期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

【黄金收市】美联储会议纪要给市场重量一击，黄金再次承压，金价跌超1%

财经数据与事件（北京时间）】 ①待定 G7财长与央行行长举行会议 ②09:00 中国4月Swift人民币在全球支付中占比 ③15:15 法国5月制造业PMI初值 ④15:30 德国5月制造业PMI初值 ⑤16:00 欧元区5月制造业PMI初值 ⑥16:30 英国5月制造业PMI ⑦16:30 英国5月服务业PMI ⑧20:30 美国至5月18日当周初请失业金人数 ⑨21:45 美国5月标普全球制造业PMI初值 ⑩21:45 美国5月标普全球服务业PMI初值 ⑪ 22:00 美国4月新屋销售总数年化 ⑫ 22:30 美国至5月17日当周EIA天然气库存 ⑬次日03:00 美联储博斯蒂克参与问答活动

慧宣鑫语05-23 06:26

【原油收市】美联储会议纪要暗示利率持续保持高位，油价下跌超1%

财经数据与事件（北京时间）】 ①待定 G7财长与央行行长举行会议 ②09:00 中国4月Swift人民币在全球支付中占比 ③15:15 法国5月制造业PMI初值 ④15:30 德国5月制造业PMI初值 ⑤16:00 欧元区5月制造业PMI初值 ⑥16:30 英国5月制造业PMI ⑦16:30 英国5月服务业PMI ⑧20:30 美国至5月18日当周初请失业金人数 ⑨21:45 美国5月标普全球制造业PMI初值 ⑩21:45 美国5月标普全球服务业PMI初值 ⑪ 22:00 美国4月新屋销售总数年化 ⑫ 22:30 美国至5月17日当周EIA天然气库存 ⑬次日03:00 美联储博斯蒂克参与问答活动

慧宣鑫语05-23 06:04

美国对G7禁止俄罗斯钻石的冷淡态度在行业反对后重新评估

中，七位消息人士表示，美国正在重新评估G7主要民主国家对俄罗斯钻石禁令中最严格的部分。去年12月达成的制裁方案（包括整个欧盟的禁令）代表了该行业几十年来最大的动荡之一。两位熟悉谈判的消息人士表示，美国已经从G7严格的控制工作组中撤出，其中一位形容他们为“在场但不参与”。美国国务院拒绝置评。一位拜登政府高级官员表示，华盛顿的立场没有改变，美国将继续与G7合作。 “我们将确保在伤害俄罗斯和确保一切可实施性之间找到正确的平衡，”这位要求匿名的官员说。 G7制裁旨在打击克里姆林宫在乌克兰战争努力中的另一条收入来源，尽管根据俄罗斯国有矿业公司Alrosa的2023年结果，钻石大约为35亿美元，仅占莫斯科从石油和天然气中获得利润的一小部分。自3月以来，G7国家的进口商必须自我证明钻石不是来自俄罗斯这个世界最大的毛坯钻石生产国。今年1月，对俄罗斯宝石的直接进口实施了制裁。从9月开始，欧盟禁令将要求0.5克拉及以上的钻石通过比利时的安特卫普，这个有着数百年历史的钻石中心，使用区块链进行可追溯性认证——这是加密货币使用的数字账本。消息人士称，G7大国已经同意安特卫普将是合乎逻辑的第一个枢纽，之后将增加其他枢纽。但是三位消息人士表示，华盛顿对执行可追溯性已经降温，并且关于实施追踪的讨论已经停滞。拜登政府官员表示，到9月1日实施可追溯性机制的承诺适用于欧盟，而不是美国，他引用了去年12月G7领导人声明中的语言。 “我们需要以一种考虑到非洲合作伙伴和生产者的关注，考虑到印度和阿联酋合作伙伴...并确保我们也能让它适用于美国工业的方式来做这件事，”这位官员说。 “有没有一种可追溯性机制可以满足所有这些？我们仍然参与其中，我们没有放弃这个想法...另一方面，我们不能肯定地说到9月1日一定会有这个。” 安哥拉、博茨瓦纳和纳米比亚的总统在2月致信G7领导人，表示G7市场的预定入口点将是不公平的，侵犯自由，并损害收入。这三个国家占钻石产量的30%。意大利，作为G7的主席国，拒绝对美国的立场发表评论。任何对分阶段禁令的软化都可能留下漏洞。

Crayon05-21 16:13

金属普涨伦锡涨4.16% 沪铜涨1.78% 黑色系涨跌互现【隔夜行情】

涨，此前日本财务省财务官神田真人表示，G7的财金领导人们重申了他们的立场，即汇率过度波动是不受欢迎的。日圆兑美元下跌。美元兑日圆上涨0.1%，报154.580日圆，距离周二触及的34年高位154.79不远。日本央行总裁植田和男周四表示，如果日圆下跌推动国内通胀大幅攀升，央行可能会再次加息。数据方面：关注今日日本3月核心CPI年率，德国3月PPI月率，英国3月季调后零售销售月率等数据。另外，关注2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与问答环节。原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.30%、0.45%。投资者权衡了好坏参半的美国经济数据、美国对委内瑞拉和伊朗进行制裁，以及中东紧张局势缓解。在供应方面，石油输出国组织(OPEC)成员国委内瑞拉失去了美国允许其向全球市场出口石油的关键许可证，这将打击其原油和燃料销售的数量和质量。美国还宣布对OPEC另一成员国伊朗实施制裁，因上周末伊朗用无人机袭击了以色列。但新的制裁避开了伊朗的石油工业。数据显示，伊朗是OPEC的第三大石油生产国。来源：SMM

