倒重来。 贵金属 美联储决议前夕，美国债券市场出现利率走高的情况，主要还是源于市场担忧利率将在较长时间保持高水平。但财政方面引发的政府关门和预期消费端在接下来进入下行周期的可能性带来了美指相对走弱的空间。关于9月美联储的这次会议，将充满复杂性。 美国8月新屋开工总数由145.2万户下滑至128.3万户，远不及预期144万户，这也是2020年6月以来的最低水平，但美国8月营建许可总数上升至154万份，这是近一年来的最高纪录。相反的两个数据体现去现阶段需求的疲软和未来需求的乐观预期。整体住房市场虽有韧性，但仍旧处于逐步降温的趋势。而现在对通胀影响较大的因素主要集中在能源而非住房，除非出现明显反弹，不然核心通胀的住房项依旧缓慢降低。 欧元区7月季调后经常帐 由前值358.4亿欧元下滑至208.99亿欧元；8月CPI年率终值稍有下调至5.2%，为去年1月以来新低。整体欧元区通胀有所放缓，这也与9月会议上官员的表态一致，可能将结束紧缩周期。但随后也有鹰派官员出来改善市场预期，这一轮欧央行意外加息，使得美指上行，从而压制黄金，在一定程度上有点超调。。 日内全球最关注的美联储利率决议即将公布，大概率将如市场预期一样保持利率不变，但市场将关注随后的点阵图和鲍威尔发言。基于上一次同意结束加息的官员为6位倘若这一次会议上有所增加，证明整体美联储开始偏鸽。更重要的信息是明年的降息预期是否有所改变。8月英国通胀数据和德国PPI数据也将公布，如若低于市场预期，可能存在对美元的支撑作用。 现阶段，虽然美联储基本进入加息尾声，且经济放缓，美指稍显疲软，但欧美经济差和货币端还将维持高利率一段时间，美指下行空间有限，黄金大幅上涨空间还未打开，近期内盘黄金的溢价可能出现小调整，所以低位看多，不宜追高。 金 工 期货趋势日评 无品种处于2倍标准差的下跌行情中。 SN, IC,等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。 无品种处于2倍标准差的上涨行情中。 CF, TA, AG, SR, AL, Y, I, MA, JM, PP, A, PB, RU等品种处于1倍标准差的上涨行情中。 期货纠缠度日评 纠缠度最低的品种是：菜粕纠缠度13，甲醇缠度13，沪锡纠缠度16。 纠缠度最高的品种是：沪镍纠缠度38，螺纹钢缠度37，白银纠缠度36. 基 差 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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