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国内经济拨云见日,海外衰退隐忧仍在-宏观大类策略双周报20230120
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下,成本端对成材价格的支撑依旧坚实。
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:随着疫情高峰过去和促消费政策的实施,经济增长预期增强。美国经济数据放缓,美债收益率回落。预计在经济持续恢复和货币政策保持稳健的情况下,节后国债期货价格将继续面临调整压力。 外汇市场:近期美国衰退预期升级,同时随着市场博弈联储会提前实施宽松,美元指数基本维持在105以下波动。近期人民币涨幅较大,13日最高涨至6.7附近。2023年1月19日收于6.77,较2022年11月初的本轮底部7.32累计升幅7.6%。我们认为涨幅主要受国内政策预期变化,1月外资流入已突破1000亿,初步形成形成“资本流入→汇率升值→资本流入”的正反馈。2023年上半年美元主要矛盾在于欧美央行宽松政策时间差。人民币预计维持单边强势,但回到2021年6.3高位概率极低,欧央行一季度变现依旧是主导美元指数的关键变量,预计一季度人民币本轮高点暂时不会突破6.6。 表4 春节期间重要事件及数据 资料来源:Wind,申万期货研究所 03 风险提示: 1. 假期海外数据衰退超预期; 2. 俄乌冲突可能进一步升级; 3. 美国对华半导体制裁超预期。
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申银万国期货
2023-01-20
2023年01月06日申银万国期货每日收盘评论
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乎没有必要急于再次采取大的行动,来改善
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运行,目前日本央行应该评估上个月调整收益率曲线控制政策的影响。知情人士称,日本央行将审视经济和金融市场,在即将到来的1月会议召开前最后时刻,再做出进一步的政策决定。但认为有必要研究12月政策调整的影响这种观点,暗示该行目前没有考虑连续两个月采取行动。知情人士说,日本央行官员认为,交易员仍在消化日本央行将10年期国债收益率目标区间扩大一倍的影响。他们说,
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的波动性可能会在一段时间内保持高位。 2)国内新闻 据银保监会网站,有关部门负责人介绍,为填补关于贷款期限的制度空缺,并有效防范贷款期限错配产生的风险,进一步优化贷款结构,本次修订明确:流动资金贷款期限不得超过3年。固定资产贷款期限原则上不超过10年,办理期限超过10年贷款的,应由总行负责审批,其中经营范围为全国的银行,可授权一级分行审批。 3)行业新闻 据界面新闻,商务部新闻发言人束珏婷在例行新闻发布会上介绍,下一步,商务部将会同相关部门多措并举,继续推动稳定和扩大汽车消费。一是抓政策落实。加大汽车消费政策文件落实督导力度,及时推广地方好经验好做法,确保政策落地见效。二是抓措施完善。会同有关方面研究扩大二手车流通、支持新能源汽车消费、促进老旧汽车报废更新等政策措施,着力破解汽车流通的堵点、难点问题,促进汽车梯次消费、循环消费。 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指:A股继续上涨,电力设备和有色金属领涨,上证50指数涨0.49%,中证1000指数涨0.23%,两市成交额8382.28亿元,资金方面北向资金净流入60.66亿元,01月05日融资余额增加16.73亿元至14522.07亿元。当前我国防疫政策进一步优化,第一波感染高峰期已经过去,各个城市都在恢复运作,市场的预期向好,预计二季度有望看到经济好转。年前资金偏谨慎,政策面利好推动下A股和港股都出现明显反弹,短期预计仍以偏多为主,操作上建议试多为主。 【国债】 国债:小幅下跌,10年期国债收益率上行0.75bp至2.87%。年初央行减少公开市场操作规模,当周合计净回笼1.6万亿元,Shibor品种全线下行,资金面转向宽松。随着新冠感染实施“乙类乙管”,部分地区疫情高峰后,居民消费和工业生产逐步恢复,主要城市地铁客运量回升,交通运输部预计今年春运客流总量将增长近1倍。12月PMI指数继续低于临界点,央行部署2023年重点工作,要精准有力实施好稳健的货币政策,多措并举降低市场主体融资成本,央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制,房地产市场有望回升。美国制造业PMI创2020年5月以来新低,不过ADP就业人数远超预期,美联储布拉德表示劳动力市场依然强劲,利率将在2023年变得足够限制性,美债收益率回落后有所企稳。随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复,预计国债期货价格将面临调整压力,操作上建议做空为主。 