SMM上海有色网04-19 07:35

【SMM金属早参】金属普涨伦锡涨4.16% | 全球宏观经济展望 | 再生铅意外减产

涨，此前日本财务省财务官神田真人表示，G7的财金领导人们重申了他们的立场，即汇率过度波动是不受欢迎的。日本央行总裁植田和男周四表示，如果日圆下跌推动国内通胀大幅攀升，央行可能会再次加息。国内方面：国新办今日举行发布会，介绍2024年一季度工业和信息化发展情况。工业和信息化部副部长单忠德介绍，一季度工业投资增长达13.4%，规上工业企业数量持续增加，3月份制造业采购经理指数（PMI）回升到景气区间，达到了50.8%。一季度规模以上中小企业工业增加值同比增长7.4%，可以说多要素赋能工业经济持续向好。央行副行长朱鹤新4月18日在国新办新闻发布会上表示，今年以来，前期做的一系列货币政策正在逐步发挥作用。未来货币政策还有空间，下一步将密切观察政策效果及经济恢复和目标实现情况，用好储备政策。数据方面：关注今日日本3月核心CPI年率，德国3月PPI月率，英国3月季调后零售销售月率等数据。另外，关注2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参与问答环节。原油方面：隔夜，美油、布油分别跌0.30%、0.45%。投资者权衡了好坏参半的美国经济数据、美国对委内瑞拉和伊朗进行制裁，以及中东紧张局势缓解。在供应方面，石油输出国组织(OPEC)成员国委内瑞拉失去了美国允许其向全球市场出口石油的关键许可证，这将打击其原油和燃料销售的数量和质量。 4月18日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨）【缘何海内外铜库存剪刀差明显、进口亏损一度飙超1500元/吨？】截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨。上周四SMM全国主流地区铜库存为40.52万吨，40.52万吨的铜库存数据刷新了其自2020年4月10日以来的高点。而沪铜库存继续累积，也在4月12日当周再刷近四年新高。【央行、发改委等密集发声沪铜飞升逼近79000元/吨创近18年新高】宏观市场的偏强情绪带动铜价一涨再涨，而央行等部门的密集发声更是带动海内外铜价再度跃升，刷新阶段高点。而后续还有哪些宏观方面的因素影响铜价的后市走势，中国4月一年期和五年前贷款市场报价利率、美国第一季度GDP和核心PCE物价指数、以及日本央行公布利率决议情况都值得重点关注。【铜价持续冲高临沂金属城再生铜出货量持续增加】据SMM数据显示4月8日-12日，1 #电解铜周均价为75842元/吨，环比上涨3.98%；华东有色金属城光亮铜周均价为68890元/吨，环比上涨3.05%；打包缆粗周均价为69090元/吨，环比上涨3.05%。【修正后预焙阳极全国产能达2973.5万吨一季度整体开工率为79.18%】近期SMM修正了全国预焙阳极产量调研企业，新增了部分长期生产预焙阳极的企业，剔除部分转产坩埚等其他产品长期不开工的企业，经过修正后样本共包含101家预焙阳极企业，总产能为2973.5万吨，其中配套产能1289.5万吨，商用产能为1684万吨。【周中铝价回调铝锭去库进口窗口持续关闭保税库存再累】4月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存84.4万吨，国内可流通电解铝库存71.8万吨，较上周四去库1.0万吨，较本周一则去库1.5万吨，居近七年同期低位，较去年同期下降了9.1万吨。【储能行业带动铅炭电池长足发展光伏锌铝镁镀层未来有望拉动锌消费】中国光伏市场是全球最大的增量市场，未来也将继续主导新增和累计容量，光伏行业锌铝镁镀层消费市场广阔，而锌铝镁镀层广泛应用于光伏行业，渗透率快速提高，未来有望带动锌消费；铅方面，随着市场规模的快速扩张和应用场景的拓宽，储能技术的安全性和建造成本愈发得到重视，铅炭电池凭借其优势将得到长足发展。【废料供应不足再生铅意外减产铅锭社库由升转降】据SMM调研，河南地区原生铅炼厂正值检修，同时如安徽等地再生铅炼厂因废料供应不足，出现被动减产的情况，供应阶段性收紧。【不锈钢走出谷底盘面持续上行企稳再度拉涨】铬铁价格自4月钢招以来开始回落但整体零售价较2、3月仍有一定上涨，不锈钢盘面及现货价格一路上涨利润空间持续扩张，本次市场消息扰动下原本上行动力疲软再度拉涨，且成本线上移以及宏观面利好环境对价格提供支撑，但过高的仓单积压以及钢厂利润驱动下增产，也让市场对此轮上涨维持较为理性观望看法。【华为新机发售再次“遥遥领先” 2024年一季度全球消费市场迎来暖复苏】2024年一季度钴酸锂产量在1.81万吨，同比增幅42%。一季度增幅较大，一是2023年一季度消费市场库存较大，厂家基本在去库存，2023年同比2022年下滑了接近40%。因此2024年一季度是库存消化后，终端需求的顺利传导体现出的增量。【供应检修增多有机硅DMC价格有望止跌转稳】本周山东单体企业线上商城DMC价格下跌，本周开盘价格13500元/吨，价格下调200元/吨。本周龙头企业DMC报价下跌至14000元/吨，下调500元/吨。【美国或将对进口双面光伏组件征收关税】4月17日消息称，预计拜登政府将批准恢复美国对从中国和其他国家进口的双面光伏组件征收的关税。该申请来自韩国韩华Qcells组件生产企业。双面组件最初于2019年6月获得豁免，但于2020年10月被特朗普政府撤销。【预计2024年国内白银产能稳中有升光伏用银需求约为5366吨】2023-2024年白银生产产能仍呈现稳中有升的趋势。2024年由于市场对美联储降息的预期，利多白银的价格，市场对今年白银的价格和需求相对看好，国内的冶炼厂开始小幅扩产。 Shibor：隔夜报1.7760%，上涨5.30个基点。7天报1.8360%，上涨2.00个基点。3个月报2.0410%，下跌0.80个基点。【统计局：3月电解铜产量同比增7.9% 十种有色金属产量同比增7.1%】国家统计局4月18日发布的数据显示，中国3月精炼铜（电解铜）产量为114.7万吨，同比增长7.9%；1-3月精炼铜（电解铜）产量为336.2万吨，同比增长10.0%。【印尼镍矿供应可能增加第二季度亚洲供应紧张局面有望缓解】在印尼政府决定加快采矿配额的审批程序后，亚洲镍矿石供应紧张的局面可能会在4-6月份得到缓解，因印尼的产量可能会增加。印尼是全球最大的镍生产国，今年年初采矿审批出现延误，导致供应紧张和价格飙升。【盛和资源回应：固态电池对镧锆需求及公司影响缅甸内战对稀土供应影响】目前市场上氧化镧供应量充足，公司还无法准确评估固态电池对公司产品需求的影响程度。作为负责任的关键原材料国际化供应商，维护供应链的稳定是我们的使命和追求，公司会持续关注下游相关产业的发展。【世界白银协会：料今年全球白银供应缺口扩大17%】世界白银协会表示，由于工业消费强劲，带动白银需求增长2%，但白银总供应量下跌1%，预计今年全球白银供应缺口将扩大17%至2.153亿盎司。【锂电池寿命有望延长一倍！欧洲团队设计出新脉冲供电协议】锂离子电池应用于从电动汽车到便携式电子产品的各种领域，但这些电池的最大容量会随着时间的推移而降低。它们使用的时间越长，经历的充电周期越多，它们能够拥有的电量就越少。联想电脑曾经指出，许多笔记本电脑的电池在电量耗尽之前可以持续使用长达五年，其充电周期大概为300-500次。【特斯拉目标价被大砍！巴克莱：下周财报及电话会均是“逆风”】美东时间下周二（23日），近期被暴击连连的特斯拉将发布最新业绩报告，并召开一场可能是“有史以来最受广泛期待的电话会议”。而国际知名投行巴克莱（Barclays）预计，这次会议不会有什么好消息。【中汽协：1-3月汽车销量排名前十位企业共销售568.9万辆占汽车销售总量的84.7%】据中国汽车工业协会统计分析，2024年1-3月，汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售568.9万辆，占汽车销售总量的84.7%。在上述十家企业中，与上年同期相比，上汽集团、广汽集团和北汽集团销量呈不同程度下降，其他企业销量均呈不同程度增长，其中奇瑞控股增速最为显著。【美国或恢复对进口光伏组件征收关税！】预计拜登政府将批准恢复美国对从中国和其他国家进口的双面光伏组件征收的关税。该申请来自韩国韩华Qcells组件生产企业。双面组件最初于2019年6月获得豁免，但于2020年10月被特朗普政府撤销。【美光有好事将近？据称下周有望获批超60亿美元芯片法案拨款】美国最大存储芯片制造商美光科技有望从商务部获得60亿美元的补贴，用于支付本土建厂项目费用，这是美国将半导体生产迁回本土努力的一部分。来源：SMM

