期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

【农产品早评】豆粕：现实端压力仍存，缺乏美盘指引内盘破位下跌
 go
品早评 | 2024年7月5日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪供给端：出栏总量11.5612万头，环比上一工作日增长4.86%；规模场散户价差走高，肥猪供给多；屠宰量减少至131518头,环比减少0.68%。需求端：二育占实际销量升至3.88%，增加0.81%；规模场散户价差走高，标猪需求好。观点：据涌益资讯，出栏均重下降至125.71kg，环比降低0.2kg；宰前均重下降至124.97kg，环比降重0.23kg，结合16省均重下降、规模场散户价差、肥标价差的数据，多重印证二育滚动操作。市场多空博弈阶段，多头逻辑认为前期集团场压栏，二育入场并没有补齐7月供给缺口；反倾销调查影响远月供给。空头则认为体重不够高；二育能托住7月底部。当前盘面估值修复，持续震荡，短期谨慎偏多思路，套利可等现货价格冲高回落时考虑反套。豆粕供应：USDA最新干旱报告显示，截至7月2日当周，约9%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为7%，去年同期为60%；7月3日消息，巴西植物油行业协会预计，巴西大豆产量继续下降，最新产量预估为1.524亿吨，较上次预估减少140万吨；国内压榨利润较好，全国油厂开机量仍偏高，未来3个月到港压力较大，豆粕供应充足。需求：中下游买货意愿下降，市场购销情绪较弱，下游需求表现低迷；观点：供应端天气炒作驱动不足，现实端压力仍存，整体维持偏弱震荡。资讯：美国农业部（USDA）7月供需报告将于美东时间7月12日（北京时间13日凌晨）公布；芝加哥农业资源公司：中国一直在积极购买巴西大豆，随着印尼对中国商品征收高达200%关税，令人警惕未来可能再次爆发关税战，从而推动中国的新一轮购买浪潮。苹果苹果：截至 2024 年 7 月 3 日，全国主产区苹果冷库库存量为 128.36 万吨，库存量较上周减少 17.47 万吨，走货较上周环比减速；山东整体走货放缓，周内少量商超渠道寻找一二级好货货源，电商及团购寻货继续放缓，出口货源因出残率较高、利润压缩，走货也有放缓；陕西主产区走货速度继续放缓，现阶段区内货源不多，多集中于洛川产区，基本以客商按需发自存为主；根据第三方资讯机构数据，新季苹果增产幅度和花期预估相差不大，库存苹果进入淡季，新季皇冠梨收购价格较去年明显偏低，短期维持震荡偏空。红枣红枣：据Mysteel数据统计，本周 36 家样本点物理库存 5901 吨，较上周减少 153 吨，环比减少 2.53%，同比减少 48.74%，本周样本点库存小幅下降；传统淡季叠加阴雨天气停车区到货减少购销较清淡，客商自有货维持渠道客户，本周产区预报温度下调，局部大风和冰雹天气，影响范围有限，产区新季头茬长势良好，枣树逐渐进入生理落果阶段，关注产区开花坐果情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货稳定，针阔叶价差继续拉开至1000元/吨；本周纸浆主流港口样本库存量为162.8万吨，环比下降4.9%；下游开工：白卡纸环比-1.5%，双胶纸环比-2.8%，铜版纸环比-10.1%，生活纸环比-2.3%；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，需求端预期较差，现实端仍有韧性，短期交割博弈加剧，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，6月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4899.8万吨，同比增加20.48%；产糖312万吨，同比增加21.86%；乙醇产量同比增加18.09%，至22.48亿升。糖厂使用49.7%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.85%。虽然短期产量同比大幅增加，但仍需警惕干燥气候持续时间过长对甘蔗糖分的影响。需求：6月份广西集团现货报价环比上月下调60元/吨，目前在6460-6540元/吨左右。单从现货销售情况来看，6月份只有月初成交尚可，其他大部分时间都比较清淡。预计6月份广西单月销糖量在40万吨左右，稍好于去年同期的37万吨。观点：巴西干旱天气问题仍未解决，短期预计受原糖影响维持震荡走势。二、消息与数据 1、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为99艘，此前一周为84艘。港口等待装运的食糖数量为437.63万吨，此前一周为352.39万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为425.24万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为323.9万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为93.99万吨。