。姆努钦表示，由于利率上调、通胀加速，美国经济未来几个月肯定会放缓，但料可避免衰退。他还认为，中期来看，全球经济反弹可能会引发油价上行。（金十数据） 2.【Antofagasta旗下Centinela铜矿决定延长谈判以避免产出中断】外媒5月22日消息，智利矿业公司安托法加斯塔(Antofagasta)旗下Centinela铜矿的矿监工会周一表示，决定延长谈判以避免罢工。工会在一份声明中表示，该公司提出了一个更好的新提议，这导致工会领导人推迟罢工，转而与工会成员讨论该提议。根据智利国家铜业委员会（Cochilco）数据，2022年Centinela铜矿生产247,600吨铜。（上海金属网） 3.【哥伦比亚瓜亚巴莱斯金铜矿规模扩大】外媒5月22日消息，自从2021年公开上市以来，主要在哥伦比亚从事勘探工作的科莱克蒂夫矿业公司（CollectiveMining）在哥伦比亚已经取得4个令人瞩目的发现，包括去年6月发现的阿波罗（Apollo）高品位斑岩铜矿。目前，该公司的最大项目为瓜亚巴莱斯（Guayabales）高品位铜金银矿，最初为一个地表草根勘探项目。公司执行总裁阿瑞·苏斯曼（AriSussman）透露，今年将继续加大该项目勘探工作。（上海金属网） 4.【厄瓜多尔、哥伦比亚和秘鲁正推进铜和黄金等矿产资源开发】外电5月22日消息，尽管南美洲地缘政治风险正在增加，但厄瓜多尔、哥伦比亚和秘鲁仍然是富矿的热点地区，具有优秀的新发现潜力。包括Adventus Mining和其合作伙伴Salazar Resources的Curipamba项目旗下El Domo铜金资源地下部分资源的预估。El Domo铜金资源已探明和可能的露天矿储量为650万吨；Anacortes Mining的秘鲁Quiruvilca矿区Tres Cruces高品位氧化金矿床，预计250万盎司黄金资源。（上海金属网） 5.【中国4月铜矿砂及其精矿进口同比增12% 进口分项数据一览】海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月铜矿砂及其精矿进口量为2,102,572吨，环比增加4.02%，同比增加11.97%。其中，智利是最大供应国。当月从该国进口铜矿砂及其精矿656,428.33吨，环比增加28.2%，同比增加19.13%。秘鲁是第二大供应国，中国当月从该国进口铜矿砂及其精矿483,231.81吨，环比下降13.73%，同比增加3.11%。（文华财经） 6.【中国4月废铜进口量同比增加7.5%，进口分项数据一览】海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月废铜(铜废碎料)进口量为145,366.17吨，环比减少18.07%，同比增加7.5%。其中，美国为最大来源国，当月从该国进口废铜21,275.48吨，环比减少38.27%，同比下降16.88%。（文华财经） 7.【阿根廷计划跻身全球前十大铜生产国】阿根廷政府日前表示，该国通过营造良好的矿业投资环境吸引嘉能可、伦丁矿业等公司在阿根廷开展铜矿投资，计划到2030年成为全球前十大铜生产国。据了解，阿根廷自2018年关闭最后一个在产铜矿山后，目前没有在产铜矿山。随着全球电气化推动全球铜需求不断增加，阿根廷计划重新启动铜矿开发，成为全球重要铜供应国。（中国有色金属工业网） 8.【中国4月精炼铜进口量同比降逾10% 进口分项数据一览】海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月精炼铜进口量为259,899.22吨，环比增加1.07%，同比减少10.23%。其中，刚果民主共和国是最大供应国，当月中国从该国进口精炼铜50,125.07吨，环比下降3.1%，同比下降16.7%。（文华财经） 9.【4月中国铜板带进口减少出口持平】2023年4月中国铜板带进口量约为0.51万吨，环比减少20.53%，同比减幅36.72%。1-4月中国铜板带进口总量约为2.42万吨，同比减少29.83%。4月中国大陆铜板带出口量约为0.93万吨，环比增加0.04%，同比增幅25.40%。1-4月，铜板带出口累计量约为3.41万吨，同比增加0.32万吨，增幅10.33%。（中国海关总署） 10.【乘联会：初步推算5月狭义乘用车零售销量173万辆 同比增长27.7%】乘联会表示，5月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比6.6%，受去年同期疫情和供应链受损造成的低基数影响，同比增长27.7%；其中新能源零售销量预计58.0万辆，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率33.5%。（乘联会公众号） 铝 铝 2023.05.24 一、市场观点 原料端氧化铝和预焙阳极价格有所下跌，随着动力煤供给的增加，电力成本有望下行，电解铝的成本进一步下探，目前利润仍保持2000+，随着云南丰水期的到来，电解铝复产动力加强，市场的博弈点在于云南丰水期电力供应表现。内蒙古白音华铝业计划下半年40万吨新增产能全面达产，国内市场供给增长近1%。 