SMM上海有色网04-19 07:35

央行、发改委等密集发声沪铜飞升逼近79000元/吨创近18年新高【SMM快讯】

sato Kanda)表示，七国集团(G7)重申了他们的立场，即汇率过度波动是不可取的。日元在34年低点附近徘徊，并导致日本当局多次发出警告，交易商担心当局可能会进行干预。美国、日本和韩国的财金领导人在周三举行的首次三边会议上同意就外汇市场的动态进行“密切磋商”，认同日韩对其货币近期大幅下跌的关切。星展集团研究外汇与信贷策略师Chang Wei Liang说，日本、韩国和美国财长此前发表的声明可能旨在控制外汇市场，且推高了如果日元和韩元兑美元进一步走弱，三国可能会联合干预市场的可能性。声明承认对日元和韩元近期大幅走软的严重担忧，同时肯定三国将在外汇问题上进行密切磋商。他还说，美国财政部的加入值得注意。星展银行的模型显示，与重大干预风险相关的美元/日元水平现已升至156.00。后市：综上，宏观市场的偏强情绪带动铜价一涨再涨，而央行等部门的密集发声更是带动海内外铜价再度跃升，刷新阶段高点。而后续还有哪些宏观方面的因素影响铜价的后市走势，中国4月一年期和五年前贷款市场报价利率、美国第一季度GDP和核心PCE物价指数、以及日本央行公布利率决议情况都值得重点关注。基本面上，从供应端来看，进口亏损4月17日已达800元/吨左右，进口铜在内贸市场流通量已明显减少，但国产铜供应维持相对宽裕。消费方面，下游加工企业采购零单量仍不多，刚需补货为主，非必要不采购，市场成交仍不活跃。库存方面：截至4月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.45万吨至40.35万吨，但较上周四减少0.17万吨自年内高位小幅下降。具体来看，上海地区库存较周一上升0.81万吨至27.02万吨，本周上海库存增加的最主要原因是有进口非标铜大量流入。江苏地区库存小幅减少0.15万吨至6.49万吨，国内冶炼厂出口增加且下游消费较上周小幅好转是主因。广东地区库存下降0.28万吨至5.52万吨，本周广东到货量减少且出库量小幅增加，这从广东日均出库量自低位反弹也能反映出来。展望后市，虽然国产供应量因为检修和出口而减少，但进口铜到货量也不少，因此，SMM预计下周总供应量较本周变化不大。而下游消费方面，铜价仍在高位料消费不会出现明显好转，不过临近五一长假，预计会有企业进行"五一"节前补货。因此，SMM预计下周将呈现供应变化不大消费微增的局面，周度库存可能会小幅下降。来源：SMM