2、食品部长Pralhad Joshi在新德里举行的一次全球会议间隙表示，（甘蔗）产量将好于去年。不过，这完全取决于降雨量（分布）如何，尽管印度气象局（IMD）预测季风雨量将高于正常水平。当被问及印度是否会允许糖出口时，Joshi称：“首先，我们必须等待，看看今年的季风降雨情况如何，将根据糖产量的多少来决定（出口）与否。”根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的预估，截至9月30日的本榨季糖产量可能在3200万吨左右。虽然没有禁止糖出口，但除了应外交要求出口一些数量的糖外，政府没有签发任何许可证。棉花一、市场观点：供给：美棉近期公布了实播面积的统计，同比提高14%，超出预期8%。整体来看美国今年天气较适宜，除德州北部略干旱，今年增产落地的概率较大。国内方面，上周新疆持续出现高温预报，市场因担忧引起棉花蕾铃脱落减产而反弹，本周新疆棉区高温天气结束，天气炒作落空，增产确定性进一步增强。进口方面，进口棉窗口打开，等待配额发放。需求：内需方面，现货交投保持弱稳，以纺企刚需补库为主。外需方面，我国棉纺出口欧美份额下滑，东南亚纱线开机率提高。观点：美国供给预期增加，国内需求又迟迟没有好转，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、河北、湖北等地几家棉纺企业反馈，虽然6月下旬以来郑棉震荡反弹，棉花现货基差报价、一口价随之弱势反弹，但除气流纺7S-16S棉纱报价相对企稳、波动不大外，普梳纱、精梳纱（含紧密纺、赛络纺）及涤棉混纺纱（含CVC等）报价延续稳中下跌势头，纺企、棉花贸易商挺价信心不足，在明显的“买方市场”下，看跌看空气氛仍偏浓。 2、据巴西国家商品供应公司（CONAB），截至6月23日，巴西棉花收割率为6.9%，高于去年同期4.6个百分点，预售比例超过六成。近期巴西货币雷亚尔持续贬值使得巴西棉花出口优势增强。据巴西央行数据，6月27日美元兑雷亚尔买入价为5.5223，较月初上涨5.5%，对国际棉花价格形成压力。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货07-05 09:06
Mysteel解读：当前豆粕压力仍未出清上涨还需时日
 go
业采购豆粕积极性也比较差。一方面，虽然生猪行情近期有所回暖，但今年大部分时间段养殖利润并不好，家禽表现也比较一般，水产养殖亏损更为严重，饲料需求低迷；另一方面，饲料企业当前的合同较为充足，进入6月份以来，不少饲料企业开始执行高价基差的合同，一吨普遍亏损几百元，因此对于现货的采购积极性较差，基本维持刚需。观察近期油厂成交也不难发现，现货成交量稳定在10万吨左右，并未出现放量的情况。综上所述：今日豆粕盘面在美豆休市的情况下大幅下跌，是国内现货压力仍然较大的表现，但考虑到美豆已跌至成本线附近，近期美豆支撑也比较强劲，因此连粕09在3200元/吨附近应有支撑，但想要扭转局面，仍需等待油厂豆粕去库，供应压力缓解。接下来8-9月大豆到港量将有所减少，且处于美豆关键生长期内，美豆天气炒作仍有空间。对于下游饲料企业而言，短期内逢跌补库拉低采购成本仍是最优策略。来源：我的钢铁网
我的钢铁网07-04 17:10
商品普涨，"碱"居榜首-2024年7月3日申银万国期货每日收盘评论
 go
求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货继续小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月3日国内生猪均价18.14元/公斤，比上一日上涨0.11元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：苹果期货继续反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年6月26日，全国主产区苹果冷库库存量为145.83万吨，库存量较上周减少23.44万吨。走货较上周环比略有加速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂偏强运行，马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-30日毛棕榈油产量下滑5.1%；AmSpec数据预计马棕6月1-30日出口量环比减少15.42%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度或不及市场预期，对棕榈油价格有所提振。印尼方面7月关税上调，国内进口成本增加，从目前印马进口价差来看也在一定程度上利好马来出口。新季美豆种植面积较前期预期下调，叠加美豆进入生长季，美豆仍将保有一定天气升水，美豆获支撑小幅反弹。但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，现阶段天气题材暂缺乏。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，近期加菜籽产区遭遇强降雨天气，叠加前期欧盟及乌克兰菜籽减产，市场对于新季菜籽产量担忧增强。