02 能化 【原油】 原油:SC上涨0.61%。美国最大管道运营商发表声明,称其3号管道因计划外维护关闭,预计1月7日重启。美国能源信息署数据显示,截止2022年12月30日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量7.93026亿桶,比前一周下降105万桶;美国商业原油库存量4.20646亿桶,比前一周增长169万桶;美国汽油库存总量2.22662亿桶,比前一周下降35万桶;馏分油库存量为1.18785亿桶,比前一周下降143万桶。 【甲醇】 甲醇:甲醇震荡盘整。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在73.42%,较上周下降0.28个百分点。本周除个别装置开工小幅波动外,国内CTO/MTO装置整体开工波动不大。整体来看,沿海地区甲醇库存在78.5万吨,环比上周上涨12.05万吨,涨幅在18.13%,同比上涨3.09%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估18.3万吨附近。预计1月6日至1月22日中国进口船货到港量在49-50万吨。截至1月5日,国内甲醇整体装置开工负荷为68.33%,较上周下跌1.63个百分点,较去年同期下跌2.39个百分点。 【橡胶】 橡胶:本周橡胶走势上涨,国外产区供应顺畅,年末是海外高产季,供应压力压制下胶价上行空间有限,国内云南产区停割后,供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待,但实际需求仍待验证,短期接近年末,阶段性需求及开工下滑,随着国内多地感染高峰回落,整体市场需求有望恢复,后期预计走势延续震荡上行。 【沥青】 沥青:沥青今日结束本周回调走势,2303合约收于3747元/吨,结算价变动33元,振幅0.89%。此前沥青期现价格上涨的主要因素在于国际原油价格走强、沥青冬储需求释放以及对今年需求预期向好。根据百川盈孚数据,截至1月4日,全国沥青炼厂开工率为31.39%左右,沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%,目前沥青市场持续供需双弱,库存水平持续低位震荡,部分地区出现资源短缺的现象。春节前沥青基本面不大会有明显变化,春节后需关注炼厂提负荷的速度、冬储合同执行情况以及南方地区刚需恢复的情况。昨日央行联合银保监会制订了首套房贷款利率动态调节机制,延续了去年四季度部分城市首套房利率下限突破制度以及退出条件,进一步刺激需求侧。近期多部委召开工作会议,落实中央经济会议精神,财政部会议强调提力加速。关注阶段性需求增量,可重点关注裂解价差(Bu-SC)的变化。06合约或介于3600-3800元/吨区间运行,建议继续空SC03多BU06。 【纸浆】 纸浆:纸浆今日小幅反弹。尽管针叶浆进口量有所回升,本周主要地区及港口库存也显著增加,但货源偏紧的问题仍未得到解决,短期纸浆还不具备持续大跌的条件,浆价高位或仍有反复,关注6500-6600附近支撑力度。中期来看,今年上半年针叶浆进口量有望继续上升,海外需求或进一步走弱,而纸浆当前估值偏高,中期浆价预计逐步回落。 【聚烯烃】 聚烯烃(LL、PP):线性LL,中石化平稳,中石油平稳。煤化工8150通达源,成交不佳。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳。煤化工7700常州,成交回升。今日,聚烯烃期货延续整理。基本面角度,聚烯烃现货成交分化。聚烯烃自身上游库存不高,短期实质性压力不大。短期而言,聚烯烃反弹受阻,或重回区间内震荡运行。 03 黑色 【钢材】 钢材:随着淡季的进一步深入,叠加疫情的影响,近期成材需求进一步呈现出季节性的下滑态势,高频成交也下降至个位数水平。后期来说,春节前淡季供需两弱的格局将进一步的得到深化,以目前的需求和钢厂利润水平,长流程并无明显的提产意愿,淡季主导下需求端也难有超预期的亮点。在年后乐观预期暂时难被证伪的条件下,盘面短期或将继续延续震荡走势,但需警惕成本端下滑导致的估值拖累。 【铁矿】 铁矿:短期来看,铁矿港口疏港量经过11月底以来的连续回升后,近期有所小幅回落。钢厂端铁矿库存可用天数同比降幅有所收窄,但整体仍处于历年来同期低位。低库存+强预期+供给季节性扰动的组合对铁矿期现价格依然有一定的推动,在黑色中的相对表现也处于较强地位。但一方面,终端需求淡季的特征进一步显现,钢厂利润也进一步被压缩,对钢厂补库的积极性存在一定打压。铁矿以高位震荡思路对待。 【煤焦】 双焦:焦炭首轮提降基本落地,降幅100元/吨。以目前的钢厂利润而言,叠加对明年1季度预期,钢厂主动大规模减产的概率有限,对双焦也仍有一定的刚性补库需求。但与此同时,随着焦价的提涨,焦化厂盈利情况有所改善,开工率也随之有所上行。后期来看,随着疫情逐步稳定,煤矿的生产和运输也将逐渐恢复常态,双焦价格一定程度上仍然受到终端需求和钢厂利润的压制。 【锰硅】 锰硅:今日锰硅05合约探底回升后震荡运行,终收7526元/吨。江苏市场价格上调10元/吨至7650元/吨,河钢1月招标价敲定为7700元/吨。