有必要再加息一次。多数人认为，如果今年经济增长乏力，劳动力需求降温，美联储此后将维持利率不变。官员们预计核心通胀明年将大幅放缓。美联储官员并未完全承诺在5月再次加息，因为他们认为有必要评估有关银行业动荡如何影响经济的最新数据。（财联社） 2.【机构评美国初请失业金人数：劳动力市场状况正在松动】美国上周首次申请失业救济人数超过预期，进一步表明随着借贷成本上升抑制经济需求，劳动力市场状况正在松动。经年度修正后显示，今年迄今初请失业金人数远高于此前估计，这与科技行业以及其他对利率高度敏感的行业的裁员潮相符。不过，初请失业金人数仍低于27万人，分析师称超过这一水准，将暗示就业市场恶化。目前还没有迹象表明，上月两家地区性银行倒闭后信贷环境收紧导致了失业。经济学家预计，餐馆、酒吧等小企业将受到信贷紧缩的影响。CME美联储观察工具显示，金融市场押注美联储将在5月2-3日的政策会议上再加息25个基点。（金十数据） 3.【主要铜矿商产量增加 秘鲁2月铜产量同比增长11.6%】外电4月12日消息，根据秘鲁能源和矿产部(MINEM)的数据，全球第二大铜生产国秘鲁2月铜产量达到192,334吨，较2022年2月(172,335吨)增长11.6%。MINEM表示，产量增长主要是由于当地主要铜矿商产量增加，包括Sociedad Minera Cerro Verde S.A.( 3.9%)、Southern Perú Copper Corporation( 2.3%)和Minera Chinalco Perú S.A.( 15.8%)。（上海金属网） 4.【中国1-3月铜矿进口同比增5.1%，未锻轧铜及铜材进口同比减少12.6%】海关总署数据显示，中国3月铜矿砂及其精矿进口量为202.1万吨，1-3月累计进口量为665.6万吨，累计同比增加5.1%。中国3月未锻轧铜及铜材进口量为408,174.1吨，1-3月累计进口量为1,287,612.9吨，累计同比减少12.6%。(海关总署) 5.【需求恢复缓慢 3月中国未锻轧铜及铜材进口量同比减近两成】海关总署数据显示，中国3月未锻轧铜及铜材进口量为408174吨，同比下滑19%，因国内产量攀升以及全球价格上涨抑制买家兴趣。3月份国内精炼铜产量有所增加，需求恢复仍显缓慢，叠加铜价整体高企，一定程度也对下游需求形成抑制，3月中国未锻造铜及铜材进口量下滑。数据显示，中国1-3月未锻轧铜及铜材进口量总计为1,287,612.9吨，同比下滑12.6%。（文华财经） 6.【2023年云南、广西地区铜产业链调研情况】本次走访调研的企业主要是云南、广西地区的生产型企业，通过调研发现，大部分企业反馈，下游订单增多，需求缓慢增加。在与企业交谈中发现，考虑以下几点影响当前生产企业的问题：1）前预期未如期兑现。随着国内疫情的放宽，经济活力不断增强，市场预期看好，但市场消费复苏较为缓慢。2）原料紧缺，大部分原料需要进口。（Mysteel） 7.【高盛：2023财年铜和铝市场将出现大幅赤字】外电4月12日消息，高盛周三称，将继续看到2023财年铜和铝市场出现大幅赤字。该投行预期铜价将上涨25%，未来12个月对铜价的预期价格是1.1万美元/吨。（文华财经） 铝 铝 2023.04.14 一、市场观点 供给端，云南地区异常干旱，云南电力依旧紧张，昨日已有云南工业硅限电停产消息，复产环境依旧不佳。 需求端，内外需求预期劈叉，国内需求继续恢复，据Mysteel调研数据，3月国内铝杆样本企业开工率环比上涨8.8%至49.9%，铝型材开工率环比上涨4.35%至55.02%。终端方面光伏表现强劲，家电产量同比提升。海外消费表现偏弱，欧美制造业维持萎缩状态，中国1-3月未锻轧铝及铝材出口量同比减少15.4%。 一直在讲，云南干旱供给释放不及预期，铝锭库存持续去库，表需强劲，为啥铝还是个区间震荡，没有好的表现呢？我们的理解是通过利润来表达了，虽然绝对价格是震荡的但成本重心下移后，电解铝的行业利润是扩张的，释放不及预期通过行业利润来体现了，供给释放条件还紧的环境下，操作上维持小波段低多思路。 二、消息与数据 1.【力拓开始建设魁北克铝冶炼厂以扩大产能】外媒4月12日消息，力拓投资2.4亿加元（合1.786亿美元），开始建设其位于魁北克省阿尔马的冶炼厂，以将其低碳铝锭的产能提高202，000公吨。