需求端，4月铝箔行业开工率为77.96%，虽同比回升6.74%，环比却下降5.16%，国内需求即将进入淡季。海外需求表现偏弱，欧美制造业持续萎缩。 观点维持前期判断，云南丰水期水电改善是大概率事件，投复产的增加是可预见的，电解铝利润随之压缩，策略上仍维持逢高空，基于国内库存的低位下行，关注跨期正套的机会。 二、消息与数据 1.【中国4月氧化铝进口量同比下降62.98%】海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月氧化铝(氧化铝,但人造刚玉除外)进口量为141,613.55吨，环比增加102.28%，同比增加92.74%。其中，澳大利亚是最大供应国，当月自该国进口氧化铝63，000.13吨，环比翻番，同比减少5.62%。（文华财经） 2.【中国4月铝土矿进口量同比增加7.7%】海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月铝土矿(铝及其)进口量为11997,498.12吨，环比小幅下滑0.4%，同比增加7.7%。几内亚为最大供应国，当月中国自该国进口铝士矿8.873,757.45吨，环比增加0.53%，同比增加51.61%。（文华财经） 3.【中国4月废铝进口量同比增加49%，进口分项数据一览】海关总署5月22日布的在线查询数据显示，中国4月废铝(铝废碎料)进口量为129,183.47吨，环比减少12.52%，同比增加49%。日本为最大供应国，当月自该国进口废铝21,295.08吨，环比下降2.23%，同比增加70.71%。（文华财经） 4.【受制裁影响，俄罗斯将对中国的铝出口提高至接近创纪录水平】外媒5月22日消息，作为全球最大的铝生产国，中国正从俄罗斯进口更多的这种轻质金属，这突显出两国之间的贸易关系正在加强，因为全球其他地区对俄罗斯大宗商品的需求在很大程度上受到了制裁。中国海关数据显示，4月份俄罗斯对中国的精炼铝销量较上年同期增长近两倍，至88,859吨。这是有记录以来的第二高水平，因为在俄罗斯入侵乌克兰之后，俄罗斯在中国进口总额中所占的份额有所增加。（上海金属网） 5.【内蒙古白音华铝业计划下半年40万吨全面达产】国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司铝电分公司电解厂，利用上游国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司煤电生产铝液。目前，每天为下游企业内蒙古保硕新材料有限公司提供500余吨铝液。当前，公司年产20万吨铝液，下半年全容量投产后，实现40产能万吨/年铝液能力。内蒙古保硕新材料有限公司承接上游国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司铝电分公司电解厂生产的铝液，生产相关产品2022年底投入试生产以来，已产出成品铝合金圆铸锭2万余吨。预计9月份生产线全部投产后，将达到年产60万吨生产能力产品将涵盖铝板带、铝合金圆铸锭、压铸前端铝合金锭等。（西乌发布） 6.【4月国内铝板带箔开工率回落】对全国74家生产企业进行调研结果显示，2023年4月国内铝板卷行业开工率为65.60%，环比下降了1.05个百分点，同比上涨3.92个百分点。从企业规模上来看，龙头企业4月产能利用率为74.7%，环比下降0.86个百分点；大型企业产能利用率为67.44%，环比回升1.82个百分点；中型企业产能利用率为49.12%，环比下降了4.40个百分点；小型企业产能利用率为53.62%，环比下降1.36个百分点。4月铝箔行业开工率为77.96%，环比下降5.16个百分点，同比回升6.74个百分点。 （Mysteel） 7.【LME韩国仓库铝库存大幅攀升逾2万吨】外电5月23日消息，周二公布的数据显示，伦敦金属交易所（LME）位于韩国光阳的铝库存周二跳升逾2万吨，近几个月这个点的库存大幅增加。数据显示，光阳经LME认证的库存周二激增22,325吨，令LME总库存达到575,875吨。光阳是铝储存的关键地点，占LME总库存的41%。自3月1日以来，该地区铝库存已跳升38%。4月时，一知情人士表示，大宗商品贸易商嘉能可（Glencore）在光阳的仓库存放了更多俄罗斯铝。目前尚不清楚运抵光阳的铝来自何处。LME仓库中俄铝（Rusal）生产的俄罗斯铝库存增加，令生产商感到担忧，这可能打压基准铝价。（文华财经） 锌 锌 2023.05.24 一、市场观点 美国前财长姆努钦称债务上限协议有望达成，美联储基本已完成加息，市场对于两次加息的预期有所缓解，但高利率对于需求的压制仍将维持，海外的需求环境仍难言乐观。 供给端，4月锌矿砂及其精矿进口32.02万吨，同比降2.96%，原料进口同比有所下降，但当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，产量预计继续释放。 需求端，中国4月精炼锌进口量为1.56吨，环比增加22.61%，同比增加920.84%，进口体量小。锌下游开工环比有所回落，国内需求逐步转淡。