产量约在7.93万吨。 3.淡水河谷和法国直接还原铁生产商GravitHy签署了一份谅解备忘录，双方将共同评估在后者位于法国滨海福斯市的运营区内建造一座工厂，利用淡水河谷优质铁矿石原料生产直接还原型铁矿石压块。新工厂年产能约200万吨，预计将于2024年动工建设。 4.世界最大的钢铁生产商之一的安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）位于西班牙的Sesta年产能80万吨的热轧板卷产线在停止生产9个月之后已于近期复产。此外，安赛乐米塔尔在最近的报告中指出，随着一季度欧洲钢铁消费量改善以及钢厂库存逐渐消化，该工厂位于西班牙希洪的A高炉（240万吨/年）和敦刻尔克的4号高炉（380万吨/年）也 可能于6月重启。 5.5月10日铁矿石远期市场活跃度较好，平台上金布巴粉6月指数-2成交，60.8%麦克粉101.75成交及BRBF以7月低铝指数+4.6成交。二级市场中卖家报盘较为积极，贸易商方面询盘较为积极，主要询盘集中在PB粉、金布巴粉和PB粉块拼船资源上。港口市场活跃度较为一般，主流品种价格涨跌互现。卖家报货较为积极，但是询盘积极性有所减弱。 双焦 双焦 一、市场点评 供应端，受煤价下跌影响，近日蒙煤通关量有所下降，叠加山西、陕西相聚开展重大事故隐患排查，短期国内外焦煤供应趋减。焦炭方面，上周独立焦企及钢厂焦炭库存均有不同程度增加，但港口焦炭库存有所下降，整体各环节焦炭库存依然表现上升。不过，随着钢厂对焦炭的第七轮提降快速落地，焦企生产积极性下降，独立焦企及钢厂焦化均有部分减产，短期焦炭供应可能趋减。 需求端，上周钢厂高炉开工率及铁水产量继续回落，日均铁水降至240.48万吨，仍处于同期偏高水平，而钢厂盈利率进一步下滑，预计近期钢厂仍有继续减产的动能。当前钢厂焦炭库存有所上升，焦炭可用天数也有小幅增加，且在钢厂仍有进一步减产动力的情况下，钢厂对焦炭的采购补库意愿依然不强。焦煤方面，由于焦化企业在钢厂提降后盈利收窄，产能利用率有所下降，尽管焦煤库存也有所减少，但独立焦企的焦煤可用天数还略有增加，这意味着短期焦企对焦煤的采购意愿依然不强，昨日焦煤流拍率回升。 综合而言，当前双焦下游需求依然谨慎，但因短期双焦供应也有减量预期，供需双弱格局下双焦价格可能偏震荡运行。 二、消息与数据 1.本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.38%较上期值降4.96%；日均产量63.12万吨降3.15万吨；原煤库存290.03万吨增5.57万吨；精煤库存208.57万吨增30.61万吨。开工方面：本周开工率下滑明显，实体企业生产积极性不佳。库存方面：本周原煤、精煤库存双双增量。 2.据Mysteel调研了解目前东北地区共有5家钢厂高炉进行检修，测算焦炭日耗减少约1.5万吨，检修时间10-30天不等，减产力度及范围进一步扩大，部分钢厂表示不排除延长检修时间及安排大修的可能。 3.5月10日上午10时，应急管理部在部机关会议室举行新闻发布会，介绍全国重大事故隐患专项排查整治2023行动开展情况。会上提出，要聚焦煤矿等重点行业领域，突出对“重大隐患”开展排查整治。 4.5月8日9时58分，中冶焦耐EPM总承包的印尼德天470万吨焦化项目首座（5号）焦炉顺利点火烘炉。印尼德天焦化项目位于印度尼西亚中苏拉威西省莫罗瓦利县青山工业园区，项目建设4座65孔炭化室高度7米顶装焦炉和2座65孔炭化室高度5.5米捣固焦炉，包含备煤系统、炼焦系统、煤气净化装置，以及厂区内供配电、给排水、制冷站和总图运输等生产、公辅设施。项目建成后，将成为印尼单体规模最大的焦化项目。 5.陕西煤业4月10日公告，公司4月份煤炭产量1422.75万吨，同比增长9.07%；前4月累计煤炭产量5507.33万吨，同比增长10.69%。公司4月自产煤销量1420.63万吨，同比增长10.13%；前四月自产煤销量5464.41万吨，同比增长11.88%。 铜 铜 2023.05.11 一、市场观点 美国4月CPI4.9%，略低于市场预期，通胀压力显著下降，至此利率水平高于通胀水平，美联储暂停加息预期提升，当然也是预期内的事情，市场表现来看，黄金价格显著反弹，但是有色整体来看，并未得到很大提振，有色金属普遍偏弱运行，高利率对需求的压制是市场接下来更为关心的问题。 