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纽约黄金期货周五收跌0.7% 非农数据令金价承压
go
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推动了黄金期货价格攀升。但就业数据显示
美
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状况强劲,这可能促使美联储坚持激进紧缩政策,以抑制不断飙升的通胀。这对黄金价格而言不是好事。 加息对黄金价格不利,因为黄金并不提供利息收益,加息会增加持有黄金的机会成本,从而持续打压多头信心。 此外,欧洲经济增速放缓甚至是经济衰退的风险,近期也给美元提供了强劲的上涨动能,进一步增大了黄金承受的下行压力。 具体数据面,周五美国劳工部报告称,美国7月非农就业人数增加52.8万,失业率已降至3.5%,达到疫情之前的低位。 来源:新浪财经
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Jupiter
2022-08-08
7月份大宗商品价格指数下跌,后期或震荡反弹
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度GDP收缩以及美联储继续加息,预示着
美
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经
济
下行的风险;因此铜价短期将表现企稳窄幅震荡,现货升水或因现货库存低位运行而继续维持高位局势,不过中长期悲观氛围不改,铜价依然以大方向下行为主。 7月份基础化工价格指数为1195.49,环比下跌5.56%,同比上涨8.63%。 7月,国内甲醇大幅下跌后触底反弹,整体情绪弱后好转。下跌途中宏观因素为主要交易逻辑,加之淡季背景下需求难有提振,以及7月进口的大幅增量,甲醇期货盘面连破新低,最低触及2276元/吨。沿海的弱势以及成本支撑下的内地市场,使得进口倒流内地空间打开,沿海社会库表需在7月上半月表现大增。7月下半月,随着宏观恐慌情绪的释放,盘面开始触底反弹,但现货跟进困难,买气难有跟进;随着原料煤炭开始下跌,市场在成本支撑减弱与8月去库逻辑的多空博弈下进入震荡区间,预计后续在交割逻辑影响下盘面或仍存反弹空间。 7月份橡胶塑料价格指数为811.81,环比下跌8.05%,同比下跌9.46%。 7月中国天然橡胶市场行情下滑,其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为12314元/吨、12213元/吨和1640美元/吨,环比分别波动-4.28%、-3.96%、-3.87%。基本面偏弱情况下,受宏观因素影响较大胶价下行。 预计8月份天然橡胶价格整体处于宽幅震荡趋势,月度始末价格存在小幅提升可能。国内外产出和中国进口量季节性正常增加,需求维持年中疲软情况,供应增加和需求弱势现状难改,对天然橡胶价格存在压制,但是国内外原料价格相对坚挺,天胶现货成本支撑下估值偏低,美联储7月份如期加息后,8月份宏观对大宗商品存在一定修复性带动,国内可交割20号胶货源相对集中问题8月交割前难以解决,叠加产区依旧存在多雨可能性,整个8月多空博弈之下预计处于宽幅震荡趋势,推动多空分歧逐渐收窄,8月下旬市场存在提前消化下游“金九银十”需求好转预期,支撑月度始末天胶价格存在小幅提升可能。青岛市场20号泰混价格关注11500-12200元/吨区间。 7月份建材价格指数为1404.93,环比下跌1.78%,同比下跌0.69%。 7月基建逐渐发力,水泥需求有所上升,但房建表现低迷,加之超长高温、持续降雨影响,增幅有限,全国水泥行情持续弱势运行,部分区域推涨,落实情况一般。 展望后期:需求方面,整体稳步回升,区域恢复节奏有差异,从施工反馈看,华东或将表现相对亮眼,目前很多项目在做前期工作,预计8月下旬将陆续开工,其他区域稳步回升;供应方面,①东三省、江西、湖南等多地执行错峰生产,②重庆限电限产50%,③熟料价格上涨,水泥价格低位,抑制粉磨站产能发挥,供应端持续偏紧,供需矛盾减弱;成本效益方面,行业利润低位,部分企业处于亏损状态,行业涨价心态较浓,7月底部分区域已率先上涨,落实情况一般,预计8月随着供需矛盾进一步改善,部分区域价格有所上扬,行情稳中有升。 7月份造纸价格指数为958.32,环比下跌0.31%,同比上涨1.41%。 7月中国瓦楞纸及箱板纸价格下滑明显。其中,瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3695元/吨和4607元/吨,环比分别-3.1%和-1.4%。受国内疫情影响,终端消费仍显低迷,瓦楞纸及箱板纸需求端无明显改善迹象,二季度新产能逐渐释放,市场供需矛盾进一步加深。 7月份纺织价格指数为970.95,环比下跌5.89%,同比上涨2.45%。 7月,中国PTA市场现货均价6175元/吨,环比跌14.74%,同比涨18.70%。基于成本与需求双向牵制,7月PTA市场价格下沿后反弹。