综合来看受近期印尼提高国内部分进口产品关税的消息影响，市场做多棕榈油积极性提高，提振油脂板块集体走强。并且前期菜油相较其他油脂偏弱，在棕榈油快速上涨的带动下补涨使得近期菜油大幅走强。叠加近期原油强势的提振，短期油脂预计维持偏强为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8000，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕震荡收涨。美国农业部预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。美国旧作大豆库存总量为9.70亿蒲式耳，市场预期为9.62亿蒲式耳，报告整体偏中性。作物生长方面，截止到6月30日美豆出芽率为95%，前一周为90%，去年同期为97%。美豆开花率为20%，上周为8%，去年同期为20%；美豆结荚率为3%，去年同期为3%，5年均值为2%。优良率水平处于高位水平，截止到6月30日美豆优良率为67%，较前一周持平，高于市场预期的66%，去年同期为50%。虽然目前美豆优良率仍处于较高水平，整体大豆生长表现良好，现阶段美豆产区也并未出现异常天气，在缺乏驱动的情况下较难大幅上涨。但是在种植面积增加幅度低于此前预期的情况下，市场更加关注产区天气变化。而天气预报显示在7月底到8月初或出现高温干旱天气，美豆产区天气风险仍存在，美豆下方空间有限，短期连粕或震荡为主，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC偏强运行，08合约收于5632.2点，突破5600点，再创上市新高，收涨2.57%。主力换月，10合约成交量首次超过08合约，同时12合约作为旺季合约，受此影响10和12合约表现相对偏强，另一方面也是受到马士基讲话的影响，马士基周一表示经由红海的集装箱运输中断将持续到今年第三季度，对应10合约估值提升。周一公布的现指SCFIS欧线在尚未计价7月运价的情况下超市场预期，提振市场对于旺季的预期。同时，周二多家船司上调线上订舱价，推动盘面估值提升，或对应盘面估值至6000点之上。当下进入7月的传统旺季，运价延续上行趋势，关注10和12合约回调做多机会。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货07-04 09:08
【农产品早评】纸浆：加拿大铁路工会投票支持罢工
 go
品早评 | 2024年7月4日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪：供给端：7月出栏量本周无明显增长，逐周增加，规模场散户价差走高；屠宰量持续上升,环比增加0.78%。需求端：终端需求但无明显变化依旧疲软；近期仔猪价格有下调预期，二育补栏进度放缓。观点：当前走势并不明朗，前期二育量级不大加上上周少量二育截流，因此16省周度屠宰体重明显下降，还需结合出栏均重综合判断。今天现货价格和盘面小幅上涨，市场仍在交易7月供给缺口有没有被补齐，但目前结合到二育补栏情绪减退，现货价格不好涨不好跌，可能会回调整理，持续震荡。短期震荡；套利角度可考虑9-11反套。豆粕豆粕：供应：未来6-10日美豆主产州东部降雨量高于正常水平，美国中西部将在7月底或8月初面临高温干燥天气，可能会影响大豆结荚；截至6月30日；国内压榨利润较好，全国油厂开机量仍偏高，未来3个月到港压力较大，豆粕供应充足。需求：部分油厂远月基差放价出售，市场购销情绪转好；观点：供应端天气炒作驱动不足，整体维持偏弱震荡。资讯：欧盟2024/25年度年油菜籽作物产量预估下调至1780万吨，6月预估为1794万；巴西今年将生物柴油强制掺混率从12%提高到14%，驱动国内豆油需求劲增；SPPOMA:2024年6月1-30日马来西亚棕榈油单产减少4.75%，出油率减少0.07%，产量减少5.1%。苹果苹果：产地苹果主流成交价格维持稳定，客商看货积极性良好，选购谨慎，采购性价比较高的货源为主，质量一般的货源不愿采，询价的客户比之前略有增加，成交量变动不大，批发市场持续到货比较少，出货一般，成交价格稳定为主；根据第三方资讯机构数据，新季苹果增产幅度和花期预估相差不大，库存苹果进入淡季，少量早熟苹果下树，部分品种反馈由于前期产地降雨少，个头偏小，根据天气预报后期产区降雨有所缓解，短期维持震荡。红枣红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货11车，雨后市场到货量增多，B类12.00-12.30元/公斤，C类11.30-11.50元/公斤，D类10.80元/公斤，整体成交在3车左右；广东如意坊市场到货3车，以河北到货为主，优质B类14.10元/公斤，C类12.20元/公斤，D类11.80元/公斤，早市成交在40吨左右；进入传统淡季下游拿货积极性不高，本周产区预报温度下调，局部大风和冰雹天气，影响范围有限，枣树逐渐进入生理落果阶段，关注产区开花坐果情况。