供给端，矿端供给环境逐渐宽松，进口精矿TC持续回升，秘鲁能源和矿业部表示，3月秘鲁铜产量同比增长20.4%。1-4月，中国铜矿砂进口同比增6.7%，铜矿产能的释放使得国内精铜产量显著提升，进口窗口多处于闭合状态，1-4月铜材及未锻压铜进口累计同比下滑了12.6%。 需求端，4月中国铜管企业产量环比减少3.09%至12.55万吨，中国4月铜进口量同比下降12.5%，需求偏弱。更多的担忧还在海外，海外高利率环境提升中小银行风险，欧美制造业持续萎缩，德国3月工业产出月率创2022年3月以来最大降幅。 供给逐渐宽松，国内需求整体偏稳运行，但需求旺季已过，而海外高利率环境下需求抑制明显，铜价弱势运行可能较大，交易上维持逢高空的思路，结构上关注跨期正套机会及LME的borrow机会。 二、消息与数据 1.美国4月CPI年率录得4.9%，连续第10次下降，低于市场预期的5.0%。Nick Timiraos撰文称：数据强化了美联储暂停加息的计划。(金十数据APP) 2.美联储传声筒：CPI数据强化了美联储暂停加息的计划 ,金十数据5月11日讯，“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，美联储官员在4月CPI数据公布前便已经倾向于在夏季暂停加息，以观察在减缓经济和通胀方面是否已经做得足够。昨日的美国通胀报告让这一点变得更容易实现，报告显示，物价压力并没有恶化，而且随着住房租赁成本的放缓开始逐渐影响到通胀指标，价格压力可能很快也会同步放缓。更重要的是，美联储官员需要时间来观察最近银行系统紧张的影响。可以肯定的是，通胀并没有显示出令人信服的放缓，但鲍威尔六个月前说，官员们并不一定会认为只有一系列通胀数据的放缓才是美联储暂停加息的先决条件。(金十数据APP) 3.债务上限-进行工作人员层级的磋商，拜登称短期提高债务上限不是避免违约的唯一选项，并表示不知道目前磋商的最新情况。(金十数据APP) 4.【秘鲁3月铜产量同比增长20.4%】据外媒报道，秘鲁能源与矿业部周二称，秘鲁3月铜产量较上年同期增长20.4%至219,275吨，环比增加14% 5.【智利Codelco与必和必拓签署可持续采矿协议】外媒5月9日消息，智利国有铜业公司Codelco周二和必和必拓（BHP）联合发布声明，称双方已经签署一份关于可持续采矿的知识共享协议。（上海金属网） 6.【波德斯塔：美国面临关键矿产风险】美国总统高级顾问约翰·波德斯塔（John Podesta）近日称，美国经济面临关键矿产“卡脖子”风险，这种形势与欧洲对俄罗斯油气过度依赖所面临的风险相似。镍、铜、钴和其他对于经济增长和绿色能源转型至关重要的关键矿产开采和冶炼分布集中。通过《通胀削减法案》等措施，美国试图降低关键矿产对外依赖。美国还希望借助盟国来保障关键矿产供应。今年初，美国同日本签订了协议，计划同欧盟也签署类似协议。（全球地质矿产信息系统） 7.【中国1-4月铜矿砂及其精矿进口同比增加6.7%】海关总署数据显示，中国4月铜矿砂及其精矿进口量为210.3万吨，3月为202.1万吨。1-4月累计进口量为875.9万吨，累计同比增加6.7%。中国4月未锻轧铜及铜材进口量为407,293.5吨，1-4月累计进口量为1,694,811.7吨，累计同比减少12.6%。(海关总署) 8.【到港铜几乎全部流入国内 保税区少量出库致库存下降】 上海金属网讯：截止5月6日当周，上海保税区电解铜库存约12.6万吨，较前一周净减少0.48万吨。（SHMET） 铝 铝 2023.05.11 一、市场观点 当前国内需求淡季，海外需求偏弱，1-4月海外铝表观需求下滑近10%，铝材出口下滑明显，而供给端，随着西南地区水电丰水期的到来，且电解铝利润较高水平，投复产的的预期再次提升，目前铝价逼近震荡区间下沿，如果西南降雨增多，铝价存在破位下行可能较大。 二、消息与数据 1.【肯塔基州Hawesville冶炼厂重启仍需等待】据外媒报道，当被问及重新启动该公司位于肯塔基州Hawesville冶炼厂的可能性时，世纪铝业（Century Aluminum）首席执行官Jesse Gary在一季度电话会议上表示，虽然情况改善，但Century仍在继续等待，以看到电力和铝价的波动性下降，证明重启成本的合理性。