这项2.4亿加元（合1.786亿美元）的投资将使力拓更多的铝产品用于生产可再生水力发电的钢坯。这将使铝产品更大的灵活性，以满足预期不断增长的需求，从北美挤出机的产品主要用于汽车和建筑行业。（上海金属网） 2.【2022年全球十大电解铝生产商 中国占一半】阿拉丁(ALD)统计数据显示，2022年全球十大电解铝生产商（按照产量统计排序）依次是中铝集团（中铝与云铝合并统计）、中国宏桥、俄罗斯铝业、信发集团、力拓、阿联酋全球铝业、国家电投、韦丹塔、东方希望和海德鲁铝业。2022年全球十大电解铝生产商合计产量3539万吨，同比增长5.3%，占全球总产量的52%。从集团数量看，中外企业各占五席，其中五家中国企业集团合计产量2147.4万吨，占比为60.7%，产量同比增长8.5%，五家国外企业集团合计产量1391.9万吨，占比为39.3%，产量同比增长0.7%。（阿拉丁） 3.【3月国内铝杆样本企业开工率为49.9%】调研全国82家铝杆样本企业，总涉及产能695万吨，三月国内铝杆产量29.02万吨，环比增长24.34%。三月铝杆样本企业开工率为49.9%，整体开工率较上月涨幅明显，环比上涨8.8个百分点。从供应端上来看，目前处于传统消费旺季，厂家心态相对乐观，加之终端刚需采购，价格影响因素减弱，下游终端提货增加，铝杆加工费维持高位，铝杆厂家生产积极性较高，预计四月整体产量或将维持较高水准。（Mysteel） 4.【3月份中国铝型材开工率为上涨】铝材团队对全国150家铝型材样本企业（样本企业年产能累计1141.08万吨）调研统计，3月份中国铝型材开工率为55.02%，环比上涨4.35%，同比上涨5.1%。三月份铝型材市场表现良好，这也让部分企业对接下来的四月份抱有较高的预期。光伏行业依旧火热，新能源汽车行业持续保持稳步增长，建筑铝材能否发力将成为铝型材企业开工率回升的关键。（Mysteel） 5.【再生铝合金锭企业开工率不及预期】据调查，143家再生铝合金锭企业2023年3月整体装置开工率为62% , 较2月环比上涨5.08%，同比上涨2.99%。 从开工率上涨幅度来看并未达到预期，按照往年经验3月份属于年后各行各业大幅度开工的月份。对于再生铝合金锭行业来讲也是一样，但汽车市场迎来的却是一波“降价潮”。从消费端来看4月份需求表现更加低迷，再生铝合金锭开工率或将出现下滑。（Mysteel） 6.【中国1-3月未锻轧铝及铝材出口量同比减少15.4%】海关总署数据显示，中国3月未锻轧铝及铝材出口量为497,412.3吨，1-3月累计进口量为1,377,826.2吨，累计同比减少15.4%。(海关总署) 7.【中国光伏发电直流接入电解铝生产用电取得重大突破】记者从4月11日召开的分布式光伏直流产业创新发展大会上获悉，光伏发电直流接入电解铝生产用电取得重大突破，将为国内绿电转化和新型电力系统提供经验和示范。据悉，由云铝等多家企业研发的分布式光伏直流接入电解铝母排技术，已成功运用于光伏直流电直接供给铝冶炼生产项目。该技术不仅减少逆变、整流过程中的电能损耗，并大幅提高电解铝行业的可再生能源利用水平，为大规模绿电直供电解铝行业提供技术支持。此外，该技术可同步拓展至其他有色金属冶炼行业，将产生巨大的社会、经济和环境效益，对深入推进绿色能源与绿色先进制造业深度融合具有重要意义。（中国新闻网） 锌 锌 2023.04.14 一、市场观点 供给端，国产矿TC回落50至在5050元/吨相对高位，冶炼利润尚可，3月国内精锌产量同比增加13.8%至48.6万吨，但4月检修增多，产量难以提升，供给上的压力暂时有限。 需求端，镀锌、压铸、氧化锌周度开工环比均有微弱回落，但镀锌、氧化锌开工均高于去年同期，周四锌锭库存继续降低0.95至12.96万吨。终端方面，基建仍是镀锌需求的基本盘，二手房销售持续回暖，需求具有一定韧性；海外需求预期偏弱。 矿端渐宽，冶炼利润尚可，国内冶炼检修影响短暂，供给压力尚且不大，国内加工表现环比回落，高利率下欧美衰退加深，但当前库存不高，供需尚未显著过剩，观点维持，预计锌价震荡运行，关注沪锌指数22000一带支撑的有效性。重点关注海外衰退的演化情况，如果衰退激化，锌价将破位下行。 二、消息与数据 1.【2023年3月国内精锌产量同比增加13.8%】对国内53家冶炼厂（涉及产能646万吨）产量统计结果显示，2023年1-3月样本企业锌及锌合金产量为141.8万吨，同比增加7.6%。