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烧碱现货介绍_申万期货_商品专题_
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摘要 烧碱学名氢氧化钠(Sodium Hydroxide),化学式为 NaOH,俗称火碱、苛性钠,是一种具有强腐蚀性的强碱。烧碱是国民经济基础性化工原材料,与纯碱同为“三酸两碱” 中的两碱之一,按存在形式分为液碱和固碱两种,广泛应用于金属冶炼、纸浆、印染、化纤、水处理、石油精制。 正文 01 烧碱的基础知识 烧碱有固体和液体两种形态,固体烧碱呈白色,有块状、片状、棒状、粒状,质脆;液体烧碱为无色透明液体。纯的无水氢氧化钠(固碱)为白色半透明、结晶状固体,极易溶于水,溶解度随温度的升高而增大,溶解时放出大量的热。烧碱水溶液有涩味和滑腻感,呈强碱性,能与酸性物质反应,具备碱的一切通性。 工业烧碱执行《中华人民共和国国家标准 工业用氢氧化钠》(GB/T 209-2018)(以下简称国标)。国标将工业用氢氧化钠分为两大类,国标 IL为液体工业用氢氧化钠(通称液碱)。国标 IS为固体工业用氢氧化钠(通称固碱)。 固碱从其形状上又可分为桶装固碱、片碱、粒碱。国内固碱市场以片碱为主。液碱根据氢氧化钠含量的不同,又可分为低浓度碱和高浓度碱,目前国内低浓度碱的主流规格为32%离子膜碱,高浓度碱的主流规格
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申银万国期货
2023-08-18
玻璃预期偏强,纯碱或震荡反弹_申万期货_商品专题_
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摘要 8月至今,玻璃纯碱价格止跌回升,纯碱主力2401合约盘中下探至1508元,随后开始反弹。玻璃1月主力合约在1520-1600区间整理。 正文 01 纯碱盘面止跌回升 8月纯碱行情宽幅震荡,先抑后扬。基本面驱动角度,依然聚焦于夏季检修带来的产能变化,以及新装置的实际进度。目前来看,由于检修的深入,国内总体纯碱产量下降,库存的水平也下滑较为明显。同时,需求端,浮法玻璃日融量持续回升,光伏玻璃的产量也处于高位。因此,供需的推动下纯碱近月现货持续偏强,8月盘面虽然一度下跌,但是短期供给尚未回升,同时远月1月也一度处于较大的基差背景下,依然在下跌之后,开始反弹。从最近现货价格的表现来看,目前华北-华南的价差-75水平。华北重轻碱价差则收窄至100。目前,纯碱主力1月合约在暂时守住了1500的点位,未来虽有产能投放压力,但是短期供需偏紧带来的相对较大的正基差对于1月也有偏多的支撑。 02 纯碱开工率小幅反弹 目前纯碱生产企业整体开工率79.2%,其中氨碱厂家平均开工76.2%,联碱厂家平均开工81.7%,天然碱厂平均开工76.5%。本周,中盐昆山、甘肃金昌、盐湖镁业停车检修中。山东海天、中盐
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申银万国期货
2023-08-15
产能啊产能,玻璃纯碱关注再平衡的过程_申万期货_商品专题_
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摘要 本周国内玻璃和纯碱期货走势分叉,纯碱周中盘面价格下挫,主力2401合约盘中跌破1600元,玻璃主力合约移仓过程当中,主力2309合约盘中突破1850元。 正文 01 纯碱盘面展开二次调整 本周,国内纯碱期货价格重心下移。基本面角度,上周市场对于前期装置夏季检修的成果给予集中的体现,同时,对于后市的基本面变化也给予了高度的关注。本周纯碱现货维持强势,不过盘面缺表现不佳。从10月至1月均出现了大幅下挫。相对而言,9月合约仍然偏强。由于现货价格本周重心略涨,因此加工利润也有一定的反弹。不过,盘面上时间较为接近的10月合约大幅贴水9月,盘面价差在250-300元区间波动。因而形成了9月一花独放的情况。另一方面,远月的12月和1月间的价差收窄,绝对价格也回到1600一线,充分反映了新增产能对于市场的影响。目前整体而言,夏季检修并没有结束,本周纯碱库存没有意外地走低。后续角度,重点关注前期检修装置的回归,以及9月和10月之间的博弈。单纯从现货采购的角度,9月的经济性是不如10月的。 02 纯碱开工率仍在下降 目前纯碱生产企业整体开工率75.9%,其中氨碱厂家平均开工77.8%,联碱厂家平均开
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申银万国期货
2023-08-04
烧碱的生产_申万期货_商品专题_
