（5262吨）、孟加拉（3856吨）和韩国（3515吨） 棉花、棉纱进口： 12月我国棉花进口数量17.1万吨,环比下降4.1%,同比增长24.9%。2022年1-12月，我国累计进口棉花192.76万吨，同比下降10.10%；2022/23年度，我国累计进口棉花56.67万吨，同比增长54.27%。 2022年12月我国棉纱进口量8万吨,同比减少6万吨,减幅为45.60%,环比持平。2022年1-12月，我国累计进口棉纱117.64万吨，同比下降44.41%；2022/23年度，我国累计进口棉纱31.04万吨，同比下降50.57%。 近期国外盘面震荡，现货签约小幅回暖，疆棉伴随下游囤货上扬，进口亏损收窄 CCI 20/21售价为99.45美分/磅。按照1%完税价，美棉进口利润-600元/吨，巴西棉进口利润为-602元/吨，印度棉进口利润为-992元/吨。近期海外宏观紧缩压力加强，外棉震荡偏弱。 C32S棉纱生产利润继续回升至1156元/吨，下游也有所跌价但不及棉花，价格下跌是因为交投有所转弱，主要矛盾在于新棉还大量处于轧花厂手中，近期的订单内需稍微好转，但并不及预期，外需依旧低迷。 仓单：截止2月18日当周，仓单加预报回升至6.7万吨，新疆套保需求明显增加，5-9价差为-170元每吨。 二 产业链需求订单不及预期，棉花现货走货较慢 1、纱厂库存分析 随着布厂和坯布贸易商大幅消耗纱厂成品库存后，纱厂有一定的刚需补库，但始终偏向谨慎，对高价非常敏感，近期原料大幅累库。 2、织厂库存分析 布厂和贸易商年尾大量囤货，原料库存大幅上升，处于往年高位水平，成品库存小幅去库，但依旧处于高位。 3、纺企、织企开工负荷 春节过后开工快速上行，目前还处于节后正常水平。 4、进口纱下游负荷回暖，海外开工有所好转但还处于历史低位，得益于欧美消费韧性略超预期，有一定的补库订单，但欧美库存依然整体偏高。 5、纯棉纺织中间环节大幅累库，主因是布厂和贸易商有所去库，各环节大量补充原料库存。进口纱港口库存低位回升。 本周棉纱，坯布一起叠加，但交投似乎没有因为价格下降而好转，甚至加重了观望情绪，需要看到布厂成品去库整体预期会好转许多。 6、出口内销数据 12月份服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额为1321亿元,同比下降12.5%,较11月份降幅收窄3.1%,12月国内纺服消费边际修复,但依旧处于负增长区间,第一波感染高峰的出现,一定程度上放慢了需求的恢复,纺织企业开机率也出现大幅下滑。 22022年12月，我国纺织品服装出口额为253亿美元，同比下降17%，环比增长3.7%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为110亿美元，同比下降22.9%，环比下降2.3%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为142.9亿美元，同比下降11.8%，环比增长9%。 2022年1—12月，我国纺织品服装累计出口额为3233.5亿美元，同比增长2.5%，其中纺织品累计出口额为1479.5亿美元，同比增长2%；服装累计出口额为1754亿美元，同比增长3%。 7、航运和海外终端零售 一月服装零售销售超预期，服装的通胀也有所回落，不过12月服装库存维持高位。12月，美国服装服饰商店库存/零售比率为1.32，较上月季节性下行，但没有往年斜率大。德国纺织服装库存也处于往年较高水平。 服装行业补库进程和预期发生扭转，对外订单将会明显出现回落，主要纺织国开机均下滑出现订单青黄不接的情况。Zara的供应商Plummy Fashions董事总经理兼孟加拉国针织品制造商和出口商协会前主席总经理霍格表示，7月的新订单同比下降20%，欧美市场零售商要么推迟成品发货，要么推迟订单，还有的削减了订单规模。一位美国大客户最初希望将本月的一小批货物推迟到 12月。 在疫情爆发初期，由于居家时间的骤然延长，人们开始普遍囤积商品来打发时间以及提高生活质量，所以休闲运动服装、电器和其他居家用品也开始受到欢迎。但是随着经济生活逐渐开放，消费者的支出重心开始从商品转向服务，原本居家生活必需的商品开始蒙上灰尘，相应库存逐步累积，让还沉浸在“牛鞭效应”中的零售商感到措手不及。海运费因集装箱需求下降和货代离场大幅滑落。 三 供需平衡表：预计22/23年平衡表供应和需求都还有下调空间，消费下调空间更大 四 纯棉替代品价差与利润 棉花涤短现货价差上扬，因为PTA成本端原油表现疲软。 五 供需格局，短期随着新棉逐渐上市供应压力加剧，不过需求现状依旧预期向好，但盘面已经有所反应，随着郑棉反弹至高点，进口利润有所打开，纺纱盈亏逐渐平衡，內棉可能再度遭受压力。 供应端交易节点：印度棉定产，USDA可能一开始会因为美国，印度种植面积下降做出一个继续减产的展望，后续根据天气逐步上调美棉产量。 需求端交易节点：中国金三银四旺季订单是否达到预期。 农产品组： 蔡肖 F03107642lg...
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