.3%；2月铝土矿进口量同比增加9%，氧化铝进口量同比增加8%。整体来看，铝土矿和氧化铝的供给尚且宽松，尽管国内因为电力原因有减产扩大发生，但2月全球原铝产量仍实现同比增长。 需求方面，国内需求继续恢复，铝型材、铝线缆、铝板带开工率逐步回升，铝棒加工费持续扩大，铝锭库存显著下降。海外消费表现偏弱，前2个月我国未锻轧铝及铝材出口量同比减少14.8%，整体欧美制造业仍在萎缩状态。 海外银行业危机尚处发酵阶段，供给端驱动减弱，仍在恢复中的中国需求难以独自撑起铝价，预计铝价仍将震荡偏弱运行。 二、消息与数据 1.【中国2月铝土矿进口量同比增加9%，进口分项数据一览】海关总署3月20日公布的在线查询数据显示，中国2月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为11,236,157.91吨，环比减少9.25%，同比增加9.09%。几内亚为最大供应国，当月中国自该国进口铝土矿7,917,839.97吨，环比减少14%，同比增加31.83%。（文华财经） 2.【中国2月氧化铝进口量同比增加8%】海关总署3月20日公布的在线查询数据显示，中国2月氧化铝（氧化铝,但人造刚玉除外）进口量为183,185.38吨，环比减少11.51%，同比增加7.93%。其中，澳大利亚是最大供应国，当月自该国进口氧化铝95,275.00吨，环比小幅增加1.46%，同比增加51.23%。（海关总署） 3.【1-2月我国进口废铝同比增长15.7%】海关数据显示，2023年1月进口废铝10.15万吨，同比下降20.3%，环比下降20.65%；2月进口废铝14.05万吨，同比增长71.7%，环比增长38.45%。1-2月累计进口废铝21.21万吨，同比增长15.7%。（海关总署） 4.【2月未锻轧的铝合金进口量环比减少8.52%】据海关总署统计：2月未锻轧的铝合金进口量为8.79万吨，环比减少8.52%，同比减少4.35%，其中未锻轧的铝合金出口量前五出口国为：马来西亚（4.01万吨）、泰国（0.87万吨）、越南（0.81万吨）、 韩国（0.62万吨）、 俄罗斯联邦（0.26万吨）。（海关总署） 锌 锌 2023.03.22 一、市场观点 供给方面，海外五矿资源Dugald River矿山继2月17日因发生事故暂停运营后被批准于3月21日重新运营。国内冶炼利润尚可，冶炼积极性较高，同时锌矿供给宽松，锌精矿TC下滑，中国2月锌矿砂及其精矿进口量为471,077.20吨，环比增加9.24%，同比增加78.02%，预计3月国内精炼锌产量回升至56万吨。 需求方面，国内锌加工恢复良好，镀锌表现亮眼，周度开工与产量均高于近3年同期水平，压铸与氧化锌恢复正常，周一锌锭现货库存降低0.76至15.69万吨。 整体供需双增格局，库存不高，矛盾并不突出，鉴于海外风险上升，衰退预期加强，策略上逢高布空为主。 二、消息与数据 1.【五矿资源：Dugald River矿山已被批准于3月21日重新运营】五矿资源发布公告，在与昆士兰矿务督察持续磋商后，Dugald River矿山已被批准于2023年3月21日(星期二)重新运营。公司衷心感谢当地社区和合作伙伴对Dugald River运营的鼎力支持及承诺。公司的优先任务仍为员工的安全及福祉，及公司自地下开采重新启动，已就此提供额外支援。（五矿资源） 2.【中国2月锌矿砂及其精矿进口同比增加78%】海关总署3月20日公布的在线查询数据显示，中国2月锌矿砂及其精矿进口量为471,077.20吨，环比增加9.24%，同比增加78.02%。其中，澳大利亚为最大供应国，当月从该国进口锌矿砂及其精矿137,481.80吨，环比增加34.77%，同比增加137.89%。（海关总署） 3.【中国2月精炼锌进口同比下降14%，进口分项数据一览】海关总署3月20日公布的在线查询数据显示，中国2月精炼锌进口量为4,728.86吨，环比大增158.03%，同比减少13.76%。（文华财经） 4.【1-2月中国压铸锌合金出口量同比增加253.7%】根据海关数据显示，2023年1月压铸锌合金出口量为101.05吨，环比增加157%，同比增加3.16%。2月压铸锌合金出口量为447.373吨，环比增加342.7%，同比增加683.6%。1-2月累计出口量为548吨，同比增加253.7%。（海关总署） 5.【伦锌库存继续回落 沪锌库存降至一个月新低】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦锌库存于3月7日增加至三个月新高后库存有所回落，上周库存继续下滑，最新库存水平为37,375吨。上期所公布的数据显示，3月17日当周，沪锌库存有所回落，周度库存减少8.36%至113,537吨，降至一个月新低，但目前库存水平仍位于逾八个月相对高位。（文华财经） 镍 镍 2023.3.22 一、市场点评 基本面方面，进口窗口保持关闭，电镍现货升水小幅下调；国内镍铁最新成交价上涨30至1230元/镍，仍倒挂于于成本，镍铁生产亏损，据Mysteel调研了解，华北某镍铁厂计划四月开始2条产线轮番进行减产检修，预计检修20天以上，或将影响该厂月度镍铁产量约450金属吨。不锈钢厂利润不佳，库存压力较大，频繁出现有检修减产消息，实际产量可能不及排产。 总体来看，电镍下半年大量产能预期投放，镍元素整体供给预期增加，终端需求未见明显起色，预计镍价震荡偏弱运行。 二、消息与数据 1、【伦镍库存呈区间波动格局 沪镍库存降逾三成】伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存呈区间波动格局，3月16日伦镍库存增至三周高位，而后库存再次回落，最新库存水平为44,502吨。上期所公布的数据显示，3月17日当周，沪镍库存大幅回落，周度库存减少31.28%至2,986吨。（文华财经） 2、【华北某镍铁厂计划从4月1日起开始轮番检修】据调研了解，华北某镍铁厂计划四月开始2条产线轮番进行减产检修，预计检修20天以上。或将影响该厂月度镍铁产量约450金属吨。（Mysteel） 3、受LME镍价持续下跌影响，Mysteel 预计印尼4月镍矿内贸价格将有明显下调，预计环比下降13%，其中主流镍矿（MC 35%）：NI1.6% FOB 42.83美元/湿吨，预计环比下跌6.42美元，同比下跌20.81美元；NI1.7% FOB 48.19美元/湿吨，预计环比下跌7.23美元，同比下跌23.41美元；NI1.8% FOB 53.86美元/湿吨，预计环比下跌8.08美元，同比下跌26.16美元；NI1.9% FOB 59.84美元/湿吨，预计环比下跌8.97美元，同比下跌29.07美元；NI2.0% FOB 66.14美元/湿吨，预计环比下跌9.92美元，同比下跌32.13美元。（Mysteel） 不锈钢 不锈钢 2023.3.22 一、市场点评 镍铁最新成交价1230元/镍，仍倒挂低于国内成本价，南非电力需求缓解叠加国内铬铁复产及投产，铬铁价格弱稳运行，不锈钢成本支撑减弱，不锈钢产线停产情况增加。短期需求表现清淡，300系库存继续累库，预计不锈钢价格偏弱运行。 二、消息与数据 1、3月21日华南某钢厂2023年3月21日304废不锈钢(Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%)采购价报11000元/吨，较上期平，316废不锈钢采购价报20600元/吨，较上期平。（Mysteel） 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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