周独立电弧炉钢厂平均利润为197元/吨，利润改善推动少部分电炉厂复产。本周钢价修复性上涨后进入震荡态势，需求略有好转，库存加快下降，预计后期延续淡季疲弱态势，但也不会更差了。整体来看，本周钢市供需矛盾有所改善，高库存压力缓解，但市场信心不足，不少钢厂做好长期过“紧日子”的准备，钢价或震荡观望，建材市场表现强于板材市场。

我的钢铁网2022-07-25

每日钢市：中天钢铁下调400，钢价或震荡运行

60万吨，库存压力尚在。市场方面，由于黑色期货震荡运行，现货市场价格波动幅度较小，涨价意愿并不明显，当前商家操作仍旧以成交去库存为主。临近钢厂结算周期，商家对结算价格并没有抱有太大的希望，预计仍旧以亏损为主。综合来看，故预计22日国内冷轧板卷价格或将震荡运行。中厚板：7月21日，全国24个主要城市20mm普板均价4221元/吨，较上一交易日下跌18元/吨。从供应角度来看，由于钢厂订单情况不甚理想，并且面临亏损，钢厂后期有调整生产节奏的计划。从流通环节来看，由于今日成交疲软，交投氛围差，成交量明显缩水。当下贸易商多以降库出货为主，对于后市并不持有乐观态度，降低库存以来规避风险。下游采购积极性不高，按需采购，综合来看，预计22日全国中厚板市场震荡调整运行。三、原燃料市场价格进口矿：7月21日，山东地区进口铁矿石现货市场价格震荡下行，市场交投情绪较差。截止发稿，山东地区了解到部分成交：青岛港：PB粉660、663元/吨；日照港PB粉660、665元/吨。焦炭：7月21日，焦炭市场继续偏弱运行，今日主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅200元/吨，干熄降幅240元/吨，第四轮焦炭价格下降已基本落地，四轮累计降幅为900-940元/吨。焦企生产积极性偏弱，整体开工率继续下滑，焦炭库存小幅累库，整体库存低位运行，出货正常，第四轮落地市场悲观情绪蔓延，焦企限产范围有扩大的趋势，影响焦炭供应进一步收缩。钢厂方面，钢厂多控制到货，以按需采购为主，目前下游终端市场仍无明显好转，钢厂成材利润倒挂，导致检修减产情况增多，短期内焦炭市场偏弱运行。废钢：7月21日，全国45个主要市场废钢平均价2270元/吨，较上一交易日价格上调15元/吨。具体来看，前两日建筑钢材成交量数据低位震荡，今日废钢市场上行走势也愈加放缓，在焦炭、铁矿以及建材均明显下行的行情下，废钢上行的空间收窄，转而下滑的势头愈发明显。但同时近期钢厂到货量少，中小型采购废钢的需求也仍然存在。由此预判，短期废钢市场或将进入震荡行情，上下空间均相对有限。四、钢材市场价格预测供给方面，据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量883.23万吨，周环比减少23.31万吨。其中，螺纹钢和线材产量合计348.42万吨，周环比减少17.95万吨；热轧板卷、冷轧板卷、中厚板产量合计534.81万吨，周环比减少5.36万吨。需求方面，据Mysteel调研237家贸易商，本周一至周三，建材成交量分别为20.0万吨、14.8万吨和15.8万吨。本周钢材需求好于上周，但随着钢价超跌反弹，下游采购意愿不佳，淡季需求疲弱态势不改。库存方面，本周钢材总库存量1948.38万吨，周环比减少94.64万吨。其中，钢厂库存量568.48万吨，周环比减少41.80万吨；钢材社会库存量1379.90万吨，周环比减少52.84万吨。由于越来越多的钢厂主动减产，供需矛盾有所改善，高库存压力得到缓解。不过，高温淡季，疫情反复，以及地产信用问题等利空因素依然存在，制约需求进一步释放。同时，国际局势复杂严峻，美联储、欧洲央行7月加息预期升温。钢市情绪由悲观转向观望，短期钢价或震荡运行。

我的钢铁网2022-07-22

夜盘成材盘面窄幅震荡

矿：夜盘价格震荡。从6月份至今市场对于黑色市场的认知发生一定转变，之前强预期逻辑支撑盘面高估值，但现在市场转而交易弱现实弱预期逻辑，同时港口铁矿进入累库周期。从供应端来看下半年仍有较强的减产预期，整体基本面可能并没有当前市场所预期的那么悲观。对比去年同期铁矿大跌是国内宏观预期转弱、叠加基本面快速恶化，是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济有望进入疫情影响后时代，经济修复及稳增长有望加速，处于宏观预期向好阶段，因此今年三季度港口累库难以致价格快速回落，预计后市价格有望呈现偏强走势。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-07-22

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