锰矿价格走势偏强,焦炭价格落地一轮提降,当前北方产区即期成本在7000元/吨附近、厂家利润情况较好;南方产区仍处利润倒挂格局。目前厂家生产积极性尚可,春节临近产区检修有所增加。近期下游节前补库需求集中释放,但钢厂利润不佳,粗钢产量降至低位,钢厂对锰硅的实质需求仍然偏弱。综合来看,当前市场整体供需关系仍显宽松,节前下游冬储进程结束之后、锰硅价格上方压力或逐渐增加。 【硅铁】 硅铁:今日硅铁03合约探底回升后震荡运行,终收8234元/吨。天津72硅铁价格维持在8500元/吨,河钢1月招标价敲定为8750元/吨。当前硅铁平均生产成本在7450元/吨左右,行业利润较为可观。近期硅铁产量水平波动不大,但行业利润情况较好后市日产水平仍存抬升空间。近期下游节前补库需求集中释放,但下游钢厂利润不佳产量低位、对硅铁的实质需求较为有限;镁锭价格弱势产量下滑;硅铁出口延续低位。综合来看,节前下游冬储进程结束之后、市场供需关系或将走向宽松,硅铁价格的上方压力趋增。 04 金属 【贵金属】 贵金属:贵金属下挫。本周非农数据公布前,美国ADP非农就业以及首次申请失业救济人数表现优异,良好就业数据令贵金属进一步承压。本周公布的美联储FOMC会议纪显示美联储姿态仍然维持鹰派,没有官员认为今年适合降息,并认为投资人不应过度解读放慢加息步调的行动。考虑政策路径仍需要时间和数据验证,贵金属整体或呈现震荡走势,底部将逐步抬升,短期警惕回调风险。 【铜】 铜:日间铜价横盘整理,在今晚非农就业数据公布前,市场情绪趋于谨慎。昨日公布的美联储会议纪要显示鹰派倾向强,但措辞无新意。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素,美联储控通胀决心未见松动。预计今年国内地产可能好转,汽车可能略有下降,电力投资增速可能低于去年,目前产业链供求和低库存仍有利于铜价,尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。目前国内进入消费淡季,铜价可能表现疲弱,建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。 【锌】 锌:日间锌价震荡整理。美元高利率依旧制约锌价上方空间,美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落,但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动,建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。 【铝】 铝:铝价震荡反弹。下游需求淡季特征明显,铝锭社会库存已逐步累积。产业上,1月05日国内电解铝社会库存58万吨,延续垒库2.1万吨,处于淡季垒库周期。供应端,国内电解铝供应仍存干扰,四川、广西产能虽然继续修复,但贵州省内限电延续,电解铝企业面临第三轮减产。需求端,国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌,订单疲软致中小型企业减产或提前放假,呈现传统淡季趋势。整体上,供需淡季偏弱,库存累积明显,建议逢低止盈为主。 【镍】 镍:镍价延续下跌。市场消息称青山月产能1500吨电积镍项目已逐步投产;俄镍计划23年减产10%左右;同时印尼镍铁征税尚未达成最终协议,预计延期2年。目前海外纯镍进口亏损未变,国内电解镍供应不宽裕,但近期纯镍需求相对偏弱,库存相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域,下游市场备库意愿较弱,观望情绪重,不锈钢库存已逐步累积,终端消费趋淡后,镍铁供应压力或再显现。整体上,镍供需转向偏弱,短期镍价承压走势。 【锡】 锡:锡价承压走弱。目前海外东南亚锡产能延续释放,近期进口窗口再打开但预期盈利有限,前期进口锡到港已经兑现,锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给稳定,锡精矿加工费持平,云南、江西两省冶炼厂开工率维持平稳,12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软,企业节前刚性备货,但畏高情绪较重。终端消费低迷导致国内锡锭再度累库,华南、华东地区库存均增加。整体上,锡市场供需双弱延续,沪锡反弹后承压走势。 【工业硅】 工业硅:今日SI2308合约震荡走强,终收17820元/吨。节前市场成交清淡,现货市场弱势延续,当前华东553通氧工业硅价格在18100元/吨。供应方面,成本高企叠加春节影响、西南地区厂家检修增加,但新疆地区开工平稳,工业硅整体产量回落程度有限。需求方面,多晶硅价格回落明显,企业采购工业硅显现压价情绪;铝合金价格下跌,春节临近企业开工下滑,采购以按需为主;有机硅行业利润仍未走出倒挂格局,对工业硅的采购需求延续弱势。综合来看,下游需求仍显疲态,市场库存高位延续,硅价上方压力仍存,关注下方16500元/吨一线的成本支撑力度。 05 农产品 【棉花】 棉花:郑棉今日偏强震荡。