SMM上海有色网04-18 15:40

英国成G7唯一通胀仍上升国家薪资数据“火爆” 9月加息几成定局？

劲增长，这些数据强化了英国在七国集团（G7）中遭受最严重的通货膨胀螺旋，使得投资者重新猜测英国央行将于下个月加息 25 个基点或更多。（来源：英国国家统计局、彭博社） Premier Miton Investors 首席投资官 Neil Birrell 表示，数据显示英国央行“没有自满的余地”。他说：“在英国，我们还没有到可以说赢得通胀之战的阶段，压力太大了。” 至于债券几乎没有变化，而英镑在数据发布后小幅上涨 0.2% 至1.2732美元。实际上，自新冠大流行开始以来，英国就遭受了七国集团中最严重的通胀。最新数据显示，欧元区通胀率为 5.3%，美国为 3.2%，日本为 3.3%。（来源：英国国家统计局、欧盟统计局、英国劳工统计局）英国首相苏纳克（Rishi Sunak）领导的政府已将“抗通胀”作为人们普遍预期中，明年大选前的首要任务。英国财政部长加雷斯·戴维斯（Gareth Davies）周三（8月16日）在彭博电视上表示：“我们还没有走出困境。” “我们还有很长的路要走，我们必须坚持计划。我们需要确保财政政策与货币政策保持一致。尽管今天宣布了大幅削减，但我们当然不会自满。” 彭博社经济学家 Dan Hanson and Ana Andrade 则表示：“7月份消费者物价（CPI）指数中，核心和服务业通胀的顽固只会再次证实英国央行对物价压力持续存在的担忧。由于工资增长仍然火爆，通胀大幅降温的前景仍然遥不可及。我们认为这可能会促使英国央行在 9 月和 11 月加息。” 7 月份核心通胀率（剔除波动较大的食品和能源价格）维持在 6.9%，而非像经济学家预期的那样下降。（来源：英国国家统计局、彭博社）对于倾向于将更多收入用于食品开支的低收入家庭来说，尽管食品通胀率仍处于 14.9% 的高位，不过这已是自 2022 年 9 月以来的最低增速，放缓的趋势实属一个好消息。另一方面，制造业通胀压力也有所缓解。原材料成本继续下降，增加了未来几个月通胀进一步下降的可能性。截至 7 月的一年中，货物出厂价格下降了 0.8%，这是 2020 年 12 月以来的首次负值，也是 2020 年 10 月以来的最低水平。（来源：英国国家统计局、彭博社）继 7 月份通胀大幅下降后，薪资增速有望自 2021 年 10 月以来首次超过 CPI 通胀，为家庭在生活成本危机中提供期待已久的喘息机会。6 月份常规工资（不包括奖金）增长了 7.8%，预计在下个月的官方发布中将超过当前 6.8% 的总体通胀率。在英国通胀报告发布之前，英镑兑美元汇率跌至早期低点 1.26871 美元，随后升至统计前高点 1.27123 美元。行情走势图然而在通胀数据公布之后，英镑兑美元汇率跃升至 1.27319 美元的高点，然后跌至统计后低点 1.27084 美元。今天上午，英镑兑美元上涨 0.02% 至 1.27070 美元。