上旬当中,美联储加息带来的宏观弱势风向无法缓解,原油重挫下TA绝对价格跟跌。然市场且无持续性大幅下抑,油价始终在偏高位震荡。期间,PTA有工厂在自身PX、PTA装置降幅后,考虑现货供应偏紧的,挺价情绪明显,一口价持续高报,现货基差拉高至500以上,些许抵消加工费偏低的局面,但市场价格持续回调。中旬期间,考虑聚酯有进一步减产预期,全国28省错峰限电,限定织造印染负荷,需求看空、成本不足,而持续的高基差,下承接持吃力,现货基差逐步回归,绝对价格反弹带动市场价格有所上涨;下旬当中,沙特增产有限,原油超跌反弹,恒力低基差出货,但欧盟加息依旧拖累经济与需求预期。聚酯端基于TA持续下沿,利润有所修复且刚需带动去库,负荷微升增强刚需支撑,市场跌势有所缓解。且基于PTA加工费持续压缩且接连有工厂出现计划外的检修,供应收缩且需求稳健,助力市场价格渐有反弹。 8月PTA市场价格震荡趋弱后渐强。考虑PX/PTA供应双向减量,市场供需矛盾缓解,增强市场抗跌性能。此外贸易摩擦存在且宏观弱势下经济及需求担忧存在,传统淡季中外单不足而内贸支撑有限,叠加聚酯社会库存承压,负荷难有实际大幅回升;织造、印染本身负荷偏低,峰谷电价对其影响减弱。综合来看,后道板块降幅避险的情绪增强,然是否能带动内需及外围摩擦市场有缓和,聚酯、织造、产成品去库尤为关键。按市场惯例,8月中下外单递补逐步增加,旺季来临前的市场预热带动部分买盘出现,关注其需求支撑。期间,考虑PX供应持续压缩预期以及PTA加工费区间变化下的减产动态。预期PTA市场价格围绕5900-6900元/吨震荡。 7月份农产品价格指数为1700.13,环比下跌2.88%,同比上涨6.89%。 7月份国内连粕低位回升。截至7月29日,连粕主力合约M09报收于3988点,月涨幅2.02%。8月份连粕期价将追随CBOT大豆期价进入剧烈波动期。现货市场方面,8月份大豆到港量将一步减少,在豆粕需求保持相对稳定,甚至小幅上升的情况下大豆和豆粕有望逐步去库存,届时豆粕现货基差价格将继续保持坚挺态势。据Mysteel农产品最新数据显示,8-10月进口大豆到港量705万吨、610万吨和720万吨。 7月大连盘玉米主力合约C2209结算价格呈现出先跌后涨的态势。截至7月29日,大连盘主力合约C2209结算价格为2666元/吨,较6月30日结算价格跌126元/吨,跌幅4.51%。7月份产区各地降雨仍然频繁,且华北地区春玉米上市期迎来降雨或影响玉米收获,加之辽吉多数优质玉米产地今年长势难言乐观,8月份进入生长关键期,辽吉的减产预期是否会显现。同时,7月份下游饲料养殖需求有所恢复,8月份或将持续回暖。总体而言,进入8月份,玉米现货或迎来筑底行情。 宏观指标预测:根据历史数据观察,MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月,尤其是在拐点的变化上,甚至比PPI更为敏感,而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高,对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。 7月份国内经济复苏并不稳固,随着国常会部署进一步扩需求举措,推动有效投资和增加消费,以及各地推进“保交楼”工作,预期8月份国内需求缓慢回升,但淡季需求韧性依然不足。同时,全球经济衰退风险加剧,美联储对抗通胀之路远未结束,外部需求面临萎缩压力。综合来看,8月份大宗商品价格指数有望震荡反弹,但国内外不确定因素较多,道路依旧充满曲折。
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我的钢铁网
2022-08-05
夜盘铜价上涨超1%,受美元走弱和锌价上涨带动
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期。一方面市场仍担忧美联储未来加息导致
美
国
经
济
进一步回落及未来加息节奏放缓,另一方面产业链供应端矿产量略有下降及需求端新能源支撑。未来可能随着美联储加息节奏的放缓,产业链供求关系可能成为价格趋势的推动因素。短中期铜市可能宽幅震荡,长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。 【锌】 锌:夜盘锌价上涨超3%,因嘉能可声称受欧洲能源价格上涨而削减欧洲产量,并且全球锌产量将明显下降。美联储会议宣布加息后,市场关注焦点重回供求关系上。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在,减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态,国内需求表现平淡。短期市场可能延续走强。建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 【铝】 铝:铝价略有反弹。宏观影响减弱,铝下游消费淡季特征突显。产业上,8月01日国内电解铝社会库存68.3万吨,再度垒库1.3万吨,下游需求订单持续趋弱。