国内防疫政策全面放松,市场预期后市需求回暖,叠加2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息,进一步提振棉价。不过目前节前补库基本告一段落,国内终端需求并未见明显的改善,继续向上也面临较大的套保压力,短期持续上行空间预计有限,震荡运行为主。随着供应压力不断增加,中期棉价依旧承压,但在需求恢复的强预期下长期棉价重心有望上移。 【白糖】 白糖:国内糖价今日震荡为主。现货方面,广西南华木棉花报价下调10元在5660元/吨,云南南华报价下调10元在5650元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度;同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响;另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上,由于进口进一步亏损,后期SR305可以逢回调后买入。 【生猪】 生猪:生猪期货先抑后扬。根据涌益咨询的数据,国内生猪均价14.96元/公斤,比上一日反弹0.34元/公斤。从供需层面看,近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动,出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊,但在当前经济环境下,实际需求有望不及去年。对于未来的猪价,短期市场情绪出现悲观,下方空间有限。而对于明年的走势,当前价格已经触及二次育肥的成本,叠加防疫政策放松,明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高,能繁母猪存栏恢复,明年全年生猪总体供应有望逐步增加,长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保,长期投资者可以等待价格回落至养猪成本一带再逐步择机入场买入。 【苹果】 苹果:苹果期货上下震荡。根据我的农产品网统计,截至1月5日,本周全国冷库单周出库量18.21万吨,单周出货量较去年同期(春节前第三周)减少19.28%。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤,与上一日持平。策略上,当前入库量偏高对价格不利,近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转,远月苹果可以继续逢低买入。 【油脂】 油脂:棕榈油相对偏强,菜油相对弱势,春节后菜油失去收储消费支撑,进口菜籽榨利良好。彭博和路透预估12月马来西亚棕榈油产量减少3%指163万吨,出口减少至149-150万吨,最终库存减少至217-219万吨,库存连续第二个月下降。一直到23年3月,马印都处于减产周期,两国总库存低于均值水平。11月国内24°棕榈油表需37万吨,高于11月的31万吨,当前豆棕价差下,仍然维持一定需求,近日库存也迎来拐点向下。所以现阶段国内棕榈油底部明显,7700附近仍是有效支撑。虽然市场预期国内油脂消费好转,但是兑现仍需时日,也就决定涨幅有限,后期上涨空间还是需求兑现程度决定。 【豆菜粕】 豆菜粕:走势偏弱。距离巴西丰产越来越近,国内养殖利润萎缩也将利空盘面,但是现阶段美豆盘面关注焦点仍然是阿根廷天气情况,美盘已经反应了阿根廷大豆产量损失的预期,1月的降雨对于南美大豆较为关键,也不排除后期降雨改善后产量再度回升。国内豆粕提货需求仍在,现货基差有企稳迹象,单边追随美豆,关注后期南美天气情况。
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申银万国期货
2023-01-06
申万期货_宏观大类策略双周报_20230106
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,尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。
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:临近年末,年初央行减少公开市场操作规模,资金面转向宽松。部分地区疫情高峰后,居民消费和工业生产逐步恢复。短期资金面宽松对期债价格有所支撑,不过随着各地生产消费持续恢复,预计国债期货价格继续面临调整压力。 外汇市场:近期美国衰退预期升级,同时随着市场博弈联储会提前实施宽松,美元指数基本维持在105以下波动。2023年上半年美元主要矛盾在于欧美央行宽松政策时间差。国内方面随着中国调整防疫政策、稳经济政策持续落地,市场计入终端复苏预期对人民币形成一定支撑,但美元可能依旧有短期上行压力,预计一季度在6.8-6.9之间震荡。
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申银万国期货
2023-01-06
2023年银行间
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标准折算率折扣系数发布实施