芷莹2023-08-16

【工业品早评】强降雨影响煤焦运输，双焦走势偏强

吨暂稳，低硫主焦（A9.3，S0.4，G79）执行现汇2040元/吨涨60元/吨，以上均为含税出厂价，自2日零时起执行。铜铜 2023.08.02 一、市场观点 ZZJ会议基本坐实了国内经济景气同环比低点在二季度的事实，接下来随着各项刺激的逐步落地以及企业部门的潜在补库动作，国内需求会呈现逐步好转的迹象；海外方面，三季度是核心CPI下行的窗口期，即便联储这次会议继续释放鹰派态度，也很难造成大的市场冲击，更何况联储继续了其观察数据做出反应的一贯表态，那至少二次通胀的压力在Q3还不大，联储在Q3很难有显著鹰派动作，美国经济韧性的持续程度已经快让美国开始进入主动去库的尾声了，铜在这个环境下，外盘的话我觉得应该要冲击1月份那个中美向好预期共振的高点了。二、消息与数据 1、【广东正推动放宽广州、深圳“限牌”，支持广州、深圳等汽车大市实施购车补贴、以旧换新】广东省商务厅相关负责人表示，下半年将重点抓好大宗消费、文旅消费、销售龙头和县域消费。目前，广东正推动放宽广州、深圳“限牌”；支持广州、深圳等汽车大市实施购车补贴、以旧换新，扩大新能源车销量。(来自华尔街见闻APP) 2、【央行:指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率】中国人民银行、理局召开2023年下半年工作会议。会议要求支持房地产市场平稳健康发展。落实好“金融16条”，延长保交楼贷款支持计划实施期限，保持房地产融资平稳有序，加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。 3、【2023年新增专项债需于9月底前发行完毕】记者从多位地方财政、地方债承销行人士处了解到，近期监管部门通知地方，要求2023年新增专项债需于9月底前发行完毕，原则上在10月底前使用完毕。（21财经） 4、【美国职位空缺数量降至2021年以来的最低水平】周二公布的数据显示，美国6月JOLTs职位空缺数据录得958.2万个，降至2021年4月以来的最低水平。此外报告还显示，新聘请人数从623万下降到591万，辞职人数从406.7万下降到372.2万，裁员人数从154.6万下降到152.7万。美国劳动力市场正在慢慢恢复平衡，但企业需求仍然超过了寻找工作的美国人的数量，美联储认为这种不平衡正在助长需求，从而导致通货膨胀。（汇通网） 5、【美国7月制造业下滑放缓，企业预期明显改善】标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，由于疫情后的消费从商品转向服务，以及注重成本的库存削减趋势持续存在，制造业继续受到需求下降的影响，订单进一步减少。尽管如此，订单量的总体下降速度在本月有所放缓，这得益于出口下降速度放缓，从而有助于稳定生产。调查还发现了企业对未来一年产出的预期明显改善。企业预计目前的疲软期很快就会过去，重要的是，企业因此正在招聘更多的员工。（汇通网）铝铝 2023.8.2 一、市场观点原料端氧化铝小幅上行，煤价小幅下行，电解铝的成本平稳运行，铝价上行200，目前理论利润约3050，云南省电解铝复产产能预计在140-150万吨，据百川盈孚数据显示，截至本周已复产112万吨。需求端，地产、基建预期偏弱，光伏、新能源汽车表现良好。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。铝库存+0.2至50.6万吨，传有在途未计入约3万吨，同期低位环比上行，整体铝元素本周仍去库0.3万吨。供需平衡来看，随着云南复产产能的投放，三季度有累库预期，短期国内政策主线为恢复信心，各领域刺激政策频出恢复市场信心，铝价偏强震荡，同时，成本上行也对铝价有一定支撑，短期偏强看。中期来看策略维持之前的判断，逢高做空思路为主。二、消息与数据 1.【事关矿产资源管理改革！自然资源部发布11条措施】7月26日，《自然资源部关于深化矿产资源管理改革若干事项的意见》发布，提出了包括全面推进矿业权竞争性出让等在内的11条深化矿产资源管理改革举措。《意见》明确，实行同一矿种探矿权采矿权出让登记同级管理。自然资源部负责石油、烃类天然气、页岩气、天然气水合物、放射性矿产、钨、稀土、锡、锑、钼、钴、锂、钾盐、晶质石墨的矿业权出让登记；省级自然资源主管部门负责其他战略性矿产的矿业权出让登记，并落实矿产资源规划管控措施。省级及以下自然资源主管部门负责其余矿种的矿业权出让登记。矿业权出让收益评估由省级自然资源主管部门统一组织开展。（自然资源部） 2.【贵州省六盘水双元铝业扩能项目产能置换方案公示】根据山东省工业和信息化厅《关于山东南山铝业股份有限公司产能退出的公告》，现将贵州省六盘水双元铝业有限责任公司扩能项目产能置换方案予以公示，欢迎社会公众进行监督。（贵州省工信厅） 3.【欧洲商业协会呼吁拒绝对俄罗斯金属铝的制裁】当地时间7月30日，欧洲铝消费者联合会发表声明称，包括该组织在内的、代表铝消费者的五个欧盟商业协会呼吁伦敦金属交易所拒绝对俄罗斯未加工铝实施制裁。声明称，在当前欧洲“巨大的金属赤字”、能源价格高企和通货膨胀的背景下，这样的制裁将是“自杀”。声明还称，制裁俄罗斯铝的行为是“既得利益集团明显的市场操纵”，因为这些制裁的要求是由俄罗斯铝业公司的直接竞争对手、其他主要金属生产商提出的，其目的是通过非市场做法将欧洲变成一个垄断市场。（央视）锌锌 2023.8.2 一、市场观点供给端，矿端供给宽松，冶炼厂原料充足，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内下游开工环比持平，受政策预期刺激，需求仍有韧性，国内政策底已现。海外方面，高利率背景下欧美制造业仍有压力。锌库存+0.13至10.15万吨，仍处于同期低位。矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放，基本面仍偏弱，短期受宏观需求预期向好刺激，大幅反弹上行，空头应适当避让。中期来看，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然偏低，关注跨期正套的机会。二、消息面 1.【伦锌库存刷新逾一年最高位沪锌库存增至三个月新高】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周前三日伦锌库存继续去化，而后库存有所回升，最新库存水平为99675吨，增至逾一年新高。上期所公布的数据显示，7月28日当周，沪锌库存继续回升，周度库存增加7.68%至61,313吨，刷新三个月新高。（文华财经）镍镍 2023.8.02 一、市场点评基本面方面，换月后镍升水上调，据Mysteel调研全国12家样本企业统计，2023年7月国内精炼镍总产量21080吨，环比减少0.47%，同比增加28.64% ，8月国内精炼镍排产22230吨，环比增加5.46%，同比增加41.44%，印尼电镍投产在即，整体产量预期增加，镍铁收储传闻落地，不及市场预期，对镍铁及不锈钢价格或形成压制。硫酸镍供增需平价格延续下跌，对电积镍支撑下移。8月不锈钢300系排产预期环比上涨，6月三元电池产量17.7GWh，占总产量29.4%，同比下降4.2%。总体来看，镍元素整体预期增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，新能源需求表现出色，高温合金订单向好，预期短期镍价随宏观氛围偏强震荡，中长期镍价仍有下行压力。二、消息与数据 1、中伟首条OESBF产线连续成功产出高冰镍据中伟股份消息，近日，全球首条低冰镍制备高冰镍OESBF产线在中伟钦州产业基地正式进入工艺优化与产能爬坡阶段，已连续50多天成功产出高冰镍。（SMM） 2、据Mysteel调研全国12家样本企业统计，2023年7月国内精炼镍总产量21080吨，环比减少0.47%，同比增加28.64%;2023年1-7月国内精炼镍累计产量127785吨，累计同比增加29.47%。目前国内精炼镍企业设备产能29167吨，运行产能27167吨，开工率93.14%，产能利用率72.27%。2023年8月国内精炼镍排产22230吨，环比增加5.46%，同比增加41.44%。（Mysteel） 2、埃赫曼上半年镍产量同比减少10% 埃赫曼 (Eramet)发布报告显示，2023年上半年镍产量3.6万金属吨，同比减10%，镍矿1930万湿吨。其中，SLN项目镍矿产量为290万湿吨，镍铁产量为2.03万金属吨；Weda Bay镍项目的高品位镍矿产量为1640万吨，镍铁产量1.57万金属吨。二季度SLN项目镍铁产量同比减7%为0.97万吨。Weda Bay项目则生产镍生铁0.79万吨。Weda Bay的镍矿产量目标维持在3000万湿吨以上，其中不少于1500万湿吨的低品位镍矿。镍铁的指导产量下调至约3.5万镍吨，原因是一季度镍铁厂的电力负荷供应减少影响生产，二季度初得到解决。（我的钢铁网） 3、华飞印尼年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目银团落地华友钴业消息，8月1日，华飞印尼年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目银团落地会在华友衢州产业园召开。本次银团组团金额84亿元，仅用了不到3个月就完成了银团的审批、组建、直至放款。（证券时报网）　　不锈钢不锈钢 2023.08.02 一、市场点评镍铁收储消息落地，不及市场预期，对镍铁价格起到压制作用，废不锈钢采购价环比持平，高碳铬铁受焦炭价格上涨有一定支撑，整体不锈钢成本持稳；产量方面，预计8月300系排产170.52万吨，环比增1.8%，同比增加30.8%。主流市场不锈钢社会总库存100.31万吨，周环比下降2.3%，其中300系环比上涨0.46%。短期成本仍有支撑，不锈钢价格震荡运行。二、消息与数据 1、受台风影响，洪水进入永定河泛区，不锈钢商户已提前撤离受第5号台风“杜苏芮”影响，北京永定河上游突降暴雨，洪水进入永定河泛区，永清县、广阳区、安次区永定河泛区内群众及固安县临近河道群众有序撤离。目前，位于永定河泛区的京津冀小红门不锈钢市场商户已于7月31日下午安排集中撤离。(Mysteel） 2、中国不锈钢厂镍铁采购价1139元/镍（舱底含税）据Mysteel调研了解，本周中国台湾某钢厂采购高镍铁140美金/镍，按离岸人民币汇率7.2RMB/USD折合人民币价格1139元/镍（舱底含税），成交量3000吨。(Mysteel） 3、2023上半年不锈钢粗钢产量、进出口及表观消费数据一览 1-6月，不锈钢粗钢产量为1758.68万吨，同比增加了133.63万吨，增长了8.22%；不锈钢进口总量为84.28万吨，同比减少84.22万吨，降幅49.98%；不锈钢表观消费量为1470.93万吨，同比增加79.82万吨，增长了5.74%。（SMM）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-08-02

