00-次日08:00非道路移动机械禁用燃油机械，预计会对晚间疏港产生影响。 2.8月28日-9月3日本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2762.9万吨，环比增加35.9万吨。澳洲发运量1886.9万吨，环比增加70.9万吨，其中澳洲发往中国的量1467.4万吨，环比减少53.6万吨。巴西发运量876.0万吨，环比减少35.1万吨。本期全球铁矿石发运总量3361.2万吨，环比增加72.1万吨。 3.8月28日-9月3日中国47港到港总量2010.9万吨，环比减少573.2万吨；中国45港到港总量1978.7万吨，环比减少508.3万吨；北方六港到港总量为1000.8万吨，环比减少65.0万吨。 4.据中央气象台发布的台风未来96小时路径概率预报图显示，今年第九号台风“苏拉”预计将于9月1号白天登陆，第十一号台风“海葵”预计将于9月4日登陆，期间影响港口主要分布在浙江、福建、广东等区域。台风天气江内近海域港口船只难以进港卸货，将在长江口外等待，因此沿江港口的铁矿石到港将受到影响。参考今年7月底和8月初的台风“卡努”和”杜苏芮“对港口运输的影响，我们认为8/28-9/3到港将下降300万吨至2187万吨；下期到港预计在本期到港基础上再小幅下降100万吨左右，而第三期周度到港随着台风过去将恢复到2800万吨左右。 5.9月4日铁矿石远期现货市场整体活跃度一般，平台上9月底跨月装期的纽曼粉以62%计价117.35成交；10月初装期的BRBF以62%计价120.6成交；而9月底跨月装期的金布巴粉以10月AM指数-2.65的价格成交。矿山私下议标方面，有一钢精粉的议标。二级市场上报盘积极性尚可，报盘价格相对持稳；询盘积极性一般，主要集中在PB粉、纽曼粉和金布巴粉等主流中品位粉矿资源。 双焦 双焦 一、市场点评 铁水日均产量继续增加，维持高位，双焦终端需求较好。洗煤厂开工和产量有所增加，焦化厂整体开工和产量继继续小幅增加，焦煤库存继续下降，焦化厂焦炭库存继续增加，港口库存下降，整体供需仍偏强。 综合而言，双焦经历2020、2021年的供需短缺之后，供给端逐步恢复，而需求表现一般，后市大概率较长期处于供需过剩格局。上半年钢材出口较好，支撑需求，铁水产量维持高位，双焦偏强运行，钢厂利润被焦炭和铁矿不断挤压，利润率逐步下降，关注后市钢厂利润率走势或平控政策，铁水产量决定市场走势。 二、消息与数据 1. 财政部、税务总局发布关于延续对充填开采置换出来的煤炭减征资源税优惠政策的公告，为了鼓励煤炭资源集约开采利用，自2023年9月1日至2027年12月31日，对充填开采置换出来的煤炭，资源税减征50%。 2.第一财经消息，为更好地发挥投资稳增长效应，中央要求地方加快发债，8月地方政府债券发行迎来年内高峰。根据公开发债数据，今年8月份全国地方政府债券发行规模约1.3万亿元，创年内新高，而这主要是新增专项债券发行明显提速。今年前8个月，全国地方政府债券发行规模约6.3万亿元，比去年同期略有增长（3%），创同期历史新高。 3.国家水网重要骨干工程大藤峡水利枢纽9月2日全部机组投产运行，标志着主体工程全面完工。大藤峡水利枢纽被誉为“珠江上的三峡”，是集防洪、航运、发电、水资源配置、灌溉等功能于一体的珠江流域关键控制性工程。防洪库容15亿立方米、设计年发电量60.55亿度，大藤峡主体工程全面完工，将进一步完善珠江流域防洪体系，全面建成红水河“清洁能源走廊”。 4.关于唐山市钢企烧结机限产要求跟踪，鉴于当前唐山市环境空气指数排名的严峻形势，唐山市大部分钢铁企业已收到烧结机停限产减排要求，要求自9月4日起安排烧结机停产30%。据Mysteel跟踪了解，目前部分钢厂烧结机已停到位，因有一定库存储备，当前暂未对高炉生产产生影响。 铜 铜 2023.09.5 一、市场观点 宏观环境和几周前有点不同，几周前大家是觉得政策只有喇叭，不信政策会发力，这是个很大的预期差，所以我们坚定看多，现在大家应该都相信政策会出台到经济好转为止，价格也涨了一波，那么政策层面的预期差我觉得没什么好交易了，后面需要看到实际需求好转才能继续上涨，甚至需求不及预期还会有波调整，我倾向于可能会是小调整，然后会是继续做多的买点，现在没必要高位去追了。 