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拆借中心官网1月3日消息,根据《银行间
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质押券标准折算率规则》,现发布2023年标准折算率折扣系数,适用债券类型为国债、央行票据、政策性金融债、地方政府债、同业存单,即日起实施。
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Elaine
2023-01-03
韩国监管机构允许银行恢复发债
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政策措施后恢复稳定。此前几周,由于当地
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对可能出现的流动性紧缩和收益率大幅上升的担忧加剧,当局要求银行避免发行债券。周一参加银行业会议的与会者一致认为,
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的需求正在复苏,足以容纳银行发行新债券。
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Elaine
2022-12-19
Mysteel:“三只箭”射出后,房企的 “造血功能”会快速恢复吗?
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是使得债券价格逐步修复。所带来的房地产
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热度能否持续下去,以及增信机构能否以一己之力力挽狂澜带动,是需要再观察的。 第三支箭: (1)政策表述更重在纾困,比如对“拿地和新开工”有相关限制要求。(2)涉房企业股权融资体量小。(3)股权投资人偏重利润,那么销售又称为关键,而当前和未来销售可能继续低迷。(4)股权融资从筹备到发行往往耗时更长久。 3. 钢材等商品需求将缓慢恢复 此前,我们指出,短期内销售数据表现是刺激房地产市场情绪的快变量。事实上,近期房地产政策对供需两端的刺激强度已然较大,消费者似乎不太买账。原因在于,如果考虑预期管理,祭出“夜壶”的时机可能如果稍早可能会更好——“夜壶”来了,需求没了。商品房的投资属性基本已被打压到市场已经不抱有房价会继续上涨的程度。居民中长期贷款连续11个月同比负增长,10月同比降幅达92.13%,是真实写照。政策端确实在发力,从房地产资金来源来看,自筹资金和国内银行贷款同比均有所改善。但定金及预付款和个人按揭的表现仍然糟糕,导致整个房地产行业资金表现的趋势还是向下的。 2022大宗商品年报出炉在即!欢迎抢鲜品读! 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种,由上海钢联100多位资深分析师倾力打造,深度剖析100余条细分产业链长周期数据,囊括行业热点、宏观政策等全方位解读,涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多:点击查看
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我的钢铁网
2022-12-09
央行:2022年10月份金融市场运行情况
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一、
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发行情况 10月份,
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共发行各类债券45832.2亿元。国债发行8271.8亿元,地方政府债券发行6687.3亿元,金融债券发行7660.9亿元,公司信用类债券1发行10983.2亿元,信贷资产支持证券发行375.1亿元,同业存单发行11722.1亿元。 截至10月末,
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托管余额为144.1万亿元。其中,国债托管余额24.3万亿元,地方政府债券托管余额34.8万亿元,金融债券托管余额34.2万亿元,公司信用类债券托管余额32.3万亿元,信贷资产支持证券托管余额2.5万亿元,同业存单托管余额14.1万亿元。商业银行柜台债券托管余额375.8亿元。 二、
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运行情况 10月份,银行间
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现券成交19.6万亿元,日均成交10904.6亿元,同比增加28.4%,环比减少7.3%;单笔成交量在500-5000万元的交易占总成交金额的44.1%,单笔成交量在9000万元以上的交易占总成交金额的48.8%,单笔平均成交量4945万元。交易所