2023年6月8日申银万国期货每日收盘评论

拿大央行意外加息，此前为首个暂停加息的G7央行，市场押注美联储加息的可能性上升。 2）国内新闻易会满重磅讲话：夯实中国特色估值体系的内在基础，坚决打击内幕交易、市场操纵。 3）行业新闻乘联会指出，新能源发展和燃油车发展不应简单的对立。稳定燃油车消费是稳定车市增长，尤其是稳定新能源发展的重要基础保障。品种日度观点汇总主要品种收盘评论 01 金融期货【股指】股指(IH和IF)：A股涨跌分化，午后大幅拉升，上证50指数涨1.14%，沪深300指数涨0.81%，两市成交额0.86万亿元，资金方面北向资金流入29.51亿元，6月7日融资余额增加2.20亿元至15136.83亿元。我们认为5月以来的跌幅已经较大程度上反应了经济不及预期和人民币汇率贬值的问题。从当前点位看中长期建仓的性价比逐步显现，操作上建议做多为主，预计IH2306合约波动2450-2650，IF2306合约波动区间3750-4050。股指(IC和IM)：A股震荡分化，上证综指午后强势拉升，重回3200点上方，IC2306收跌0.21%，IM2306收跌0.480.23%。全A成交额增加451.83亿元至8609.84亿元，北上资金净买入29.52亿元。当前，经济弱复苏下政策预期升温，市场整体以波动较大的震荡行情为主。周二数字经济主题全面回调，电子、计算机等板块跌幅明显，基本表明年内第三轮数字经济主题行情结束。在市场轮动之下，短期小盘成长或相对偏弱，前期多IH空IM套利继续持有，IC2306预计波动区间5900-6250，IM2306预计波动区间6400-6750。【国债】国债：小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行0.15bp至2.704%。月初央行公开市场操作回归20亿元，Shibor全线下行，资金面保持宽松。多家国有大行6月8日起下调人民币存款利率，缓解银行息差收窄压力。5月出口（以美元计价）同比降7.5%，主要产品出口增速转负，海外市场需求转弱，国内宽信用政策仍需加码。近期深圳、青岛、苏州等地陆续放松地产政策，市场预期进一步放开地产相关政策、央行也表示将继续精准有力执行好稳健的货币政策，引导信贷规模平稳增长。加拿大央行意外加息，市场对美联储6月加息的预期提升，美债收益率上行。存款利率下调和相关政策出台扰动债券市场，10年期国债收益率再次回到2.7%附近，预计国债期货价格以高位震荡为主，T2309合约波动区间101-102元 02 能化【原油】原油：美元汇率下跌、美国原油库存减少抵消了美国成品油库存增加影响，SC上涨2.27%。中国1-5月份原油和成品油以及天然气等能源产量进口量增加提振了石油市场气氛。海关数据显示，今年1-5月份，中国原油进口量2.3亿吨，增加6.2%；成品油进口量1800.3万吨，增加78.8%；天然气进口量4629.1万吨，增加3.3%。美国继续释放战略原油储备，炼油厂开工率上升，商业原油库存减少；同时汽油库存和馏分油库存大幅度增加。美国能源信息署数据显示，截止2023年6月2日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.12774亿桶，比前一周下降231.9万桶；美国商业原油库存量4.59205亿桶，比前一周下降45.1万桶；美国汽油库存总量2.18815亿桶，比前一周增长274.6万桶；馏分油库存量为1.11731亿桶，比前一周增长507.5万桶。SC2307区间510-570，建议多单持有。【甲醇】甲醇：甲醇上涨0.49%。截至6月1日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.06%，较上周上涨0.06个百分点，较去年同期下跌7.88个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在74.42%，较上周上涨0.06个百分点。本周期内，宁夏CTO和山东MTO装置重启，而沿海个别MT0降负和陕西CTO装置停车，所以国内CTO/MTO装置整体开工波动不大。整体来看，沿海地区甲醇库存在79.4万吨，环比下降7万吨，跌幅为8.1%，同比下降19.1%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估29.6万吨附近。预计6月2日至6月18日中国进口船货到港量在76.19-77万吨。MA309波动区间1800-2100，建议观望为主。【橡胶】橡胶：周四橡胶反弹，RU09收于12130，上涨45，国内产区干旱缓解，后续胶水预计在气候影响下缓慢释放，国外产区预计也将逐步开割，但供应仍在低位，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，天胶基本面未出现根本转变，短期RU09预计维持底部区间震动，波动区间11600-12500。【纸浆】纸浆：纸浆今日探底回升，整体延续震荡寻底走势。海外新增阔叶浆产能释放速度加快，欧洲港口库存加速累库，海外需求在当前宏观环境下持续走弱。近几月国内针叶浆进口量维持在较高的水平，下游需求也相对疲弱，成品纸价格重心均有所下移。整体来看，纸浆反弹动力不足，供应回升、需求偏弱的逻辑不变，浆价后期预计仍以偏弱运行为主，关注5300附近压力，SP2309合约区间4800-5300。【聚烯烃】聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7000，成交回升。周四，聚烯烃窄幅整理。基本面角度，油价止跌反弹并带动化工品反弹。不过，烯烃需求进入淡季，现货成交波动。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。策略角度，逢低可偏多思路对待。预计PE09合约波动区间7900—8400，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间7200—7750。【PTA】 PTA: 主力2309合约收跌于价格5456元/吨，华东现货参考5622元（-23）。PX中国台湾在976美元。PX加工费在413美金，PTA加工区间参考397元/吨。PTA整体开工在75.6%附近，虽近期有1000多万吨的PTA检修，但6月下旬也有装置重启，节后供需持续改善（目前仍阶段性良好）；上端让利，下游利润改善；前期 PX-PTA 偏高的估值有一定修复；目前逻辑从成本端转向供需端，短期成本及刚需尚可，产业链相对健康，市场跟随宏观波动。盘面09建议关注TA供应端增量带来的供需矛盾的累积，预计市场短期震荡偏强，PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。【乙二醇】乙二醇：主力2309合约收跌于价格4011元/吨，华东现货在3968（-1）。华东主港地区MEG港口库存总量92.74万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-124美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧的装置，在环氧乙烷供需结构较差的情况下，加重了对EG的生产比例，伴随着乙烯供应的增多，使得处于停车的状态乙二醇装置面临着重启的压力，目前国产开工率处于低位，石油一体化装置浙石化两条线、卫星石化一条生产线、海南炼化80万吨产能、中海油壳牌48万吨产能、盛虹炼化一条100万吨生产线均处于停车状态，后期开工率有较大的上升的空间下，也对未来供应端构成了潜在的压力。预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。【玻璃纯碱】玻璃纯碱：国内纯碱市场稳中有涨，市场交投气氛温和。据悉实联化工计划近期开车运行，纯碱行业整体开工负荷率维持在高位。国内浮法玻璃市场价格主流走稳，局部小幅调整。华北大稳小动，沙河个别厂3.8mm小板价格略降；华中价格暂稳，部分厂家外发情况尚可；华东价格整体走稳，个别厂合格品价格下调4元/重量箱；华南玻璃市场价格稳定。盘面角度，周四，玻璃期货反弹后震荡，市场情绪修复。纯碱盘面回调整理，夏季检修逐步增加，供给有一定调节，本周纯碱库存小幅下降4万吨，盘面表现弱势。 