海外方面，高利率背景下欧美制造业持续萎缩。 矿端渐宽，冶炼利润尚可，供给端预计继续释放，国内地产预期转弱，内在悲观预期共振，锌价大幅下挫，观点维持空头思路，由于库存水平偏低，关注跨期正套的机会。 二、消息面 1.【美国前财长姆努钦：债务上限协议有望达成，美联储基本已完成加息】美国前财政部长姆努钦表示，为避免美国灾难性违约所需的债务协议近在咫尺。姆努钦周二在多哈参加卡塔尔经济论坛间隙接受采访时表示，总统拜登和众议院议长麦卡锡正在达成协议。虽然所剩时间不多，但对协议有望达成的乐观情绪正在升温。而美联储加息"基本已经完成"，可能会再加息一次。他认为，市场对美联储可能降息的预期可能"有些太激进了"。姆努钦表示，由于利率上调、通胀加速，美国经济未来几个月肯定会放缓，但料可避免衰退。他还认为，中期来看，全球经济反弹可能会引发油价上行。（金十数据） 2.【中国4月锌矿砂及其精矿进口同比降3%】下降2.96%其中，秘鲁为最大供应国，当月从该国进口锌矿砂及其精矿62.249.13吨，环比增加34.85%，同比减少19.29%。（文华财经） 3.【中国4月精炼锌进口同比飙升921%】海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月精炼锌进口量为15,676.61吨，环比增加22.61%，同比大幅增加920.84%。（文华财经） 4.【乘联会：初步推算5月狭义乘用车零售销量173万辆 同比增长27.7%】乘联会表示，5月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比6.6%，受去年同期疫情和供应链受损造成的低基数影响，同比增长27.7%；其中新能源零售销量预计58.0万辆，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率33.5%。（乘联会公众号） 镍 镍 2023.5.24 一、市场点评 基本面方面，中国高镍铁最新成交价1090-1120元/镍，印尼某大型镍铁厂5-6月发运或将大幅低于预期，叠加华东某镍铁厂5-6月预计避峰减产镍铁价格下跌空间不大；二级镍生产电积镍利润持续存在，纯镍产能释放逐步落地，产量预期增加，据SMM预计2023年5月全国精炼镍产量1.79万吨，环比上涨1.99%，同比上涨25.73%。印尼中间品产量5月预期环比上涨，回流量增加，三元前驱体五月排产预期环比下滑，硫酸镍需求下降价格偏弱，五月部分不锈钢厂开启减产检修，实际产量将不及月初排产。 总体来看，镍元素整体供给预期增加，二级镍及一级镍均有大量产能预期释放，短期低库存对镍价仍有支撑，中长期一级镍逐步转向过剩，镍价偏弱运行。 二、消息与数据 1、不锈钢厂高镍生铁采购动态 据SMM了解，昨日华南某大型钢厂成交高镍生铁1120元/镍点(到厂含税)上万吨，印尼铁，贸易商提供，六月交期。（SMM） 2、印尼某大型镍铁厂由于项目排产调整及港口船舶塞港，5-6月该镍铁厂镍铁发运或将大幅低于预期。影响月度镍铁回流量上万吨。（Mysteel） 3、中国4月未锻压镍进口同比减少73.17%，进口分项数据一览 海关总署5月22日公布的在线查询数据显示，中国4月未锻压进口量为3,371.65吨，环比减少24.1%，同比减少73.17%。（文华财经） 4、据Mysteel调研了解，华东某镍铁厂因运河修匝，镍矿供应相对紧张，5-6月预计避峰减产，影响镍铁月度产量5000实物吨。（Mysteel） 5、据Mysteel调研了解，5月23日，华东某钢厂高镍铁成交价1090元/镍（到厂含税），成交2000吨，贸易商供货，六月交期。（ Mysteel） 不锈钢 不锈钢 2023.5.24 一、市场点评 不锈钢原料价格环比持平，生产仍有利润。据Mysteel调查统计5月不锈钢厂减产检修，产量或较月初排产减少11.6万吨。上周300系不锈钢环比下降2.29%，主要为热轧去库。4月不锈钢净出口量约25.42万吨，环比增加12.4%，同比增加78.1%。不锈钢供给预期增加，库存仍有压力，成本支撑下预期短期震荡运行。 二、消息与数据 1、4月中国不锈钢进口量环比降1% 2023年4月，中国不锈钢进口量约12.21万吨（创下2020年4月以来新低），环比减少1%，同比减少48.9%。1-4月，该累计量约58.3万吨，同比减少60.1万吨，减幅50.8%。4月国内自印尼进口不锈钢总量约9.27万吨，环比增加2.5%，同比减少52.6%。1-4月，国内自印尼进口不锈钢累计量约43.63万吨，同比减少57.2万吨，减幅56.7%。（海关总署） 2、4月中国不锈钢出口量环比增7.7% 2023年4月，中国不锈钢出口量约37.63万吨，环比增加7.7%，同比减少1.4%。1-4月，该累计量约134.35万吨，同比减少10万吨，减幅7%。4月中国不锈钢净出口量约25.42万吨，环比增加12.4%，同比增加78.1%。1-4月累计净出口量约76万吨，同比增加50万吨，同比增加192.5%。 （海关总署） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
直播