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现券成交2.0万亿元,日均成交1246.9亿元,同比减少3.5%,环比增加12.9%。商业银行柜台市场债券成交11.4万笔,成交金额113.3亿元。 三、
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对外开放情况 截至2022年10月末,境外机构在中国
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的托管余额为3.5万亿元,占中国
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托管余额的比重为2.4%。其中,境外机构在银行间
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的托管余额为3.4万亿元;分券种看,境外机构持有国债2.3万亿元、占比67.6%,政策性金融债0.8万亿元、占比22.8%。 四、货币市场运行情况 10月份,银行间货币市场成交共计108.3万亿元,同比增加36.0%,环比减少26.9%。其中,质押式回购成交97.1万亿元,同比增加35.2%,环比减少26.8%;买断式回购成交4097.0亿元,同比增加23.9%,环比减少15.8%;同业拆借成交10.8万亿元,同比增加44.2%,环比减少27.4%。交易所标准券回购成交27.8万亿元,同比增加10.2%,环比减少20.7%。 10月份,银行间质押式回购月加权平均利率为1.46%,环比上升1个基点;同业拆借月加权平均利率为1.41%,环比基本持平。 五、票据市场运行情况 10月份,商业汇票承兑发生额1.7万亿元,贴现发生额1.2万亿元。截至10月末,商业汇票承兑余额18.7万亿元,贴现余额12.8万亿元。 10月份,签发票据的中小微企业8.2万家,占全部签票企业的92.1%,中小微企业签票发生额1.1万亿元,占全部签票发生额的62.6%。贴现的中小微企业9.2万家,占全部贴现企业96.6%,贴现发生额0.8万亿元,占全部贴现发生额67.4%。 六、股票市场运行情况 10月末,上证指数收于2893.48点,较上月末下跌130.9点,跌幅为4.3%;深证成指收于10397.04点,较上月末下跌381.6点,跌幅为3.5%。10月份,沪市日均交易量为3411.2亿元,环比增加8.6%;深市日均交易量为4527.8亿元,环比增加8.9%。 七、银行间
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持有人结构情况 截至10月末,银行间
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的法人机构成员共3929家,全部为金融机构。按法人机构统计,非金融企业债务融资工具持有人2共计2149家。从持债规模看,前50名投资者持债占比52.5%,主要集中在公募基金、国有大型商业银行(自营)和股份制商业银行(代客);前200名投资者持债占比83.3%。单只非金融企业债务融资工具持有人数量最大值、最小值、平均值和中位值分别为65、1、11、11家,持有人20家以内的非金融企业债务融资工具只数占比为92%。 10月份,从交易规模看,按法人机构统计,非金融企业债务融资工具前50名投资者交易占比51.8%,主要集中在证券公司(自营)、股份制商业银行(自营)和城市商业银行(自营),前200名投资者交易占比84.5%。 (资料来源:中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海票据交易所股份有限公司、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京金融资产交易所) 注:1.包括非金融企业债务融资工具、资产支持票据、企业债券、公司债券、交易所资产支持证券等。 2.自营投资者与代客投资者分开统计,下同。
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Elaine
2022-11-28
更好建设金融稳定长效机制 守住不发生系统性风险底线——人民银行副行长宣昌能在2022金融街论坛年会上的讲话
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统重要性银行的TLAC补充渠道,丰富了