3月份单月产量为48.6万吨，同比增加13.8%，环比增加1.0万吨，日均产量环比减少7.8%。修正后的2023年2月份样本总产量为47.6万吨，同比增加8.9%。（安泰科） 2.【河南：加快再生铅（锌、铜）产业转型】4月12日，《河南省“十四五”再生金属产业发展规划》的通知提到，加快再生铅（锌、铜）产业转型。依托废铅酸蓄电池资源化利用企业，应用再生铅和原生铅联合生产模式，建立完善“铅锌冶炼-精深加工-废物综合利用-再生铅锌回收”循环产业链。优化再生铅锌产品结构，支持研发先进的薄型极板双极式铅电池，促进铅酸电池就地转化。引导再生铜生产企业提高生产效率，开发高性能铜板带箔产品和铜基新材料。支持安阳市、新乡市、焦作市、濮阳市、许昌市、济源示范区等地依托重点企业实施精铅、合金铅、电解铅、电解锌、高纯锌、锌合金、阴极铜、铜箔等制造项目。（河南省发改委） 3.【上周锌锭无进出口动作 保税库存与前一周持平】 上海金属网讯：截止4月8日当周，上海保税区精炼锌库存约1.5万吨，与前一周持平。（SHMET） 镍 镍 2023.4.14 一、市场点评 基本面方面，镍现货进口窗口打开；镍铁价格出现探涨。国内铁厂对镍矿采购需求减弱，矿价下跌。中间品产量不断提升，硫酸镍产能释放，硫酸镍价格承压，预期四月产量环比小幅下滑。 总体来看，电镍产能预期扩大，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，但短期产能未能大量释放前，低库存对镍价仍有支撑，预计镍价震荡运行。 二、消息与数据 1、ANTAM：1月镍矿石产量同比增加16%至106万湿吨 PT Aneka Tambang Tbk（ANTAM）称，1 月公司未经审计的镍铁产量保持最佳，镍铁产量为2113吨，同比增长28%。镍铁销售业绩达到2013吨。2023年下半年，ANTAM位于北马鲁古省东哈马黑拉的镍铁厂计划启动生产运营阶段，以加强ANTAM目前在苏拉威西岛东南部Kolaka运营的现有镍铁厂生产线的产能；镍矿方面，1月未经审计的镍矿石总产量达到106万湿吨，同比增长16%，镍矿销量为108万湿吨。黄金方面，1月未经审计的黄金金属产量达到101公斤，符合计划，黄金销售业绩达到 2.96吨，同比增长3%。（我的钢铁网） 不锈钢 不锈钢 2023.4.14 一、市场点评 近期镍铁成交频繁，价格出现小幅上涨；铬铁生产亏损出现停产情况，最新价格环比下跌50-100元/50基吨。据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢排产148.21万吨，预期环比上涨1.5%、同比增0.3%。本周300系库存环比下降5.41%，去库有所加快，但依旧处于历史高位。近期镍铁挺价对不锈钢成本有所支撑，阶段性中下游补库，价格反弹，但长期来看基本面还未转变，操作上建议暂观望，关注后期钢厂是否会进一步扩大减产范围及需求改善情况。 二、消息与数据 1、全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存 2023年4月13日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存118.56万吨，周环比下降4.79%。其中冷轧不锈钢库存总量66.43万吨，周环比下降5.05%，热轧不锈钢库存总量52.13万吨，周环比下降4.46%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存依然呈现去库态势，去库速度较上期加快。周内不锈钢现货价格出现上涨，提振市场信心，交易氛围较前期活跃，出货增加，叠加钢厂到货量仍较少，因此市场库存仍以消化200系及300系资源为主。（Mysteel） 2、4月13日内蒙古普硅高碳铬铁出厂报价8400-8600元/50基吨，四川普硅高碳铬铁出厂价8600-8800元/50基吨，环比下跌100元/50基吨。（ Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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