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【铝周报】美联储开启降息周期，铝价偏强震荡
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2024年9月21日有色-铝美联储开启降息周期，铝价偏强震荡基本面概述及结论：供给：国产铝土矿8月产量509万吨，同比-9.9%，国产矿复产缓慢。氧化铝8月产量722万吨，同比+2.9%。国产矿复产不及预期导致供应偏紧，进口需求增多，8月进口铝土矿已达1555万吨。氧化铝因云南省3月放开电力管控，当地铝厂复产产能121.5万吨，叠加澳大利亚氧化铝厂压减产能120万吨，海外氧化铝供需持续存在缺口，我国8月氧化铝进口已锐减至0.6万吨，三季度国内氧化铝供需缺口仍存。在氧化铝期货仓单大幅去化，下游铝厂补库需求带动现货成交价格走高，氧化铝期价近强远弱格局延续。海外氧化铝价格大幅上行，全球氧化铝供需结构仍然偏紧。需求：需求方面，下游开工率持平，周度表需环比下行。一线城市放开限购，降低首付比例和贷款利率刺激房地产需求，汽车以旧换新补贴近万，利好政策持续出台。美联储降息50BP，开启降息周期，全球货币转宽预期加强。成本与利润：电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约16150元/吨、 17750元/吨，原料端氧化铝和煤价小幅上行，铝价上行，理论利润上行至2200元/吨。库存：本周
混沌天成期货09-22 09:05
上海国际能源交易中心9月20日指定交割仓库铜(BC)库存周报
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上海国际能源交易中心9月20日指定交割仓库铜(BC)库存周报
Elaine09-20 15:29
上海国际能源交易中心9月20日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
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上海国际能源交易中心9月20日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
Elaine09-20 15:08
氧化铝缺口延续，价格高位走强_氧化铝期货点评-20240919
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点评 9月19日，氧化铝主力合约再度走强，价格创下三季度新高。截至9月19日下午收盘，国内氧化铝主力合约收于4073元/吨，较上周五上涨76元/吨。国内铝土矿供应偏紧延续，铝土矿长单价具备上行动能。国内铝土矿大规模复产依然受限，8月份国内铝土矿产量同比减少9.86%，已连续13个月出现同比负增长。从国内铝土矿库存数据来看，24年5-8月月度库存连续环比减少。国产矿供给紧张，价格小幅上涨。正值几内亚雨季，当地铝土矿出港量处于低位。据SMM数据，9月13日当周几内亚主要港口出港量约为177万吨，较9月6日当周减少约10.6万吨。近期几内亚降水较为充沛，当地铝土矿的开采和运输受到一定影响，导致铝土矿出港量偏低。相对应的，我国铝土矿港口到港量也偏低，据SMM数据，9月13日当周到港量环比下降5.76万吨至294.38万吨。近期澳矿散单成交价有所上涨，预计短期内进口矿价格稳中有升。据SMM消息，近期北方存在氧化铝厂商停产检修情况，国内氧化铝产量出现环比下降。北方某大型厂商由于焙烧炉内衬脱落而停产检修，涉及年产能约100万吨，检修持续天数为15-20天。海外方面，据SMM数据，8月份海外产量
申银万国期货09-20 09:08
上海国际能源交易中心9月19日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
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上海国际能源交易中心9月19日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
Elaine09-19 15:11
上海国际能源交易中心9月18日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
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上海国际能源交易中心9月18日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
Elaine09-18 15:11
CFTC：截止9月10日当周COMEX铜期货和期权持仓报告
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CFTC：截止9月10日当周COMEX铜期货和期权持仓报告
Elaine09-18 10:15
CFTC：截止9月10日当周COMEX铜期货持仓报告
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CFTC：截止9月10日当周COMEX铜期货持仓报告
Elaine09-18 10:15
【镍周报】美联储议息会议将至，但全球贸易摩擦加剧
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2024年9月14日有色-镍美联储议息会议将至，但全球贸易摩擦加剧基本面概述及结论：供给：印尼镍矿供应量预计满足国内加工需求。在长期供给压力下，镍负反馈又开始发酵。澳大利亚镍矿项目逐步停产，若后续镍价持续低迷，或有更多高成本镍产能退出。本周俄罗斯表示或限制镍出口，这属于结构性问题，对供给总量影响有限。2024年8月国内精炼镍总产量28310吨，环比减少2.45%，同比增加23.86%。需求：不锈钢方面：2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨，月环比增加5.09万吨，增幅1.54%，同比增加3.19%。终端看，2024年7月，全国各地共开工3167个项目，环比增长87.84%；总投资额约18173.13亿元，环比增长164.53%；前7月合计总投资约22.22万亿元。地产与基建开工无亮点。新能源汽车方面：8月，在新能源汽车市场带动下，我国动力和其他电池合计产量为101.3GWh，环比增长10.4%，同比增长36.8%。1-8月，我国动力和其他电池累计产量为623.1GWh，累计同比增长36.3%。但由于三元电池性价比持续走低，三元装机不足30%。后续来看在
混沌天成期货09-15 09:05
【铜周报】政府债提速支撑短期铜需求但不改衰退叙事，铜低位震荡
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2024年9月14日铜政府债提速支撑短期铜需求但不改衰退叙事，铜低位震荡基本面概述及结论：供需：供给偏紧，旺季需求有望延续，基本面供需对铜价有一定支撑。供应端，TC连续三周回落显示铜矿供给或仍然偏紧；8月铜矿进口同比回落且预计下半年矿端增速下降；废铜产量开工率回落预计会持续偏紧；受利润制约，冶炼端的开工低迷。需求端，旺季下游需求尚可，8月地方债发行提速后，电网建设等基建投资对铜的需求有一定支撑；社会库存出库量延续上行，铜价下跌后下游厂商接货意愿较强；下游铜材开工率改善。库存：国内持续去化，但绝对水平依然不低；全球整体库存去化缓慢。结论：大方向应该还是向下的，国内处于通缩衰退：8月的社融反应的是政府债在支撑短期的需求，但居民企业整体还是持续收缩的，座谈会上的定调也发生转变，全年5%增速可能很难完成；海外无论是硬着陆还是软着陆都是在着陆，铜整个估值水平仍然是偏高，如果是走全球共振衰退，往下仍然有十个点的空间。节奏上，这个时间点铜继续向下大幅持续杀跌概率比较低，9月过完，降息的故事落地，国内的政策预期证伪or证实，然后再继续往衰退交易，可能确定性会更高点。风险：海外衰
混沌天成期货09-15 09:05

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