二、消息与数据 1、【Cochilco：智利国家铜业公司7月份铜产量同比下降2.6%】智利铜研究委员会（Cochilco）：智利国家铜业公司（Codelco）7月份铜产量同比下降2.6%，达到12.47万吨；智利埃斯孔迪达铜矿7月铜产量同比增长1.23%，至8.24万吨；智利科拉瓦西铜矿7月铜产量同比增长5.71%，达到5万吨。（金十数据） 2、【智利7月铜产量同比增长1.7%】外电9月4日消息，智利国家铜业委员会（Cochilco）周一公布，7月份智利铜产量同比增长1.7%至430,900吨。Cochilco称，7月份科亚瓦西（Collahuasi）铜矿产量同比增长5.71%至50,000吨，埃斯孔迪达（Escondida）铜矿产量同比增长1.23%至82,400吨。智利国家铜业公司(Codelco)7月份铜产量则同比下滑2.6%至124,700吨。（文华财经） 3、【伦铜库存增至十个月新高 沪铜库存继续回升】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铜库存7月13日降至两个半月新低，而后库存开启上行之路，上周伦铜库存加速累积，最新库存水平为104,275吨，增至十个月新高，区间增幅约为92.3%。上海期货交易所最新公布数据显示，9月1日当周，沪铜库存继续回升，周度库存增加14.8%至46,591吨。上周国际铜库存继续持稳于34,203吨。上周，纽铜库存继续回落，最新库存水平为31,914吨，刷新两个月新低。（文华财经） 铝 铝 2023.9.5 一、市场观点 原料端氧化铝和煤价小幅上行，电解铝的成本上行行，铝价下行，目前理论利润约3800，云南省电解铝总复产产能预计180万吨，复产基本结束。 需求端，地产、基建预期偏弱，光伏、新能源汽车表现良好。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩，地产表现偏弱。铝库存环比增加2至47.7万吨，仍处同期低位，整体铝元素累库2.8万吨。 供需平衡来看，随着云南复产产能的投放，三季度末有小幅累库预期，云南复产基本结束，库存开始累库，虽仍处于同期低位，但多头逼仓的环境环比是在走差的。美元指数高位震荡，铝多头止盈平仓铝价承压下行，国内利好政策频出让市场对于需求仍有期待，现在仍处于交易需求向好预期的阶段，从基本面来看，铝短期偏空，建议观望，超跌可以考虑低买。 二、消息面 1.【Metro Mining上半年出货量创下历史新高】澳大利亚矿业和勘探公司Metro mining Limited宣布，在截至6月30日的六个月内，其出货量创下历史新高。上半年该公司铝土矿出货量为130万湿吨。值得注意的是，产量保持强劲，7月公司铝土矿产量达到47万湿吨，8月份创下新的月度纪录达到55万湿吨。公司致力于在2023年剩余时间继续进行双重装载作业来维持这一势头。此外，据该公司称，所有必要的设备现在都部署在现场，使我们能够从9月份开始实现65万吨的平均月产量目标。预计年出货量在450万至500万吨之间。Bauxite Hills矿山预将其产能扩大至每年700万湿吨。（上海金属网） 2.【IAI：非洲和亚洲（不包括中国）7月氧化铝产量环比增长5.29%】国际铝业协会（IAI）数据显示，在非洲和亚洲（不包括中国），2023年7月氧化铝产量达到117.4万吨，环比增长5.29%，而此前的产量为111.5万吨，与去年同期的120.1万吨相比小幅下降2.25%。1-7月非洲和亚洲（不包括中国）的氧化铝产量总计774.9万吨，比一年前的804.3万吨下降3.66%。（上海金属网） 3.【中国7月氧化铝生产量环比增长3.34%】国际铝业协会（IAI）数据显示，中国7月氧化铝生产量为733.7万吨，而6月为710万吨，环比增长3.34%。同比去年同期的707.0万吨增加3.78%。前7个月中国氧化铝产量为4752.7万吨，比上年同期的4570万吨增长4%。7月全球氧化铝产量环比增4.32%达到1217.9万吨，与去年同期的1219.8万吨相比有所下降。1-7月份全球氧化铝产量为8066.9万吨，比去年同期的81310万吨下降0.79%。7月全球氧化铝日均产量环比增长0.95%，从38.92万吨增至39.29万吨，同比去年同期的39.43万吨下降了0.36%。