供应端,7月供应端压力依然存在,国内广西、云南等地新增产能及复产产能稳步推进。需求端,铝下游加工龙头企业开工率维持在66.3%,淡季下各铝加工板块订单情况相对清淡。整体上,成本支撑与弱预期博弈,建议逢高抛空为主。 【镍】 镍:镍价延续偏弱。海外市场印尼镍矿和镍铁等产能快速提升,近期精炼镍进口盈利窗口持续打开,国内电解镍供应存宽松预期。7月国内镍表观消费较前期有所回升,国内纯镍库存处于绝对地位,对价格形成支撑。此外,海外镍矿的恢复缓解成本端偏紧局面,印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入境内,供应端过剩压力依然不减。下游不锈钢由于减产的实施,高库存经历一定去化,但整体需求仍不及预期。整体上,镍供需趋于宽松,镍价再度承压运行为主。 【锡】 锡:锡价震荡反弹。海外市场,东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位,缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂一个月检修逐步结束,云南江西两省冶炼厂稳步复产,开工率继续反弹。7月下游焊料企业开工率维持低位,企业采购原料意愿不足,需求疲软下锡锭去库幅度减少。整体上,锡供应宽松,消费相对疲弱,沪锡低位区间运行为主。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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Elaine
2022-08-05
纽约黄金期货周四收高1.7% 重新站上1800美元关口
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新站上1800美元关口。随着投资者关注
美
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衰退的可能性,美国黄金期货价格创一个月来的最高收盘价。 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨1.7%,收于每盎司1806.90美元。按照最活跃合约计算,周四的黄金期货创6月30日以来的最高收盘价。 对于贵金属的需求增加,应归功于美国国债收益率和ICE美元指数的下降,二者均提振了投资者对黄金作为投资避风港的吸引力。 黄金市场焦点还集中在周五的7月就业报告上。投资者普遍认为该数据将显示强劲的劳动力市场将出现回调,特别是在美联储加紧对抗处在40年来最高水平通胀的情况下。 来源:新浪财经
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Jupiter
2022-08-05
棉花 中线保持偏空思路
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减产幅度较大导致全球棉花产量调减,但由
美
国
经
济
衰退引发的全球棉花消费下滑幅度更大,最终使得下年度全球棉花期末库存上升,供应过剩局面有所加剧。美棉方面,受持续干旱天气影响,美棉新作弃耕率从26.7%提高到31.5%。 目前得州旱情还在继续恶化,天气因素也成为当前最大的利多因素,对内外棉价仍有一定的支撑作用。自7月以来,国内各主产区棉花长势良好,预计2022/2023年度棉花不仅上市期有望提前,而且单产有望同比有一定程度的提高,总产量或非常可期,这将对棉花盘面形成压力。 综合来看,商品市场情绪尚未稳定,短期棉价或仍有反复。尽管市场对国家加大收储力度的呼声较高,但在新政策出台之前,不建议有过多的预期。如果没有实质性的利好出现,郑棉仍有继续下探的风险,中线维持偏空思路。关注后期国家是否会出台更有力的收储政策,以及下半年旺季国内需求恢复情况。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-08-04
夜盘铜小幅下跌
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小幅下跌,市场仍担忧美联储未来加息导致
美
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济
增长进一步回落。目前精矿供应总体稳定,现货加工费略有下降,受主要矿企产量下降影响,需求表现平淡。未来可能随着美联储加息节奏的放缓,产业链供求关系可能成为价格趋势的推动因素。短中期铜市可能进入平衡期,可能宽幅震荡,长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、铜下游开工、库存等状况。 【锌】 锌:夜盘锌价延续小幅回落。美联储会议宣布加息后,市场关注焦点重回供求关系上。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在,减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态,国内需求表现平淡,目前供需总体双弱。