【纸浆周报】新浆厂投产就绪，暂无利多驱动lg...

近2周纸浆维持弱势震荡，纸浆破位后支撑较弱，下跌动能仍存。短期来看，乌拉圭新浆厂投产就绪，上游浆厂累库，叠加海外需求走弱，未来纸浆到国内压力增加，前期国内主动去了一波库存，纸浆现货价格维持偏弱。中长期来看，海外加息的负反馈仍在发生，内需的弱复苏很难在需求端承接全球的下滑，仍考虑远月逢高做空为主，短线价差接近平水时可参与正套，预计5-9价差仍会维持back。

供给：DWP的价格最近从890美元/吨升到了910美元/吨，激励一些摇摆生产商开始从纸级纸浆转到溶解木纸浆（如太阳纸报道转回到DWP）；乌拉圭Toros浆厂投产就绪。

需求：国内年后复苏一般，预计中长期将逐步恢复；海外受高通胀影响，对于包装纸需求下滑明显，纸浆欧美发运量明显下滑；中国需求的弱复苏难以承接全球需求的下滑。

利润：4月银星报价815美元/吨，预估5月合约盘面仍贴水；下游造纸利润改善有限。

库存：2月浆厂库存天数继续增加，欧洲港口库存继续增加；本周国内纸浆显性库存环比小幅下降 。

逢高空远月，短线可择机参与正套

纸浆、成品纸进口数量大幅减少，疫情再度发酵。