由于全球能源价格高企，该公司于2022年6月停止了肯塔基州25万吨/年冶炼厂的生产。世纪铝业表示，第一季度原铝总出货量为181,165吨，低于去年同期的211,411吨。（文华财经） 2.【到港铝锭多数清关 保税区库存减少】上海金属网讯：截止5月6日当周，上海保税区铝锭库存较前一周减少1340吨，库存总量减至6.5万吨。（SHMET） 锌 锌 2023.05.11 一、市场观点 美国4月CPI4.9%，略低于市场预期，通胀压力显著下降，至此利率水平高于通胀水平，美联储暂停加息预期提升，当然也是预期内的事情，市场表现来看，黄金价格显著反弹，但是有色整体来看，并未得到很大提振，有色金属普遍偏弱运行，高利率对需求的压制是市场接下来更为关心的问题。 供给端，精矿供给增加，而冶炼开工在良好冶炼利润下也显提升。当前价格及TC条件下，冶炼利润尚存，冶炼端产量预计继续释放。1-4月样本企业锌及锌合金产量为188.9万吨，同比增加7.5%。 需求端，锌加工开工环比有所回落；终端方面，基建需求平稳，地产尚在改善，国内温和复苏背景下需求具有一定韧性，但旺季过后需求提升幅度预计有限；海外方面，欧美制造业持续萎缩。 矿端渐宽，冶炼利润尚可，供给端预计继续释放，国内需求虽尚有韧性但海外需求预期低迷，海外高利率压制下需求预期偏弱，现货库存微弱增加，操作上空头思路为主，同时关注跨期正套机会。 二、消息与数据 1. 【安泰科:2023年1-4月锌及锌合金产量同比增加7.5%】对国内53家冶炼厂（涉及产能646万吨）产量统计结果显示，2023年1-4月样本企业锌及锌合金产量为188.9万吨，同比增加7.5%。4月份单月产量为47.3万吨，同比增加7.5%，环比减少1.1万吨，日均产量环比增加1.0%。修正后的2023年3月份样本总产量为48.4万吨，同比增加13.3%。（安泰科） 2. 【到港锌锭全部流入保税区 致库存增加】 上海金属网讯：截止5月6日当周，上海保税区精炼锌库存约2.1万吨，较前周增加0.05万吨。（SHMET） 镍 镍 2023.5.11 一、市场点评 基本面方面，不锈钢5月排产预期大幅回升，镍铁成交火热，镍铁最新成交价环比上涨至1160元/镍。印尼中间品产量不断提升，回流量增加，硫酸镍价格持续承压。 总体来看，镍元素整体供给预期增加，但短期产能未能大量释放前，低库存对镍价有支撑，长期来看电积镍潜在投产产能对镍价仍存在压制。 二、消息与数据 1、金川集团印尼金川WP公司产量创新高 1-4月份，金川集团印尼金川WP公司努力克服矿山销售配额批复时间长、高品位外购矿采购困难和镍铁产品价格持续走低等不利因素，扎实开展“三抓三促”行动，建立生产组织、安全环保、物资管理、人力资源管理体系化建设等重点任务落实清单台账，明确牵头责任部门，制订落实措施，督查督办同步跟进，确保各项重点工作靠实落地。四月份，实现镍铁生产17036吨，创历史最好水平。（金川集团） 2、嘉能可将建造欧洲最大的电池回收厂 外媒5月9日消息，嘉能可与加拿大Li-Cycle控股公司合作，将在意大利建立一家电池回收工厂，这将成为欧洲最大的电池回收工厂。这家拥有Li-Cycle 10%股份的瑞士公司想要将其在撒丁岛的一家旧铅精炼厂改造成一家工厂，以帮助其重新利用钴、锂和镍等昂贵的关键原材料。新设施可能在2026年底或2027年初投入使用，将拥有每年5万至7万吨预处理废料的处理能力。（上海金属网） 不锈钢 不锈钢 2023.5.11 一、市场点评 镍铁最新成交价1160元/镍，铬铁价格上涨，不锈钢成本上涨，现货价格下跌，利润小幅收窄。据Mysteel调查统计4月300系不锈钢粗钢产量141.34万吨，5月排产166.71万吨环比增加17.9%，同比增加16.8%。不锈钢供给预期增加，库存仍有压力，预期短期震荡运行。 二、消息与数据 1、5月10日华南某钢厂304废不锈钢(Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%)采购价报11000元/吨，较上期平；316废不锈钢采购价报19500元/吨，较上期平。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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