纸浆纸浆：加拿大消息：铁路工会投票支持罢工，官方CIRB（工业关系委员会）尚未做出裁定，如果官方认定罢工不影响公众安全，最早可能于7月中旬罢工；昨日国内针叶浆和阔叶浆现货稳定，针阔叶价差继续拉开至1000元/吨；白卡纸下游需求处于传统淡季，市场交投寡淡，价格上涨较慢；生活用纸市场价格弱稳运行，主力纸企开始明确下调价格；文化用纸市场成交寥寥，教辅教材暂未集中印刷，社会面需求未见提升；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，需求端预期较差，现实端仍有韧性，可考虑逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，6月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4899.8万吨，同比增加20.48%；产糖312万吨，同比增加21.86%；乙醇产量同比增加18.09%，至22.48亿升。糖厂使用49.7%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.85%。虽然短期产量同比大幅增加，但仍需警惕干燥气候持续时间过长对甘蔗糖分的影响。需求：6月份广西集团现货报价环比上月下调60元/吨，目前在6460-6540元/吨左右。单从现货销售情况来看，6月份只有月初成交尚可，其他大部分时间都比较清淡。预计6月份广西单月销糖量在40万吨左右，稍好于去年同期的37万吨。观点：巴西干旱天气问题仍未解决，短期预计受原糖影响维持震荡走势。二、消息与数据 1、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为99艘，此前一周为84艘。港口等待装运的食糖数量为437.63万吨，此前一周为352.39万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为425.24万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为323.9万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为93.99万吨。2、食品部长Pralhad Joshi在新德里举行的一次全球会议间隙表示，（甘蔗）产量将好于去年。不过，这完全取决于降雨量（分布）如何，尽管印度气象局（IMD）预测季风雨量将高于正常水平。当被问及印度是否会允许糖出口时，Joshi称：“首先，我们必须等待，看看今年的季风降雨情况如何，将根据糖产量的多少来决定（出口）与否。”根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的预估，截至9月30日的本榨季糖产量可能在3200万吨左右。虽然没有禁止糖出口，但除了应外交要求出口一些数量的糖外，政府没有签发任何许可证。棉花一、市场观点：供给：美棉近期公布了实播面积的统计，同比提高14%，超出预期8%。整体来看美国今年天气较适宜，除德州北部略干旱，今年增产落地的概率较大。国内方面，上周新疆持续出现高温预报，市场因担忧引起棉花蕾铃脱落减产而反弹，本周新疆棉区高温天气结束，天气炒作落空，增产确定性进一步增强。进口方面，进口棉窗口打开，等待配额发放。需求：内需方面，现货交投保持弱稳，以纺企刚需补库为主。外需方面，我国棉纺出口欧美份额下滑，东南亚纱线开机率提高。观点：美国供给预期增加，国内需求又迟迟没有好转，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、河北、湖北等地几家棉纺企业反馈，虽然6月下旬以来郑棉震荡反弹，棉花现货基差报价、一口价随之弱势反弹，但除气流纺7S-16S棉纱报价相对企稳、波动不大外，普梳纱、精梳纱（含紧密纺、赛络纺）及涤棉混纺纱（含CVC等）报价延续稳中下跌势头，纺企、棉花贸易商挺价信心不足，在明显的“买方市场”下，看跌看空气氛仍偏浓。 2、据巴西国家商品供应公司（CONAB），截至6月23日，巴西棉花收割率为6.9%，高于去年同期4.6个百分点，预售比例超过六成。近期巴西货币雷亚尔持续贬值使得巴西棉花出口优势增强。据巴西央行数据，6月27日美元兑雷亚尔买入价为5.5223，较月初上涨5.5%，对国际棉花价格形成压力。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货07-04 09:06
生猪预计下半年供需紧平衡
 go
2024年上半年，生猪产能去化兑现周期启动，猪价从春节后的13.5元/公斤低点逐步进入上行通道。5月份，在今年第二波二育进场的助推之下，猪价涨幅扩大，从15元/公斤水平快速上涨，于6月12日突破19元/公斤大关，触及阶段性高点，累计涨幅达28%。由于压栏持续一个月有余，抛压释放窗口临近，从6月中下旬开始大猪逐步出库，猪价进入阶段性调整期，在17.3~18.1元/公斤区间震荡运行。预计下半年生猪供需紧平衡，猪价仍将“破浪前行”。具体看，三季度去产能缺口进一步兑现，猪价将开启阶段性上涨趋势，重点关注二育何时启动。四季度，供需收紧有望驱动行业利润进一步抬升，重点关注仔猪环节。长期生猪供应趋势由母猪存栏和生产效率共同决定。根据10个月的生命周期推算，2023年下半年的母猪存栏情况决定2024年下半年的出栏趋势。从去年下半年情况看，由于行业持续亏损，生猪行业负债率进一步走高。同时，去年四季度的猪病疫情加速了生猪产能的去化。