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产品序列,对我国金融市场的发展具有积极意义。 《管理办法》以我国系统重要性银行为监管对象,构建了我国的TLAC监管框架,对TLAC定义、构成、达标要求、监督检查和信息披露等方面进行了全面规范。应该说,我国的TLAC框架在与国际金融监管标准接轨的同时,也充分考虑了我国银行业发展实践。具体而言,主要体现在以下方面: 一是明确TLAC非资本债务工具的合格标准,理顺现有各类工具的损失吸收顺序;二是借鉴相关国际经验,允许存款保险基金计入TLAC;三是合理安排TLAC非资本债务工具实施资本扣减规则的过渡期;四是强化监督检查要求,将TLAC监管与我国全球系统重要性银行的处置机制建设相结合,审查全球系统重要性银行的恢复与处置计划,评估TLAC工具的可执行性。 关于进一步推动我国TLAC达标,有以下几点思考和建议。 一是落实主体责任,国内全球系统重要性银行应建立完善的TLAC内部管理机制,制订中长期TLAC达标规划,确保2025年和2028年起分别满足TLAC监管要求。 二是推进TLAC工具的外源补充。统筹规划资本工具、TLAC非资本债务工具的发行。 三是推动TLAC工具发行,加大市场培育力度。应继续加大对TLAC非资本债务工具的市场培育力度,改善发行环境,拓宽投资者范围,鼓励我国全球系统重要性银行赴境外市场发行TLAC非资本债务工具。 四是完善制度框架,夯实法律基础。在《管理办法》基础上,进一步研究TLAC信息披露、内部TLAC规则等,不断完善我国TLAC监管制度体系,提高全球系统重要性银行在境内外的可处置性。 此外,可以考虑以修订《商业银行法》等相关法律为契机,进一步细化和明确银行破产债权等级序列,将TLAC非资本债务工具的清偿顺序和损失吸收能力进一步明确化、清晰化,更好地保障各类债权人在处置阶段的合法权益,确保处置程序有序展开。 金融是经营管理风险的行业,防范化解金融风险是金融工作的永恒主题。人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻落实党的二十大精神,走中国特色金融发展之路,持续抓好金融改革发展稳定工作,建立维护稳定的金融长效机制,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 最后,感谢各界对金融工作的关心和对人民银行工作的支持!再次祝贺金融街论坛隆重举办并取得圆满成功! 谢谢大家!
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Elaine
2022-11-22
高盛:美元对亚洲货币强势不会持久,三到六个月或见顶
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盛表示看好韩元和新加坡元。在亚洲高收益
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中,考虑到印尼外部状况的改善和创纪录的低外资持有量,高盛对印尼盾的表现持“最具建设性”看法,但预计马来西亚、印度和菲律宾的货币将表现不佳。 随着美联储的政策收紧将于明年结束,有关美元何时见顶的争论正在加剧。摩根士丹利(89.2, 0.25, 0.28%)本月表示,美元汇率应在本季度见顶,并将在2023年下跌。
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Elaine
2022-11-21
多家银行下调人民币存款利率
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lg
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员银行参考以10年期国债收益率为代表的
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利率和以1年期贷款市场报价利率(LPR)为代表的贷款市场利率,合理调整存款利率水平。 对于此次多家银行下调存款利率,方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森告诉期货日报记者,从直接原因看,此次部分银行下调存款利率主要受到8月22日LPR下调(1年和5年以上分别下调5个和15个基点)的影响,也符合传导至存款利率后长端调整幅度更大的逻辑。从政策背景看,今年以来在相关政策的推动下,社会平均融资成本持续下降,金融机构人民币贷款加权平均利率累计下降35个基点,其中一般贷款利率下降43个基点,个人住房贷款利率下降99个基点。银行系统资产端利率的下降收窄银行业利差,将会限制银行系统向实体经济投放信用的速度。而通过调降负债端利率,有助于维持银行合理利差,提升银行贷款积极性,同时帮助社会融资成本稳定在低位,对稳定实体经济起到促进作用。 在光大期货宏观分析师于洁看来,目前国内利率传导机制为MLF向LPR和10年期国债收益率传导,LPR和10年期国债收益率进一步向存贷款利率传导,因此本次下调存款利率符合市场预期,有利于稳定银行负债成本,发挥LPR改革效能和指导作用,推动降低企业综合融资成本。 民生银行首席经济学家温彬表示,本次国有大行存款利率下调,表明存款利率改革成效正在显现。此外,当前市场主体储蓄意愿较强,通过降低存款利率等方式有助于激发市场主体的自我融资需求,有利于资金向实体部门转化,促进宽信用的形成,带动经济进入良性循环轨道。 来源:期货日报
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Elaine
2022-09-16
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