金缩量观察方向，得益于茅台提价20%，上证50和沪深300表现强势，中证500和1000回调，但茅台的提价仅对经销商，去经销商的利润增长在过去几年持续兑现。后续还要更多利好更高成交才能支持顺周期+科技双轮驱动行情，目前我更偏向中证500和1000的科技股。 贵金属 美国财政部公布了四季度的发债计划，将在下周发售1120亿美元3年期、10年期和30年期国债，市场预期这一规模将为1140亿美元。与8月相比，此次的主要区别在于10年期和30年期国债的发售增长速度放缓。美债因为供应问题自8月以来一直处于下跌状态，美债利率一度达到2007年以来的高点，但放缓的长端发债计划明显使得利率回落。 美国9月份的职位空缺再一次上行录得955.3万人（预期925万人），招聘人数有所上升，而裁员人数有所下降。从分项数据来看，主要的职位空缺集中在贸易运输，建筑业和休闲住宿项。这与罢工和服务业景气匹配，制造业行业整体依旧处于放缓趋势。美国10月ADP就业人数 11.3万人，预期15万人，前值8.9万人。主要就业增长来源于教育保健和贸易运输，但ADP报告显示，10月份工资同比增长5.7%，这是自2021年10月以来的最低增长速度。换工作的人的工资增速为8.4%，是自2021年7月以来的最小增幅。美国劳动力市场整体来看出现放缓趋势，但速率较慢。 美国10月ISM制造业PMI 46.7，预期49，前值49。，由于汽车行业罢工、订单减少、生产增长乏力，美国10月ISM制造业PMI跌至三个月来最低，下降了2.3个百分点至46.7，为一年多来的最大单月降幅。新订单指数降至45.5，创五个月新低，表明需求正在加速萎缩。生产指数接近停滞。衡量工厂薪资的指标重新滑入萎缩区间，为三个月来的最低水平。库存以2012年6月以来最快的速度萎缩。罢工带来的就业分项也出现明显下滑。这一数据体现出美国经济的放缓，这也短线使得黄金上扬。 美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。在美联储利率决议之前，美元指数试探了本轮走势高位107水平；美债收益率上探5%，美股也在低位徘徊，市场担忧美联储在近期如此强劲的经济数据下，将不得不放出一些鹰派表态。然而鲍威尔的预期管理做的非常到位，全程发言平平无奇，“考虑到我们已经取得的进展，货币政策委员会将谨慎推进。”；“：几个月的良好通胀数据只是开始的一部分，但要将通胀率降低到2%还有很长的路要走。”；“全球地缘政治紧张局势确实升高。政府停摆是潜在的风险来源。”。整体发言暗示下一次会议不加息，但不排除加息的可能，也算的上一次偏鸽的表态，这也遏制住了美指和美债利率的上行，美股得以幸存，黄金也在走了一段V型走势，伦敦金在底部触及1970后，重新站上1985的震荡区间。 现阶段，美联储已经定调，压制黄金有限。继南美三国召回以色列大使后，中东国家也开始反应，约旦召回其以色列大使。而同一时间，美国宣布增兵中东地区，布林肯再度访问约旦和以色列，这一场巴以冲突似乎还是存在不确定性。黄金依旧处于地缘风险主导的趋势下，操作上还是强调回调看多，静待美联储货币端松口。 金 工 期货趋势日评 NI, JD, CU, SF,等品种处于2倍标准差的下跌行情中。 EG, C, CY, SM, RM, ZN, PP, IF, A, TA, MA, IH, IC, V, L,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。 无品种处于2倍标准差的上涨行情中。 无品种处于1倍标准差的上涨行情中。 期货纠缠度日评 纠缠度最低的品种是：焦煤纠缠度12，甲醇缠度13，聚丙烯纠缠度13。 纠缠度最高的品种是：螺纹钢纠缠度43，热卷缠度37，白银纠缠度37。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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