按照农业农村部口径，去年9月份生猪产能去化速度突破1%，去年11月份至今年1月份，产能去化再度加速，去产能速度分别为1.2%、2.3%、1.8%。往后推10至11个月，也就是今年9至11月份，仅从母猪存栏量考虑，商品猪出栏下降速度将加快。另外，除了母猪存栏，还要关注行业生产效率的抬升。近两年，生猪养殖业充分吸取“超级非瘟”的教训，不断提升防疫能力，优化管理水平，使得行业MSY持续上行。根据相关数据测算，2022年度、2023年度以及2024年度（含假设条件）年均MSY分别为18.4头、20.0头和20.7头。2024年虽然生产效率增速放缓，但仍持续增长，预计2024年下半年平均MSY为20.53头，较2023年下半年提升1.8%，一定程度上对冲了母猪的产能去化效果。综合来看，绝对供应方面，预计2024年下半年生猪出栏量较上半年减少3%，较2023年下半年减少1%，下半年去产能兑现周期持续。节奏方面，今年三季度供应下滑趋势相对明确，四季度则面临供应压力递增的可能。但是，单一的数据无法完整刻画市场真实的全貌，必须进行多维度的验证与分析。各类数据指向的差异预示着去年猪病疫情有造成存栏损失超预期的风险。图为母猪生产效率（单位：头）图为生猪存栏量从日度屠宰量看，相较于去年，今年同比数据缩减有较为明显的持续性，这与前期推演的一季度产能仍然递增的结果是不相符的，这意味着数据可能出现偏差，并没有准确刻画生猪产能变化，预示着去年猪病疫情可能导致存栏损失超预期的风险。从生猪存栏看，根据农业农村部数据，一季度生猪存栏40850万头，与2023年同期的43094万头相比，减少5.2%，且创近4年新低。尽管生猪存栏是各体重段的存栏总和，很难准确看出后续出栏趋势，但绝对值的大幅减少，同样预示着去年猪病疫情可能导致存栏损失超预期。从仔猪市场看，剔除生猪涨幅后，今年仔猪价格依旧明显高于近两年同期水平，且6月份仔猪价格仍持续上冲。这说明仔猪市场供不应求，理论上年底生猪供应会持续偏紧。基于以上分析，笔者认为，生猪产能去化或超预期兑现，年末生猪供需有望收紧，行业利润或进一步抬升，四季度猪价或维持高位。短期供应节奏方面，最大的不确定在于二育进场节奏，尤其是在紧平衡状态下，二育入场力度是决定猪价上限的关键因素之一。从理论上讲，二育的进场节奏主要取决于几个方面：一是经验。若前期二育利润较好，则会刺激二育再次入场，若前期二育没赚到钱，则会抑制二育积极性。二是预期。若市场预期后市猪价将上涨，则二育的信心和积极性会提升，若预期后市猪价走低，二育积极性下降。三是利润。这里会衍生出对二育成本以及标肥价差的分析。若当前二育成本<肥猪出栏价，二育积极性提升，若当前二育成本>肥猪出栏价，则会抑制二育积极性。若标肥价差<0，肥猪有溢价，则驱动二育进场，若标肥价差>0，标猪有溢价，则会抑制二育积极性。图为样本企业日度屠宰量（单位：头） 6月份猪价回调至17~18元/公斤区间，相对抗跌，一定程度上增强了后市看涨的信心。同时，目前偏高的猪价仍能给二育带来利润空间，暂未形成明显的负反馈。即便8月前后标肥价差还未转负，即肥猪尚未出现溢价，仍可能触发二育进场，比如7至8月份仔猪价格回调幅度有限，甚至进一步冲高；出栏均重再度走高；育肥料销量环比降幅减少甚至转增等。按照2022和2023年度的二育入场节奏，7月养殖户逐步开始压栏，“第三波二育”开始进场，在理论出栏持续缩量叠加二育助推下，预计猪价将进入加速上行通道，三季度有望突破20元/公斤大关。根据1.5至2个月的增重周期粗略推算，“第三波二育”或在9月中上旬逐步出栏。供应后置将对猪价产生先助涨后助跌的作用，投资者需持续跟踪二育进场节奏、力度及情绪变化，以及终端需求的支撑力度。考虑到高均重及年底可能存在的累库压力，四季度猪价能否继续走高尚待观察。（作者单位：中信期货）来源：期货日报网
期货日报网07-04 07:00
分析人士：短期生鲜品仍有上涨动力
 go
近期，生猪和鸡蛋市场价格持续上行。据期货日报记者了解，猪价及蛋价在4月底至5月出现了明显上涨行情，其中猪价由15元/公斤上行至19元/公斤附近，涨幅超25%，但无连续冲高力量推动，猪价小幅回落后再次陷入震荡行情；蛋价由前期的3元/斤涨至4元/斤左右后，进入季节性下跌趋势，但跌至3.1~3.2元/斤后获得强支撑，开始触底反弹，现货价格跌幅不及预期。盘面方面，在现货价格超预期强势带动下，生猪及鸡蛋期货价格出现联动上涨行情。事实上，近期生鲜品期现走势均偏强，在今年的淡季末期能够相对提前上涨，背后的驱动因素却截然不同。据中信建投期货养殖产业首席分析师魏鑫介绍，生猪价格主要受益于2023年年末开始的产能去化，在仔猪出生量逐步下滑的情况下，对应出栏量走低，最终推动猪价上行，叠加压栏、二育情绪进一步助推猪价持续上行。鸡蛋价格并没有完全脱离季节性，5月价格上行一方面是受到五一、端午节日需求的带动，另一方面也受到前期超淘老鸡带来的供应减量的驱动。一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞同样认为，近期生猪的强势表现主要是受2023年去产能影响，2024年为猪周期中的上涨年份，现货价格较难在年中出现季节性下跌走势，反而会表现偏强，市场情绪及基本面对现货价格起到了绝对支撑作用。鸡蛋现货的季节性表现较为明显，蛋价会在6月前后开始季节性下跌趋势，7月开始现货价格逐步上行，直至中秋前一段时间涨至阶段性高点，今年蛋价上涨较往年有所提前。 “准确地说，目前是生猪和鸡蛋消费的淡季，但从供应和价格来说并不算淡季。在消费整体中性的情况下，今年生猪和鸡蛋价格的上涨主要来自供应端的驱动，但具体分析二者又有所不同。对生猪来说，涨价的主要驱动是供应减量，而大猪紧缺，标肥价差收窄又导致压栏和二育盛行，阶段性助推了猪价。对鸡蛋来说，进入7月后梅雨季逐步结束，各环节开始建立库存，同时炎热天气导致产蛋率下降，叠加前期超淘，老鸡偏少，造成了此轮反弹行情。”五矿期货农产品分析师王俊表示。受饲料价格下行和生鲜品价格走高的影响，当前生猪和鸡蛋养殖均有明显的利润。据王俊介绍，其中生猪养殖盈利较去年明显好转，蛋鸡养殖上半年持续亏损，当前价格反弹后开始逐步盈利，不过基本持平去年同期水平。 “具体看，目前生猪养殖基本进入全面盈利状态，去年同期处于略亏损状态，同比大幅好转，预计养殖企业有望实现全年整体盈利。蛋鸡养殖基本处于微幅盈利状态，较去年同期偏弱，整体年度盈利情况取决于后市价格能否持续走强，并且在中秋节后保持盈利。”魏鑫说。不过，记者在采访中了解到，当前生猪产能去化已经告一段落，在利润好转的刺激下，产能出现恢复性增长，后期供应端可能仍面临压力。据王俊介绍，从近期公布的数据看，截至二季度，能繁母猪存栏环比已经开始转正，未来的理论供应量将逐步增加，但目前看幅度有限，叠加行业普遍有增重行为，预计猪价短期将维持偏强走势，中期存在一定的压力，持续大涨的动力不足，但也缺乏大跌的基础。 “3月之后，仔猪价格快速上行并持续处于高位，种猪养殖利润较好，市场预期向好，刺激产能恢复。预计下半年生猪行情主要受短期出栏节奏影响，如果出现明显压栏二育，可能使得价格先强后弱，波动强度取决于压栏二育的具体幅度。明年上半年面临当前产能恢复的压力，价格有可能出现明显回落。”魏鑫认为。在侯晓瑞看来，近两个月能繁母猪存栏环比已经转正，对应2025年毛猪供应量陆续恢复，但考虑到二育及压栏等情绪因素对市场的影响，现货价格可能在2024年三四季度提前涨至周期高点，随后进入周期下行趋势。关于鸡蛋价格，王俊认为，虽然存栏量偏高是事实，但前期悲观预期下行业维持低库存水平，加上过量淘鸡造成的结构性供应偏紧，以及夏季产蛋率下降的矛盾仍需解决，因此短期蛋价或延续强势，中期或逐步回落。侯晓瑞同样认为，考虑到蛋鸡高存栏已经持续一段时间，蛋价在某阶段也会出现超预期偏强走势（如5月前后的上涨），存栏对现货价格确实存在一定压制，但也要关注阶段性超预期走强的可能性。 “目前蛋价逐渐进入季节性上行通道，9月后会面临季节性回调，不过春节前还有一定支撑。”魏鑫表示。来源：期货日报网
期货日报网07-04 07:00
供应端驱动生鲜品价格走高
 go
近期，生猪和鸡蛋市场价格持续上行。分析人士表示，生猪价格主要受益于2023年年末开始的产能去化，鸡蛋价格上行主要是受前期超淘老鸡带来的供应减量驱动。市场对鸡蛋的供需预期发生变化，再加上养殖利润持续向好，养殖户淘汰积极性下降，远期供需有望改善，投资者可关注买近卖远的套利机会。生猪市场主要观察二育及压栏情况，猪价可能在三四季度提前涨至周期高点。来源：期货日报网
期货日报网07-04 07:00
欧线新高，"油"然而"升"-2024年7月2日申银万国期货每日收盘评论
 go
求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货小幅上涨。根据涌益咨询的数据，7月2日国内生猪均价18.03元/公斤，比上一日下跌0.05元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：北方即将降雨，苹果期货高开低走。根据我的农产品网统计，截至2024年6月26日，全国主产区苹果冷库库存量为145.83万吨，库存量较上周减少23.44万吨。走货较上周环比略有加速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂增仓上涨，菜油涨幅居前。马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-30日毛棕榈油产量下滑5.1%；AmSpec数据预计马棕6月1-30日出口量环比减少15.42%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度或不及市场预期，对棕榈油价格有所提振。印尼方面7月关税上调，国内进口成本增加，从目前印马进口价差来看也在一定程度上利好马来出口。新季美豆种植面积较前期预期下调，叠加美豆进入生长季，美豆仍将保有一定天气升水，美豆获支撑小幅反弹。但目前来看美豆产区整体天气情况较为良好，现阶段天气题材暂缺乏。国内进口大豆到港量充足，豆油供应充足仍将限制豆油上方空间。菜油方面，近期加菜籽产区遭遇强降雨天气，叠加前期欧盟及乌克兰菜籽减产，市场对于新季菜籽产量担忧增强。综合来看受近期印尼提高国内部分进口产品关税的消息影响，市场做多棕榈油积极性提高，提振油脂板块集体走强。并且前期菜油相较其他油脂偏弱，在棕榈油快速上涨的带动下补涨使得今日菜油大幅走强。叠加近期原油强势的提振，短期油脂预计维持偏强为主，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7600-8000，菜油波动区间8200-9000。