03 黑色【煤焦】煤焦：日内焦煤、焦炭09合约偏弱震荡。焦煤上游库存偏高，进口补充明显，产量维持充足，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭第十轮提降落地，在钢厂利润低位而焦企尚未亏损的环境下，焦炭提降周期难言结束。提降周期内焦炭产量有所下滑，焦企库存高位回落，但整体供应并不紧张。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端的支撑力度不足。在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链将持续向下游让渡利润，煤焦价格缺乏反弹支撑、维持逢高空配思路。预计JM2309波动区间1100-1400，J2309波动区间1700-2100。【铁合金】铁合金：今日锰硅、硅铁09合约高开低走。河钢6月锰硅首轮询盘价6850元/吨，硅铁7200元/吨。焦炭走势偏弱，当前锰硅北方成本在6315元/吨、厂家利润情况较好；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6850元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁产量延续低位，市场库存消化缓慢。需求方面，消费淡季钢厂利润扩张难度较大、增产驱动不足，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏。由于硅铁控产幅度更为明显，可尝试空SM多SF套利操作。预计SM2309波动区间6300-6800，SF2309波动区间6800-7300。 04 金属【贵金属】贵金属：近期贵金属持续震荡，对于未来两次利率会议加息路径不明朗的情况下市场处于僵持期。上周包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息。此前一些鹰派官员的发言令市场不安，布拉德表示年内还要加息两次。本周加拿大央行出人意料地宣布将基准利率上调25个基点，澳洲联储连续第二次宣布加息25个基点，由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径，但是近期6月加息的预期有所升温。上周五公布的非农数据显示美国劳动力市场维持稳健，5月份非农就业人数大幅增加33.9万人，不过失业率上升至3.7%。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控。总体上市场逻辑延续“加息将暂停+潜在衰退担忧+等待就业市场降温”的逻辑，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行持续的购金等长期驱动明确，AG2306合约波动区间5200-5600。AU2306合约波动区间435—460，近期或延续盘整。【铜】铜：日间铜价震荡整理，收盘小幅上涨。5月未锻造铜进口44.4万吨，同比轻微下降。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2307合约可能宽幅区间波动，下方支持65000，上方阻力68000。建议关注美元、下游开工、库存等状况。【锌】锌：日间锌价震荡整理。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。【工业硅】工业硅：今日SI2308期价偏强震荡。上游低价出货意愿不高，但下游压价情绪不减，华东553通氧硅价下调至13550元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，但行业利润尚可、产量仍然延续高位；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂有所改善，但下游需求疲弱企业开工延续低位，对工业硅的需求仍然偏弱。综合来看，目前下游需求疲态延续，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上涨支撑；但当前硅价已低于北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计SI2308波动区间12500-14500。 05 农产品【棉花】棉花：郑棉今日延续高位震荡。继新疆播种期低温天气炒作后，近期利多传闻再起，疆内棉花库存紧张点燃多头热情，棉价大幅上涨。国内新年度植棉面积下降，播种期新疆低温天气加强减产预期。近期棉价涨势过快，但传闻的真实性还有待验证，当前基本面缺乏实质性利好，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升。CF401逢低做多，区间16000-18000。【白糖】白糖：今日糖价冲高回落。现货方面，广西南华木棉花报价上调20元在7170元/吨，云南南华维持在6910元/吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7500。【生猪】生猪：生猪期货继续弱势震荡。根据涌益咨询的数据，6月7日国内生猪均价14.35元/公斤，比上一交易日下跌0.01元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计LH09合约波动区间15000—18000。【苹果】苹果：苹果期货重新走强，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月7日，本周全国主产区库存剩余量为190.03万吨，单周出库量30.00万吨，环比上周走货有所放缓，较去年同期走货速度加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.3元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计AP10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。【油脂】油脂：冲高回落，原油再度下跌，尽管欧佩克宣布延长减产协议，沙特将要7月减产，但是市场更多担忧经济衰退导致的需求问题。目前油脂缺乏利多消息，需求暂无亮点，今日欧菜油再度开启回落，国内进口棕榈油进口倒挂减少，棕榈油到港成本减少。根据MPOA和UOB预估的5月全月马来西亚产量增幅23%-27%，远超斋月后历史月均12%的增幅，三大机构预估5月底马来西亚棕榈油库存止降回升。短期油脂维持逢高做空策略，套利方面，菜油和其他油脂价差暂时会走扩，关注下周一MPOB报告兑现程度。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8000。【豆菜粕】豆菜粕：跟随外盘回落。前美豆优良率仅为62%，如果按照历史数据，最终单产很可能在50蒲氏耳/英亩以下，除非后续天气持续较好，优良率回升，类似2021年临近收割前的一阵大雨，美豆单产从50.6蒲氏耳/英亩上调至51.5蒲氏耳/英亩。此外美国干旱面积占比也出现转机，止降回升。未来一两周美豆主产区偏高的地方增多，中北部降雨偏少，美豆进入传统的炒天气阶段，暂时盘面不易深跌。本周六凌晨，美国农业部将公布6月供需报告，美国2023/24年度大豆产量料为45.02亿蒲式耳，预估区间介于44.2-45.1亿蒲式耳。美国2023/24年度大豆单产料为51.9蒲式耳/英亩，预估区间介于51-52.4蒲式耳/英亩。美国2023/24年度大豆期末库存为3.41亿蒲式耳，预估区间介于3.08-3.64亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量为1.555亿吨，预估区间介于1.55-1.577亿吨，USDA此前在5月预估为1.55亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量为2470万吨，预估区间介于2200-2700万吨，USDA此前在5月预估为2700万吨。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货2023-06-08

