：硅谷银行破产对我国金融市场影响可控】中国人民银行在2023年第一季度货币政策执行报告专栏中表示，我国金融机构对硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破产对我国金融市场影响可控。央行表示，我国金融机构对硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破产对我国金融市场影响可控。当前我国金融体系运行稳健，金融业总资产中占比超过90%的银行业总体稳定，绝大多数银行业金融机构处于安全边界内，银行业总资产中占比约七成的24家大型银行一直保持评级优良。央行表示，金融管理部门将持续强化金融稳定保障体系建设，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。（央视新闻） 4.【希尔威拟2.6亿并购摄氏资源 收获菲律宾铜金矿项目】5月16日，希尔威金属矿业有限公司（Silvercorp Metals Inc.）发布公告，已与澳大利亚上市公司摄氏资源有限公司（Celsius Resources Limited）签署了一份不具约束力的条款清单，拟以5600万澳元（约合2.59亿元）收购后者所有已发行和流通在外股份。摄氏资源在菲律宾的Maalinao-Caigutan-Biyog高级阶段铜金矿项目加入希尔威盈利的地下银矿开采业务，将使希尔威成为一家多元化的贵金属生产商。（世界矿业） 5.【紫金矿业停止了西藏矿山的铜生产】公司周一表示，在事故导致一家分包商的六名工人失踪后，该公司位于西藏的一座矿山已经停产。该矿由紫金矿业持股50.1%的子公司西藏巨龙铜业经营。巨龙铜业在2022年生产了115,000吨铜，并计划在2023年生产152,000吨。（紫金矿业） 6.【纽蒙特1341亿并购新峰矿业 巩固最大金矿公司地位】外媒5月15日消息，美国纽蒙特公司（Newmont）与澳大利亚新峰矿业公司（Newcrest）宣布签署有约束力的收购计划实施协议，纽蒙特收购新峰全部股份。通过本次交易，新公司有望实现5亿美元的年度协同效应和20亿美元的投资组合优化机会增量现金流，并增加500亿磅（2300万吨）铜资源量，提高铜产量。纽蒙特黄金年产量将达到约800万盎司（249吨），达到其最大竞争对手巴里克黄金（Barrick Gold）的两倍，进一步巩固世界最大金矿公司的地位。（上海金属网） 7.【国家统计局：4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%】4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降0.47%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。 8.【国家统计局：1—4月份，商品房销售面积37636万平方米】1—4月份，商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%，其中住宅销售面积增长2.7%。商品房销售额39750亿元，增长8.8%，其中住宅销售额增长11.8%。 9.【国家统计局：1—4月份，全国房地产开发投资35514亿元】1—4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%；其中，住宅投资27072亿元，下降4.9%。(国家统计局) 铝 铝 2023.05.17 一、市场观点 铝市场博弈的焦点仍在云南的丰水期表现，如果水电改善，高利润下云南复产动力较足，但也有部分投资者押注，电力紧张，复产不及预期，4月电解铝产量333万吨，同比增长0.8%，因西南部限电限制了铝产量，较3月环比减少1.2%。，且当前大幅去库，这个背景下，铝成了有色金属里最为顽强的品种。 需求端，国内需求即将进入淡季，就当前来看需求尚有韧性，库存大幅去化至70万吨以下，表观需求亮眼。 我们怎么看呢？我们认为交易个大概率吧，丰水期水电改善毕竟是大概率，押注丰水期不及预期是个小概率，另外国内即将进入需求淡季，海外需求偏弱，随着电解铝的复产，尚在高位的电解铝利润将有所压缩，策略上维持逢高空的思路。 二、消息与数据 1.【俄罗斯从印度进口氧化铝大增】外媒5月12日消息，根据商务部的最新数据，印度政府透露，2022-23财年（FY23）4月至2月，对俄罗斯的氧化铝出口从2022财年前一时期的零增加到25.8亿吨，氧化铝出货量总计8987万美元。在印度向俄罗斯出售的所有商品中，该商品的价值排名第三。印度对俄罗斯的氧化铝出口占总出口量的14.4%，占该商品出口总值的12.7%。其中，印度在2月份向俄罗斯供应了63540多吨氧化铝，部分填补了乌克兰和澳大利亚造成的空白。俄罗斯已取代中国成为印度氧化铝出口的第三大国家。（上海金属网） 2.【美国铝业与阿联酋环球铝业签署氧化铝供应协议】据外媒报道，美国铝生产商美国铝业周一在一份声明中表示，该公司同意与中东铝生产商阿联酋环球铝业(Emirates Global aluminum PJSC)签订一份为期八年的合同，向后者供应多达1560万吨的氧化铝。这笔交易将于2024年开始，将占美国铝业每年第三方氧化铝销售额的“重要”部分。具体条款没有披露。如果阿联酋环球铝业在合同有效期内全部购买，这将相当于每年购买近200万吨氧化铝。根据汇编数据显示，美国铝业去年向第三方交付了约920万吨氧化铝。（上海金属网） 3.【Storvik赢得美铝Mosjøen铝冶炼厂产能扩建合同】外媒5月15日消息，Storvik集团已经获得了美国铝业巨头Alcoa的子公司Alcoa Mosjen的许多重要和核心合同。这些合同与先前宣布的旨在提高Mosjen冶炼厂产能的投资有关。Storvik认为合同价值很大。这些交付特别涉及近8，000个阳极轭的全面翻新，这是一项庞大而复杂的任务，因为它们连续用于铝生产。这些项目已经顺利进行，并将与Alcoa Mosjøen密切合作，直到2025年中期。（上海金属网） 4.【印度Utkal Alumina扩建提案获批】外媒5月8日消息，印度Odisha政府在SLSWCA上批准了11个项目，投资额达 284.1亿印度卢比。