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏强震荡。美国农业部公布种植面积报告，预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。美国旧作大豆库存总量为9.70亿蒲式耳，市场预期为9.62亿蒲式耳后期市场关注重心仍在，报告整体偏中性。美豆产区天气上，美豆方面产区降雨尚可，土壤墒情良好，美豆产区干旱比例为2%。美豆种植工作不断推进，美豆播种率为97%，优良率水平仍处于高位水平，美豆优良率为66%，较前一周下滑三个百分点，仍处于往年较高水平。近期美豆获支撑小幅反弹，不过在近期美豆产区天气表现好的影响下，短期豆粕或震荡为主，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC高开高走，08合约收于5575点，首次突破5500点，再创上市新高，收涨4.96%。一方面是受到现指的提振，周一最新公布的SCFIS欧线为5353.02点，较上期上涨12.3%，在尚未计价7月运价的情况下超市场预期，进一步提振市场对于旺季的预期。另一方面，多家船司上调线上订舱价，地中海第29周开舱，上海至安特卫普DT舱由6130/9440增至6390/9840，达飞将第28周的订舱价由此前的4730/9060调涨至4980/9560，长荣第28周报价小大柜也分别调涨100/200至5435/8770，推动盘面估值提升。当下进入7月的传统旺季，运价延续上行趋势，关注回调做多机会，远月注意由于资金、地缘等出现较大波动。当日主要品种涨跌情况
申银万国期货07-03 09:08
【农产品早评】棉花：天气炒作结束，增产确定性再增强
 go
品早评 | 2024年7月3日品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪供给端：集团场出栏量开始缩量，较6月28日相比环比减少21.8%；屠宰量有所回升,环比增加1.65%；二育滚动抛猪；三方数据的7月份出栏计划不一，较6月实际完成量相比，卓创日均增加1.9%，钢联日均减少1.48%。需求端：二育入场，17元/kg以内有抄底心理，7月下旬新一轮二育整体强于5月。总结：集团场出栏月末放量月初缩量，价格也没有出现大幅下降，屠宰量没有大幅增加，印证二育入场。市场目前在交易7月供给缺口有没有被补齐，通过上周屠宰均重和出栏体重下降，部分人认为供给缺口仍然存在，但确定性不足，需要现货的指引。加之二育入场，更加影响现货价格二次冲高的高度和时机，因此仍需观望。短期谨慎偏多思路；套利可等现货价格冲高回落时考虑反套。豆粕供应：未来两周美豆主产区高温预报下降，降水也在减少；截至6月30日，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%；出苗率为95%，五年均值为93%；开花率为20%，五年均值为15%；结荚率为3%，五年均值为2%；国内压榨利润较好，全国油厂开机量仍偏高，未来3个月到港压力较大，豆粕供应充足。需求：下游饲料企业提货积极性转差，终端走货速度偏慢。观点：印尼提税传闻带动油脂市场偏强，但供应端天气炒作驱动不足，整体维持偏弱震荡。苹果苹果：全国苹果市场冷库交易变化不大，山东产区客商挑选补货为主，高性价比好货走货较好，一般及以下货走货偏缓，实际成交有限；陕西产区客商发自存货源为主，价格相对平稳，整体成交不多；广东批发市场到货维持低位，近期市场整体成交一般，时令鲜果占据交易主流位置；根据第三方资讯机构数据，新季苹果增产幅度和花期预估相差不大，库存苹果进入淡季，少量早熟苹果下树，部分品种反馈由于前期产地降雨少，个头偏小，根据天气预报后期产区降雨有所缓解，短期维持震荡。红枣红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货4车，受降雨影响，市场人气清淡，价格暂稳运行；广东如意坊市场到货4车，A类14.00元/公斤，B类12.80元/公斤，C类11.80元/公斤，区间价格小幅松动0.10-0.20元/公斤；进入传统淡季下游拿货积极性不高，本周产区预报温度下调，市场担忧情绪有所缓解，枣树逐渐进入生理落果阶段，关注产区开花坐果情况。纸浆纸浆：加拿大消息：铁路工会投票支持罢工，官方CIRB（工业关系委员会）尚未做出裁定，如果官方认定罢工不影响公众安全，最早可能于7月中旬罢工；昨日国内针叶浆现货小幅上涨，阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶价差继续拉开至1000元/吨；白卡纸纸厂涨价影响下，市场价格稳中上调；生活用纸市场价格震荡走低，主力纸企开始下调价格；文化用纸观望氛围浓郁，社会面需求持续清淡，下游少量补库为主；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，需求端预期较差，现实端仍有韧性，可考虑逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，6月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4899.8万吨，同比增加20.48%；产糖312万吨，同比增加21.86%；乙醇产量同比增加18.09%，至22.48亿升。