【专题报告】一带一路和能源转型支撑中国出口

亿美元，占全球GDP比重为23%，达到G7的GDP总值40万亿的一半以上，因此和一带一路国家的贸易增长是有望取代中国对G7出口的下滑的。这也是一种存量竞争，数据显示2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5%，同期欧美日韩下降了3.8%。根据统计分析司数据，一季度，我国对“一带一路”沿线国家进出口额同比增长16.8%，其中对东盟进出口额增长16.1%，其中很多增量来自于新能源产业：一季度，我国对“一带一路”沿线国家出口太阳能电池、电动载人汽车出口同比分别增长1.3倍和9.2倍。而我国对最大的新能源出口市场欧盟的一季度太阳能电池和电动载人汽车等新能源产品综合增速仅为88%。二、从行业看新能源产业尤其是汽车依旧处于高景气状态分行业看锂电池，光伏，汽车成为出口新的增量，增速高企，对冲了老三样：服装、家具家电和手机与自动数据处理设备的出口疲软。我们可以从均价判断“新三样”行业景气度目前处于什么位置。因为供求决定价格，而我国的供应能力还是相对有保障的。根据目前的占比测算，汽车和底盘出口占比3%，年增速行业预计在60%以上，那么可以拉动出口1.8%。锂电池为代表的蓄电池出口占比约2%，按照目前1-4月出口额同比增长56%，预计今年也能拉动出口1%。而太阳能电池目前占比2%，1-4月金额增速约26%，预计全年也能带动出口0.6%，三者合计带动2.4%。从出口均价来看锂电池为代表的蓄电池处于绝对高位，景气度最高，与我国的技术优势息息相关，到2021年底，中国动力电池产能约占全球的70%，世界前十的锂电池生产厂家中就有6家中国企业身影。宁德时代和比亚迪等国内企业在新能源汽车还是储能市场上均是霸主地位，奠定了出口的高增长。太阳能电池为首的光伏产业在历经多年的磨练后终于迎来全球能源转型的辉煌时刻，近年出口持续高增，我国几十年的技术沉淀使得产业有着巨大的出口优势。而汽车方面中国弯道超车，今年一季度，中国在汽车出口量上已经超越了日本，成为了世界第一大汽车出口国。分品牌看，过去的合资车为王的观念有所转变。分出口地区看，俄罗斯、墨西哥、沙特、澳大利亚，比利时，菲律宾等国连续3年位于出口前十，有望在当地进一步打开市场，成为出海根据地。其中俄罗斯，墨西哥和沙特主要是传统汽车出口增量，比利时，澳大利亚，菲律宾等国更偏爱电动汽车。分车型看纯电占比已达到30%，客车、货车等商用车也走势良好，乘用车价格层面也显示出该类别景气度不低，有望维持高增。还有一个不得不说的集成电路，每月进口创下大量逆差。虽然集成电路近些年在我国出口比重停滞不前，但由于芯片是信息时代的核心零部件，当下我国光伏组件、新能源汽车也依然依赖对海外一些集成电路的进口：英飞凌的IGBT，高通的CPU，英伟达的GPU等。所以国家一直抱有大力发展的决心。毕竟每年我们需要进口大量的核心半导体，如果能够打破海外对高附加值芯片的围堵和垄断，进口必然减少，出口能更上一层楼，供应链安全性也会大大增加。这种高附加值产物也是美国科技霸权的一部分，因此美国对于中国这方面的产业升级严防死守，拉上荷兰、日本等国对中国的半导体技术进行围堵，前几天日本的制裁刚刚落地，中国厂商在逆境中砥砺前行。三、总结与展望：当然我们也不能盲目乐观，前途是光明的，道路是曲折的，从国别来看一带一路沿线多为发展中国家，与我国可以优势互换，用低成本劳动力或资源换取我国优势的基建和技术，共同发展。而分行业看，“行行”有本难念的经：近日汽车行业长城汽车举报比亚迪汽车，股价双双下跌。不论质量问题，至少也反映出国内汽车产业可能进入了刺刀见红的阶段，国外还有特斯拉这条“鲶鱼”虎视眈眈。虽然未来新能源汽车终点必然还是星辰大海，但这一年来倒在黎明前的也不少，未来或许赢者通吃，败者食尘。光伏行业最近备受关注，近日举行的十六届(2023)国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会(SNEC)上，隆基绿能创始人表示：光伏发电已可承担能源转型的重任，且未来成本还将持续下降，需求空间巨大，创新是发展最大引擎。但也要警惕阶段性产能过剩的问题。同时不仅国内在内卷中谋求出海，我们对印度、土耳其等国的光伏电池出口都意味着当地已经建起了不小的组件产能。未来欧美甚至很多发展中国家也会加入到新能源汽车和光伏这两块新蛋糕的争夺中，最典型的就是《通胀削减法案》和《工业净零法案》支持本土新能源制造业。当然我们的企业也可以去投资享受欧美法案的红利，这样的案例已经不少，但在中美博弈加剧的格局下，欧美对中国投资审核较多。不过虽然欧洲各国政府加强了对中国投资的审查，影响了中国对欧洲半导体公司和关键基础设施等战略资产的收购。但总体而言，欧洲在政治上对中国的态度仍比美国更开放，鲜有像晶科能源等企业在美国遭遇搜查或者组件被扣押等不公正待遇。总的来说只要能保持技术的绝对优势，欧美的补贴也不能阻拦中国新能源的出口，前景依旧光明。宏观组：蔡肖 F03107642 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2023-05-31

24小时热点