获批的除了铝和钢，SLSWCA 会议批准的项目还包括化学品、塑料、食品加工和包装、纺织品和服装、旅游和可再生能源。扩建 Rayagada区的Utkal Alumina International和Sambalpur的Lapanga区的Hindalco Industries的提议也获得批准。（上海金属网） 5.【受西南限电影响 中国4月原铝产量环比下降】国家统计局发布报告显示，中国4月原铝（电解铝）产量为333万吨，同比增长0.8%。中国4月原铝产量较3月减少1.2%，主因西南部限电限制了金属产量，云南严重依赖水力发电，但自去年9月以来，由于降雨和水位偏低，云南已要求铝生产商减产，而中国约12%的铝产能位于该省。（文华财经） 6.【中国4月份十种有色金属产量同比增6.1%，电解铝产量同比增0.8%】2023年4月份十种有色金属产量为604万吨，同比增长6.1%，1-4月累计产量为2413万吨，累计同比增长7.7%，其中电解铝4月份产量为333万吨，同比增长0.8%，1-4月电解铝产量为1332万吨，累计同比增长3.9%。（国家统计局） 锌 锌 2023.05.17 一、市场观点 美联储梅斯特发言，美国利率还没有达到足够限制性的水平，美联储需要坚持其遏制通胀的措施。预计高利率对于市场需求的压制仍存。 供给端，精矿供给增加，而冶炼开工在良好冶炼利润下也显提升。当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，冶炼端产量预计继续释放。 需求端，锌加工开工环比有所回落；终端方面，基建需求平稳，地产尚在改善，国内温和复苏背景下需求具有一定韧性，但旺季过后需求提升幅度预计有限；海外方面，欧美制造业持续萎缩。 矿端渐宽，冶炼利润尚可，供给端预计继续释放，国内需求虽尚有韧性但海外需求预期低迷，海外高利率压制下需求预期偏弱，操作上空头思路为主。 二、消息与数据 1.【美联储梅斯特：数据表明美国利率还没有达到足够限制性的水平】美国克利夫兰联储主席梅斯特（2025年FOMC票委）：数据显示我们的利率没有达到足够限制性的水平。货币政策的一些影响尚未显现。需要看到更多证据表明通胀正在下降。美联储需要坚持其遏制通胀的措施。预计今年通胀会有所改善。(华尔街见闻) 2.【美财长再次预警 美财政部可能会在6月1日前耗尽现金】当地时间5月15日，美国财政部长珍妮特·耶伦再次警告称，除非美国国会提高或暂停联邦债务限额，否则美国财政部最早可能会在6月1日前用完现金。美国国会众议院议长凯文·麦卡锡15日表示，目前关于避免美国历史性违约的谈判进展甚微。美国总统拜登则在当天宣布了16日与国会领袖会面的计划。（央视） 3.【中国4月份十种有色金属产量同比增6.1%，电解铝产量同比增0.8%】2023年4月份十种有色金属产量为604万吨，同比增长6.1%，1-4月累计产量为2413万吨，累计同比增长7.7%，其中电解铝4月份产量为333万吨，同比增长0.8%，1-4月电解铝产量为1332万吨，累计同比增长3.9%。（国家统计局） 4.【沪伦两市锌库存双双下滑 沪锌库存降至逾三个月新低】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自4月20日伦锌库存增至六个半月新高后，库存出现回落，上周库存继续下滑，最新库存水平为49,050吨。上期所公布的数据显示，5月12日当周，沪锌库存小幅回落，周度库存减少1.52%至59,166吨，降至逾三个月新低。（文华财经） 镍 镍 2023.5.17 一、市场点评 基本面方面，不锈钢5月排产预期大幅回升，镍铁最新成交价1140元/镍。某企业电解镍厂房投产，纯镍产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。印尼中间品产量不断提升，回流量增加，三元前驱体五月排产预期环比下滑，硫酸镍价格持续承压。 总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，预计一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。 二、消息与数据 1、菲律宾NAC镍矿第一季度销量稳定 菲律宾最大的镍矿生产商亚洲镍业(NAC)公布1-3月销售稳定，国内交货量增加，但购买量下降。根据其5月15日的季度报告，该公司第一季度镍矿销售额与去年同期相比稳定在239万湿公吨(wmt)。该公司向珊瑚湾(Coral Bay)和塔加尼托(Taganito)高压酸浸厂交付了179万吨褐铁矿，高于上年同期的174万吨，占其销售额的大部分。珊瑚湾产能为24000吨镍金属/年，含钴产能为2000吨钴金属/年，产品为镍钴混合硫化物。位于北苏里高省的Taganito目前以混合镍钴硫化物的形式分别生产约3万吨镍金属/年和2500吨钴金属/年。（Argus Metals） 2、据Mysteel调研了解，5月16日，华南某钢厂高镍生铁采购成交价1140元/镍（到厂含税），成交上万吨。（Mysteel） 不锈钢 不锈钢 2023.5.17 一、市场点评 镍铁最新成交价1140元/镍，环比下跌，铬铁价格环比持平。据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢产量141.34万吨，5月排产166.71万吨环比增加17.9%，同比增加16.8%。上周300系不锈钢环比下降3.74%，主要为冷轧去库。不锈钢供给预期增加，库存仍有压力，成本支撑下预期短期震荡运行。 二、消息与数据 1、福建宏旺首卷430产品正式下线 据Mysteel了解，2023年5月15日，福建宏旺第一卷430产品正式下线，该不锈钢卷宽度为1240mm，厚度为0.7mm，据悉后续该产地产品主要投放华南区域潮汕一带，投放量上千吨。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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