（上海金属网） 4.【昆明市工业重点领域节能降碳技术改造实施方案（公示稿）公布】实施方案（公示稿）提出，2023—2024年为全面实施节能降碳改造攻坚阶段，2025年、2026年为巩固阶段。到2025年（2023年版新增11个重点领域为2026年），通过实施节能降碳技术改造，全市重点领域能效基准水平以下产能稳步退出、基本清零，能效标杆水平以上的产能比例力争达到30%以上（其中电解铝行业能效标杆水平以上产能比例达到60%以上）。行业整体能效水平明显提升，碳排放强度明显下降，绿色低碳发展能力显著增强。（昆明市发改委） 5.【全面回落 日本三大港口铝库存下滑】贸易公司日本丸红商事（Marubeni Corp）表示，截至2023年7月底，日本三大主要港口的铝库存环比下降1.9%，至350,600吨，为去年4月底以来最低。具体来看，横滨、大阪、名古屋三大港口库存都出现回落。在7-9月当季，日本买家同意支付每吨127.5美元的溢价，几乎与上一季度的水平一致，不过据悉8月底，一家全球铝生产商向日本买家提供的10-12月船期的原铝溢价为每吨120美元，较当前季度下降6%。（文华财经） 6.【沪伦两市铝库存双双回落 沪铝库存降至逾六年新低】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，8月22日伦铝库存大增至逾一个月新高，而后库存再次回落，上周伦铝库存继续下滑，最新库存水平为508,400吨。上期所公布的数据显示，9月1日当周，沪铝库存有所回落，周度库存减少8.67%至89,604吨，降至逾六年新低。（文华财经） 7.【统计局：2023年8月下旬有色金属价格上涨】近日，国家统计局发布2023年8月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况：据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，32种产品价格上涨，14种下降，4种持平。有色金属方面，电解铜上涨1.4%，铝锭上涨1.7%，铅锭上涨1.6%，锌锭上涨2.0%。(国家统计局) 锌 锌 2023.9.5 一、市场观点 供给端，矿端供给宽松，冶炼厂原料充足，当前价格及TC条件下，冶炼利润仍存，产量预计继续释放。需求端，国内下游开工环比持平，受政策预期刺激，需求仍有韧性，国内政策底已现。海外方面，高利率背景下欧美制造业仍有压力。锌库存+0.44至7.05万吨，处于历史同期低位。 矿端渐宽，冶炼利润仍存，供给端预计继续释放。库存转累库，沪锌价格承压。国内政策利好让市场对于需求向好的预期仍存，同时锌处于历史绝对低位，对沪锌价格形成支撑，本周库存转小幅累库，多头部分止盈离场。中期来看，观点仍维持逢高空的思路，由于国内库存水平仍然处于同期低位，对锌价形成支撑，关注跨期正套的机会。 二、消息面 1.【中金岭南：多米尼加矿业公司迈蒙矿年产200万吨采选工程项目预计2024年12月达到预定可使用状态】近日在分析师会议上表示，公司生产经营按年度经营计划有序开展中，截止2022年底，国外矿山保有金属资源量锌338万吨，铅175万吨，银3777吨，铜126万吨，钴20807吨，金66吨，镍9.24万吨。多米尼加矿业公司迈蒙矿年产200万吨采选工程项目正按计划有序推进中，预计于2024年12月达到预定可使用状态。（中金岭南） 2.【全国主要市场锌锭库存调研统计（20230904）】据调研统计，9月4日统计的6地锌锭 库存7.05万吨，较上周一增加0.1万吨，较上周四增加0.44万吨。上海市场锌锭 库存2.84万吨，较上周一减少0.24万吨，较上周四增加0.08万吨。广东市场锌锭 库存1.67万吨，较上周一增加0.2万吨，较上周四增加0.19万吨。天津市场锌锭 库存1.35万吨，与上周一持平，较上周四增加0.06万吨。（Mysteel） 镍 镍 2023.9.05 一、市场点评 基本面方面，电镍产量及交割品不断增加，9月全国精炼镍生产企业排产23300吨，环比增加2.76%，同比增加50.74%。硫酸镍下游前驱体订单不佳，目前硫酸镍制电积镍成本不足15万元/吨。