避免广泛的前瞻性指引，保留选择开放性。美国经济衰退的预测忽略了劳动力市场的强劲势头，疫情期间积累的储蓄仍有待使用。(金十数据) 3.3月中国经济数据：中国一季度GDP同比 4.5%，预期 4%，前值 2.9%。中国3月社会消费品零售总额年率 5.8%，预期7.4%。中国3月规模以上工业增加值年率 3.9%，预期4.0%。 4.【国家统计局：中国经济没有出现通缩 下阶段也不会！】4月18日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2023年一季度国民经济运行情况。会上，针对近期市场热议的通缩问题，国家统计局新闻发言人付凌晖表示：“总的来看，当前中国经济没有出现通缩，下阶段也不会出现通缩。国际上一般认为通货紧缩的定义是物价总水平持续下降，往往还伴随着货币供应量减少和经济衰退。但是从一季度我国经济运行情况来看，一季度居民消费价格同比上涨1.3%，保持了温和的上涨。从货币供应量的情况看，3月末广义货币M2增速是12.7%，保持了较快的增长。从经济增长的情况看，一季度中国经济增长4.5%，比上年四季度有所回升，整体上都不存在通货紧缩的状况。” [转载需保留出处 - 上海有色网] 上海有色网 https://news.smm.cn/live/metal/23 5.【英美集团Los Bronces扩建项目环境许可获批】据外媒报道，智利政府部长级委员会周一批准了英美资源集团(Anglo American)在该国Los Bronces项目30美元扩建工程的环境许可证。扩建项目将扩大目前的Los Bronces露天矿坑，并通过从新的地下部分获取更高品位的矿石来取代未来的低品位矿石。扩建将使用现有的加工设施，不需要额外的淡水或尾矿储存设施。扩建将使矿山的寿命延长至2036年。Los Bronces项目每年生产超过30万吨铜，2022全年铜产量为27.09万吨，同比减17%。其中铜精矿产量为23.15万吨，阴极铜产量为3.94万吨。（上海金属网） 6.【海关:1-3月中国未锻轧铜及铜材出口量同比增加9.3%】4月18日公布的数据显示，2023年3月，中国未锻轧铜及铜材出口量为107,593吨，同比增加1.6%，13月未锻轧铜及铜材出口量为267.989吨，同比增加9.3%。2023年3月，中国未锻轧铜及铜材进口量为408.174吨，同比下降19.0%，1-3月未锻轧铜及铜材进口量为1.287.613吨，同比下降12.6%。3月铜矿砂及其精矿进口量为202万吨，同比下降7.3%，1-3月铜矿砂及其精矿进口量为666万吨，同比增加5.1%。（海关总署） 7.【欧洲最大铜冶炼厂Aurubis称已停止从俄罗斯购买铜】据外媒报道，欧洲最大铜冶炼厂奥鲁比斯(Aurubis AG)首席执行官Roland Harings周一在圣地亚哥举行的世界铜业大会间隙时表示，在供应合同到期后，该公司将不再从俄罗斯购买铜。奥鲁比斯不是矿业公司，而把铜精炼成电线和其他部件。根据Trade Data Monitor的数据，俄罗斯在2021年（俄乌冲突升级前）向奥鲁比斯公司和整个欧盟供应了近29.2万吨进口铜，而总的进口量为80.1万吨。（上海金属网） 8.【秘鲁今年前两个月铜矿出口额同比下降19.7%】外媒4月17日消息，秘鲁外贸旅游部日前发布的贸易报告显示，由于铜矿石、天然气和原油等国际大宗商品价格下跌等原因，该国2023年前两个月的出口额比去年同期下降10.3%，尤其是该国主要的创汇产品之一铜矿的出口额下降19.7%。（上海金属网） 9.【云南铜业：目前铜原料供给相对宽松 国内供需处紧平衡状态】目前，铜市场原料供给相对宽松，TC处于80美元附近，阴极铜供给相对平稳，全球没有大幅增产的信号，国内需求相对去年有所恢复，总体来看供需处于紧平衡状态。同时，有色金属具有较强波动性，敬请投资者注意投资风险。（云南铜业） 10.【国家统计局：3月份发电7173亿千瓦时】电力生产增速加快。3月份，发电7173亿千瓦时，同比增长5.1%，增速比1—2月份加快4.4个百分点，日均发电231.4亿千瓦时。1—3月份，发电20712亿千瓦时，同比增长2.4%。(国家统计局) 铝 铝 2023.04.19 一、市场观点 供给端，云南省电力供需形势仍然严峻，决定从4月7日起启动450万千瓦的负荷管理，虽目前未涉及电解铝行业，但仍可能导致近期继续减产并对后续复产产生影响。另外夏季来临，青海2023年迎峰度夏电力负荷管理预案工作开始启动，预案对有色金属冶炼（电解铝、电解锌）、电力分级负荷管理调控指标做出具体要求，供给上的潜在干扰仍存。 需求端，内外需求预期劈叉，国内需求继续恢复，铝型材、铝板带、铝线缆开工表现平稳，缓慢恢复，从产量和库存表现来看，表需强劲，但随着铝水比例的提高，铝棒表现有些转弱，出口下降，加工费大幅下滑。海外消费表现偏弱，欧美制造业维持萎缩状态。 供给端减产扩大可能依然存在，且减产信号加强，铝锭库存持续去库，表需强劲，但鉴于电解铝成本重心下移，电解铝利润率不断扩大，铝价震荡区间偏强运行，供给释放条件还紧的环境下，操作上维持小波段低多思路，上方压力位20000元/吨。 