短期市场可能震荡整理。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 【铝】 铝:铝价再度走弱。宏观影响减弱,铝下游消费淡季特征突显。产业上,8月01日国内电解铝社会库存68.3万吨,再度垒库1.3万吨,下游需求订单持续趋弱。供应端,7月供应端压力依然存在,国内广西、云南等地新增产能及复产产能稳步推进。需求端,铝下游加工龙头企业开工率维持在66.3%,淡季下各铝加工板块订单情况相对清淡。整体上,成本支撑与弱预期博弈,建议逢高抛空为主。 【镍】 镍:镍价震荡走弱。海外市场印尼镍矿和镍铁等产能快速提升,近期精炼镍进口盈利窗口持续打开,国内电解镍供应存宽松预期。7月国内镍表观消费较前期有所回升,国内纯镍库存处于绝对地位,对价格形成支撑。此外,海外镍矿的恢复缓解成本端偏紧局面,印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入境内,供应端过剩压力依然不减。下游不锈钢由于减产的实施,高库存经历一定去化,但整体需求仍不及预期。整体上,镍供需趋于宽松,镍价再度承压运行为主。 【锡】 锡:锡价延续偏弱。海外市场,东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位,缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂一个月检修逐步结束,云南江西两省冶炼厂稳步复产,开工率继续反弹。7月下游焊料企业开工率维持低位,企业采购原料意愿不足,需求疲软下锡锭去库幅度减少。整体上,锡供应宽松,消费相对疲弱,沪锡低位区间运行为主。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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Elaine
2022-08-04
连涨8日,绝地反击!避险情绪助推,贵金属配置机会来了?
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负增长,连续两个季度的经济负增长预示着
美
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经
济
进入“技术性”衰退期。宏观经济面使得市场对未来美国加息节奏的预期有所放缓的同时,也削弱了美元对非美货币的远期溢价,美元指数从此前109的高点快速回落,从而驱动贵金属板块持续反弹。 “此外,近日的地缘政治担忧上升,相应的避险情绪也助推了市场买入贵金属的意愿。”新湖研究所有色金属研发总监孙匡文说。 周二晚间,三位美联储官员表示将会有更多加息,让市场对明年年初降息的预期发生了动摇。受此影响,贵金属在周三有所回调,结束了此前多日的连阳走势。 “周三,受隔夜美联储多位官员再度向市场传递鹰派信号,暗示9月将继续加息50个基点以控制持续高位的通胀影响,美债利率大幅上升,从而压低了黄金的估值。此外,在地缘政治风险可控下,市场风险偏好并未受到明显打压,市场在情绪上依然保持比较平稳的状态,导致贵金属的避险价值消退。”王彦青说。 白银的估值上涨明显大于黄金 记者注意到,此前贵金属板块虽整体呈现上涨趋势,但沪金的涨势略弱于沪银。对此,王彦青告诉记者,前期市场认为美联储7月可能会加息100个基点,权益类资产受利率快速上行影响估值受抑,但随着7月加息落地以及全球宏观经济面走弱,市场的远期利率预期曲线开始有所下调,这在一定程度上使得前期超跌的部分有所反弹,市场风险偏好回升。从白银、黄金的定价属性上来看,白银商品属性更强,因此在风险偏好回升时,白银的估值上涨要明显大于黄金。 “我们认为,在衰退预期逐渐降温的背景下,下游光伏需求维持高景气对白银价格反弹也存在支撑。此前沪银价格跌幅较大,是受加息预期和下游需求弱于去年同期的双重利空因素影响。实际上,光伏用银需求维持高景气状态,全球光伏装机增速超预期有望对白银消费形成进一步拉动,从而带动白银价格强劲反弹。”李旎说。 从近期白银和黄金各自的交易逻辑来看,王彦青表示,白银的走势更加接近于工业金属,如果进行一定的回归分析,可以看到白银近期的走势与铜非常接近,因此白银最近的定价主要锚定的是经济景气周期,也就是风险端。而黄金在过去很长时间锚定的都是实际利率,但在今年3月之后,受今年历史性的通胀数据影响,黄金与实际利率的走势明显脱钩。对黄金价格来说,一方面需要考虑货币政策带来的名义利率的变化,另一方面,也需要关注远期名义通胀变化。 后市如何演绎? 在近期市场对美联储加息路径和幅度的预期不断变化下,贵金属价格连续多日上涨后突然回落,接下来将如何演绎? 在孙匡文看来,近期主导贵金属价格的主要因素仍是市场对美联储加息及经济滞胀甚至衰退的预期。从目前看,市场普遍预期美联储9月加息力度将有所放缓,美元指数有可能进一步回落,继续利多金银价格。而地缘政治如无进一步发酵,其对贵金属价格仅是短暂干扰,后续随着地缘风险减弱,金银价格或有所回落。 从中期看,在全球经济前景不确性增加的背景下,贵金属尤其是黄金仍是重要的避险配置资产,不过,需注意的是,利率的上升将使持有黄金的机会成本升高,对金价会有所施压。基本面方面,近期黄金、白银的实物消费未有明显向好。其中,印度上调黄金进口关税后打击了当地的黄金消费;白银在工业方面的消费一定程度上受电子产品消费下滑影响。但孙匡文认为,黄金和白银的基本面表现并非影响其价格的主要因素。 “总体来看,短期地缘因素刺激金价走强,但随着该影响减弱,金价有望回落,相比之下白银受地缘因素影响较小,其波动则小于黄金。中长期看,全球经济放缓将助推贵金属价格上涨,但加息推升利率则将抑制金价上涨空间。”孙匡文说。 王彦青认为,目前全球面临的普遍问题是经济下滑以及持续的高通胀风险,