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摘要 烧碱学名氢氧化钠(Sodium Hydroxide),化学式为 NaOH,俗称火碱、苛性钠,是一种具有强腐蚀性的强碱。烧碱是国民经济基础性化工原材料,我们介绍了烧碱的供需情况,本期报告我们将介绍烧碱的生产。 正文 01 烧碱及盐化工产业链介绍 我国化工产业门类众多,按是否含有碳元素,可分为有机化工和无机化工,而盐化工由于没有碳元素所以属于无机化工。他是指利用盐或盐卤资源,加工成烧碱、纯碱、 盐酸、氯化铵、氯气、氢气等产品,并进一步深加工的化工产业。其产业链起源于食盐(氯化钠),最终产品甚至包含肥皂等日用品,所以可以说该产业链与生活、工业息息相关,密不可分。 从产业链的定位来看,行业的起点是制盐。国内可获取的盐类来源广泛,海盐、岩盐、盐卤都可以是盐化工的原料来源,因此制盐行业是起点。 目前主要盐化工链环节主要有两条产业链,一条工业线是纯碱行业,以原盐为原料通过联碱法、氨碱法、天然碱法制备获得纯碱(碳酸钠),并应用于玻璃行业、洗涤剂行业、食品行业、无机盐行业等。另一条工业线是氯碱产业,氯碱产业主要是原盐为原料生产获得烧碱和液氯,然后,各自成为后续工程的原料起点。其中烧碱的下游应用于氧
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申银万国期货
2023-08-02
未来已来,玻璃纯碱关注新变量_申万期货_商品专题_
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摘要 火热7月,纯碱期货多个合约大幅反弹,主力9月合约逼近2200元。玻璃期货7月以来整体也以反弹为主,尤其是政治局会议后,1月合约走高。 正文 01 供给收缩,纯碱全合约大幅反弹 7月纯碱行情火热上演,上旬反弹温和,市场关注新增装置的投产进度,以及进出口等修复性数据的表现。7月中旬之后,伴随着进出口数据的公布,供需平衡的外部不确定因素逐步化解。国内角度,装置检修逐步深化,开工也环比下降明显,至月末收缩到80%上方。另一方面,远兴能源新增产能的释放有延缓。因此,原本担忧的供需增量因素从利空变为利多。需求端,光伏玻璃整体开工较高。传统的浮法玻璃日融量更是进一步回升。环比而言供需扭转较为明显,从7月上旬的供需中性逐步过渡到短期供需偏紧,因此,7月下旬,纯碱现货强势以及9月期货盘面为多头龙头的带领下,纯碱多个合约盘面均有不俗表现。目前,8月仍有一定数量的装置等待检修。因此,市场预期在没有新增产能的背景下,纯碱或仍供需偏紧,在这个基础上,本周远月合约也逐步走强。 02 纯碱开工率仍在下降 目前纯碱生产企业整体开工率80.7%,其中氨碱厂家平均开工76.2%,联碱厂家平均开工82.3%,天然碱厂
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2023-07-28
甲醇反弹进入尾声_申万期货_商品专题_
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正文 甲醇在6月中旬见底后企稳反弹,经过一个月多的努力回升至2300点附近。这波上涨的主要原因还是需求面的回升以及进口端伊朗货源的紧缺。 01 供应预期增加 6月份国产甲醇产量预估614.03万吨,与5月份相比减少36.85万吨,6月份进口量预计128.94万吨,环比5月份进口量减少8.82万吨,降幅6.40%。6月份整体供应量较5月份减少44.67万吨,其中西北、华东和华北地区产量仍占据全国产量前三位。 国内甲醇整体装置开工负荷为63.68%,较上周上涨0.27个百分点,较去年同期下跌5.30个百分点;西北地区的开工负荷为71.82%,较上周下跌1.22个百分点,较去年同期下跌6.93个百分点。该周期内,虽然西北地区开工负荷下滑,但受华南、华北、华中地区开工负荷上涨的影响,导致全国甲醇开工负荷略有上涨。国内非一体化甲醇平均开工负荷为56.11%,较上周上涨0.04个百分点。 本周有新投产装置,沪蒙能源40万吨/年;本周有新增检修装置,如江苏索普、新乡中新、陕西长青、兖矿国宏及青海一套装置;本周有新增减产装置,如上海华谊、山西晋丰、山西焦化、安徽临涣、安徽临泉;同时本周有前期检修及减产
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2023-07-22
反弹已来,夏季PVC重心或上移_申万期货_商品专题_