二、消息与数据 1.【据悉青海2023年迎峰度夏电力负荷管理预案工作开始启动】据市场人士反馈，近日青海省内企业收到当地电力部门发布的《2023年迎峰度夏电力负荷管理预案》告知书，预案提出，青海将按照先自觉错峰、后避峰、再限电、最后线路侧强制错峰的顺序，最大限度的满足社会用电需求。重点限制违规建成或在建项目；产业结构调整目录中淘汰类、限制类企业；单位产品能耗高于国家或地方强制性能耗限额标准的企业；景观照明、亮化工程；其他高耗能、高排放企业。预案对有色金属冶炼（电解铝、电解锌）、黑色金属、化工等企业电力分级负荷管理调控指标做出具体要求。（上海金属网） 2.【海关总署：2023年3月中国铝土矿进口同比增加3%】据统计，2023年3月中国铝土矿进口1205万吨，同比增加3%。2023年1-3月铝土矿进口总量3565万吨，同比增加9.2%。（海关总署） 3.【海关总署：3月中国出口未锻轧铝及铝材49.74万吨】最新数据显示，2023年3月，中国出口未锻轧铝及铝材49.74万吨，同比下降16.3%；1-3月累计出口137.78万吨，同比下降15.4%。3月中国氧化铝出口5万吨，同比增长313.6%；1-3月累计出口31吨，同比增长1362.9%。（海关总署） 4.【中国3月份十种有色金属产量同比增6.9%，电解铝产量同比增3%】2023年3月份十种有色金属产量为628万吨，同比增长6.9%，1-3月累计产量为1826万吨，累计同比增长9%，其中电解铝3月份产量为337万吨，同比增长3%，1-3月电解铝产量为1010万吨，累计同比增长5.9%。（国家统计局） 5.【丸红：日本3月铝库存环比下降3.1%】外电4月18日消息，日本丸红商事（Marubeni Corp）周二公布，3月末日本三大主要港口的铝库存较前月下降3.1%，至370,700吨，2月末为382,400吨。（文华财经） 6.【Metalco计划27亿美元建造一个铝冶炼厂】外媒4月17日消息，Metalco正在考虑建造一座冶炼厂，以满足当地和海外需求。Metalco首席执行官Mohammed Al-Saadawi表示，该项目将耗资约27亿美元，用于建设60万吨的产能。据报道，该公司目前正在与该项目的潜在合作伙伴进行谈判。（上海金属网） 锌 锌 2023.04.19 供给端，国产矿TC本周继续回落100至在4950元/吨，进口精 矿TC-10至200美元/吨，冶炼利润下滑，但利润尚存。但4月检修增多，产量难以提升，供给上的压力暂时有限。 需求端，本周镀锌开工同期高位环比回升、压铸、氧化锌表现相对平稳；终端方面，基建仍是镀锌的基本盘，二手房销售持续回暖，汽车产量同比也有提升，需求存在一定韧性；海外方面，欧美制造业持续萎缩状态。 矿端渐宽，冶炼利润尚可，国内冶炼检修影响短暂，供给压力尚且不大，国内需求尚有韧性，高利率下欧美衰退加深，但当前库存不高，供需尚未显著过剩，现货成交平淡，预计锌价震荡运行， 震荡区间22000-24000元/吨。 镍 镍 2023.4.19 一、市场点评 基本面方面，镍现货进口窗口关闭；镍铁最新成交价1080元/镍。4月不锈钢产量预期回升，对镍元素需求上涨。中间品产量不断提升，硫酸镍产能释放，硫酸镍价格承压，预期四月产量环比小幅下滑。 总体来看，国内一季度经济数据超预期，镍元素整体供给预期增加，但短期产能未能大量释放前，低库存对镍价有较强支撑，短期出现反弹，长期来看电积镍潜在投产产能对镍价仍存在压制。 二、消息与数据 1、淡水河谷印尼第一季度镍产量为16769吨。（金十数据） 2、据Mysteel调研了解，4月18日，华东某钢厂高镍生铁采购成交价1080元/镍（到厂含税），为印尼铁，成交量数千吨。（Mysteel） 不锈钢 不锈钢 2023.4.19 一、市场点评 不锈钢原料镍铁、铬铁及废不锈钢均出现小幅反弹，成本底部基本出现。随着不锈钢价格回升，利润转好，据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢排产148.21万吨，预期环比上涨1.5%、同比增0.3%。上周300系库存环比下降5.41%，去库有所加快，但依旧处于历史高位。近期阶段性中下游补库，价格反弹，但长期来看基本面还未转变，操作上建议暂观望。 二、消息与数据 1、欧盟对进口土耳其的某些不锈钢热轧卷板征收17.3%反倾销税 欧盟对进口热轧不锈钢板和卷征收的最终反倾销税，无论是否为卷材（包括切成一定长度和窄带产品），在热轧后未进一步加工，不包括宽度为600毫米或以上且厚度超过10毫米的非卷材产品， 原产于印度尼西亚、中国大陆和中国台湾，延长至从土耳其发货（无论是否声明原产于土耳其）的不锈钢热轧产品（调查中的产品）的进口征收17.3%的反倾销税。（我的钢铁网） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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