上周股指市场下探回升,周四、周五开始反弹。上周五两市成交额回升至8000亿元上方,市场情绪大幅回暖。主要指数方面,中证1000和中证500指数领涨,上证50、上证指数、沪深300指数下跌。风格分化情况开始收敛,前期强势的银行等高股息板块调整,成长风格反弹。 政策加码必要性提高 受传统生产淡季及天气影响,8月制造业景气度继续下滑,处于历史同期较低水平。8月制造业PMI为49.1%,较上月下降0.3个百分点,低于市场预期。第一,生产和需求均走低,外需好于内需。8月生产指数下降0.3个百分点至49.8%,新订单指数下降0.4个百分点至48.9%,新出口订单指数为48.7%,较上月回升0.2个百分点,外需下滑速度放缓,出口仍有韧性。第二,受大宗商品价格下行和需求不足影响,价格指数大幅回落,8月PPI环比可能偏弱。8月主要原材料购进价格指数为43.2%,较上月下降6.7个百分点,出厂价格指数为42%,较上月下降4.3个百分点。第三,需求偏弱导致企业被动补库。8月原材料库存指数为47.6%,较上月下降0.2个百分点,产成品库存为48.5%,较上月提高0.7个百分点,产成品去库速度放缓。由于采购量下lg...