美
国
经
济
连续两个季度出现负增长,已经进入了“技术性”熊市,而欧洲经济则面临地缘政治和衰退风险的双重压制,景气周期继续走弱。从上述看,黄金作为避险以及抗通胀的工具,依然具有比较高的配置价值。 本周五将公布美国7月非农就业数据,届时,这一数据变化也将为金价走势提供重要参考。 王彦青告诉记者,目前美国的就业数据面临结构性问题,整体失业率维持在相对低位,且非农数据距离疫情之前也依然存在修复的空间。但从非农分项来看,目前非农的主要增量来源于服务类分项,而制造业分项已经出现明显的边际回落,如果美国高通胀持续,那必然会冲击到全行业的就业市场,因此不排除7月的非农数据差于市场预期。如果就业数据下滑,那必然会引发市场对加息预期削弱的预期,美债利率下行,金价上涨。 “除周五公布的美国7月非农就业数据外,还需关注下周三(8月10日)公布的美国7月CPI同比数据,近期
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变化屡次超预期,美联储9月加息决议将高度依赖7月、8月的经济数据。”李旎说。 对于白银而言,王彦青认为,白银市场后续会形成多空交织的局面。他表示,未来全球经济下滑将打压白银的工业需求,但衰退预期又会提振其避险属性。考虑到白银近期走势上更加跟随基本金属,而经济下滑拖累基本金属价格,因此站在目前的节点看,白银的上涨走势可能很难继续保持。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-08-04
高盛预计澳大利亚经济衰退的可能性为25% 新西兰料为30-35%
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5%,新西兰为30-35%,同时警告称
美
国
经
济
急剧下滑将使这些可能性升至50-60%。William Nixon表示,基本情况假设是两国将避免经济衰退,但留意到下行风险,包括全球活动减弱、供应侧通胀和金融环境收紧导致的经济衰退。Nixon说,利率和油价上涨似乎也增加了经济衰退的可能性,但它们与整体通胀密切相关,意味着它们并没有提供太多额外的预测能力。包括野村、瑞银和澳大利亚联邦银行在内的一些机构的经济学家预计,澳大利亚降息最早将于明年开始。
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Elaine
2022-08-02
美国WTI原油周五收高2.3% 7月份累计下跌6.8%
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使本周油价录得涨幅。但在7月份,由于对
美
国
经
济
衰退风险的担忧令原油需求前景蒙上阴影,WTI期货录得月度跌幅。 分析师称,由于尚未出现原油需求破坏的重大迹象,预计美国WTI原油很快就会在每桶100美元之上站住脚跟。 周五美国油服贝克休斯公司报告称,美国上周原油钻井数量增加6座,总数增至605座。但分析师认为,这份数据很难帮助原油市场迅速恢复供需平衡。 纽约商品交易所9月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格上涨2.20美元,涨幅为2.3%,收于每桶98.62美元。 按照最活跃合约计算,WTI原油期货价格本周上涨4.1%,但在7月份下跌近6.8%。 来源:新浪财经
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Jupiter
2022-08-01
7月28日外盘金属市场走势综述
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82%,报每盎司1,769.2美元,因
美
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数据不佳。 COMEX白银期货收盘上涨6.82%,报每盎司19.868美元。 COMEX铜期货收盘上涨1.3%,报每磅3.4745美元。
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Jupiter
2022-07-29
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