糖厂使用49.7%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.85%。虽然短期产量同比大幅增加，但仍需警惕干燥气候持续时间过长对甘蔗糖分的影响。需求：6月份广西集团现货报价环比上月下调60元/吨，目前在6460-6540元/吨左右。单从现货销售情况来看，6月份只有月初成交尚可，其他大部分时间都比较清淡。预计6月份广西单月销糖量在40万吨左右，稍好于去年同期的37万吨。观点：巴西干旱天气问题仍未解决，短期预计受原糖影响维持震荡走势。二、消息与数据 1、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为99艘，此前一周为84艘。港口等待装运的食糖数量为437.63万吨，此前一周为352.39万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为425.24万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为323.9万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为93.99万吨。2、食品部长Pralhad Joshi在新德里举行的一次全球会议间隙表示，（甘蔗）产量将好于去年。不过，这完全取决于降雨量（分布）如何，尽管印度气象局（IMD）预测季风雨量将高于正常水平。当被问及印度是否会允许糖出口时，Joshi称：“首先，我们必须等待，看看今年的季风降雨情况如何，将根据糖产量的多少来决定（出口）与否。”根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的预估，截至9月30日的本榨季糖产量可能在3200万吨左右。虽然没有禁止糖出口，但除了应外交要求出口一些数量的糖外，政府没有签发任何许可证。棉花一、市场观点：供给：美棉近期公布了实播面积的统计，同比提高14%，超出预期8%。整体来看美国今年天气较适宜，除德州北部略干旱，今年增产落地的概率较大。国内方面，上周新疆持续出现高温预报，市场因担忧引起棉花蕾铃脱落减产而反弹，本周新疆棉区高温天气结束，天气炒作落空，增产确定性进一步增强。进口方面，进口棉窗口打开，等待配额发放。需求：内需方面，现货交投保持弱稳，以纺企刚需补库为主。外需方面，我国棉纺出口欧美份额下滑，东南亚纱线开机率提高。观点：美国供给预期增加，国内需求又迟迟没有好转，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、河北、湖北等地几家棉纺企业反馈，虽然6月下旬以来郑棉震荡反弹，棉花现货基差报价、一口价随之弱势反弹，但除气流纺7S-16S棉纱报价相对企稳、波动不大外，普梳纱、精梳纱（含紧密纺、赛络纺）及涤棉混纺纱（含CVC等）报价延续稳中下跌势头，纺企、棉花贸易商挺价信心不足，在明显的“买方市场”下，看跌看空气氛仍偏浓。 2、据巴西国家商品供应公司（CONAB），截至6月23日，巴西棉花收割率为6.9%，高于去年同期4.6个百分点，预售比例超过六成。近期巴西货币雷亚尔持续贬值使得巴西棉花出口优势增强。据巴西央行数据，6月27日美元兑雷亚尔买入价为5.5223，较月初上涨5.5%，对国际棉花价格形成压力。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货07-03 09:06
Mysteel解读：菜油菜粕强势拉涨，三季度压力仍存
 go
了反刍类利润不好，禽类和水产都有利润，生猪的量有所减少，但是给出利润后，边际慢慢在好转。下游对目前粕的价格比较看好，愿意持有一口价。养殖往高端鱼苗和特殊水产转。水产养殖三季度处于旺季，菜粕需求或将有所好转，目前豆菜粕700左右的价差无法刺激菜粕在禽料鸭料上的消费。库存方面：据Mysteel调研显示，截止到2024年6月28日，沿海地区主要油厂菜籽库存为40.2万吨，较上周增加3.5万吨。 Mysteel7月1日消息，截止至2024年6月28日（第26周），菜油库存为10.15万吨，较上周持平；未执行合同为32.05万吨，环比上周减少0.89万吨。华东地区主要油厂菜油商业库存约29.27万吨，环比上周减少1.28万吨，环比减少4.19%。沿海地区主要油厂菜粕库存4.33万吨，环比上周增加0.88万吨；未执行合同为16.2万吨，环比上周增加0.40万吨。华东颗粒菜籽粕库存16.26万吨，较上周减少1.43万吨。菜粕库存因季节性需求预计三季度将降库。整体来说，三四季度菜油的压力相对菜粕偏大。高供应加上高需求，菜粕的库存后期趋势可能会比较平滑，菜油或持续累库。油粕比方面：豆系油强粕弱，菜系大概率会跟随；但是菜系自身基本面来看，三季度菜油压力大于菜粕，将呈现出粕强油弱格局。对于月间角度来看，三季度较大压力背景下，反套格局相对确定。来源：我的钢铁网
我的钢铁网07-02 17:20

上一页
1
•••
22
23
24
25
26
•••
128
下一页

24小时热点

暂无数据