9月不锈钢300系排产预期环比降0.66%，乘联会预估8月新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长27%，环比增长9%，而三元前驱体9月订单不佳，龙头企业计划减产。 总体来看，镍元素整体供给增加，交割品扩容，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，电积镍成本支撑下移，但印尼镍矿配额审批程序多久能够完成仍无定数，且宏观利好不断使得对旺季终端需求有期待，镍价偏强震荡。 二、消息与数据 1、菲律宾矿业和地球科学局：2023年上半年其镍矿石产量总计1687万吨 外媒9月1日消息，菲律宾矿业和地球科学局表示，2023年上半年其镍矿石产量总计1687万吨，较2022年同期的1201万吨增长40%。菲律宾作为中国主要镍矿石供应商之一，随着另外4个采矿项目将于 2023 年至 2025 年间开始运营，预计其生产不锈钢和电动汽车电池的关键原料的产量将进一步增加。（上海金属网） 2、力勤HJF公司8月金属镍产量全面达产超产 外媒9月1日消息，力勤HJF公司RKEF镍铁生产线再次创造辉煌，8月份金属镍产量全面达产超产，完成金属镍产量超8000吨，产能利用率超100%。其中焙砂单耗、镍单兰炭消耗以及镍单褐煤消耗等指标均达到同行业先进水平。项目自2021年初动工建设，2022年10月第一条生产线顺利投产，2023年5月底实现8条生产线全部投产。全面投产后，HJF仅用3个月时间，金属镍月产量一举突破8000吨，快速实现达产、超产，用最短的时间达到设计产能，展现出了行业内的卓越能力。（上海金属网） 3、印尼苏巴印镍矿区1、2号矿体生产探矿项目顺利开工 外媒9月1日消息，近日，经过前期大量筹备工作，云南省有色地质局三0八队与PT.Alam Raya Abadi(简称ARA公司）合作的印尼苏巴印镍矿区1、2号矿体生产探矿项目顺利开工。印尼苏巴印镍矿位于印度尼西亚北马鲁古省哈马黑拉岛，是三0八队于2007年探获镍金属量达63.76万吨，镍平均品位1.647%的超大型红土镍矿床，该矿山于2008年建成投产，已累计生产原矿石数百万吨。（上海金属网） 4、乘联会：综合预估8月乘联会新能源乘用车厂商批发销量80万辆，同比增长27%，环比增长9%。今年以来累计批发508万辆，同比增长39%。 5、青岛中程9月1日在投资者互动平台表示，IPC煤矿及Madani镍矿未完成全面勘探。公司印尼子公司BMU与MSS已于2023年6月签订镍矿买卖协议。（青岛中程） 不锈钢 不锈钢 2023.09.05 一、市场点评 印镍铁最新成交价环比下滑15元/镍至1165元/镍，不锈钢成本下滑；产量方面，预计9月国内300系排产170.50万吨，环比减0.66%，同比增加30.4%，印尼8月预计产量34万吨，环比增加21.4%，同比减少18.3%。主流市场不锈钢社会总库存104.4万吨，周环比上升3.41%，其中300系环比上涨2.37%。镍生铁成交价下跌不锈钢支撑减弱，青山代理在市场收货，宏观利好不断市场对旺季需求有预期，拉涨现货价格，印尼镍矿审批最终影响暂无定论，不锈钢震荡思路对待。 二、消息与数据 1、Mysteel：华南某不锈钢厂高碳铬铁采购成交 近日华南某不锈钢厂高碳铬铁采购成交价9500元/50基吨（自然块现金含税到厂），成交量3000吨。（Mysteel） 2、9月1日，青山代理在不锈钢市场上收货 9月4日，佛山不锈钢市场传来收货操作，青山代理逐渐在市场上进行冷轧304卷板的采购，价格在15400基，据了解，由于青山目前维持打折分货，部分代理为了交前期合同以及平板的相关需求，加上不锈钢现货价格处于上涨趋势，收货氛围稍显活跃。（单位：元/吨）（Mysteel） 3、Mysteel：截止9月3日，山东临沂华东金属城废不锈钢周度成交量11935.38吨，较上期增加274.94吨，涨幅2.36%。（Mysteel） 4、钢厂盘价—德龙热轧 9月4日，本周江苏无锡市场德龙钢厂304不锈钢五尺热轧开盘15500，较上周涨100，八折分货，返利待定。（单位：元/吨）（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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