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摘要 7月至今,国内PVC期货的价格总体延续了6月以来的反弹趋势,并且在本周冲高回落,目前盘面反弹的价格重心高点在6092元。 正文 01 夏季检修,PVC供需修复仍处于窗口期 7月国内PVC期货盘面开始趋势性反弹并在本周摸高6092后回落。基本面角度,今年PVC的需求整体表现不佳,同时前期国内上游装置整体开工偏高,供需偏弱的大背景下库存持续处于高位,现货和盘面的价格持续承压。2季度以来,PVC装置检修数量明显增加,电石法开工率下降至65%-70%的低位区间有近2个月。乙烯法的装置的检修数量在6月也明显增加,开工率下降至70%以内。经过了5-6月2个月的修复,目前供给收缩的成效开始显现,其中华南地区的库存大幅消化。另一方面,PVC的加工利润依然处于较差的水平,价格层面的修复需求依然存在。7月伴随着原油为代表的能化板块的集体反弹以及PVC自身基本面的相对好转,盘面价格也开始反弹。考虑,目前公布的7月装置检修计划来看,PVC的上游检修以及供给收缩的过程仍未结束。因此,今年的夏季修复行情正在展开。 02 电石法开工率仍处于低位 截止上周末,PVC整体开工率73.82%,环比增加0.34%。电
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申银万国期货
2023-07-18
玻璃纯碱,反弹修复预期差_申万期货_商品专题_
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摘要 进入7月,纯碱期货连续3日阳线报收价格大幅反弹,主力9月合约暂时站上了1800元。玻璃期货7月以来整体也以反弹为主,逐渐接近前期高点1683元。 正文 01 纯碱装置检修,供需修复明显 7月至今,国内纯碱期货终于打破了震荡运行的格局,开启了一波较为强势的反弹行情。基本面角度,6月整体纯碱现货价格在前期下跌之后,暂时维持低位整理。期货盘面由于前期持续下跌,悲观的预期释放较为充分。与此同时,进入7月之后,纯碱上游装置检修的数量增加,整体开工率从前期的90%上方逐步下滑至81.7%的水平。开工的整体下降的结果就是产量也出现了一定的下滑。在需求无论光伏玻璃还是浮法玻璃在夏季整体需求维持的环境下,纯碱的库存有了明显的消化。远兴能源的纯碱装置试车方面,目前整体顺利。当然后续几条线的试车计划仍有待进一步的观察。综合而言,伴随着新增产能预期的明朗,以及短期供需的平衡,期货盘面在这个夏天获得了难得的喘息时间,市场对于9月的供需情况通过反弹的方式开始修复。 02 纯碱开工率下降明显 目前纯碱生产企业整体开工率81.7%,其中氨碱厂家平均开工82.2%,联碱厂家平均开工80.3%,天然碱厂平均开工85
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申银万国期货
2023-07-14
【工业品早评】受限产消息影响 钢材盘面利润走扩
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计划投资总额 354.2亿元,项目涵盖
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、新材料、智能装备、电子信息等多个产业领域。其中,年产20万吨不锈钢加工及制品项目签约落户达州东部经开区。(麻柳智造城) 2、青山钢厂300系废料询盘价继续持平 7月4日,青山钢厂304废不锈钢(8镍,出水率96%)询盘价10300元/吨,316废不锈钢询盘价19000元/吨,以上价格较6月30日持平。(我要不锈钢) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
2023-07-05
烧碱的需求_申万期货_商品专题_
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摘要 通过往期介绍,我们已了解到烧碱是国民经济基础性化工原材料,广泛应用于金属冶炼、纸浆、印染、化纤、水处理、石油精制、棉织品整理、煤焦油产物等方面。本文将重点介绍烧碱的需求方面的情况。 正文 01 国内烧碱需求的整体情况 中国是烧碱生产和消费大国,近十年来国内烧碱的消费量维持了长期增长的态势。其中,2010年至2015年为快速增长期,中国烧碱年需求量从2010年的1934万吨增长至2015年的2852万,消费量增幅达到47.5%。2016年至2021年烧碱的消费量增幅放缓,达到21%。在这当中,2015年至2017年的需求基本持平。主要受到受化工行业在那个阶段普遍的供大于求的影响。需求不力的情况下,整个化工业都在逐步进行供给侧结构性改革。随后,伴随着烧碱上下游行业的供需再平衡的效果的显现,以及市场需求的恢复,2018至2021年中国烧碱需求量再度开始稳定增长,年需求量从3276.6万吨增长至3748.4万吨。 02 国内烧碱需求的区域分布 中国烧碱需求量排名前十的省(市、自治区)分别是:山东、山西、广西、江苏、浙江、江西、广东、河南、河北、四川,需求合计2865万吨,占全国烧碱总需求
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申银万国期货
2023-06-20
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